財聯(lián)社1月6日訊（編輯 史正丞）在GLP-1減肥藥推動禮來、諾和諾德攜手成為全球市值前二的藥企后，坐在紐約市中心寫字樓里的分析師大手一揮預(yù)測：到2030年全球GLP-1藥物的市場規(guī)模將超1000億美元，而光是在美國就有3000萬人需要使用這款藥物，占到人口總數(shù)的9%。

（禮來、諾和諾德股價走勢，來源：TradingView）

　　但問題在于，醫(yī)藥股的估值一直都存在著隱形的“蓋子”——由政府托底的醫(yī)保、各類健康保險的承受能力。面對諾和泰、Zepbound在美國市場一千多美元/月的定價，以及數(shù)量龐大的適應(yīng)癥人群，全美各地的州政府和地方政府已經(jīng)紛紛開始警告健康保險的預(yù)算將面臨被掏空的風(fēng)險。

　　根據(jù)摩根大通去年11月底做的測算，美國的減肥藥市場有望從2023年的51億美元，到2030年達(dá)到440億美元。問題在于，這筆錢到底從誰的口袋里掏出來呢？

（來源：摩根大通）

　　不可持續(xù)的負(fù)擔(dān)

　　首先需要強(qiáng)調(diào)的是，美國市場肯定不缺糖尿病患者或肥胖人群——25%的美國年輕人單單因為體重超標(biāo)就無法參軍。在美國3.3億人中，超過10%的人患有二型糖尿病，而處于肥胖病態(tài)狀況的人可能接近1億人。

　　美國北卡羅來納州負(fù)責(zé)監(jiān)管勞工健康保險的州財政官Dale Folwell直白地對媒體表示，現(xiàn)在狀況是不可持續(xù)的，這將擊潰醫(yī)保計劃。

　　這種情況在美國并非個例。隨著減肥藥方面的開銷自2020年以來呈現(xiàn)每年50%的增速后，康涅狄格州在去年7月抬高了醫(yī)保計劃適用于減肥藥的門檻；弗吉尼亞州同樣在去年6月收緊了醫(yī)療補(bǔ)助計劃Medicaid使用GLP-1藥物的門檻；特拉華州從去年春天開始就一直在警告這類藥物需求激增。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，包括醫(yī)療補(bǔ)助計劃在內(nèi)，大多數(shù)的健康保險雖然覆蓋GLP-1藥物，但僅僅覆蓋二型糖尿病患者，并不給減肥用途報銷。

　　所以醫(yī)保能否放開GLP-1藥物用于減肥，恐怕將會是一個政治和財政問題——納稅人是否愿意為減肥藥的好處承擔(dān)更多的負(fù)擔(dān)？

　　根據(jù)目前可及的最新數(shù)據(jù)，覆蓋8500萬人的美國醫(yī)療補(bǔ)助計劃，在2022年總共為GLP-1藥物花費79億美元（當(dāng)然醫(yī)藥公司也會返還部分資金），相當(dāng)于整個項目資金的8.6%。根據(jù)測算，如果所有醫(yī)療補(bǔ)助計劃內(nèi)的二型糖尿病患者全部拿到處方，光這一類藥就要花掉400億美元，等同于醫(yī)療補(bǔ)助計劃2022年為所有處方藥支付金額的一半。

　　眼下，隨著GLP-1藥物的好處愈發(fā)廣為人知，“誰能用藥”已經(jīng)成為醫(yī)生和健保管理人的道德難題：如果一名患有二型糖尿病的小學(xué)老師能夠得到報銷，那么一名超重（未確診糖尿病）的心臟病患者是否能獲得醫(yī)保覆蓋？另一名因超重出現(xiàn)膝蓋問題的警察是否也應(yīng)該獲得報銷？明明這款藥物如此有效，為何要等到患者從肥胖轉(zhuǎn)變?yōu)樘悄虿〔沤o報銷？

　　這里的考量就牽涉到另一個問題：花在減肥藥上的錢，到底在多大程度上減少了其他疾病的支出？

　　算不清的算術(shù)題

　　禮來、諾和諾德在推廣減肥藥時給出了這樣的邏輯：現(xiàn)在花在減肥藥上的錢，長期來看能避免肥胖患者在心臟病等更昂貴療程上花更多的錢，所以是值得的。

　　但在為醫(yī)保算數(shù)字的人，卻持有懷疑態(tài)度。

　　國會預(yù)算辦公室（CBO）主任Phillip Swagel曾表示，該機(jī)構(gòu)的“粗略算術(shù)”顯示，國家為減肥藥支付的費用并不足以抵消其他方面的開銷。但Swagel承認(rèn)這個問題極其復(fù)雜，并公開呼吁研究人員進(jìn)行更多研究。

　　目前，負(fù)責(zé)監(jiān)督各州財政的審計長和財務(wù)官是最積極指出“減肥藥財政問題”的人。

　　在諾和諾德美國生產(chǎn)設(shè)施所在的北卡羅來納州，州財務(wù)官辦公室去年底建議取消對用于減重的GLP-1類藥物覆蓋。測算指出，到2030年，該州的健康計劃可能會因為減肥藥虧損15億美元，而在此期間減少的“肥胖相關(guān)醫(yī)療開支”只有9900萬美元。

　　在一次州健康計劃委員會討論該問題的會議上，一位懇求維持該計劃的女性表示，她的體重加劇了一種可能導(dǎo)致她失明的醫(yī)療狀況。為了減肥，她嘗試了飲食控制、鍛煉和減肥手術(shù)——但最后只有諾和諾德的藥奏效。

　　最終，這個委員會經(jīng)過90分鐘的討論，投票通過了一項折中方案：健康計劃中已經(jīng)在使用這些藥物減重的成員將繼續(xù)保有覆蓋，但新患者必須自付藥物費用，或者根本無法獲得這些藥物。

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責(zé)任編輯：王許寧