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　　2023年最后三個交易日，滬深股市出現持續反彈走勢，一方面或是因為前期持續下跌后的技術性修復，另一方面近期證券市場監管執法“長牙帶刺”、相關部門零容忍打擊證券違法違規，有效提振了投資者信心。筆者認為應繼續強化這種監管勢頭，引導A股步入長期健康牛市軌道。

　　大股東將上市公司作為提款機、莊家操縱割韭菜等違法違規行為，破壞市場三公原則，由此引發的風險投資者實難承受，這也讓資本市場有了種種黑洞，嚴重影響投資者信心、讓股市底部難尋。

　　強化監管執法，堵上資本市場的跑冒滴漏，再背靠中國經濟長期增長這棵大樹，資本市場的池子水位自然漫漫上漲，A股想不漲都難。

　　近段時間以來，監管部門在從嚴打擊財務造假、欺詐發行、內幕交易、市場操縱等重大違法違規行為的同時，針對上市公司回購爽約、違規減持、蹭熱點、短線交易、在互動易上“胡說八道”等違法違規行為，及時出手，要么立案調查，要么采取其他行政監管措施。投資者明顯感受到，監管執法的及時性、適應性、針對性大大提升，切實體現了對違法違規行為零容忍的態度。應該說，證券市場監管執法“長牙帶刺”這個路子走對了，也切中了廣大投資者內心深處的希冀。

　　在筆者看來，下一階段的證券監管，仍要圍繞夯實資本市場發展基礎來進行。上市公司是資本市場的基石，基礎夯扎實了，股市自然就具備了抗擊風浪沖擊的韌勁。上市公司方面的違法違規，主要包括財務造假、信披違法違規，大股東占用資金、違規擔保等，監管部門應強化日常監管，及時發現問題苗頭，針對發現的涉嫌違法違規線索盡快立案、深入調查。對資金占用、違規擔保等要依法清償，限期整改。對多年財務造假等上市公司要強化重大違法認定，及時清除市場的害群之馬。對所涉中介機構要“一案雙查”，嚴懲看門人的失職行為。對相關主體涉嫌犯罪的，應移送司法機關追究刑事責任。

　　另外，當前這方面也需解決有法可依的問題，《公司法》并未對上市公司進行專門規范，而《上市公司治理準則》等法律層級又不高、并未規定行政處罰條款，為此應推動《上市公司監管條例》盡快出臺，強化對上市公司監管具體要求，明確行政處罰條款，增強對上市公司監管的針對性和有效性。

　　資本市場包含價格發現、投融資和資源配置等三個關鍵功能，其中價格發現是最為基礎功能。市場操縱制造虛假供求關系，誤導投資者決策，是破壞市場價格發現功能的頭號大敵，容易引發系統性風險，歷來是監管執法的重點。市場操縱導致股價虛高，若控股股東等高位減持，可能導致中小股民損失。只有鏟除市場操縱，二級市場的健康發展才有堅實基礎。

　　2023年股市整體下行，但一些妖股連續漲停，炒作前赴后繼，吸引了投資者目光，市場甚至出現妖股排名，但妖股炒作的盈利效應，對提振投資者信心并未產生正面作用。

　　細看這些妖股基本面，多是乏善可陳。筆者認為，對于妖股不正常炒作，監管部門應關注其中是否存在市場操縱行為，包括是否存在投資者集中資金優勢、持股優勢、信息優勢聯合或者連續買賣行為，應重點排查相關賬戶。

　　總之，資本市場監管需要久久為功，監管執法“長牙帶刺”，才能彰顯法律法規的威嚴，讓法律法規劃定的紅線成為市場主體不敢逾越的高壓線，讓遵紀守法成為市場主體下意識的自覺行動。堵上資本玩家劫掠利益的諸多漏洞，市場大底自然而然就會構筑成功。

　　作者 熊錦秋

　　編輯 岳彩周

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責任編輯：王涵