專題：福華化學IPO：分紅26億后又擬募資27億還債補流 引發股民“群憤”

財聯社10月19日訊（記者 高艷云）提交發行上市申請前，實控人先突擊巨額分紅26億，擬60億IPO募資中，再以27億還債，福華化學的IPO之旅引發市場全面關注。雖然這家企業在今年9月已處于“中止審核”狀態，但仍不能阻擋市場的高度關注。

不僅僅是提交上市申請前的巨額分紅，招股書顯示，擬IPO企業福華化學于上市前的2021年和2022年已大額分紅合計33億元，公司實控人張華及其一致行動人控制公司股份89.12%。據此計算，實控人及一致行動人總計獲得分紅29.41億元。與此形成鮮明對比的是，福華化學在上市申請中提出，擬IPO募資60億元，其中27.51億元將用于補充流動性資金及償還銀行貸款，IPO募資占比達45.85%。

前有大額分紅，后又有IPO募資還貸，擬IPO企業福華化學這波操作直直戳痛市場。

就此問題，深交所給出了明確回應。回復中提到三個核心事項：

一是福華化學于今年6月申報在深交所主板發行上市，深交所已于7月發出第一輪審核問詢函。

二是審核問詢函中包括幾項重要內容：包括大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項、擬將相當比例募集資金用于補充流動資金及償還銀行貸款等事項，要求發行人予以充分說明，要求保薦機構、會計師事務所審慎核查并發表明確意見。

三是目前，發行人及保薦機構尚未回復深交所審核問詢。因更新財務報告，公司發行上市申請自9月開始處于“中止審核”狀態。后續，深交所將對公司發行上市申請進行嚴格審核，依法依規進行處理。

大額分紅與IPO募資半數還債互斥

近日，福華化學的擬IPO申請事項引發市場高度關注，焦點在于上市前巨額分紅，卻不是拿分紅的錢來還債，反而是意欲以擬IPO所募資金用于償還銀行貸款。

9月27日，深交所網站顯示，由國泰君安擔任保薦代表人的福華化學的IPO申請審核進程已中止。中止原因為，因發行人及保薦人更新財務資料，主動申請中止發行上市審核程序。

公開資料顯示，2020年至2022年，福華化學營收分別為42.98億元、87.12億元和95.29億元，歸母凈利分別為0.52億元、15.85億元和27.66億元。

2021年和2022年，福華化學大筆分紅，分別分紅7億元、26億元，兩次合分紅計33億元，該金額占據兩年凈利潤的75.81%。

福華化學對此解釋稱，公司此舉是為解決與控股股東等關聯方之間的非經營性資金往來問題。在2020年至2022年期間，福華化學實控人、控股股東及其控制的企業存在因滿足自身經營及臨時資金周轉需求與福華化學產生的非經營性資金往來的行為。

福華化學招股書顯示，公司實控人張華合計控制公司62.59%股份的表決權，張華妻子、女兒LEI WANG（王蕾）、張潯縈、張金竹分別控制24.31%、1.11%、1.11%，上述4人合計控制公司股份89.12%。據此計算，張華及其一致行動人獲得分紅29.41億元。

招股說明書還顯示，福華化學擬IPO募資60億元，其中27.51億元將用于補充流動性資金及其償還銀行貸款。該筆資金在IPO募資中占比達45.85%。

福華化學招股說明書顯示，2022年，福華化學合并口徑的資產負債率為76.20%，較可比公司興發集團資產負債率48.73%高出近30個百分點。

深交所將繼續堅守職責，壓實發行人和保薦機構責任

今年7月27日，深交所公開的審核流程顯示，深交所已向福華化學發出第1輪審核問詢函。

從深交所的答記者問來看，相關審核流程中對市場的核心關注點早有關注。

在答記者問中還提到，全面實施注冊制后，深交所繼續堅持市場化、法治化，堅持保護投資者合法權益，嚴把上市企業入口質量關。近年來，創業板和主板申報企業經審核問詢、現場督導、上市委審議等各環節審核把關。

深交所將繼續堅守職責，壓實發行人和保薦機構責任，充分運用審核問詢、多要素校驗、現場督導等方式，依法、審慎、透明地開展發行上市審核工作，嚴把審核質量關。

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