一場全國性的醫藥領域反腐風暴強勢來襲，也震動了A股醫療醫藥上市公司。

7月21日，衛健委網站引用醫療應急司消息：《全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作視頻會議在京召開》，顯示國家衛健委會同教育部、公安部、審計署、國務院國資委、市場監管總局、國家醫保局、國家中醫藥局、國家疾控局、國家藥監局，聯合召開視頻會議，部署開展為期1年的全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作。

7月28日，中紀委網站披露，中紀委國家監委召開動員會，部署紀檢監察機關配合開展全國醫藥領域腐敗問題集中整治。內容提到“深入開展醫藥行業全領域、全鏈條、全覆蓋的系統治理”。

在不斷發酵下，A股醫藥板塊受震。8月7日收盤顯示，盟科藥業（688373.SH）、悅康藥業（688658.SH）、翔宇醫療（688626.SH）、歐林生物（688319.SH）等紛紛跌停，健康元（600380.SH）、智翔金泰（688443.SH）、安杰思（688581.SH）、百濟神州（688235.SH）、科興制藥（688136.SH）等等也是大跌，位于跌幅榜前列。

如此背景下，壓力來到了“銷售費用”指標偏高的公司。它們或潛藏反腐風險，或受到監管部門更多的關注。

根據萬得數據的統計，在醫療保健板塊里，去年“銷售費用”絕對值上了10億元的共有87家上市公司。這些企業大多也是醫藥領域的頭部企業。

其中額度最高的屬上海醫藥（601607.SH），去年“銷售費用”為142.79億元。此外，復星醫藥（600196.SH）有91.71億元，步長制藥（603858.SH）為74.84億元，恒瑞醫藥（600276.SH）為73.48億元，華東醫藥（000963.SZ）也達到了63.35億元。

如果看2022年較2021年“銷售費用”增幅榜的話，上海誼眾（688091.SH）一定排在前列，其2021年的“銷售費用”為231.79萬元，2022年就變成了8903.09萬元，增幅為3740.98%。安旭生物（688075.SH）2021年的“銷售費用”為3084.67萬元，2022年升為4.94億元，增幅1500.69%。皓宸醫療（維權）（002622.SZ）2021年為2036.73萬元，2022年為1.3億元，增幅538.05%。

還有九安醫療（002432.SZ）、亞虹醫藥（688176.SH）、邁威生物（688062.SH）、司太立（603520.SH）、奧泰生物（688606.SH）等公司的“銷售費用”增幅較大，2022年較2021年增幅均在200%以上。

再看“銷售費用”占營業總收入的比例。根據萬得數據的統計，2022年“銷售費用”占營業收入比例超過50%的共有41家。

靠前的是亞虹醫藥，比例高達55894.61%，因為亞虹醫藥的2022年的營業收入只有2.61萬元，但“銷售費用”達到了1458.59萬元。邁威生物2022年的營業收入為2772.82萬元，“銷售費用”7852.66萬元，占比283.2%。盟科藥業的占比為171.18%，其“銷售費用”8251.85萬元，遠遠超過2022年營業收入4820.67萬元。8月7日盟科藥業股價出現大跌。

廣譽遠（600771.SH）和未名醫藥（002581.SZ）也有上榜。廣譽遠的“銷售費用”達到8.54億元，占到2022年9.95億元收入的85.82%。未名醫藥2022年“銷售費用”占營業總收入比例也達到了81.91%，其“銷售費用”為2.92億元，收入為3.57億元。

如果關注“銷售費用”占營收比的增長，邁威生物依然靠前，2022年的占比較2021年的占比上升152.32個百分點。同時，龍津藥業（002750.SZ）上升了41.82個百分點，諾誠健華（688428.SH）上升了41.52個百分點，榮昌生物（688331.SH）上升了38.64個百分點，甘李藥業（603087.SH）上升了35.69個百分點。

此外，2022年“銷售費用”占營業總收入比例較2021年的數據上升了20個百分點的公司，至少有10家。

在“銷售費用”一欄中，“廣告宣傳推廣費”顯得格外惹眼。

根據統計，將已知數據的公司進行排名可以看到，上海醫藥、復星醫藥、健康元、科倫藥業（002422.SZ）、華潤三九（000999.SZ）、太極集團（600129.SH）、濟川藥業（600566.SH）、麗珠集團（000513.SZ）等排名靠前，絕對值都超過了30億元。如果放寬點范圍，該費用在2022年超過10億元的上市公司至少有25家。

將2022年的“廣告宣傳推廣費”減去2021年的“廣告宣傳推廣費”，增長較多的是濟川藥業，從28.64億元增加到36.24億元，增加了7.61億元。上海醫藥也不甘落后，從2021年的62.04億元增加到2022年的69.22億元。津藥藥業（600488.SH）則增加了6.4億元，亞寶藥業（600351.SH）增加了5.9億元，江中藥業（600750.SH）增加額為4.45億元。

論“廣告宣傳推廣費”增幅的話，則是上海誼眾、津藥藥業、皓宸醫療、天宇股份（300702.SZ）、康希諾（688185.SH）等排名靠前。

如果將“廣告宣傳推廣費”占“銷售費用”比例做一個統計則可以看到，西藏藥業（600211.SH）99.09%的“銷售費用”都是“廣告宣傳推廣費”，聯環藥業（600513.SH）98.92%的“銷售費用”是“廣告宣傳推廣費”，金城醫藥（300233.SZ）的比例是98.8%，悅康藥業是97.85%，雙成藥業（002693.SZ）的比例是97.61%，靈康藥業（維權）（603669.SH）是96.84%，等等。單這個占比在90%以上的公司至少都是29個。

雖說各家公司有各自的銷售策略，但不可否認的是，銷售費用的高企，確實是監管層重點關注的方向。

比如說IPO的案例。近的如福建省閩東力捷迅藥業股份有限公司（下稱力捷迅），該公司于2023年7月因撤回首發申請，終止了IPO之旅。從問詢可以看到，監管層對公司銷售費用占營業收入比例較高（接近5成），推廣服務費又占銷售費用比例較高（超過9成），未說明報告期會議服務、調研服務、信息采集、拜訪推介費歸集的具體內容，部分推廣服務商實繳資本為0，或注冊地為居民樓、村莊等問題，提出過質疑，要求公司進行詳細說明。資料顯示，力捷迅系一家以化學藥制劑及中成藥研發、生產與銷售為主營業務的創新型醫藥制造企業。

遠的如2017年上會是未獲得通過的重慶圣華曦藥業股份有限公司（下稱圣華曦）。

在上會時，當時證監會主板發審委就問過圣華曦關于銷售費用率高于同行業上市公司平均水平以及銷售費用、促銷費逐年大幅增長的具體原因和合理性；甚至質問公司是否在促銷和學術推廣活動中給予過相關醫生、醫務人員、醫藥代表或客戶回扣、賬外返利、禮品，是否存在承擔上述人員或其親屬境內外旅游費用等變相商業賄賂行為。由此可見，監管層對此的把關。

2017年同樣上會被否的南京圣和藥業股份有限公司（下稱圣和藥業）也是類似，被問過報告期市場拓展費金額較大的原因；被問過在營銷活動中是否存在給予過相關醫生、醫務人員、醫藥代表或客戶回扣、賬外返利、禮品，是否存在承擔上述人員或其親屬境內外旅游費用等變相商業賄賂行為；被問過有關支出是否存在直接匯入自然人或無商業往來第三方賬戶的情形；自主學術推廣會議相關組織和支出情況，包括召開頻次、召開內容、平均參與人次、費用報銷情況等。甚至，圣和藥業還直接牽涉到了“劉彥鐸貪污、單位受賄一案”中。

實際上，近來一些醫藥上市公司的動態，也引發市場猜想。

比如7月31日公告，賽倫生物（688163.SH）實際控制人之一、董事長、法定代表人范志和，因涉嫌職務犯罪被實施留置并立案調查。賽倫生物表示，范志和在留置期間暫時無法履行董事長、法定代表人職責，留置期間，由董事、總經理范鐵炯代為履行公司董事長及法定代表人職責，以及代為履行公司董事會相關委員會成員的職責。

衛寧健康（300253.SZ）也在7月5日收到茂名市監察委員會的《立案通知書》和《留置通知書》，實控人、董事長周煒，因涉嫌行賄罪被立案調查及實施留置。衛寧健康稱，周煒無法履行董事長、法定代表人職務時，由副董事長劉寧代為履行公司董事長、法定代表人職務，以及代為履行公司董事會相關委員會成員的職責，同時授權副董事長代表公司對外簽署相關文件。實際上，周煒在7月1日就被實施留置措施，公司在7月2日收到過茂名市監察委員會的電話通知。

事兒也反映在股價上了，7月31日，賽倫生物跳空低開，最終跌11.53%。7月3日的衛寧健康同樣以跳空低開，當天跌19.96%，7月4日繼續跌10.74%。

現在送您60元福利紅包，直接提現不套路~~~快來參與活動吧！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP