本報(bào)記者 張漫游 北京報(bào)道

　　近日，國家金融監(jiān)督管理總局召開銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄規(guī)模已達(dá)到377億元。

　　2022年7月下旬，《關(guān)于開展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)工作的通知》（以下簡稱“《通知》”）發(fā)布。與其他個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄因其穩(wěn)健的屬性、相對(duì)較高的利率獲得了居民更多青睞。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在利率定價(jià)的差異性和靈活性等方面，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與普通存款之間的差距有限。

　　作為新生事物，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄總體還處在市場發(fā)展初期，覆蓋人群偏少、認(rèn)購規(guī)模較低。中國銀行研究院高級(jí)研究員李佩珈建議，可以從強(qiáng)化特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的稅盾效應(yīng)（指企業(yè)在納稅時(shí)享受到的稅收抵免或減免所帶來的經(jīng)濟(jì)效益）、提高利率定價(jià)的差異性和靈活性等方面著手發(fā)力，進(jìn)一步激發(fā)市場活力，激勵(lì)更多居民主體配置特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄走俏

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是指專為養(yǎng)老目標(biāo)而設(shè)立的儲(chǔ)蓄類別，存儲(chǔ)年限分為5年、10年、15年和20年四檔，利率略高于大型銀行五年期定期存款利率。

　　根據(jù)《通知》，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的試點(diǎn)主要是在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行四家大型銀行開展，選擇了合肥、廣州、成都、西安和青島五個(gè)城市，自2022年11月20日開始試點(diǎn)。國家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至目前，已有44只特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行各12只，中國銀行8只，產(chǎn)品包括整存整取、零存整取、整存零取三種類型。

　　“《通知》規(guī)定，試點(diǎn)階段單家試點(diǎn)銀行的規(guī)模限制在100億元以內(nèi)。這意味著，試點(diǎn)階段特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款總規(guī)模約為400億元。目前，試點(diǎn)落地時(shí)間僅過去半年，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款已超進(jìn)度完成目標(biāo)，這反映出養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款作為養(yǎng)老資金的重要補(bǔ)充正受到越來越多居民的重視和踴躍認(rèn)購。”李佩珈說。

　　不過，《中國經(jīng)營報(bào)》記者在采訪中了解到，由于特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)區(qū)域有限，更多個(gè)人養(yǎng)老金投資者購買的儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品還是個(gè)人養(yǎng)老金專屬儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。

　　記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，個(gè)人養(yǎng)老金專屬存款產(chǎn)品期限大多集中在1年至5年之間，利率最高可達(dá)到5年期3.15%，而特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄利率普遍在3.5%~4%之間；除產(chǎn)品期限和利率不同外，個(gè)人養(yǎng)老金專屬儲(chǔ)蓄產(chǎn)品購買范圍更廣，可在36個(gè)先行城市（地區(qū)）購買。

　　但無論是特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄還是個(gè)人養(yǎng)老金專屬儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，相較于其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品都更受老齡群體青睞。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部公布的數(shù)據(jù)，截至2023年6月底，全國36個(gè)先行城市（地區(qū)）開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)達(dá)4030萬人。國家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至8月3日，金融機(jī)構(gòu)推出的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品總數(shù)已達(dá)671只，其中數(shù)量最多的是儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，共有465只，基金類產(chǎn)品、保險(xiǎn)類產(chǎn)品和理財(cái)類產(chǎn)品則分別有149只、39只、18只。

　　究其原因，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，一方面是養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的利率要高于普通定存利率；另一方面購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品的投資者主要是中老年群體，風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般，更傾向低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　日前，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備調(diào)查報(bào)告（2023）》（以下簡稱“《報(bào)告》”）在養(yǎng)老儲(chǔ)備產(chǎn)品與服務(wù)方面總結(jié)了受訪者的需求。其中提到，受眾對(duì)于養(yǎng)老金融產(chǎn)品需求多元，六成以上受訪者偏好保底收益率。

　　特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄VS普通存款

　　與普通存款相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是否具備競爭力？

　　中國養(yǎng)老金融50人論壇特邀研究員、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者：“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄針對(duì)性強(qiáng)，主要用于養(yǎng)老儲(chǔ)備。與現(xiàn)行存款相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄期限相對(duì)更長，收益率較高，并且存在稅收遞延優(yōu)惠。”

　　李佩珈補(bǔ)充道，與一般存款產(chǎn)品相比，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄具有稅盾效應(yīng)，作為養(yǎng)老第三支柱的重要補(bǔ)充，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄具有遞延稅繳和低稅率的雙重功能，即其在當(dāng)期能夠幫助居民抵扣個(gè)人所得稅，在養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)再補(bǔ)繳3%的相對(duì)較低的稅費(fèi)，且在繳費(fèi)環(huán)節(jié)、資金運(yùn)用環(huán)節(jié)免稅。

　　此外，近年來，銀行存款利率多次下調(diào)。2023年6月，六大國有銀行先后更新了人民幣存款利率情況，活期、定期存款利率均有所下調(diào)。其中，中長期定期存款下調(diào)幅度更大。6月12日至21日，12家股份制銀行也相繼宣布調(diào)降存款掛牌利率。

　　具體來看，六大國有銀行兩年期定期存款（整存整取）利率變?yōu)?.05%，較此前下調(diào)10個(gè)BP；3年定期存款（整存整取）和5年期定期存款（整存整取）掛牌利率分別為2.45%和2.5%，均較此前下調(diào)15個(gè)BP。

　　市場分析認(rèn)為，存款利率依然有下降空間。中金公司分析指出，未來1年~2年存款平均利率仍有約20BP的下降空間，主要邏輯是基于2020年以來銀行貸款利率已下行超過2017年的低點(diǎn)，而存款利率2020年基本持平，仍高于2017年水平約40BP。其中，約15BP為存款定期化的影響，25BP為存款利率上行導(dǎo)致，2020年以來存款利率“剛性”、貸款利率下行導(dǎo)致銀行凈息差下降46BP。因此，中金公司認(rèn)為，如果假設(shè)存款利率跟隨貸款利率調(diào)降，存款利率有望下調(diào)25BP回到2017年水平。其中，定期存款和企業(yè)活期存款下調(diào)空間較大。

　　劉銀平表示，相對(duì)于普通定存來看，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的期限更長，最低5年，利率要略高于銀行的5年期存款掛牌利率，如果投資者對(duì)流動(dòng)性要求比較低，能接受較長期限，可以考慮購買特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄年滿35歲才可以購買，年滿55周歲才能提取，產(chǎn)品期限較長，在5年~20年之間；且目前只在個(gè)別城市試點(diǎn)，購買的人群有限，未來需要逐步放開試點(diǎn)銀行和試點(diǎn)城市，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品的種類和期限結(jié)構(gòu)。”

　　“我所在的城市不是特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的試點(diǎn)地區(qū)，所以開立了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后，我就購買了5000元的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，一方面是覺得儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)小，另一方面是為了享受稅收方面的優(yōu)惠。不過，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的期限都很長，目前還不想用更多資金做長期儲(chǔ)蓄。”投資者彭鵬（化名）坦言。

　　婁飛鵬認(rèn)為，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄作為一類養(yǎng)老金融產(chǎn)品，在滿足居民積累養(yǎng)老資產(chǎn)方面發(fā)揮了積極作用，未來需要繼續(xù)創(chuàng)新豐富產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)品受眾面，吸引更多的群體參與其中。

　　《報(bào)告》顯示，71%受訪者愿意參加個(gè)人養(yǎng)老金制度，40%受訪者表示政策試點(diǎn)落地后第一時(shí)間參加，24%受訪者選擇暫時(shí)觀望。其中，“加大稅收優(yōu)惠或者財(cái)政補(bǔ)貼力度”“設(shè)置必要應(yīng)急取出與補(bǔ)繳的配套機(jī)制”“建立方便大眾選擇的默認(rèn)產(chǎn)品組合”“考慮以家庭為單位設(shè)置養(yǎng)老金，實(shí)現(xiàn)家庭稅收優(yōu)惠/財(cái)政補(bǔ)貼共享”都是受眾更為關(guān)心的問題。

　　從這些需求出發(fā)，談及具體如何創(chuàng)新，李佩珈建議：一是應(yīng)強(qiáng)化特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的稅盾效應(yīng)，提高個(gè)人認(rèn)購規(guī)模，目前每年1.2萬元的個(gè)人所得稅抵扣額，激勵(lì)作用有限；二是提高利率定價(jià)的差異性和靈活性，進(jìn)一步拉大特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與一般存款利率的差距，并通過更加靈活的利率調(diào)整機(jī)制，實(shí)現(xiàn)特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款利率與市場利率的同步變動(dòng)，避免養(yǎng)老存款利率定價(jià)周期過長對(duì)雙方帶來的不利影響。

　　《通知》要求，試點(diǎn)銀行做好產(chǎn)品設(shè)計(jì)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理和消費(fèi)者保護(hù)等工作，保障特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。中國銀行研究院分析稱，銀行要抓住機(jī)遇，充分發(fā)揮試點(diǎn)銀行在客戶、渠道、資金、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，在對(duì)老齡群體進(jìn)行精準(zhǔn)畫像的基礎(chǔ)上，突出儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的養(yǎng)老屬性；要做好特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立注重長期收益與風(fēng)險(xiǎn)考量的產(chǎn)品體系，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)富積累、收入現(xiàn)金流等特征，形成差異化、系統(tǒng)化產(chǎn)品組合，進(jìn)一步強(qiáng)化特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄穩(wěn)健性、長期性以及普惠性的特點(diǎn)。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：李桐