轉(zhuǎn)自：北京商報

　　首批試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品亮相至今，已運行了一年半之久，養(yǎng)老理財產(chǎn)品分紅也步入常態(tài)化階段。7月25日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前已有包括光大理財、交銀理財、招銀理財在內(nèi)的多家理財公司對旗下養(yǎng)老理財產(chǎn)品進(jìn)行了分紅，用“真金白銀”回饋投資者。從分紅規(guī)則來看，不同產(chǎn)品分紅頻率有所差異，有理財公司人士透露，若后續(xù)投資運作表現(xiàn)進(jìn)一步增強，分紅力度也會酌情適度提高。

　　“真金白銀”回饋投資者

　　養(yǎng)老理財產(chǎn)品進(jìn)入密集分紅階段。7月25日，北京商報記者注意到，近日，光大理財對旗下多款養(yǎng)老理財產(chǎn)品進(jìn)行了分紅，其中，“光大理財頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品橙2027第5期”產(chǎn)品分紅清算天數(shù)為T+0，分紅方式為現(xiàn)金分紅，分紅總金額為約65.64萬元，每單位份額可獲紅利為0.0025元。

　　另一款產(chǎn)品“頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品橙2026第1期”產(chǎn)品分紅方式同樣為現(xiàn)金分紅，分紅總金額達(dá)到約271萬元，每單位份額可獲紅利0.0025元。光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，截至目前，該公司共發(fā)行了10只頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品，而養(yǎng)老理財產(chǎn)品具有“長期、穩(wěn)健、普惠”三個特征。根據(jù)市場公開數(shù)據(jù)，截至2023年6月末，該系列的多只產(chǎn)品自成立以來的年化收益居于全市場前列。

　　上述光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，在該系列的產(chǎn)品說明書中，產(chǎn)品管理人有權(quán)于每半年或每季度進(jìn)行一次及以上的收益分配，該項設(shè)計的主要目的是兼顧長周期產(chǎn)品復(fù)利效應(yīng)和“普惠”特征，使投資者切實獲得良好的長期、穩(wěn)健的投資回報。在該系列產(chǎn)品運行期間，管理人已開展過多次分紅，以最早成立的“頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品橙2026第1期”為例，截至目前已分紅3次，每單位份額的紅利合計為85BP；若后續(xù)投資運作表現(xiàn)進(jìn)一步增強，分紅力度也會酌情適度提高。

　　在此之前，已有多家理財公司對養(yǎng)老理財產(chǎn)品進(jìn)行了分紅。6月14日，招銀理財表示，擬對“招銀理財招睿頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉1號固定收益類養(yǎng)老理財產(chǎn)品”進(jìn)行收益分配，每份理財計劃現(xiàn)金分配金額為0.0075元。今年5月，交銀理財宣布對首發(fā)的“交銀理財穩(wěn)享添福5年封閉式1號理財產(chǎn)品”“交銀理財穩(wěn)享添福5年封閉式2號理財產(chǎn)品”“交銀理財穩(wěn)享添福5年封閉式3號理財產(chǎn)品”3款產(chǎn)品首度進(jìn)行分紅，每份分紅金額均為0.005元。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄧皓之指出，在追求穩(wěn)健收益的目標(biāo)下，一般養(yǎng)老理財產(chǎn)品封閉期限較長，因此也設(shè)置了按月/季/半年/年為周期的現(xiàn)金分紅條款，滿足養(yǎng)老客戶資金流動性需求。同時，更重要的是，基于特殊的老年客群，養(yǎng)老理財產(chǎn)品分紅不僅增加了客戶投資的參與感與獲取感，同時提高了產(chǎn)品的滿意度與購買熱情，用“貨真價實”的收益給予投資者信心和回報。“理財+分紅”的創(chuàng)新模式針對特定的老年客群，滿足了定期提取養(yǎng)老金的需求，也營造出持續(xù)收益到賬的良好投資氛圍。

　　產(chǎn)品凈值走勢穩(wěn)定

　　2021年9月，原銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點的通知》，隨后在當(dāng)年的12月，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財率先在深圳、武漢、成都和青島四地發(fā)行首只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，養(yǎng)老理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)正式“開閘”。

　　為進(jìn)一步推動完善試點，加大養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給，監(jiān)管又將養(yǎng)老理財試點機構(gòu)由“四地四機構(gòu)”擴(kuò)展為工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財、信銀理財、貝萊德建信理財11家理財公司；試點地區(qū)擴(kuò)大至“北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。

　　與普通理財產(chǎn)品相比，養(yǎng)老理財產(chǎn)品不僅具有普惠、長期等特點，還具有成熟、穩(wěn)定的特質(zhì)。從分紅規(guī)則來看，不同產(chǎn)品分紅頻率有所差異，例如，建信理財支持按月分紅、招銀理財在發(fā)售產(chǎn)品時表示“分紅頻率原則上不少于3次”、中銀理財養(yǎng)老理財產(chǎn)品成立滿兩年后將根據(jù)產(chǎn)品運作實際情況每月分配一次收益。

　　較好的業(yè)績是“真金白銀”分紅的基礎(chǔ)，北京商報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，目前存續(xù)的51只養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，有39款養(yǎng)老理財產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，12款為混合類產(chǎn)品，產(chǎn)品凈值、累計凈值均在1以上。業(yè)績比較基準(zhǔn)方面，養(yǎng)老理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)偏高，大多數(shù)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)為5%-8%左右，剔除未顯示業(yè)績比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品后，業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為4%，業(yè)績比較基準(zhǔn)上限為10%。

　　有行業(yè)人士指出，養(yǎng)老理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)以債券等固收類資產(chǎn)為主，同時配置了少量股票、基金等高風(fēng)險資產(chǎn)來提升產(chǎn)品收益，屬于“固收+”產(chǎn)品，對于有長期理財需求、養(yǎng)老需求的穩(wěn)健型投資者來說是個不錯的選擇。

　　在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品不同產(chǎn)品的分紅條件及頻率會有一定差異性，一般在市場行情較好的時候，分紅現(xiàn)象更多。今年以來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品整體投資業(yè)績良好，產(chǎn)品分紅頻次較高。養(yǎng)老理財產(chǎn)品的投資類型大多是固定收益類，大多投資債券類資產(chǎn)，同時通過配置長期非標(biāo)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)來增厚產(chǎn)品收益，資產(chǎn)配置策略較為靈活，目前配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例普遍不高，大多未受股市低迷影響，凈值走勢較為穩(wěn)定。

　　打造差異化產(chǎn)品定位

　　養(yǎng)老理財產(chǎn)品運作穩(wěn)健，下一步可以在優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、交易結(jié)構(gòu)、分紅機制方面進(jìn)行創(chuàng)新，更好地滿足居民養(yǎng)老財富規(guī)劃需求。

　　在優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計方面，鄧皓之建議，應(yīng)精細(xì)化不同層級的投資心理需求，適時靈活調(diào)整理財產(chǎn)品運作模式，真正落在客戶的投資心坎上。持續(xù)追蹤特定群體并定制化產(chǎn)品服務(wù)模式，遵循投資者適當(dāng)性原則設(shè)計適配的理財產(chǎn)品，滿足不同客群的投資偏好，讓理財產(chǎn)品從“一對多”精準(zhǔn)到“一對一”。

　　底層資產(chǎn)配置方面，鄧皓之進(jìn)一步指出，就養(yǎng)老理財產(chǎn)品的穩(wěn)定性和收益性兩個特點來看，底層資產(chǎn)的大類配置首先是以穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)的長期資產(chǎn)為主，以追求絕對收益為核心目標(biāo)。輔以多元化組合投資配置，打造差異化的產(chǎn)品定位。

　　除此之外，投資者基礎(chǔ)金融知識仍需進(jìn)一步普及。“大部分養(yǎng)老理財產(chǎn)品對應(yīng)的投資者基礎(chǔ)金融知識水平較差，理財機構(gòu)應(yīng)設(shè)置不同的養(yǎng)老投資場景，幫助投資者解決養(yǎng)老投資中的各類知識障礙，其次，投資者長期養(yǎng)老規(guī)劃意識仍有待進(jìn)一步增強。養(yǎng)老理財產(chǎn)品應(yīng)致力于為投資者提供‘一站式’養(yǎng)老投資方案，著重強調(diào)服務(wù)長期養(yǎng)老目標(biāo)，幫助投資者樹立科學(xué)、理性的養(yǎng)老投資觀，引導(dǎo)投資者通過長期價值投資理念。”鄧皓之如是說道。

　　談及優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計層面，上述光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人也指出，未來，該公司也會將分紅條款作為未來產(chǎn)品設(shè)計過程里的重要一環(huán)，將投資運作和投資者需求相結(jié)合，更好踐行養(yǎng)老理財?shù)拈L期性、穩(wěn)健性和普惠性。

　　北京商報記者 宋亦桐

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責(zé)任編輯：張文