來源：證券日報

　　本報記者 彭 妍

　　開年以來，銀行同業存單量增價漲的趨勢仍在持續。Wind數據統計顯示，今年以來截至3月15日，銀行發行同業存單5699只，實際發行額度近5萬億元大關，較上年同期有所增長。此外，3月1日至3月15日，銀行發行同業存單加權平均利率為2.66%，高于1月份2.45%、2月份2.58%的平均利率水平。

　　近期，多家銀行陸續發布同業存單發行公告。Wind數據顯示，今年以來截至3月15日，同業存單發行額度為49607.1億元，其中1月份發行10555.6億元，2月份發行24832.4億元，3月1日至3月15日發行14219.1億元。城商行、股份制銀行等中小銀行是同業存單發行主力。

　　中國銀行研究院博士后李曄林對記者表示，年內信貸政策將引導銀行機構保持人民幣貸款合理增長，擴大對制造業、科技行業以及中小企業等的支持力度，以支持實體經濟融資需求。在政策引導下，商業銀行將擴大信貸投放力度，因此，今年以來同業存單發行量上升，是支持銀行資產規模擴張的具體表現。此外，近期同業存單到期規模明顯上升也是銀行集中發行同業存單的影響因素之一。

　　中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，預計3月份同業存單發行規模可能會再創新高。供給端監管因素相對平穩，但在較大到期量和寬信用修復后對超儲消耗的預期下，銀行仍有可能加大今年同業存單的供給量。

　　今年以來，銀行同業存單加權平均利率繼續保持上升趨勢。Wind數據顯示，3月1日至3月15日，銀行發行同業存單加權平均利率為2.66%。而1月份和2月份銀行發行同業存單加權平均利率分別為2.45%和2.58%。

　　不過，多位分析人士認為，受制于一些客觀因素，同業存單利率繼續上升的空間有限。

　　光大證券首席金融業分析師王一峰對《證券日報》記者表示，全國和主要股份制銀行1Y期限同業存單利率在階段性小幅突破2.75%點位之后，似乎有企穩跡象。結合當前形勢，同業存單利率或已見頂，這主要有以下幾個原因：首先，過低的信貸利率導致控制信貸“虛火”必要性加大，3月份信貸投放強度將有所放緩。其次，3月份全國和主要股份制銀行存款吸收力度有望加大。第三，投資者情緒由觀望切換為入場。

　　明明表示，信貸回暖已有跡象，銀行對同業信用鏈條需求或將走弱，但降成本目標下不排除銀行負債端降成本政策支持。總體而言供大于求，后續同業存單利率走勢或呈現V型，但利率下行幅度也較為有限。

　　中泰資本董事王冬偉對《證券日報》記者表示，未來同業存單利率走勢受多種因素影響，包括央行貨幣政策的寬松程度、市場資金面的緊張程度以及國內外經濟形勢等。預計未來一段時間內，由于市場流動性相對充裕，央行貨幣政策相對寬松，同業存單利率可能會保持一定的上行趨勢。

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