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界面新聞記者 | 李科文
3月6日晚間，云南白藥公告，董事長王明輝因個人原因，申請辭去公司第十屆董事會董事長及在云南白藥及其控股子公司的一切職務。在董事會選舉產生新任董事長前，由董事兼首席執行官（總裁）董明代為履行董事長職責。
3月7日，界面新聞就此事致電云南白藥董秘辦與其部分高管，但均未獲回復。
此前，王明輝已經執掌云南白藥二十年，在其任職期間，云南白藥推出了云南白藥創可貼、云南白藥牙膏數款爆品，公司市值突破千億，引入新華都完成混改，可謂是大手筆不斷。但同時，云南白藥牙膏成分問題、上市公司炒股巨虧等，也讓云南白藥在近幾年爭議纏身。
公告顯示，截至目前，王明輝持有云南白藥100.8萬股，按照3月7日收盤價計算，市值接近500萬元。其承諾，自實際離任之日起6個月內，不轉讓本人持有及新增的云南白藥股份。
爆款產品操盤手
王明輝1962年4月出生，現年60歲，從年齡上看不難猜測，王明輝此次辭職絕非快到年紀選擇功成身退，而或另有起因。
在入職云南白藥前，王明輝歷任賓川縣醫藥公司主持工作副經理，昆明制藥廠計劃經營科副科長，昆明制藥廠勞動服務公司經理，昆明貝克諾頓制藥有限公司副總經理，昆明八達實業總公司董事長、總經理，昆明制藥股份有限公司董事、副總裁，云南醫藥集團有限公司總經理，云南云藥有限公司董事長、總經理。
1999年，一紙調令讓時年37歲的王明輝來到云南白藥。在此之前，他在昆明制藥做過銷售副總裁。在2016年接受《哈佛商業評論》訪談時，他表示自己“當時是以云南醫藥業排名第一企業的副總身份，到排名第三的云南白藥去做總經理。”
即將進入千禧年的云南白藥，當時的主營業務在小傷口護理市場，核心產品白藥散劑貢獻了公司五成的營收，占據了六成的利潤。但實際上，云南白藥的生產經營在當時已進入了瓶頸期，銷售顯得疲軟。其主營業務市場小傷口護理，已被一款創新型產品——創可貼慢慢侵蝕。
到云南白藥后知后覺時，這種小小的衛生材料已顛覆了整個小傷口護理市場。在現實應用中，在處理小傷口問題上，越來越人多使用便捷的創可貼，很少有人會再用藥粉+紗布+膠布的傳統包扎方式。“當時云南白藥選了3個產品做市場調查，最后的結果是22名消費者擇創可貼，僅有1名消費者選擇云南白藥的白藥散劑。”王明輝曾回憶。可見，這樣的結果對當時的云南白藥來說是顛覆性的。
擺在當時的云南白藥面前的形形勢很嚴峻，王明輝曾回憶，當時“云南白藥既沒有研發團隊，也不會制造創可貼。”云南白藥采取的方式是把研發外包給美國人，制造外包給德國人，銷售由云南白藥的團隊自己來做。“通過這樣的資源配置的方式，通過企業邊界的重新界定，云南白藥拿回了中國小傷口護理的市場份額第一。”
2001年云南白藥推出云南白藥創可貼，面市當年實現3000萬元的銷售額。2007年，升至近2億元，僅次于強生旗下的明星產品邦迪。創可貼的大銷成功倒逼云南白藥將自身的產品線重新撿起。創可貼幫云南白藥打開了一扇新的市場大門，研發了白藥含藥材料，進入醫用輔料和衛生材料領域。
如果說創可貼是幫云南白藥“止血”起死回生，那么牙膏則讓云南白藥名號再次響遍中國。
王明輝曾明確，云南白藥的兩翼是白藥創可貼為代表的材料科學與醫藥結合的業務，與云南白藥牙膏為代表的含藥個人護理產品。
2004年云南白藥牙膏正式上市，創下了8000萬銷售額，主打預防牙齦出血、消腫止痛的功效型。也在這一年，王明輝上任云南白藥董事長。綜合媒體報道，白藥牙膏的靈感自于消費者反饋：刷牙時經常滿嘴血泡，往牙膏里加一點云南白藥藥粉卻可緩解。
2021年年報顯示，其中牙膏品類在行業增速趨緩的情況下，2021年依然斬獲超過23%的市場份額，保持行業市場份額第一的位置。而這一產品，也成為國內中藥企業轉型快消的樣本案例。
從改革到混改
在王明輝任職期間，云南白藥實現了從一家中醫藥企業向大健康企業的轉型。云南白藥的營收從最初的2億元增長到2021年的363.73億元。
在其任內，王明輝為云南白藥的大健康發展制定了短、中、長三條路線，長期是中醫藥創新發展，短、中期則是聚焦于醫學美容、口腔護理、新零售健康服務三個業務板塊，并重點發展包括口腔領域、皮膚領域、骨傷領域以及女性關懷在內的4個領域。
實際上，在最初，云南白藥無論是從體制上、經營管理上還是文化意識上，都還有濃郁的計劃經濟色彩。王明輝首先在云南白藥銷售系統建立內部創業機制并引入末位淘汰制度。
王明輝曾介紹，如果3個月都排在末位就有一次黃牌，兩次黃牌就直接辭退。這種做法逼著員工去拼，從2000年開始一直堅持到今天（2016年）。云南白藥員工每年的淘汰率都在10%以上，強制性指標是淘汰10%，多的年份是15%，中層干部淘汰率是5%。
銷售需求倒逼了云南白藥的研發、生產和內部改造，最終形成新的產品線和產品族群。當時，王明輝還對云南白藥實現薪酬體系改革、內部訂單制驅動的管理系統創新和虛擬企業運作模式。2005 年，云南白藥營收已經從改革之初的2億元左右增長到24億元。
2017年4月，云南省政府免去王明輝的白藥控股總裁職務，不再保留省屬國有企業領導人員身份和相關待遇。而在一年前，云南白藥就已經開始了混改之路，2017年，云南白藥通過增資擴股等方式，先后引進戰略投資者新華都和江蘇魚躍。
隨后，云南白藥在2018年啟動整體上市工作，吸收合并控股股東白藥控股，實現了云南省國資監管由“管資產”到“管資本”的轉變。混改后，云南省國資委與新華都及其一致行動人均持有云南白藥25.14%的股份，并列為上市公司第一大股東，江蘇魚躍持有云南白藥5.95%的股份。
王明輝執掌云南白藥的第二次重大資本運作，是云南白藥在2021年5月作為戰略投資者出資112.29億元，認購上海醫藥非公開發行的6.66億股，使云南白藥成為持有上海醫藥18.02%的第二大股東。
充滿爭議的最后時光
不過，混改高光后，在王明輝任職的最后幾年里，云南白藥卻連續陷入炒股輿論漩渦。
2018年，云南白藥牙膏的“防止牙齦出血”宣傳引發爭議，被質疑“中藥負責宣傳，西藥負責效果”。當時有消費者指出，云南白藥中草藥牙膏成分中發現了氨甲環酸，這是血液科醫生常用的止血藥，并且還是處方藥。云南白藥回應媒體表示，沒有欺騙消費者的意思，否則它上面肯定不會標這個成分。牙膏含有云南白藥的藥物活性成分，幫助減輕牙齦問題。
而由于云南白藥牙膏所謂的“保密配方”原因，這一爭議至今仍是一樁懸案。
另一起資本市場熟知的爭議便是云南白藥的炒股巨虧。
2020年，云南白藥因炒股獲利頗豐，增厚利潤。但到了2021年，市場行情變化，2021年年報顯示，云南白藥公允價值變動損益減少約19.29億元，持有的小米集團、恒瑞醫藥、騰訊控股股票市值在報告期內大跌，其中，僅投資小米集團就虧損14.01億元。當年，云南白藥凈利潤同比下降49.17%，是上市以來的歷史業績最大降幅。
2022年半年報再披露，云南白藥公允價值變動收益為-4.17億元。也是由于炒股虧損。當時，持有的證券、基金單位凈值變化產生。到了2022年上半年，云南白藥巔峰不再，業績繼續下滑，凈利潤同比下降16.72%。
2022年第三季度報告顯示，前三季度，云南白藥實現營收269.15億元，同比減少5.10%；實現凈利潤23.04億元，同比減少5.94%。
在王明輝離開后，云南白藥又將走向哪里？
責任編輯：劉萬里 SF014
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