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財(cái)聯(lián)社2月20日訊（記者 黎旅嘉）諾安基金最新發(fā)布公告稱，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合、諾安和鑫混合增聘新基金經(jīng)理，而這兩只產(chǎn)品也是蔡嵩松管理規(guī)模最大的2只基金。

其中，諾安成長(zhǎng)混合自2月18日起增聘基金經(jīng)理劉慧影，諾安和鑫混合自2月18日起增聘基金經(jīng)理鄧心怡。兩名新增基金經(jīng)理均于2022年起首度管理基金產(chǎn)品。這一突然變化，讓基民一時(shí)間摸不到頭腦。

圖片來(lái)源：諾安基金管理有限公司關(guān)于旗下部分基金變更基金經(jīng)理的公告

諾安基金吸引注意力的，還是基金經(jīng)理蔡宇濱因個(gè)人原因離任，并已按規(guī)定在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理注銷手續(xù)。蔡宇濱此前管理的諾安低碳經(jīng)濟(jì)股票自2月18日起由韓冬燕接管，諾安策略精選股票基金經(jīng)理變更為李迪。

近年來(lái)蔡嵩松相關(guān)話題不斷，作為諾安基金的當(dāng)家明星，蔡嵩松管理的總規(guī)模290多億（數(shù)據(jù)截至2022年四季度末），雖然不及坤坤、蘭蘭規(guī)模，但市場(chǎng)名氣卻并不遜于后兩者。

蔡嵩松在管兩只基金增聘新人的背景是，近年來(lái)公募基金行業(yè)高速發(fā)展，明星基金經(jīng)理效應(yīng)顯現(xiàn)，為了吸引投資者入市，不少基金公司主打“明星牌”，使得基金管理“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重，部分明星基金經(jīng)理在管基金數(shù)量甚至高達(dá)10只。以蔡嵩松為例，包括諾安成長(zhǎng)混合、諾安和鑫混合在內(nèi)其現(xiàn)任在管基金也有7只。

這也成為近年來(lái)的詬病，一是基金經(jīng)理的精力總歸是有限的，是否真正能勝任管理多只產(chǎn)品；二是同一基金經(jīng)理旗下基金持股往往較為相似，導(dǎo)致基金同質(zhì)化嚴(yán)重，也給投資者選擇基金增加了難度。開(kāi)年以來(lái)，多位明星基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品增聘新人，甚至一些明星基金經(jīng)理卸任部分在管產(chǎn)品，反映出行業(yè)發(fā)展的積極信號(hào)。

蔡嵩松在管基金增聘新基金經(jīng)理，均去年剛剛出道

近日，諾安基金發(fā)布公告稱，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合、諾安和鑫混合增聘新基金經(jīng)理。公告顯示，諾安成長(zhǎng)混合自2月18日起增聘基金經(jīng)理劉慧影，諾安和鑫混合自2月18日起增聘基金經(jīng)理鄧心怡。值得一提的是，兩名新增基金經(jīng)理均于2022年起首度管理基金產(chǎn)品。

圖片來(lái)源：諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金增聘基金經(jīng)理的公告

事實(shí)上，近年來(lái)蔡嵩松相關(guān)話題不斷，也總是能吸引外界的關(guān)注。回顧蔡嵩松的基金經(jīng)理生涯，用“爭(zhēng)議不斷”四個(gè)字可以說(shuō)一點(diǎn)也不為過(guò)。2019年蔡嵩松成為基金經(jīng)理，上任一年，他便躍入百億基金經(jīng)理行列。隨后他將倉(cāng)位集中于半導(dǎo)體，得益于科技行情，諾安成長(zhǎng)混合業(yè)績(jī)一度飆升至200%，“一戰(zhàn)封神”。

作為諾安基金的“臺(tái)柱子”和行業(yè)與投資者的關(guān)注點(diǎn)，“封神”后的蔡嵩松實(shí)實(shí)在在地受到了基民的追捧。值得一提的是，諾安成長(zhǎng)在2020年末資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到327.76億元，而蔡嵩松上任基金經(jīng)理前的2018年末時(shí)，諾安成長(zhǎng)資產(chǎn)規(guī)模才3.8億元。兩年時(shí)間，蔡嵩松讓諾安成長(zhǎng)資產(chǎn)規(guī)模漲了85倍。

然而，由于其在管產(chǎn)品風(fēng)格極致、漲跌劇烈，蔡嵩松的“口碑”也屢受爭(zhēng)議。2021年，一句“不要賺錢了叫我蔡總，虧了錢叫菜狗”，更成了蔡嵩松基金經(jīng)理執(zhí)業(yè)經(jīng)歷的充分寫照。2022年半導(dǎo)體身處于寒冬之下，蔡嵩松也一直硬扛，在每一期基金季報(bào)中都表達(dá)了對(duì)半導(dǎo)體的堅(jiān)守，并且越跌越買，但2022年全年諾安成長(zhǎng)混合卻大跌接近40%，截至2022年四季度末，蔡嵩松管理的總規(guī)模也下降至290多億。

此前，就有業(yè)內(nèi)人士指出，“蔡嵩松效應(yīng)”對(duì)諾安基金規(guī)模的貢獻(xiàn)度或已觸碰到“天花板”，旗下其他權(quán)益老將、新秀規(guī)模貢獻(xiàn)能力相對(duì)不足。這種發(fā)展模式背后的隱憂是，一旦蔡嵩松未來(lái)出現(xiàn)職業(yè)變動(dòng)或業(yè)績(jī)持續(xù)大幅滑坡，諾安的效益會(huì)受連帶影響，這是擺給公司的一道現(xiàn)實(shí)難題。

也許正是意識(shí)到了這一問(wèn)題，自去年以來(lái)，蔡嵩松在管的幾只產(chǎn)品也陸續(xù)增聘新人的動(dòng)作。

例如，此次諾安成長(zhǎng)混合增聘的基金經(jīng)理劉慧影，在去年8月就已被增聘與蔡嵩松共同管理諾安優(yōu)化配置混合開(kāi)始了其基金經(jīng)理生涯。公開(kāi)資料顯示，劉慧影，本科、學(xué)士。曾就職于Atelier Capital、東興證券,從事行業(yè)研究工作，2020年12月加入諾安基金，歷任研究員。

而此次增聘與蔡嵩松共同管理諾安和鑫靈活配置混合的鄧心怡則于2022年7月起開(kāi)始擔(dān)任諾安研究精選股票的基金經(jīng)理。此前曾任職于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易信托有限公司,從事投資研究工作,2020年11月加入諾安基金管理有限公司,任研究部副總經(jīng)理。

公募隊(duì)伍新老交替加速

開(kāi)年以來(lái)行業(yè)正形成一種趨勢(shì)，那就是明星基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品陸續(xù)增聘新人，甚至一些明星基金經(jīng)理卸任部分在管產(chǎn)品。

在此番蔡嵩松在管兩只基金增聘新人的同時(shí)，馮明遠(yuǎn)、王宗合、曲揚(yáng)等明星基金經(jīng)理也相繼“放權(quán)”，將旗下部分基金交由其他基金經(jīng)理單獨(dú)管理。

此外，還有不少基金公司提拔年輕的研究員為基金經(jīng)理，成為公司儲(chǔ)備后備力量。

上述趨勢(shì)的背后，有著基金公司如何避免對(duì)單一明星基金經(jīng)理形成過(guò)度依賴的深入思考。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募行業(yè)“去明星化”是大勢(shì)所趨。去年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴明星基金經(jīng)理的發(fā)展模式。

其次，從近年來(lái)的整體表現(xiàn)上看，大多數(shù)投資老將似乎難以適應(yīng)極致的結(jié)構(gòu)化行情，一些沒(méi)有傳統(tǒng)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的“新人”輕裝上陣，反而卻在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)束縛較少，加速了新基金經(jīng)理出圈。

這一背景下，行業(yè)新老交替的速度正在加快。一方面，Wind 數(shù)據(jù)顯示，2022年共有來(lái)自132家基金公司和資管機(jī)構(gòu)的325位基金經(jīng)理出現(xiàn)變動(dòng)，為史上數(shù)量最高。另一方面，數(shù)據(jù)也顯示，2022年，157 家基金公司及資管機(jī)構(gòu)共新聘基金經(jīng)理687位。也就是說(shuō)，在1位基金經(jīng)理離任的同時(shí)，約有兩位新基金經(jīng)理上崗。其中，新聘任超過(guò)10位的就有12家基金公司及資管機(jī)構(gòu)，而新聘任最多的嘉實(shí)基金這一數(shù)字更是達(dá)到31位。

客觀而言，行業(yè)的確正在加大力度培養(yǎng)“新人”，培育更多新生代基金經(jīng)理，實(shí)現(xiàn)后繼有人。

但不可否認(rèn)的是，時(shí)間是投資價(jià)值的“催化劑”。越來(lái)越多“零經(jīng)驗(yàn)”基金經(jīng)理開(kāi)始走入投資者視野，以他們的經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)歷，能否持續(xù)對(duì)市場(chǎng)、投資和風(fēng)險(xiǎn)作出準(zhǔn)確的判斷？畢竟基金經(jīng)理如果過(guò)于年輕，缺乏從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其基金運(yùn)作水平確實(shí)存在很大的不足。整體而言，或許越是年長(zhǎng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，越能反映出其長(zhǎng)期為投資人創(chuàng)造穩(wěn)健業(yè)績(jī)的能力。

不過(guò)，換過(guò)來(lái)看，或許越是能不斷涌現(xiàn)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健優(yōu)秀的“新銳”基金經(jīng)理，對(duì)投資者而言，才更為有利。因此，對(duì)于“新人”基金經(jīng)理，投資者也不妨給與他們必要的耐心和成長(zhǎng)時(shí)間。

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