財聯社2月2日訊（編輯 馬蘭）在今年1月印度的一檔電視節目中，當時的印度首富高塔姆·阿達尼罕見露面。在主持人的恭維聲中，他自負地表示：“我不追求數字，對我來說，更大的問題的是，我可以為國家（印度）做什么？”

他避開了主持人有關他與印度總理莫迪的關系，以及這種關系是否為其商業版圖帶來了好處的提問，只是回答：只要印度在進步，氣球就會一直飛下去。

觀眾報以雷鳴般的掌聲。

然而，世事瞬變，美國一家賣空機構——興登堡的調查像是細針，扎破了阿達尼的氣球。

截至周三，阿達尼集團旗下的七家上市公司已經累計損失了860億美元。其旗艦公司阿達尼企業的股票更是暴跌28%，創下最大跌幅記錄。阿達尼本人也因此跌落印度首富及亞洲首富的寶座。

不僅如此，阿達尼集團似乎還拖累了整個印度市場。自賣空機構的報告發布以來，印度基準Nifty指數已經下跌2.7%，與全球資本火熱流入新興市場的景象形成鮮明對比。

數據直觀顯示，外資已經凈賣出了價值15萬億美元的印度股票，是去年9月30日以來，最大規模的連續四天資金外流。

這一場對阿達尼的狙擊，正在給印度帶來巨大的損失。

回到古吉拉特邦

1991年，印度當時的執政黨國大黨受到國際思潮和經濟危機的影響，實施了一系列經濟政策，其中最有影響力的就是經濟自由化。

政府放開經濟管制，擴大了私人和外國投資的進入渠道，吸引了大量的外國投資，也點燃了本土私營部門發展的火苗。

而阿達尼的故鄉——古吉拉特邦擁有印度最長的海岸線，一直是制造業和貿易資本的聚集地。大企業，尤其是紡織業，在該邦的政治活動中一直擁有很大的話語權，這也讓這一地區的經濟政策在自由化的推動下愈加靠向大企業，土地更多被商業化，用以大力推動經濟發展。

1991年，剛成立自己外貿公司的阿達尼，將業務范圍從農業和電力商品擴大到金屬、紡織和農產品。此前，他從大學中輟學，回到家鄉從鉆石分揀員開始起家。

僅三年，他就在經濟自由化的推動下，獲得了古吉拉特邦蒙德拉港的外包管理資格。隔年，他建成了第一個碼頭。

蒙德拉港是印度最大的私營港口公司，每年處理近2.1億噸貨物。而阿達尼集團現在的中堅力量——阿達尼港口與經濟特區公司的業務正是依托于該港口。

沒過多久，阿達尼迎來了事業上的貴人——印度現任總理，莫迪。

發展的陷阱

莫迪最初只是一個賣茶人，這也讓其在政治生涯的初期飽受印度高種姓人士的鄙夷。但一切都在古吉拉特邦發生轉折。

2001年，莫迪成為古吉拉特邦的首席部長，他執政的鮮明特色在于進一步強調了民族主義的重要性。

他在古吉拉特邦塑造了一座182米的鐵人雕像。雕像主人公Vallabhbhai Patel因本土出身的政治形象，而受到部分人的大力追捧，并在當代印度選舉中被廣泛應用。

這座雕像也被稱作團結雕像，將印度人團結在Patel代表的某些東西——如民族主義周圍，并為莫迪的“古吉拉特邦模式”提供動力。

莫迪的發展思路是，讓經濟自由化來得更猛烈一些。

自經濟自由化以來，印度農業用地大量轉為非農業用途，政府對10公頃以下的工業地塊幾乎沒有任何監管監督。而在莫迪上任古吉拉特邦首席部長之后，這一趨勢變得更加洶涌。

根據法律，政府被允許因公共目的征用私人土地，包括增加就業的建設私人基礎設施或工業。但后來，這一行為明顯為資本所裹挾。

此外，在2005年，古吉拉特邦頒布了經濟特區法，在土地自由化的道路上走得更遠。私人利益集團也被允許管理土地并為其資本積累鋪路。

這些改變確實促進古吉拉特邦經濟的飛速發展。在莫迪任內，古吉拉特邦實現了史上最快的GDP增長。

但另一方面，經濟自由化也留下了不少問題，比如財富分配的高度不公平性，當地就業市場并沒有得到發展，勞動者福利甚至進一步下降等。

商業擴張

同為古吉拉特邦人，莫迪與阿達尼的友誼來得并不突兀，但足以吸引眼球。

在依靠“古吉拉特邦模式”成功贏得印度總理大選后，莫迪坐著阿達尼的私人飛機前往新德里就任總理。

左下是阿達尼，右下是莫迪

而在2014莫迪就任印度總理之后，阿達尼的身價從19億美元迅速膨脹，2022年9月一度飆升至1500億美元，成為全球第二富豪。

這些年來，阿達尼的生意也橫跨更多行業。

2007年，古吉拉特邦以象征性的價格向阿達尼出售了140平方英里的土地，使其在蒙德拉港口周圍建立經濟特區。而在經濟特區中發展的企業，當地政府向其提供了減稅措施。

2009年，阿達尼又在蒙德拉經濟特區內建造了火力發電站，進入電力行業。該發電站使用的進口煤炭則由阿達尼自己的鐵路從附近港口運進來。

2009-2012年，阿達尼先后收購了澳洲Abbot Point Port和卡邁克爾礦場，后者也是世界上最大的煤礦之一。

澳大利亞環保人士希望阻止阿達尼在當地的開發

2018年，阿達尼一舉贏得印度六個機場的招標，一夜之間成為印度最大的私營機場運營商之一。在南部的喀拉拉邦，阿達尼贏得了經營特里凡得瑯機場的50年租約。

2020年，阿達尼贏得了印度太陽能公司價值60億美元的全球最大太陽能投標。同年，阿達尼集團收購了孟買國際機場74%的股份。

如此迅猛的發展引發了外界眾多的揣測與非議。

人們質疑為何阿達尼煤電廠使用的煤炭進價遠低于供應商——國有印度煤炭公司的最低售價。

又比如，在2015年莫迪出訪孟加拉國并簽訂合同后，阿達尼的發電站以超過孟加拉國大宗電力市場的五倍價格向其供應電力，中間是否存在不為人知的故事。

此外，據媒體爆料，印度政府為幫助阿達尼的煤炭業務至少修改了三次法律，為阿達尼直接節省了至少10億美元。

印度前財政和經濟事務部部長Subhash Chandra Garg評價道，阿達尼在以前沒有人成功的基礎設施方面獲得了成功，他的雄心總是與政府關注的地方相吻合。

刺破的氣球

興登堡的一紙報告后，阿達尼實施了反擊，并發表了一份長達413頁的回應報告。有趣的是，阿達尼的反駁聲明后，數百條帶有#IndiaINCSupportsAdani標簽的推文涌進推特。

這也讓很多人對印度的裙帶資本主義感到不安，并擔憂其能否讓印度像其它新興市場一樣真正得到發展。

阿達尼本人則否認了所謂的裙帶關系，他表示任何人都可以和莫迪談政策、談國家利益，且莫迪制定的政策是為了所有人，而不僅僅是為了阿達尼集團。

印度的一家大型國際投資公司高管也同意這一想法，他指出企業可以要求政府提供有力的政策，但不能要求個人的好處。僅僅擁有政治關系是不夠的，人們需要明智、可靠的落實。

而據莫迪的一名顧問稱，阿達尼真正打動時任古吉拉特邦首席部長莫迪的東西，是他手中的項目。據他表示，當莫迪飛過蒙德拉港口的時候，他看到阿達尼的鐵路在沙漠中延伸時，他認為阿達尼總是擁有超強的執行力。

但這并不能掩蓋印度近年來依靠民族主義工業家——如阿達尼——發展帶來的風險。家族式企業在快速整合國有資產，實行市場壟斷并扼殺競爭之后站穩腳跟，但同時，印度社會貧富差距也進一步拉大，外資也無法在本地可持續發展。

另一些人則擔心，諸如阿達尼之類的印度本土企業家真的能真正發展基礎建設嗎？他們確實能建造并維護印度的道路、港口和機場嗎？

外資們猶豫的則是監管機構對本土企業寬容性。據興登堡的報告，印度證券交易委員會在媒體和國會議員提出質疑后的一年半時間里，對阿達尼離岸賬戶的調查仍沒有取得有效結果。

無可否認的是，從阿達尼身上更多人看到了印度欣欣向榮的未來的另一面。而這一次阿達尼高舉的民族主義旗幟，可能會成為印度未來發展最致命的阻礙之一。

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