2022年，我國經(jīng)濟大船破浪前行。

　　一年來，面對風高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內改革發(fā)展穩(wěn)定任務，我國及時應對超預期因素沖擊，保持了經(jīng)濟社會大局穩(wěn)定，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出強大韌性和巨大潛力。

　　站在更高歷史起點上，黨的二十大報告對著力推動高質量發(fā)展作出戰(zhàn)略部署，強調推動經(jīng)濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長。而中央經(jīng)濟工作會議中，“穩(wěn)”字出現(xiàn)30余次，“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”依然是明年主基調。

　　應變局、開新局，新京報貝殼財經(jīng)采訪百位企業(yè)家及數(shù)十位學者，讀懂中國經(jīng)濟，把握中國經(jīng)濟發(fā)展大勢。

德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家熊奕。受訪者供圖

　　2023年，穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)預期、穩(wěn)中求進依然是中國經(jīng)濟政策施政的主要方向。

　　“中國經(jīng)濟要穩(wěn)，首先要減輕疫情防控政策對經(jīng)濟活動的抑制作用，特別是要讓受疫情影響的行業(yè)迎來轉機?！钡乱庵俱y行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家熊奕在接受新京報貝殼財經(jīng)記者采訪時預測，明年中國全年增速將會恢復到4.5%左右。如果疫情達峰的時點提前，中國經(jīng)濟有望從明年一季度開始進入恢復態(tài)勢，全年增速甚至有望達到6%以上。

　　在熊奕看來，中國房地產政策已顯著放寬，助推經(jīng)濟復蘇，明年下半年房地產市場有望迎來強勢復蘇。

　　熊奕預計，若中國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁復蘇且美聯(lián)儲加息周期結束，金融市場資金有望持續(xù)流入中國。

　　積極的宏觀政策仍有空間

　　貝殼財經(jīng)：明年中國經(jīng)濟增速如何？

　　熊奕：我們預計，明年中國經(jīng)濟增速將會高于今年。基于從二季度經(jīng)濟開始恢復的假設，我們預測全年增速將會恢復到4.5%左右。如果疫情達峰的時點提前，經(jīng)濟從一季度開始進入恢復態(tài)勢，全年增速甚至有望達到6%以上。

　　貝殼財經(jīng)：中國的財政政策怎樣可以“加力提效”？

　　熊奕：明年中國財政政策的重點是平衡短期的力度和長期的財政可持續(xù)性，這就要求財政政策在短期內持續(xù)發(fā)力的同時，財政赤字不能過度增加，需要更加有效，并且當經(jīng)濟態(tài)勢企穩(wěn)向好之后，財政政策會逐漸恢復到正常力度。

　　我們預計，明年中國財政的預算赤字率會提高到 3%左右，重點發(fā)力的方向應該是幫助企業(yè)渡過疫情難關，并在疫情達峰后促進居民消費和企業(yè)投資快速恢復。

　　貝殼財經(jīng)：貨幣政策在降息降準等方面還有多少空間，如何讓其更加精準？

　　熊奕：中國貨幣政策的可用空間相對更大一些。盡管許多國家的央行都已經(jīng)多次加息 ， 我們認為中國人民銀行在明年之內并不會進入加息通道，而是會持續(xù)在總量上支持經(jīng)濟，并對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域提供額外支持。

　　明年還會有一到兩次降準，降息的空間也是有的，但降息是否有必要還要取決于經(jīng)濟本身的復蘇力度。中國人民銀行可以繼續(xù)增加再貸款、碳減排工具等結構化政策的力度和有效性使得貨幣政策更加精準。

　　我們預計，中國人民銀行將在2023年上半年進一步下調存款準備金率0.5個百分點，并在美聯(lián)儲加息周期內維持其政策利率不變。

　　隨著中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，財政政策將比貨幣政策更快地常態(tài)化。相較而言，若沒有發(fā)生嚴重的通貨膨脹，貨幣政策常態(tài)化的緊迫性更低。若財政政策在經(jīng)濟復蘇啟動后率先收緊，貨幣政策可以保持寬松以實現(xiàn)政策平衡。

　　預計明年中國通貨膨脹壓力較小

　　貝殼財經(jīng)：當前全球面臨高通脹壓力。中國經(jīng)濟在復蘇過程中，明年是否也將面臨這一問題？

　　熊奕：總體來說，中國通貨膨脹壓力較小。我們預計，明年通脹將呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢，上半年繼續(xù)處于低位，下半年隨著經(jīng)濟恢復有所提升。我的判斷是出現(xiàn)整體高通脹的風險可控，盡管個別月份通脹可能“破三”，但全年平均通脹仍將低于3%。

　　明年中國經(jīng)濟在復蘇過程中，消費者物價指數(shù)將開始上漲。中國尚未受到全球通脹高企影響，其綜合消費者物價指數(shù)（CPI）在2022年始終維持在3%以下，核心通脹率近幾個月下降至1%以下。當中國經(jīng)濟發(fā)展加快步伐，這種情況將發(fā)生變化，特別是餐飲、娛樂行業(yè)等勞動密集型服務產業(yè)的空缺職位或將激增，從而降低失業(yè)率，并推升薪資水平。

　　同時，生產者價格指數(shù)（PPI）或將維持在低位。PPI最大的驅動力仍是全球商品價格。德意志銀行全球研究團隊預計，2023年全球主要能源和金屬價格將同比下降10%左右，或將使中國的PPI保持在低位。此外，中國國內需求復蘇將為生產者價格提供支撐。預計2023年PPI平均漲幅將維持在0.5%左右。

　　房地產市場有望迎來強勢復蘇

　　貝殼財經(jīng)：此次中央經(jīng)濟工作會議中指出，要進一步擴大內需。中國擴大內需面臨什么挑戰(zhàn)，如何大力提振市場信?？

　　熊奕：考慮到疫情對居民財富和收入的持續(xù)影響，明年擴大內需面臨一定的挑戰(zhàn)?？梢钥吹浇衲陙喼薷鲊顺鲆咔榉揽卣吆?，消費復蘇整體上也是一個逐漸和緩慢的過程。內需的復蘇短期內應當以投資為抓手，促進企業(yè)和房地產投資健康恢復，以此帶動居民收入上升，從而促進消費復蘇。

　　過去一段時間受低經(jīng)濟增速和疫情影響，市場主體信心不足。要恢復市場信心，首先要把經(jīng)濟總量的增速提上來，扭轉居民和企業(yè)對收入增速的預期。同時應當進一步疏通堵點，優(yōu)化政策，消除市場主體特別是民營企業(yè)對政策不確定性的擔憂。

　　貝殼財經(jīng)：房地產仍是中國的支柱產業(yè)。你認為中國化解房地產市場風險，還需要加強哪些環(huán)節(jié)以及政策措施？

　　熊奕：房地產政策已顯著放寬，助推經(jīng)濟復蘇。我們預計，隨著中國在2023年下半年加速開放，房地產市場有望迎來強勢復蘇。

　　目前，潛在購房者依然擔心疫情防控措施的影響及房地產開發(fā)商的信用度，最大制約因素還是疫情對需求端的抑制。但隨著中國平穩(wěn)度過疫情，被抑制的購房需求將會在明年下半年得到釋放。

　　從居民資產負債表和購房負擔等指標來看，房地產復蘇的條件已經(jīng)具備，購房首付率和房貸利率也已經(jīng)接近或達到歷史低位。同時，進一步開放有望刺激居民購房需求。居民的住房支付能力有所改善，家庭儲蓄增加、債務減少。

　　經(jīng)濟回升將帶動金融市場資金持續(xù)流入中國

　　貝殼財經(jīng)：人民幣匯率今年受美元加息影響出現(xiàn)了一輪疲軟走勢。2023年人民幣匯率走勢如何？

　　熊奕：人民幣在2022年經(jīng)歷了貶值。2022年第一季度至第三季度，在岸債券市場資本外流為0.5萬億人民幣，2021年同期的資金流入為0.6萬億人民幣。

　　由于美國和歐盟預計都將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，中國出口面臨較大阻力。預計2023年，中國出口將同比增長1%，經(jīng)常賬戶盈余占GDP比例將從2022年的2.3%下降至2023年的2%以及2024年的1.5%。

　　不過，資本外流有望在2023年逆轉，以抵消經(jīng)常賬戶流入量的收縮。展望未來，若中國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁復蘇，且美聯(lián)儲加息周期結束，資本外流有望進一步減少，并在2023年下半年或之前逆轉。

　　從現(xiàn)在至2023年中期，由于美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，且中國經(jīng)濟增速處于低位，人民幣匯率仍可能出現(xiàn)頻繁的雙向波動。一旦中國經(jīng)濟增速在2023年下半年和2024年持續(xù)回升，金融市場資金有望持續(xù)流入中國。預計人民幣兌美元匯率到2023年底將升至6.8，到2024年底將升至6.4。

　　同題問答

　　1．當下，隨著疫情防控措施得力、奧密克戎致病性減弱、疫苗接種普及率提升，如何恢復正常的生產生活秩序成為社會各界最為關注的話題之一。對此，你的建議是什么？

　　熊奕：中國經(jīng)濟要穩(wěn)，首先要減輕疫情防控政策對經(jīng)濟活動的抑制作用，特別是要讓受疫情影響的行業(yè)迎來轉機。與此同時，最重要的是恢復市場主體預期，扭轉他們因為對經(jīng)濟增速信心不足而減少投資和消費的傾向，通過中央經(jīng)濟工作會議中提到的一系列改革激發(fā)市場活力。

　　2．作為外資企業(yè)代表，關于“推進高水平對外開放”，你有何看法？

　　熊奕：隨著中國經(jīng)濟復蘇，中國對外資的吸引力將進一步增加。外國企業(yè)歡迎中國制度型開放的提法，期待中國政策的溝通協(xié)商力度能進一步提高，政府能積極回應企業(yè)的擔憂。短期內，盡快恢復國內外人員正常往來對外商企業(yè)的經(jīng)營至關重要。

　　新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 王進雨 校對 付春愔

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責任編輯：吳劍