來源：北京商報

　　美國通脹在40年高位之時，美聯(lián)儲也進行了40年來最大密集加息幅度。今年3月以來，美聯(lián)儲已累計加息300個基點，導致美國房地產市場明顯降溫、股市動蕩、經(jīng)濟增長顯著放緩，“硬著陸”風險日益加劇。與此同時，美聯(lián)儲連續(xù)的“暴力加息”波及全球央行貨幣政策，一場加息競賽正激烈上演。

　　75個基點“三連”

　　距離上次加息75個基點不到兩個月，北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會如期發(fā)布最新的利率決議。與市場預期一致，本次會議繼續(xù)加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調至3%-3.25%。

　　這是美聯(lián)儲今年以來第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個基點，創(chuàng)自1981年以來的最大密集加息幅度。

　　在決議發(fā)布的同時，美聯(lián)儲一同公布了最新的經(jīng)濟預期，清晰勾勒出“通脹頑固、經(jīng)濟放緩、加息終點抬高”的狀態(tài)。

　　隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開了貨幣政策新聞發(fā)布會。鮑威爾稱，美聯(lián)儲堅定承諾將美國通脹壓低至2%，美聯(lián)儲有諸多政策工具來恢復物價穩(wěn)定性。盡管在某個時候放慢加息步伐可能是合適的，但美聯(lián)儲將“堅持下去，直到工作完成”。他重申，歷史經(jīng)驗表明，不能過早放松政策。

　　點陣圖預測中值顯示，2022年底聯(lián)邦基金利率為4.4%，高于2022年6月的3.4%；2023年聯(lián)邦基金利率為4.6%，而2022年6月預測為3.8%；2024年聯(lián)邦基金利率為3.9%，而2022年6月預測為3.4%。這意味著，在年底的兩次議息會議（一次在11月，一次在12月），美聯(lián)儲可能進一步合計加息125個基點。

　　本次美聯(lián)儲的點陣圖無疑比市場預期更“鷹派”。受此影響，當天美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌1.7%，標普500指數(shù)跌1.71%，納指跌1.8%。

　　無法回避的痛苦

　　美聯(lián)儲此次加息，已經(jīng)將聯(lián)邦基金利率提高至2008年初以來的最高水平。“美聯(lián)儲正在將經(jīng)濟推向‘硬著陸’，換句話說，美聯(lián)儲是以經(jīng)濟衰退的方式拯救通脹。” 薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊直言。

　　市場越來越擔心，隨著時間的推移，美聯(lián)儲大幅加息將導致美國企業(yè)大幅裁員、失業(yè)率上升，并在今年底或明年初爆發(fā)全面的經(jīng)濟衰退。美聯(lián)社在報道時也評論稱，激進的加息措施加大了美國陷入經(jīng)濟衰退的風險。

　　鮑威爾此前一直強調，美國沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，他也不認為美國必須要經(jīng)歷經(jīng)濟衰退。但在本次記者會上，鮑威爾稱，無法預知這一過程是否會導致經(jīng)濟衰退，以及衰退將有多嚴重，“這將取決于工資和通脹壓力下降的速度、預期是否保持穩(wěn)定以及我們能否獲得更多的勞動力供應”。

　　鮑威爾補充，若要處理好美國高通脹問題，肯定要承受痛苦。而如果美聯(lián)儲在降低通脹的承諾上退縮，民眾最終將遭受更多、更長時間的痛苦。

　　在鄭磊看來，對美聯(lián)儲來說，衰退和蕭條不是最差的情形，現(xiàn)在只有市場崩盤能讓美聯(lián)儲回頭。如果未觸發(fā)崩盤，美聯(lián)儲四季度仍有可能加息75個基點，將聯(lián)邦利率提高到4%以上。

　　IPG首席經(jīng)濟學家柏文喜表示，美聯(lián)儲今年已5次加息，這一輪加息周期預計何時結束同樣也依賴于此次加息經(jīng)濟運行情況的變化，不過目前聯(lián)邦利率已經(jīng)處于階段性高點了。未來加息預期還要看通脹和就業(yè)變化的情況。經(jīng)過多次大幅加息，對美國通脹抑制明顯，經(jīng)濟走勢亦有放緩態(tài)勢，但目前就業(yè)狀況依然良好。

　　加息競賽

　　美聯(lián)儲年內第五次大手筆加息揭曉后，全球央行接棒加息。由于通脹“爆表”疊加英鎊貶值，22日，英國央行宣布，加息50個基點至2.25%，符合市場預期，這也是去年12月以來該央行第7次加息。

　　同日，挪威央行宣布加息50個基點，將政策利率從1.75%上調至2.25%。瑞士央行宣布加息75個基點，將利率從-0.25%上調至0.5%。

　　至此，歐洲地區(qū)所有央行全部脫離了負利率，標志著一個時代的終結。

　　亞洲方面，周四傍晚，越南央行意外宣布將再融資利率和貼現(xiàn)率均提升100個基點，同時也提高了銀行間拆借利率和存款利率上限，這也是該國今年以來第一次調整政策利率。

　　據(jù)媒體報道，越南總理范明政在周四討論美聯(lián)儲加息的內閣辦公會議上“點名”越南央行，要求其考慮提高政策利率，同時保持借貸成本穩(wěn)定以支持疫情后的經(jīng)濟復蘇。

　　同時，印尼和菲律賓央行均加息50個基點，其中印尼央行的加息幅度超越市場預期，兩國目前都面臨通脹高于央行目標的問題。

　　印尼央行行長佩里·瓦吉約也表示，超預期的加息實質上是“前置加息”，主要是為了應對后續(xù)幾個月持續(xù)上行的通脹。

　　申萬期貨研究所分析師林新杰表示，截止到9月21日，今年約有90個國家的央行開啟加息，其中一半至少一次性加息75個基點，由此引發(fā)的是15年以來最大規(guī)模的全球加息潮。

　　柏文喜指出，一般而言，美聯(lián)儲加息也會引發(fā)大多數(shù)經(jīng)濟體的同步加息，否則就會引發(fā)世界經(jīng)濟格局的大幅調整乃至一些國家或地區(qū)的危機爆發(fā)。

　　和美聯(lián)儲一樣，隨著全球央行同時加息以應對持續(xù)的通脹，經(jīng)濟可能正朝著全球衰退的方向發(fā)展。世界銀行表示，全球正在進行的同步加息和相關政策行動或將持續(xù)到明年內，但這可能不足以使通脹回落到新冠疫情之前的水平。

　　世界銀行補充表示，為了降低通脹，央行可能需要在已經(jīng)較2021年平均利率水平提升200個基點情況下，進一步加息200個基點。但這種幅度的加息，加上金融市場的壓力，將使2023年的全球國內生產總值（GDP）增長放緩至0.5%，或按人均計算萎縮0.4%，這將符合全球衰退的技術定義。

　　日本央行“鴿立鷹群”

　　在全球央行集體加息之際，日本央行依然堅持寬松立場。日本央行在9月22日結束貨幣政策會議后宣布，日本貨幣政策委員會所有成員一致投票贊成維持政策利率在-0.1%不變。

　　日本央行表示，日本經(jīng)濟面臨的不確定性極高，需要適當關注市場、匯率的影響，將在必要時毫不猶豫地采取額外的寬松措施。

　　日本央行公布利率決議后，美元兌日元劇烈波動。美元兌日元一度站上145關口，為1998年8月以來首次，日內漲幅達0.6%。據(jù)悉，本次買進日元是自1998年6月17日以來，時隔約24年3個月后實施。

　　隨后，日本政府和央行為阻止日元急速貶值，采取了買進日元賣出美元的干預匯市措施。隨后，美元兌日元匯率應聲急跌逾500點，刷新日內低點至143.5。

　　日本央行表示，日本經(jīng)濟仍在回升，上調日本GDP增速預期，下調對全球經(jīng)濟的評估。日本央行預計，核心消費通脹將保持在2.5%左右。受能源、食品和耐用品價格上漲影響，核心消費者物價可能在年底前加速上漲，日本物價上漲的壓力可能會呈上升趨勢。

　　對于近期日元在外匯市場的表現(xiàn)，日本央行表示，必須對金融、外匯市場的動向及其對日本經(jīng)濟、物價的影響保持警惕。

　　分析師表示，如果市場指望日本央行未來加息以阻止日元的快速走弱，那就“太天真了”。日本央行行長黑田東彥曾暗示，即使日本央行試圖調整政策以應對日元下跌，也基本上是徒勞的。他表示，要阻止日元下跌，必須大幅加息，而這會在疫情期間破壞經(jīng)濟。

　　共同社稱，雖然日元兌美元急速貶值，會導致食品和能源價格上漲，加重家庭負擔，但日本央行并沒有通過調整貨幣寬松政策來干預日元貶值。此舉意味著日本央行仍將“支持經(jīng)濟復蘇”放在首位。

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責任編輯：周唯