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　　機構研判A股對美股下跌“脫敏”，這些低碳+數字經濟績優股的估值降至近四年低點。

　　芯片龍頭強強聯合，北京君正一度沖擊漲停

　　5月23日早盤，A股市場高開低走。從個股來看，站上漲幅前列的以醫藥股、數字文化股居多，比如接近漲停的之江生物，公司擁有猴痘病毒核酸測定試劑；數字經濟板塊的讀客文化、浙數文化等開盤不到一小時漲停。

　　在漲幅居前個股中，北京君正是為數不多的電子股之一，該股盤中一度欲沖擊漲停。截至午盤收盤，其股價上漲12.42%。事實上，今日電子板塊表現并不搶眼，北京君正的大幅上漲也并非只是單純的炒作。

　　從消息面來看，韋爾股份于5月22日宣布，全資子公司紹興韋豪擬以不超過人民幣40億元通過集中競價或大宗交易等方式增持北京君正的股票，最大增持數量不超過5000萬股，增持股票比例不超過10.38%。

　　北京君正的存儲芯片和模擬芯片均已在汽車領域量產銷售，可見韋爾股份有意進軍車載電子市場。韋爾股份是國內半導體產業龍頭之一，公司涉及汽車芯片、集成電路等相關概念。此前，韋爾股份多次對北京君正出手，參與認購北京君正向特定對象發行股票，通過二級市場集合競價方式購買北京君正。

　　開源證券表示，韋爾股份是圖像傳感器龍頭，并在車載領域持續拓展顯示、模擬等產品線。北京君正在計算、存儲、模擬、互聯芯片領域廣泛布局，車載存儲龍頭地位穩固。本次入股有望讓雙方實現強強聯合，產生良好的協同效應。

　　北京君正折價超過50%，上漲空間超過30%

　　從二級市場來看，新能源汽車發展景氣度較高，北京君正正從低迷期走向反彈，其午盤收盤價95.51元，相較于此前199.97元的最高價，折價超過50%。

　　開源證券、長江證券、中信建投等機構近一個月內給出的評級均以“買入”為主。最新機構一致預測目標價為124.42元，上漲空間30%左右。

　　相比之下，韋爾股份今日或受板塊拖累，早盤下跌近1%。

　　A股漲幅引領全球

　　5月份以來，截至19日，上證指數累計漲幅超過3%，深證成指漲幅近4%，引領全球重要資本市場，美股三大指數墊底。

　　在包括美股在內的全球股市大跌背景下，A股以優質的抗跌性成為全球資產“避風港”，上周五北上資金凈流入超146億元，位居年內之首。

　　也因此，在近日海通證券首席分析師荀玉根在《A股與美股的逆向》研究報告中指出， A股市場積極因素在累積。

　　A股對美股下跌“脫敏”

　　《A股與美股的逆向》一文中還指出，A股開始對美股下跌“脫敏”。2014年11月滬港通開通以來中美股市相關性上升，但仍是弱相關，其中A股跟跌現象明顯。今年4月底以來美股急跌后A股未見跟隨式下跌。

　　證券時報·數據寶統計，根據2012年以來A股的上證指數與美股的標普500指數的相關性進行計算，發現2015年A股與美股的相關性于2012年至2019年期間為最高，不過依然是弱相關性（注：相關系數僅有0.23，系數越接近1，代表相關性越強）。

　　2020年，全球新冠疫情暴發，兩者至今相關性再創新高，達到0.27；但隨后的2021年、2022年大幅下降，2022年僅有0.03，為近五年最低水平。這意味著，A股與美股的聯動性越來越差。

　　另一方面，在過去十年中（2012年5月20日至2022年5月20日），標普500出現28次當日大跌超3%的行情，A股僅跟跌16次，其中A股跌超3%的僅有4個交易日，主要集中在2015年及2020年。2022年道指有4個交易日跌超3%，A股僅有1日小幅下跌。

　　今年4月29日，道指下跌3.63%，上證指數大漲2.41%。根據荀玉根觀點，A股未跟跌源于中美兩國經濟周期錯位以及股市估值位置不同。

　　值得一提的是，在美股休市A股正常交易的80個交易日中，A股僅在2015年出現3次大跌情形；2020年以來的18個交易日中，A股僅有5次小幅下跌。

　　10只低碳+數字經濟績優股估值降至近四年低點

　　在《A股與美股的逆向》一文中還提到，A股3-4年周期的大底部已出現，現階段新基建更優，如數字經濟、低碳經濟。當前，上證指數市盈率12.24倍，低于近五年平均值13.46倍。

　　根據以上觀點，數據寶統計，A股市場數字經濟板塊中51股市盈率中位數低于35倍，低碳板塊中50股市盈率中位數低于26倍，兩大板塊估值相對較低，均低于過去四年板塊平均市盈率。

　　兩大板塊內最新估值逼近2018年5月22日以來最低市盈率的個股有31只，包括低碳板塊的光環新網、中國廣核以及數字經濟板塊的中芯國際、中國移動等；以中國移動為例，該公司當前估值12倍，最低市盈率不到11倍。

　　進一步看，上述31股中，機構一致預測2022年、2023年凈利潤增幅超過20%的公司僅有10家。其中，低碳股有4只，包括華測檢測、衛星化學等；數字經濟股有6只，包括紫光國微、大華股份、科大訊飛等。今年業績有望大幅增長的是聞泰科技、紫光國微，2家公司的凈利潤增幅幾乎均超過50%。（數據寶 張娟娟）

　　聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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責任編輯：陳悠然