每經(jīng)記者：王硯丹 每經(jīng)編輯：何劍嶺

　　2021年即將過去，2022年的中國宏觀經(jīng)濟(jì)和政策可能還將面臨哪些變化呢？

　　對此，12月13日，野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的媒體分享會(huì)上表示，2022年可能還有一次降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，但降息空間有限。

短期經(jīng)濟(jì)仍面臨一定下行壓力

　　陸挺首先指出，本次出臺中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一整套內(nèi)容的背景，文件中說得很明確，即從需求、供給量，再加上預(yù)期在內(nèi)，未來一兩個(gè)季度、兩三個(gè)季度，中國經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力。

　　陸挺認(rèn)為，從供給側(cè)來看，本次轉(zhuǎn)變非常堅(jiān)決。提出了不要碳沖鋒，要立足以煤為主的基本國情。其中非常關(guān)鍵的一點(diǎn)是，新增可再生能源和原料不納入原來的能源消耗控制。一方面提供了激勵(lì)，另外一方面也不能擠壓以前傳統(tǒng)能源的消耗，因?yàn)楫吘怪袊€是增長比較快速的國家。

　　從預(yù)期角度而言，文件中有更多可解讀的空間：第一是對待國家的發(fā)展階段問題——確定現(xiàn)在還是以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心；第二是對資本的態(tài)度、對共同富裕的態(tài)度——資本作為生產(chǎn)要素，要發(fā)揮它的積極作用，控制它的消極作用。相對之前而言，更加清晰、有力地給出了一個(gè)指引，支持和引導(dǎo)資本的規(guī)范發(fā)展。具體從執(zhí)行方式來講，說得更精確一點(diǎn)，即讓各地區(qū)各部門擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任。

目前政策底已經(jīng)過去

　　陸挺同時(shí)指出，從11月初開始，政策糾偏的過程已經(jīng)很明顯，經(jīng)過了中共中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，政策糾偏被進(jìn)一步明確。目前政策底已經(jīng)過去，但經(jīng)濟(jì)底仍有很大不確定性。預(yù)計(jì)明年3、4月份，政策還會(huì)有更清晰、更大的變動(dòng)。做出這個(gè)判斷的第一個(gè)原因是未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)仍將面臨一定下行壓力，在這樣的壓力之下，會(huì)讓政府出臺更有效的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策；第二，我們雖然已經(jīng)開始糾偏，但對有些關(guān)鍵政策怎么糾偏需要更加清晰的思路。

　　他認(rèn)為，從政策而言，明年可能會(huì)有一次降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，但降息空間有限。這是因?yàn)閺?015年年底以來，銀行存款利率經(jīng)過六次下調(diào)以后沒有進(jìn)行上調(diào)，存款利率處于低點(diǎn)，導(dǎo)致在下調(diào)MLF、LPR利率的時(shí)候，如果只下調(diào)MLF、LPR，則會(huì)擠壓金融機(jī)構(gòu)盈利。因此目前來看，沒有太多下調(diào)利率的空間。市場上有人預(yù)測降0.05個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際上意義也并不是那么大，也許更多就是釋放信號的作用，總的來說對降息不要期望太高。

　　陸挺同時(shí)提出，明年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍應(yīng)從基建與地產(chǎn)著手。但需要強(qiáng)調(diào)的是，基建不分新老，關(guān)鍵是要講回報(bào)，不能在那些根本沒有回報(bào)的、根本沒有人使用的地方去搞基建。基建除了從一些國家戰(zhàn)略角度來考慮外，應(yīng)該和人口流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密地聯(lián)系在一起，因此尤其應(yīng)考慮中心城市、城市群的基建。

　　此外，陸挺建議，隨著防疫進(jìn)入持久戰(zhàn)，在做到精準(zhǔn)防疫的時(shí)候，應(yīng)在財(cái)政支出方面對受嚴(yán)重影響的行業(yè)、城市、居民進(jìn)行一些精準(zhǔn)補(bǔ)貼。這無論是從就業(yè)問題、生計(jì)的角度來講，還是從總需求的角度來講都是很有必要的。總之在防疫過程中，需要將防疫和經(jīng)濟(jì)結(jié)合好，而這將是一個(gè)大課題。

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