原標(biāo)題：分析|如何看待三季度27家A股上市銀行凈息差環(huán)比收窄？

　　截至目前，41家A股上市銀行2021年三季報(bào)已經(jīng)全部公布。從營收和凈利增速來看，A股上市銀行的營收、凈利提速，資產(chǎn)質(zhì)量也得到進(jìn)一步改善。不過，澎湃新聞觀察到，截至今年三季度末，A股上市銀行凈息差整體來看依然承壓，27家A股上市銀行凈息差環(huán)比降低。

　　凈息差是反映銀行盈利能力的指標(biāo)，指生息資產(chǎn)的收益率，即凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值（即凈利息收益率）。

截至今年三季度末，41家A股上市銀行凈息差。數(shù)據(jù)來源：wind

　　如何看待三季度27家A股上市銀行凈息差環(huán)比降低？

　　與今年6月末相比，截至今年三季度末，41家A股上市銀行中，凈息差環(huán)比降低的銀行有27家，分別為平安銀行、招商銀行、華夏銀行、寧波銀行、瑞豐銀行、貴陽銀行、青農(nóng)商行、長沙銀行、建設(shè)銀行、江陰銀行、浙商銀行、成都銀行、重慶銀行、民生銀行、中信銀行、蘇州銀行、江蘇銀行、南京銀行、無錫銀行、青島銀行、興業(yè)銀行、紫金銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、中國銀行、杭州銀行、廈門銀行。凈息差環(huán)比增長的銀行有11家，分別為鄭州銀行、常熟銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、西安銀行、張家港行、渝農(nóng)商行、蘇農(nóng)商行、齊魯銀行、滬農(nóng)商行。凈息差持平的銀行有3家，分別為郵儲銀行、上海銀行、交通銀行。

　　如何看待三季度27家A股上市銀行凈息差環(huán)比降低？光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，一是銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其對于小微企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域降費(fèi)讓利；二是反映近年來市場競爭加劇與監(jiān)管環(huán)境變化，導(dǎo)致銀行“高收益”資產(chǎn)明顯減少。

　　“不過，凈息差收窄幅度不大，主要也是因?yàn)閲鴥?nèi)一系列支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策效果現(xiàn)象，企業(yè)經(jīng)營改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求持續(xù)增長；同時(shí)，國內(nèi)采取措施有效降低銀行整體負(fù)債成本。” 周茂華進(jìn)一步指出。

　　銀行凈息差仍有收窄壓力，但預(yù)計(jì)空間有限

　　從三季報(bào)來看，A股上市銀行凈息差仍然承壓，四季度上市銀行凈息差將如何表現(xiàn)？周茂華認(rèn)為，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨復(fù)雜環(huán)境，國內(nèi)仍需要引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理讓利，繼續(xù)小微企業(yè)、制造業(yè)重點(diǎn)新興領(lǐng)域，銀行凈息差仍有收窄壓力，但預(yù)計(jì)空間有限，主要是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張，銀行通過優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等有助于抵消收窄壓力。

　　招商證券廖志明團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，A股上市銀行整體21Q3單季度計(jì)息負(fù)債成本率1.98%，季環(huán)比上升2BP，考慮到存款定價(jià)新政等作用，后續(xù)有望保持平穩(wěn)。不過，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，凈息差仍小幅承壓。

　　光大證券王一峰團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，從資產(chǎn)端看，由于今年政策利率和LPR報(bào)價(jià)并未出現(xiàn)調(diào)整，使得明年年初重定價(jià)因素對息差的侵蝕，較2021年年初將顯著下降。新發(fā)放對公貸款利率基本維持穩(wěn)定，按揭利率或小幅回落但仍處相對高位。負(fù)債端，核心存款成本率仍有壓力，但存量利率報(bào)價(jià)機(jī)制改革已推動中長期定期存款成本率改善，同業(yè)負(fù)債低成本紅利邊際遞減，當(dāng)前監(jiān)管部門已加強(qiáng)對具有類活期性質(zhì)的負(fù)債產(chǎn)品管理，后續(xù)可能繼續(xù)對負(fù)債成本加強(qiáng)管理。總體來看，四季度凈息差雖然也有一定壓力，但預(yù)計(jì)壓力與3Q持平，這也意味著進(jìn)入下半年以來，去年高基數(shù)效應(yīng)所帶動的凈息差壓力消退。

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責(zé)任編輯：陳嘉輝