文/楊希

　　總市值站上新臺階的招商銀行于上周五晚發(fā)布了2020年度報告。

　　實現(xiàn)歸屬于本行股東凈利潤973.42億元，同比增長4.82%；實現(xiàn)營業(yè)收入2，904.82億元，同比增長7.70% ；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）15.73% ；不良貸款率1.07%，連續(xù)四年持續(xù)下降，撥備覆蓋率437.68%；權(quán)重法下核心一級資本充足率連續(xù)三年回升，繼續(xù)保持內(nèi)生式增長……總體來看，招行整體業(yè)績保持了高質(zhì)量增長。

　　其實市場早已給招行的業(yè)績表現(xiàn)“打了分”。近期，招行A股和H股市凈率均保持境內(nèi)大中型上市銀行首位。

　　“招行的估值領(lǐng)先同業(yè)，有幾個方面的原因。首先，股價的表現(xiàn)和大市有關(guān)系。從招行來講，還是因為招行有很強勁的資產(chǎn)負(fù)債表。”招行董事長繆建民于今日舉行的招商銀行2020年度業(yè)績發(fā)布會上如是說道。

　　在繆建民看來，廣大投資者“對招行很偏愛”，但背后仍有其深層次的原因。從PE來講，招行有很好的盈利增長；從PB來講，招行正在打造大財富管理銀行，若是從財富管理的角度看，估值應(yīng)該對標(biāo)國際上的財富管理機構(gòu)。

　　這場發(fā)布會，一同出席的還有招行行長田惠宇以及副行長兼董事會秘書劉建軍、副行長兼財務(wù)負(fù)責(zé)人王良、副行長汪建中、行長助理李德林、劉輝等招行管理層。從管理層的答問來看，大財富管理戰(zhàn)略下的“新”招行正隱隱浮現(xiàn)。

　　大財富管理戰(zhàn)略顯現(xiàn)

　　“一端是資產(chǎn)，一端是資金，一端是需求，一端是供給，實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的愿景與人民美好生活的愿望實現(xiàn)歷史性的交融，站在社會融資和居民財富中央的商業(yè)銀行責(zé)無旁貸，大財富管理成為打通供需兩端、服務(wù)實體經(jīng)濟、助力人民實現(xiàn)美好生活的主要‘連接器’?！痹谡行?020年度報告的行長致辭中，田惠宇這樣寫道。

　　這是“大財富管理戰(zhàn)略”第一次出現(xiàn)在招行管理層的官方表述中。其中不乏招行意圖與同行進一步拉開差距的躍躍欲試，足以引起行業(yè)關(guān)注。

　　“今天的招商銀行可能是離大財富管理最近的幸運兒?！碧锘萦顚懙溃骸按筘敻还芾硎俏覀兇┻^未來的迷霧所能看到的、離3.0模式最貼近的方向，是‘輕型銀行’縱深推進的高級型態(tài)，也是在低利率時代打造差異化競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略支點。”

　　何為“輕型銀行”縱深推進的高級型態(tài)？今天的發(fā)布會上，田惠宇對招行提出“大財富管理戰(zhàn)略”的深層原因進行了剖析。

　　田惠宇稱，大財富管理戰(zhàn)略的提出，是市場環(huán)境演化和招行自身輕型銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“兩條河”交匯水到渠成的結(jié)果。具體分析，則綜合考慮了市場機遇、行業(yè)變化趨勢、數(shù)字化時代競爭與招行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型四個方面。

　　所謂行業(yè)變化趨勢，田惠宇表示，從銀行來說，利率的市場化、特別是低利率的市場環(huán)境一定會到來。這種環(huán)境下銀行怎么經(jīng)營？招行需要早做準(zhǔn)備。

　　所謂數(shù)字化時代競爭，則是指數(shù)字化時代的生態(tài)競爭?！吧鷳B(tài)的競爭作為銀行來說我們有什么？我們不是做社交的，也不是搞電商的。對招行而言我們最大的優(yōu)勢就是財富管理，在零售業(yè)務(wù)之上的財富管理。依托財富管理構(gòu)建生態(tài)，可能是我們謀求未來競爭制高點的一條出路。”田惠宇稱。

　　在招商銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型本身方面，田惠宇則立下了“輕資本、弱周期”的六字目標(biāo)。

　　“在輕資本方面我們已經(jīng)做得不錯了，剛才我們在年報里講，我們連續(xù)七年、八年沒有做普通股融資，完全是依托自身的快速營業(yè)收入和利潤的增長，令不同級別的資本金逐年提升，這一點我們還是挺自豪的。

　　但是弱周期方面還是差點兒，財富管理，特別是大財富管理毫無疑問有一些弱周期的特征，相較于銀行其他業(yè)務(wù)而言有弱周期的特征。如果把這塊做好，輕資本、弱周期這六個字能實現(xiàn)，基本上可以宣告招商銀行輕型銀行戰(zhàn)略性任務(wù)圓滿完成?！碧锘萦钫f道。

　　“零售之王”的兩個痛點

　　作為招行的新一任董事長，繆建民對招行提出了三個方面的能力建設(shè)要求：一是財富管理；二是金融科技；三是風(fēng)險管理?！柏敻还芾砟芰Q定我們能走多高，金融科技決定我們能走多快，風(fēng)險管理決定我們能走多遠?！笨娊裨诖舜伟l(fā)布會上說道。

　　田惠宇坦言，事實上這三個能力建設(shè)之中，其實后兩個能力，風(fēng)險管理和金融科技，毫無疑問是招行整體而言的難點和痛點。

　　“就大財富管理價值循環(huán)鏈里各個環(huán)節(jié)來講，相較于市場化的資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，我們銀行的資產(chǎn)組織和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力是我們的難點和痛點，盡管招商銀行過去幾年已經(jīng)持續(xù)地做布局，但是相比較我們渠道的優(yōu)勢和能力，這兩個還是弱一些，這是我們下一步要打造的。

　　就風(fēng)險管理而言，未來的風(fēng)險，董事長剛才講的風(fēng)險管理，更多看到的是基于整個大財富管理的資產(chǎn)組織、產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)、產(chǎn)品的配置、合作伙伴的選擇、投資者的教育，投資者全過程的陪伴、投后的管理等等，這些風(fēng)險管理能力相對我們傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理來說也是難點和痛點，講到的這些問題都是我們下一步要去做的?！碧锘萦钫f道。

　　事實上，近期招行對零售部門組織架構(gòu)進行了調(diào)整，去年也著重強調(diào)了公私聯(lián)動的概念。此次發(fā)布會上副行長汪建中表示，事實上招行對零售板塊的架構(gòu)調(diào)整是意在實現(xiàn)向AUM的高效轉(zhuǎn)化。

　　汪建中稱，2018年，招行構(gòu)建了新的零售金融總部、財富管理部、私人銀行部、信用卡中心、零售信貸部，當(dāng)時架構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)非常明確，就是以MAU這個北極星指標(biāo)構(gòu)建線上經(jīng)營的能力。目前招行MAU已經(jīng)達到了1.07億左右，可以說相關(guān)目標(biāo)已經(jīng)達成。

　　“現(xiàn)在構(gòu)建大財富管理，我們對原來的零售金融總部和財富管理部進行整合，這是為了在不同階段實現(xiàn)不同目標(biāo)今后在構(gòu)建大財富管理過程中需要實現(xiàn)效率更優(yōu)，從MAU到AUM更高效率的轉(zhuǎn)化。部門的合并毫無疑問可以提高效能?！蓖艚ㄖ斜硎?。

　　此外，汪建中稱，招行要構(gòu)建平臺化、生態(tài)化的經(jīng)營，將包括外部采購進行合并、整合；同時要構(gòu)建人+數(shù)字化的策略，將各種和客戶接觸的平臺統(tǒng)一在一個架構(gòu)、一個平臺上運營，客戶的體驗和效率也能提高；此外也可以進一步實現(xiàn)流程化的控制。

　　欲打造金融科技護城河

　　隨著科技的進一步發(fā)展，金融科技已成為銀行眼中不可錯失的新發(fā)展機遇。此次發(fā)布會上，繆建民則明確提出，“要對標(biāo)金融科技的頭部企業(yè)，把金融科技打造成招商銀行除了負(fù)債成本以外的另外一個護城河。”

　　田惠宇介紹，去年招行客戶經(jīng)理通過App平臺連線功能與雙金客戶建立線上經(jīng)營關(guān)系，服務(wù)客戶數(shù)932.72萬，同比增長44.77%，成交訂單224.61萬筆，同比增長296.76%；成交金額4725.49億元，同比增長319.57%。某種意義上，這也是招行去年財富管理取得比較好成績比較重要的原因。

　　招行首席信息官江朝陽進一步介紹，招商銀行對金融科技投入的態(tài)度比較堅決，去年信息科技投入119.12億元，比2019年增長27.25%，占整個招行營業(yè)收入的4.45%，對比同業(yè)應(yīng)該是比較高的水平。從整體產(chǎn)出來說，則有具體四個方面：

　　一是建立了數(shù)字化的經(jīng)營平臺。江朝陽表示，比較有代表性的是“招商銀行”和“掌上生活”兩大APP，去年MAU達到了1.07億?！癆PP要做得好，背后是一系列綜合金融科技能力的體現(xiàn)，包括千人千面的個性化界面、直播等與時俱進的交互方式、精準(zhǔn)推薦的智能營銷系統(tǒng)、靈活配置的活動平臺，還要有大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)、快速洞察的數(shù)據(jù)能力和快速迭代的技術(shù)能力。去年疫情暴發(fā)后，兩大APP凸顯出重要的作用?！苯栒f道。

　　二是數(shù)字化生態(tài)建設(shè)初步成形。數(shù)字化生態(tài)方面，通過生活場景的建設(shè)，飯票、影票、出行、便民服務(wù)等場景MAU已經(jīng)超過2000萬，起到了重要的流量入口的作用。

　　三是數(shù)字化的運營能力顯著增強。數(shù)字化的智能客服能力不斷升級，去年末，招行智能客服占到77.23%，節(jié)省了4000多個人力。數(shù)字化智能風(fēng)控系統(tǒng)實時開展線上風(fēng)控，非持卡人偽冒及盜用金額比例控制在千萬分之三，有效保證客戶的體驗。數(shù)字化能力已經(jīng)全面的布局。

　　四是金融科技基礎(chǔ)設(shè)施全面啟用。云架構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，云架構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施已基本建立起來，這兩年正加緊推動應(yīng)用上云遷移，希望在未來兩年完成上云工程，可以更好應(yīng)對未來數(shù)字化的挑戰(zhàn)。

　　事實上，由于每個金融科技項目的評價維度各不相同，很難簡單用統(tǒng)一的財務(wù)指標(biāo)去評價衡量總體金融科技的產(chǎn)出情況。而在當(dāng)今數(shù)字化時代，銀行業(yè)務(wù)和科技越來越不可分。

　　江朝陽表示：“金融科技最終好不好，還要看業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。所以今天我們可能更多地不是看簡單匯總的金融科技產(chǎn)出，而是看整體招行的競爭力：在各個細(xì)分的領(lǐng)域，有沒有依托金融科技進一步提升競爭力，我想這才是最好的評估指標(biāo)。

　　我們自己內(nèi)部也在思考，如何進一步更好地評價這些金融科技產(chǎn)出的效果，坦率的說，今年很難找出統(tǒng)一的維度，相對來講，管理成本（有沒有下降）是評價金融科技產(chǎn)出的重要指標(biāo)?！?/p>

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