2023年9月22-24日，由中國金融四十人論壇（CF40）與中國國際經濟交流中心（CCIEE）聯合主辦的第五屆外灘金融峰會“邁向新征程的中國與世界：復蘇與挑戰”在上海市黃浦區召開。

　　央行貨幣政策委員會委員、中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴在峰會上表示，相較于美聯儲或主要發達經濟體利率的大幅度變化，中國貨幣政策總體上是穩健的。中國貨幣政策在收緊、放松兩方向均相對審慎，總體上仍在合理區間內。

　　此外，談及農業轉移人口市民化問題，第十三屆全國政協常委、經濟委員會副主任楊偉民表示，要加快農業轉移人口市民化相關兩大制度改革。農業轉移人口市民化關系著發展是不是以人民為中心，關系到居民消費的增加、中等收入群體的擴大，包括房地產市場的穩定、城鄉二元結構的破除以及農業的現代化、鄉村振興等。

　　中國貨幣政策總體穩健，

　　人民幣匯率彈性進一步增強

　　外灘金融峰會上，王一鳴表示，在美聯儲激進加息的節奏下，中國的貨幣政策沒有簡單跟隨，此為基于中國宏觀經濟和通脹形勢下做出，中國貨幣政策更具自主性。

　　“相較于美聯儲或主要發達經濟體利率的大幅度變化，中國貨幣政策總體上是穩健的。”王一鳴表示，中國貨幣政策在收緊、放松兩方向均相對審慎，總體上仍在合理區間內。此外，人民幣匯率也在繼續推進市場化，匯率彈性進一步增強。

　　在楊偉民看來，完善宏觀經濟治理是一個很大的課題，第一，經濟治理要堅持以經濟建設為中心，以高質量發展為首要任務，不應偏離其大方向；第二，經濟治理要堅持市場決定資源配置，如今的市場機制能夠解決許多問題，也能達成許多目標，因此不能只重視一個目標或工作，便設立一套行政性的指標來層層分解，不能把單一目標絕對化；第三，經濟治理要把握多目標平衡，既要抓監管，同時也要促發展。

　　他表示，各地區各部門制定政策都要瞻前顧后，既要履行好本地區、本部門的職責，更要顧及全局影響。此外，要把握好長期與短期，長期目標需要久久為功，不能都打成攻堅戰，要分清抓落實與責任制。

　　與此同時，中國社會科學院金融研究所所長、國家金融與發展實驗室主任張曉晶表示：“要尊重市場經濟規律，推進金融市場化改革。經濟發展要把重點放在實體經濟上，并不意味著可以不要金融，或者金融處在完全附屬的地位。40多年的市場化改革表明，把金融從計劃經濟時代出納的地位解放后，它獲得了相對獨立的位置，可以發揮金融的功能才是真正促進了經濟發展，金融和實體經濟并非是簡單的鏡像，發展金融并不必然導致產業空心化。”

　　金融支持科創需一場思想啟蒙，

　　將風險定價和風險配置交給市場

　　聚焦中國金融支持科技創新，張曉晶指出了其中的軟肋：“風險識別能力不足、風險定價與風險配置功能障礙，恰恰是中國金融體系的‘阿喀琉斯之踵’，這也成為金融對科技創新支持不足的根本原因。”

　　張曉晶認為，風險和不確定性是連接金融與科創的橋梁。對科技創新而言，最大的問題是如何應對創新所面臨的風險和不確定性、如何跨越死亡之谷。對金融體系而言，風險定價及風險配置是其最基本，也是最重要的功能。

　　“四位一體”趕超模式使得金融資源的風險定價與合理配置并非由市場決定，很大程度上受到政府干預影響，導致風險定價扭曲和金融資源配置不當。一些部門獲得大量信貸資金，卻未能承擔相應風險——這是由隱性擔保、剛性兌付及大而不能倒所致。

　　他表示：“金融支持科創需要一場思想啟蒙，要運用現代思維，從未來看現在，才能支持科技創新；將風險定價和風險配置交給市場，讓市場發揮決定性作用；尊重市場經濟規律，金融應該獨立地發揮其功能。同時，尊重科技創新的規律、建立容錯機制和包容監管、加強國際合作。”

　　談及資本市場創新，華東政法大學國際金融法律學院教授徐明表示，資本市場創新是高質量賦能實體經濟的動力和源泉。

　　他認為：“資本市場創新之所以是動力源泉，主要取決于兩方面，第一，企業和實體經濟需要資本市場，因為資本市場的基本功能是為實體經濟服務；第二，資本市場的創新可以進一步激發資本市場的這些基本功能，因而更好服務實體經濟。”

　　中國未陷入“資產負債表衰退”

　　日本花費20年修復資產負債表

　　“資產負債表衰退”是近期熱門話題之一，上海浦山新金融發展基金會會長、中國社會科學院學部委員余永定在外灘峰會上表示，中國經濟沒有陷入“資產負債表衰退”，但需要執行擴張性的財政和貨幣政策，避免陷入長期低通脹的局面。

　　“資產負債表衰退”是日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明提出的理論，其是指日本上世紀90年代企業和銀行在經濟泡沫破滅后，資產縮水但負債未減，不得不以現金流來償還債務，導致經濟收縮。

　　“90年代的日本，無論是家庭或是企業，均在修正自己的資產負債表，他們都在省錢，如果這時政府再不借錢，定然是災難性的，因此政府便開始借錢。”辜朝明稱。

　　他表示：“如果所有人均在還債，事實上，把利率降到零也沒有用。這時便會有通縮的問題。修復資產負債表需要很長時間，日本花費20年才修復了資產負債表。”

　　談及流動性陷阱與資產負債表衰退的區別，辜朝明表示，流動性陷阱是一種描述性的語言，而非解釋。資產負債表衰退不同于流動性陷阱，如果所有人均在修復資產負債表，其便會使貨幣政策失效。同時，在資產負債表衰退當中，政府必須借錢才能保持經濟的運轉，央行是最后的借貸人，政府是最后的貸款人。日本雖然做得不夠好，但最終還是使得經濟能夠保持運轉。

責任編輯：李琳琳