2021全球財富管理論壇于10月23日-24日在北京舉行。主題為“打造開放創新的財富管理新高地”。中銀證券全球首席經濟學家、國家外匯管理局國際收支司原司長管濤出席大會“全球貨幣寬松時代的財富管理”并發表演講。

　　管濤在演講中指出，要關注通脹對全球資本市場的影響，在疫情爆發之前，世界經濟處于三低狀態，低增長、低通脹、低利率，而這個狀態可能會被疫情改變。

　　通脹一方面是需求方面的原因，另外一方面就是供給的短缺，特別表現在國際大宗商品的上漲和能源的上漲，帶來了通脹壓力。另外由于疫情的影響，帶來了勞動力的參與率降低，美國有430萬的崗位已經消失了，失業造成了工資上漲的壓力，有可能會導致通脹上行，形成一個循環。貨幣供應多了必定會有通脹，所有的通脹都是貨幣現象。所以從2008年以后全球都在大放水，雖然中間美聯儲進行了一段時間的貨幣政策正?；牟僮?，2020年史無前例的刺激，現在正好國外很多資本需求比較快，再加上有這樣一個機會，恢復的比較快，但是供給缺乏彈性，再加上金融資本的操作，這個情況下，通脹是一個短暫現象。

　　這種情況下，對于央行主要貨幣操作就帶來了很大的挑戰，本身世界經濟恢復不穩定，經濟仍然在復蘇，但是趨勢在減弱。全球范圍內世界經濟都在艱難的復蘇，經濟復蘇放緩不僅僅是中國特有的現象，從全球范圍內來看，最近一次國際貨幣基金組織一次性把美國的經濟增長預測下調了1%，還是有很多的不確定性。

　　為了支持經濟的復蘇應該繼續維持寬松的貨幣政策，但是現在寬松貨幣政策有兩頭攔路虎，一個有可能會進一步刺激會造成高估值的壓力，另外一方面如果通脹超出預期的話，有可能會帶來一些問題。

　　對于中國來講，可能要注意，一方面中國現在在海外也有越來越多的風險道路，根據外匯局披露的數據來看，到去年年底在全球的證券市場中國占近9000億美元，主要是在香港和美國，既有股票又有債券。另外，本來資本市場開放程度也在提高，中國也在融入經濟金融的全球化，要高度 重視海外對境內也有影響。

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責任編輯：李昂