2021全球財富管理論壇于10月23日-24日在北京舉行。主題為“打造開放創(chuàng)新的財富管理新高地”。大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟出席大會“全球貨幣寬松時代的財富管理”并發(fā)表演講。

　　姚余棟表示，在后疫情時代人民幣資產(chǎn)是全球資產(chǎn)的避風港。2011年周小川行長有一個震動全球金融界的雄穩(wěn)，關(guān)于改革國際貨幣的思考，當時他就預(yù)見到了美聯(lián)儲要縮表。2013年全球震動，一個主權(quán)國家給全國提供流動性，人家不需要錢的時候他提供，人家需要錢的時候他走了。

　　今天又回到了小川行長當年雄穩(wěn)的思考，就是國際貨幣體系古老懸而未決的問題又面臨著全球資產(chǎn)財富管理。首先，美國的MMT已經(jīng)事實上做到了，現(xiàn)代貨幣理論美聯(lián)儲的急速擴表，實際上是殺敵一千自損八百，確實幫助美國比較順利的走出了疫情。但是，美國的房價和股市暴漲，通脹預(yù)期已經(jīng)超過了2%了，房租占了通脹的30%左右。美聯(lián)儲上個月明確表示要停止購債，明年大約這個時候就完成了。

　　這種情況下美國十年期利率可能很快到2%，美元指數(shù)大幅度升值。在這種情況下，各個NMT全球流動性不足。這種情況會導(dǎo)致新興市場還沒有恢復(fù)，還沒有從疫情中走出來，需要提前加息，11個國家加息，俄羅斯央行加息6位，美元指數(shù)加升，兌美元雙貶，人民幣的指數(shù)SFDTS即將突破100，顯示中國經(jīng)濟已經(jīng)不再是完全的新興市場，還是特立獨行的。

　　他表示，今天又回到了周小川提出的雄穩(wěn)指出的國際貨幣體系的不完美。對美國來說美聯(lián)儲即將停止的購債和即將的加息，引發(fā)全球的流動性拐點。新興市場面臨嚴峻的挑戰(zhàn)甚至動蕩。

　　姚余棟指出，在這種情況下，中國經(jīng)濟雖然也有很大的挑戰(zhàn)，總體來說處亂不驚，穩(wěn)步改善。在他看來，人民銀行的貨幣政策從去年疫情以來是近乎完美的，三次直達實體，相對早的又回歸正態(tài)。所以造就了人民幣資產(chǎn)在這樣一個后疫情時代，在國際比貨幣體系解決不了的時候，是全球財富管理的安全避風港。

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責任編輯：李昂