從大的環(huán)境看，中國經濟是一個很大的經濟，相比周邊國家，曾經有人比喻了一下，中國經濟相當于飛機的747，周邊的國家相當于737，大家做一個分析就知道，747飛起和降落都比較快，但是737起降和掉頭都很慢，大家通過這次金融危機都可以看到，我們周邊的737已經降落了。中國有相當?shù)膶嵙Γ�在未來發(fā)展上，大家可能會談到一個問題，關于美國和中國的必要問題，我有一次談話跟幾個朋友坐在一起，他們說北京大雜院里住著10戶人，這個院里有一戶花錢比較能花，有一戶掙錢比較能掙，你說那一家能掙，現(xiàn)在倒過來了。現(xiàn)在經濟快見底了，大家記住一個根本事實，這一次世界經濟回暖的主要原因是因為有大量新印出的鈔票沖到市場中，基本面并沒有改變，你要知道這些大量鈔票現(xiàn)在扶持起來的所謂的繁榮，我覺得在沙漠上建宮殿，不信我們就等著看，三年之內情況絕對有變化。這個走勢沒有解決經濟的根本問題，如果大家都印鈔票，你想想這么大一個市場，你印這么多的鈔票發(fā)進去能不增長嗎。現(xiàn)在這種情況下投資股市一定要小心，這個事情我們就不談了，這是大了，我們就談談醫(yī)療器械。

　　醫(yī)療器械是一個基本的抗周期的行業(yè)，尤其在現(xiàn)在情況下，它成為大家投資的熱點。尤其在中國，中國的醫(yī)療行業(yè)占中國GDP的4%，花費方面也很小，相對發(fā)達國家來說，這有一個很大的空間，這就是說如果中國要發(fā)展到美國那個程度，這個空間很大，這中間企業(yè)發(fā)展的機會大把，我們回過頭來講，這是從正面講，從側面講，你數(shù)據(jù)低說明你落后，并不是說明你先進，我們跟世界發(fā)達國家比還有很大距離，我們國內醫(yī)藥行業(yè)和國外醫(yī)藥行業(yè)相比，我做了很多年的風險投資工作，如果看醫(yī)療行業(yè)的價值面很簡單，國外利潤最大的應該是藥廠，醫(yī)藥行業(yè)是最大的，第二個是醫(yī)療機械。醫(yī)療機械下面才是做診斷，還有一些醫(yī)療服務的東西都不是高增長的行業(yè)，但是國內不一樣。國內不是這么一個分析，原因很簡單，因為我們國內大部分的企業(yè)都是做藥的，很少是因為新產品而發(fā)家的。我們國內到目前為止，我個人認為，總管國內現(xiàn)有的企業(yè)，你可以查一查最近的排名，我也做一個預測，未來5年內，現(xiàn)在前10名的人都不會在在5年以后還在前10名，因為前10名的企業(yè)不是以創(chuàng)新為主的企業(yè)，現(xiàn)在的企業(yè)靠得都是商業(yè)模式。現(xiàn)在成功的企業(yè)的領導人有一個共同點，他們最初的成功人都是賣藥的，賣藥積累了財富以后收購藥廠，這基本是一個常識。50年代是國家控制，我們國家前20名的企業(yè)都是國有的，80年代以后民營資本進入，到了90年代和現(xiàn)在，要看前10名，我估計有一半都是國有企業(yè)或者外資進入的。國有企業(yè)的主力軍現(xiàn)在已經潰不成軍了，將來不會有太大作用。江浙這一代新的生力軍，民營界的我覺得很有潛力。中國將來的沃克還在搖籃當中，我們覺得這個行業(yè)有很大的投資機會，對各位來說，我想說一句話，我們公司的投資標準很簡單，希望將來成為這個行業(yè)的領軍人，我們要扶持的就是中國將來的沃克。這種情況下，我覺得作為一個企業(yè)家，你要考慮你做的項目、事情是不是足夠大，因為人生就這100年，或者五六十年，如果你花了十年下去，在你這個年齡值得不值得，如果值得做的話，我們與你共同實現(xiàn)這個夢想，謝謝！

　　李廣新：謝謝楊志先生。下面請施毅做發(fā)言。

　　施毅：我是禮來亞洲風險投資基金董事總經理施毅，先給大家介紹一下我們公司的情況，再給大家分享一下我在醫(yī)藥行業(yè)的看法，主要講一些微觀看法。禮來亞洲基金是在亞洲成立的一個專門做風險投資的公司，禮來是全球十大制藥公司之一，也是目前為止唯一在亞洲有風險投資的全球制藥公司。我們基金的主要投資對象還是以制藥為主，但是同時我們也看器械、醫(yī)療診斷、醫(yī)藥服務，跟健康有關的領域。我們投資的理念，跟禮來帶來的增值服務很好結合起來，因為禮來公司在全球150多個國家都有做銷售網絡，它本身又是做創(chuàng)新藥，到目前為止做了大概100年，在西方國家都有做創(chuàng)新藥上市的經驗，我們希望通過這些經驗給我們投資公司帶來一些增值服務。

　　我們投資金額從100萬到1千萬之間，這是第一輪的投資，接下來我們還會在企業(yè)的融資中不斷跟進。這是關于禮來亞洲基金的情況。

　　我們?yōu)槭裁丛谌�世界做風險投資呢？這有兩方面的原因，這也體現(xiàn)了我們對中國市場的信心。我們認為在中國，在全球制藥市場的定位兩個很重要的發(fā)展趨勢。第一個趨勢，中國制藥市場在全球的重要性，以前中國市場可能只占全球1%—2%，全球市場來看并不是非常重要，最近大家也看到一組數(shù)據(jù)，以中國為主的新興市場，包括中國、印度，所謂的金磚四國，他們在十年前對中國醫(yī)藥市場絕對值的貢獻10%還不到，那時候只有6%，去年2008年這些新興市場的貢獻達到了30%，到2012年三年后大概達到了60%，相比之下美國在十年前對全球醫(yī)藥市場絕對增長的貢獻去年變成30%，到2002年變成負貢獻，也就是說他是沒有增長的，反而萎縮，相比之下體現(xiàn)出了以中國為主新興市場的重要性。

　　今年全球制藥市場可能不會增長，但是中國仍然以20%、25%甚至更高的速度增長，這方面就會增加商機。另外，在中國做醫(yī)藥研發(fā)的趨勢，國外包括禮來或者其他公司也好，你到實驗室看，可能有一半是中國、印度人，他們在國外是研發(fā)的主力軍，現(xiàn)在發(fā)展的趨勢有很多海歸在美國工作的中國人回國，以前是最優(yōu)秀的人出國現(xiàn)在不一定這樣，以后全球研發(fā)的中心會慢慢從西方向中國傾斜，這樣中國就會成為跟美國、歐洲研發(fā)并列的基地。加上中國在人力價格上的優(yōu)勢，在美國雇1個博士在中國可以雇4個，這樣會對美國、歐洲的研發(fā)帶來很大沖擊。把這兩個優(yōu)勢加起來，在中國做健康產業(yè)投資有很大機會，我們投資的理念也是從這兩方面延伸。第一，投資中國，可能會成為中國制藥行業(yè)里面一個領軍企業(yè)的公司。另外，在中國做研發(fā)，能夠把研發(fā)的產品推向全球，成為下一代金泰克，這兩方面都會帶來很大機會，也是我們投資對象。謝謝！

　　李廣新：下面有請?zhí)m馨亞洲投資集團投資總監(jiān)叢寧女士。

　　叢寧：大家好，我是叢寧，很高興參加今天的會議，跟大家分享一下介紹一下我們公司的投資理念，也分享一下在醫(yī)療、教育行業(yè)投資的經驗，很簡單對我們公司做一個介紹，我們從93年開始在中國進行風險投資，目前為止4期基金，目前投第4期資金規(guī)模在4億美元。這是我們在全國的布局，總部在香港，北京、上海、廣州三個分公司，分別覆蓋各個區(qū)域市場，方便大家跟企業(yè)接觸。這是我們公司的投資標準，有60%與會人士對普遍投資感興趣，我們就簡單介紹一下，投資規(guī)模在1500萬—4000萬美金之間，目前為止，我們在中國有30幾個投資項目，行業(yè)上面來講我們不是一個專注做醫(yī)療、教育方面，為什么這兩個會成為我們的重點投資呢，下面會有介紹。除了房地產和大型基建項目之外都有涉獵，特別關注服務業(yè)、IT產業(yè)，附加值比較高的制造業(yè)，我們投資的行業(yè)比較廣泛，但是每個行業(yè)的投資、判斷標準簡單歸結為三點，一個是團隊，一個是商業(yè)模式，行業(yè)的結構、行業(yè)的特征，公司的核心競爭力，第三個作為投資，一定要考慮成本，價格是一個考慮因素。

　　核心競爭力一定是重要的，根據(jù)每個行業(yè)的不同特點，品牌、技術、網絡還是其他特許經營的東西，團隊和核心領導層是我們投資最重要的選擇，不管哪個行業(yè)都是如此，不管是早期、中期還是晚期都是這樣，行業(yè)經驗、行業(yè)資源方面是我們重要的考量因素。在行業(yè)選擇上面，會重點考慮朝陽性的，發(fā)展優(yōu)勢比較大的，對領軍企業(yè)有更大成長空間的，所以市場規(guī)模、產業(yè)結構、產業(yè)布局都是我們要考量的，總結起來，我們希望找到資本回報率比較高的，具有持續(xù)盈利能力的，具有比較大的成長空間的企業(yè)。為什么醫(yī)療保健和教育行業(yè)是我們現(xiàn)在重點關注的兩個行業(yè)呢？醫(yī)療行業(yè)已經被很專業(yè)的揭示了，我們現(xiàn)在所處的階段和對全球行業(yè)作出的貢獻，我這邊不在具體講了，現(xiàn)在醫(yī)療改革，新的醫(yī)改政策出臺，對我們整個行業(yè)都有比較大的意義，對產業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的企業(yè)有哪些變化，對制藥廠有哪些變化，是產品導向的公司還是營銷體制導向的公司，未來的發(fā)展空間會有不同影響，對器械行業(yè)，非常非常分散的，最大的是麥瑞，在麥瑞下面再分一分，可能銷售額在10個億以上的都是屈指可數(shù)的，可能5個億往上的也是屈指可數(shù)的。在其他的服務業(yè)，包括各個相關方面的診斷、外包服務、體檢服務，包括藥品的陪送、享有的零售網絡都會在醫(yī)改大環(huán)境下發(fā)生一些變化，這是我們重點關注和分析的，也會對各個子行業(yè)領先的企業(yè)重點考量。

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