有關(guān)數(shù)據(jù)表明，通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)購(gòu)并各種類(lèi)型的企業(yè)，眼下已經(jīng)引起越來(lái)越多外資企業(yè)的興趣。2000年1～10月上海產(chǎn)權(quán)交易所的涉外產(chǎn)權(quán)交易發(fā)生了37宗，成交額達(dá)18.2億元，而1999年全年不過(guò)2.7億元。這一“井噴行情”與前幾年外資徘徊停滯的態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。最近，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川和外經(jīng)貿(mào)部部長(zhǎng)石廣生均公開(kāi)提出要逐步允許符合條件的外商投資企業(yè)在中國(guó)A股、B股市場(chǎng)上市，擴(kuò)大跨國(guó)公司在華設(shè)立的投資性公司的經(jīng)營(yíng)范圍，完善相關(guān)的法律法規(guī)，加快制定鼓勵(lì)外商參與中國(guó)企業(yè)改造和發(fā)展的政策措施，支持和促進(jìn)外商采取購(gòu)并等多種方式參與中國(guó)國(guó)有企業(yè)的改組改造。

　　資產(chǎn)重組作為證券市場(chǎng)永恒的主題已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，目前看來(lái)，近年我國(guó)資本市場(chǎng)上將興起兩類(lèi)新的資產(chǎn)重組活動(dòng)，一是以立足主業(yè)，行業(yè)內(nèi)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為特征的戰(zhàn)略重組，二是以外資參與產(chǎn)權(quán)重組為特征的跨國(guó)收購(gòu)。

　　實(shí)際上，外資企業(yè)自始至終就從未放棄過(guò)介入中國(guó)證券市場(chǎng)的嘗試和努力。在目前滬深兩市的上市公司中，我們時(shí)常可以隱隱約約地看到外資大股東的身影，有些上市公司本身是由中外合資企業(yè)發(fā)展而來(lái)，還有的是外資股東通過(guò)受讓股權(quán)或以戰(zhàn)略投資者的身份介入，以下幾個(gè)典型的案例就是有力的佐證。

　　●江鈴汽車(chē)：美國(guó)福特公司參與B股的認(rèn)購(gòu)和配售，成為江鈴汽車(chē)的第二大股東。

　　●賽格三星[微博]：韓國(guó)三星康寧受讓股權(quán)成為賽格三星的第二大股東。

　　●北方股份：目前滬深A(yù)股市場(chǎng)中第一家以中外合資企業(yè)作為發(fā)起人的上市公司，國(guó)際著名的三大非公路礦用機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)之一的特雷克斯設(shè)備公司是其第二大股東。

　　●福耀玻璃：法國(guó)圣戈班集團(tuán)通過(guò)在香港的兩家公司持股福耀玻璃的比例達(dá)42.16%。這兩家公司分別是第一大股東香港三益發(fā)展有限公司(持有6341.35萬(wàn)股，占24.89%)、香港鴻僑海外有限公司(持有4399.42萬(wàn)股，占17.27%)。

　　●耀皮玻璃：由皮爾金頓國(guó)際控股公司等共同投資成立的國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的中英合資企業(yè)。皮爾金頓國(guó)際控股公司是世界上主要玻璃生產(chǎn)廠(chǎng)家之一，也是耀皮玻璃的四個(gè)并列大股東之一。

　　●海南航空[微博]：海南航空的第一、八、九大股東均是外資公司。

　　應(yīng)該看到，跨國(guó)購(gòu)并是目前世界通行的做法，也是引進(jìn)外資的一條重要通道。但在我國(guó)，外資長(zhǎng)期以來(lái)主要是以上新項(xiàng)目、建新企業(yè)的方式直接投入的，以購(gòu)并方式參與存量資產(chǎn)重組的相當(dāng)少見(jiàn)。為了改變這種引資渠道單一的局面，十五屆五中全會(huì)已明確提出要積極吸引外資參與國(guó)有企業(yè)的改組改造。外資企業(yè)在華上市(包括借殼上市)將不斷加快我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化步伐，是證券市場(chǎng)發(fā)展的客觀(guān)需要和必然選擇。入世以后，我們必須以更加開(kāi)放的眼光來(lái)看待產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，以外資參與產(chǎn)權(quán)重組為特征的跨國(guó)收購(gòu)將成為我國(guó)資本市場(chǎng)的又一個(gè)新興熱點(diǎn)。華泰證券研究所任飛

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