《穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化報(bào)告》(9)

　　第三，建立風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)測評體系。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營的管理信息系統(tǒng)，利用內(nèi)部評級法和已收集積累的有關(guān)數(shù)據(jù)對各種風(fēng)險(xiǎn)的損失概率和損失大小進(jìn)行科學(xué)合理的測算，提出每筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)參考值和潛在風(fēng)險(xiǎn)管理方案。

　　第四，建立內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制度和正向激勵(lì)機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)要明確各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的 內(nèi)部專業(yè)分工和業(yè)務(wù)流程，通過建立內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制度有效調(diào)節(jié)各業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)利益的再分配機(jī)制，培育正向激勵(lì)機(jī)制。

　　第五，建立內(nèi)部資本約束制度。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立內(nèi)部資本預(yù)算和分配制度，以資本約束業(yè)務(wù)部門或分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債及表外業(yè)務(wù)的總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成收益激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)約束的平衡機(jī)制。

　　各類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以收益與風(fēng)險(xiǎn)成本相對稱原則為基礎(chǔ)，根據(jù)36自身業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)、技術(shù)實(shí)力，參照完善內(nèi)部定價(jià)和管理核算體系(見圖4)，逐步提高利率定價(jià)的能力。

　　圖 3：金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)定價(jià)的微觀基礎(chǔ)圖產(chǎn)權(quán)制度、正向激勵(lì)機(jī)制利潤 化最大 目標(biāo)信用風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)期損失 收益、風(fēng)險(xiǎn) 成本、費(fèi)用 管理評估 非預(yù)期損失 對稱定價(jià) 考核 會(huì)計(jì)系統(tǒng) 資 險(xiǎn) 系統(tǒng)本 升風(fēng) 水經(jīng)濟(jì)資本分配系統(tǒng)專欄 5：金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理隨著利率市場化改革的不斷深入，完善金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制成為一個(gè)日益緊迫的問題。金融機(jī)構(gòu)能否建立并不斷完善這些機(jī)制，直接決定著利率市場化改革的推進(jìn)速度。根據(jù)巴塞爾委員會(huì)制定的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)種類主要有：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。目前，上述利率風(fēng)險(xiǎn)在我國商業(yè)銀行都不同程度存在。

　　重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期日或重新定價(jià)時(shí)間差異給金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場利率變化時(shí)，這種資產(chǎn)、負(fù)債重新定價(jià)時(shí)間的差異會(huì)帶來資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)價(jià)格調(diào)整時(shí)間的不一致，從而帶來金融機(jī)構(gòu)利差收益的37變化。雖然此類風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)借以盈利的基礎(chǔ)，但不加計(jì)量和管理也會(huì)帶來不可預(yù)期的收益變化。

　　收益曲線風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)金融機(jī)構(gòu)收益曲線的斜率與形態(tài)發(fā)生意外變化時(shí)，銀行資產(chǎn)方收益可能與負(fù)債方支出發(fā)生方向相反的變化，從而影響銀行收益的風(fēng)險(xiǎn)。基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)指一般利率水平變化引起重新定價(jià)特征相似的金融工具利率發(fā)生程度不等的變化，從而影響金融機(jī)構(gòu)收益的風(fēng)險(xiǎn)。以存貸款業(yè)務(wù)為例，當(dāng)存、貸款利率均實(shí)行按月浮動(dòng)時(shí)，若兩者參照的基準(zhǔn)利率變動(dòng)幅度不同，則會(huì)引起金融機(jī)構(gòu)利差收益的變動(dòng)。

　　內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)指存款人提前支取存款或借款人提前歸還貸款給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。受體制性因素和微觀機(jī)制制約，我國金融機(jī)構(gòu)目前對存款人提前支取和借款人提前還款缺乏違約懲罰手段。此類風(fēng)險(xiǎn)較為顯著。

　　2002 年底至2003 年初，人民銀行對全國性商業(yè)銀行法人利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)情況進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研結(jié)果表明，目前我國全國性商業(yè)銀行法人利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)取得了一定進(jìn)展，但也存在以下問題：一是對利率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識有待加強(qiáng)。由于我國利率長期處于管制狀態(tài)，各商業(yè)銀行高層管理人員、利率業(yè)務(wù)人員對利率風(fēng)險(xiǎn)量化分析和利率風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性認(rèn)識不足，投入到利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理中的專職人員有限，利率管理的信息系統(tǒng)資源匱乏；在管理理念方面，很多銀行尚未從單純的利率管理轉(zhuǎn)向利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理并重。

　　二是利率風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)有待完善。商業(yè)銀行缺乏專業(yè)、完整的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，目前都存在數(shù)據(jù)分散，未實(shí)現(xiàn)“邏輯”集中的問題，現(xiàn)有系統(tǒng)不能進(jìn)行實(shí)時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)分析和管理的滯后。

　　三是缺乏完善的信用風(fēng)險(xiǎn)評級體系和科學(xué)的定價(jià)機(jī)制。商業(yè)銀行內(nèi)部尚未建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)評級體系，沒有建立分產(chǎn)品、分部門、分客戶的核算機(jī)制和以內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格為中心的定價(jià)體系。

　　四是缺乏管理利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。西方商業(yè)銀行已經(jīng)廣泛運(yùn)用的利率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等目前尚未在人民幣市場運(yùn)用，限制了商業(yè)銀行通過市場有效地管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。近年來，不斷深化的利率市場化改革使金融機(jī)構(gòu)由被動(dòng)接受利率管理轉(zhuǎn)變?yōu)殚_始行使一定的利率定價(jià)權(quán)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理職能。2004 年10 月29 日再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間后，金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)以此為契機(jī)，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的制度和技術(shù)建設(shè)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　三、中央銀行利率管理制度建設(shè)與完善金融機(jī)構(gòu)微觀經(jīng)營機(jī)制同步，人民銀行將加強(qiáng)利率的38監(jiān)測、分析。

　　(一)完善人民銀行總行、分行和省會(huì)城市中心支行兩級利率監(jiān)測體系。隨著利率市場化改革的深入，人民銀行相繼建立了金融機(jī)構(gòu)貸款利率、協(xié)議存款利率、外幣利率等利率報(bào)送制度。

　　人民銀行將根據(jù)利率市場化改革的需要，繼續(xù)完善兩級利率監(jiān)測體系。建立市場化利率水平的定期監(jiān)測和分析報(bào)告制度，加強(qiáng)對市場利率和金融機(jī)構(gòu)存貸款利率走勢的引導(dǎo)，為利率政策決策提供參考依據(jù)。

　　(二)建立對金融機(jī)構(gòu)法人利率市場化微觀機(jī)制建設(shè)情況的備案、評估制度。人民銀行總行、分行和省會(huì)城市中心支行應(yīng)按照既定的利率政策，對轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)法人利率定價(jià)制度、定價(jià)基礎(chǔ)信息系統(tǒng)和利率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的建設(shè)情況建立備案制度，進(jìn)行定期評估，撰寫評估報(bào)告，為穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革提供意見和政策建議。

　　(三)建立市場利率水平定期公布制度。為提高市場化利率水平的透明度，人民銀行總行、分行和省會(huì)城市中心支行將按季公布全國及轄內(nèi)利率水平和變動(dòng)情況，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)理性確定產(chǎn)品價(jià)格，維護(hù)利率競爭秩序。

　　(四)建立對民間借貸利率的監(jiān)測和調(diào)研制度。民間借貸利率是反映資金體外循環(huán)程度的指示器，是反映民間借貸資金供求的指標(biāo)，也是中央銀行調(diào)控市場利率時(shí)不可忽視的方面。針對民間借貸長期存在的客觀條件，人民銀行有必要建立分支行信息監(jiān)39測、反饋系統(tǒng)，并結(jié)合其轄區(qū)的特點(diǎn)進(jìn)行調(diào)查研究，為加強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控，保持金融市場體系穩(wěn)定，建立市場利率調(diào)控體系服務(wù)。

　　(五)加強(qiáng)利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)。人民銀行總行、分行和省會(huì)城市中心支行將加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)，特別是城鄉(xiāng)信用社的利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，為增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)防范能力提供技術(shù)支持，更多地關(guān)注和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)自我積累和自我發(fā)展的能力。

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