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(五)、期權(quán)權(quán)利金
前已述及期權(quán)權(quán)利金，就是購(gòu)買(mǎi)或售出期權(quán)合約的價(jià)格。對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，為了換取期權(quán)賦予買(mǎi)方一定的權(quán)利，他必須支付一筆權(quán)利金給期權(quán)賣(mài)方；對(duì)于期權(quán)的賣(mài)方來(lái)說(shuō)，他賣(mài)出期權(quán)而承擔(dān)了必須履行期權(quán)合約的義務(wù)，為此他收取一筆權(quán)利金作為報(bào)酬。由于權(quán)利金是由買(mǎi)方負(fù)擔(dān)的，是買(mǎi)方在出現(xiàn)最不利的變動(dòng)時(shí)所需承擔(dān)的最高損失金額，因此權(quán)利金也稱(chēng)作 " 保險(xiǎn)金 " 。
(六)、期權(quán)的交易原理
買(mǎi)進(jìn)一定敲定價(jià)格的看漲期權(quán)，在支付一筆很少權(quán)利金后，便可享有買(mǎi)入相關(guān)期貨的權(quán)利。一旦價(jià)格果真上漲，便履行看漲期權(quán)，以低價(jià)獲得期貨多頭，然后按上漲的價(jià)格水平高價(jià)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，獲得差價(jià)利潤(rùn)，在彌補(bǔ)支付的權(quán)利金后還有盈作。如果價(jià)格不但沒(méi)有上漲，反而下跌，則可放棄或低價(jià)轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。看漲期權(quán)的買(mǎi)方之所以買(mǎi)入看漲期權(quán)，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)對(duì)相關(guān)期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)定相關(guān)期貨市場(chǎng)價(jià)格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買(mǎi)入看漲期權(quán)，支付一定數(shù)額的權(quán)利金。一旦市場(chǎng)價(jià)格果真大幅度上漲，那么，他將會(huì)因低價(jià)買(mǎi)進(jìn)期貨而獲取較大的利潤(rùn)，大于他買(mǎi)入期權(quán)所付的權(quán)利金數(shù)額，最終獲利，他也可以在市場(chǎng)以更高的權(quán)利金價(jià)格賣(mài)出該期權(quán)合約，從而對(duì)沖獲利。如果看漲期權(quán)買(mǎi)方對(duì)相關(guān)期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)判斷不準(zhǔn)確，一方面，如果市場(chǎng)價(jià)格只有小幅度上漲，買(mǎi)方可履約或?qū)_，獲取一點(diǎn)利潤(rùn)，彌補(bǔ)權(quán)利金支出的損失；另一方面，如果市場(chǎng)價(jià)格下跌，買(mǎi)方則不履約，其最大損失是支付的權(quán)利金數(shù)額。
(七)、期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系
期權(quán)交易與期貨交易之間既有區(qū)別又聯(lián)系。其聯(lián)系是：首先，兩者均是以買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易；其次，在價(jià)格關(guān)系上，期貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)期權(quán)交易合約的敲定價(jià)格及權(quán)利金確定均有影響。 一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)交易的敲定的價(jià)格是以期貨合約所確定的遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)同類(lèi)商品交割價(jià)為基礎(chǔ)，而兩者價(jià)格的差額又是權(quán)利金確定的重要依據(jù)；第三，期貨交易是期權(quán)交易的基礎(chǔ)交易的內(nèi)容一般均為是否買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨交易越發(fā)達(dá)，期權(quán)交易的開(kāi)展就越具有基礎(chǔ)，因此，期貨市場(chǎng)發(fā)育成熟和規(guī)則完備為期權(quán)交易的產(chǎn)生和開(kāi)展創(chuàng)造了條件。期權(quán)交易的產(chǎn)生和發(fā)展又為套期保值者和投機(jī)者進(jìn)行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴(kuò)大和豐富了期貨市場(chǎng)的交易內(nèi)容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進(jìn)行實(shí)物交收。期權(quán)交易同樣可以做多做空，買(mǎi)方不一定要實(shí)際行使這個(gè)權(quán)利，只要有利，也可以把這個(gè)權(quán)利轉(zhuǎn)讓出去。賣(mài)方也不一定非履行不可，而可在期權(quán)買(mǎi)入者尚未行使權(quán)利前通過(guò)買(mǎi)入相同期權(quán)的方法以解除他所承擔(dān)的責(zé)任；第五，由于期權(quán)的標(biāo)的物為期貨合約，因此期權(quán)履約時(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)得到相應(yīng)的期貨部位。
