國際原油市場風起云涌 06年后石油需求仍然旺盛(5)

    IEA方面預(yù)計全球石油需求增長率將在2006年的前三個季度分別達到1.6%、1.7%、2.4%的水平，這種狀況是與前述的主要經(jīng)濟體在2006年度保持穩(wěn)定增長，日歐等發(fā)達地區(qū)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟復(fù)蘇的大環(huán)境相吻合的。EIA方面對于明年全球石油需求增長率的預(yù)估，也顯示這種轉(zhuǎn)向回升的基調(diào)。

    在推動全球石油需求增長的地區(qū)分布上，我們看到需求增長率保持較高水平的地區(qū)主要是中國、中東以及亞洲地區(qū)。2006年中國的需求增長率將從今年的3.3%恢復(fù)到6.5%，中東地區(qū)則穩(wěn)定在5.2%的水平上，需求增長率相對較低的地區(qū)集中在老牌的傳統(tǒng)發(fā)達地區(qū)，如歐洲、經(jīng)合組織的太平洋地區(qū)成員國，前蘇聯(lián)地區(qū)的石油需求增長了水平也相對偏低。

    圖17： EIA對世界石油需求增長的預(yù)估

　　不同的分析機構(gòu)對于石油需求增長極的評估雖然分歧，但對于明年石油需求增長將重新轉(zhuǎn)為回升的看法是一致的。OPEC方面在對主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長展望時，最近兩期報告中以不斷肯定的基調(diào)表明了對于歐元區(qū)和日本地區(qū)的經(jīng)濟恢復(fù)成長的樂觀態(tài)度。由于目前推動全球石油需求增長的亞洲和美國兩個增長極相對穩(wěn)定，歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟復(fù)蘇將成為明年石油需求增長強弱的集中關(guān)注點，而這也是影響需求增長水平的不確定因素所在。

    供應(yīng)壓力有所緩解但仍處于弱平衡狀態(tài)

    隨著歐佩克產(chǎn)量的增加，2005年度的原油供應(yīng)壓力有所緩解，今年2、3季度的日均剩余產(chǎn)量分別回升到261萬桶、187萬桶的水平上，而今年1季度時候的歐佩克剩余日均產(chǎn)量水平僅僅為38萬桶。OPEC方面對2006年度的供需平衡預(yù)估顯示，非歐佩克供應(yīng)量將開始穩(wěn)定回升，基本彌補了全球石油需求的增長量部分，這樣，對于歐佩克原油產(chǎn)量的需求將基本保持在今年的水平上，原油市場供應(yīng)壓力將得到控制。從分季度的供需情況看，原油市場的供應(yīng)壓力集中在今年4季度和明年1季度時段，也就是通常的取暖季節(jié)。

    圖18 ：OPEC對今明兩年的世界石油供需平衡表的預(yù)估

    （資料來源：OPEC,月度石油市場報告，2005年第11期 ）

    根據(jù)OPEC方面的統(tǒng)計分析，90年代前8年的世界石油剩余產(chǎn)能水平平均值為日均250萬桶左右，自從2003年開始，世界石油剩余產(chǎn)能迅速下降到日均200萬桶水平之下，2005年度預(yù)計僅有100萬桶略多的水平，剩余產(chǎn)能的迅速減少是近兩年來原油市場始終對供應(yīng)中斷保持高度敏感和擔憂的主要原因。2006年度預(yù)計這一狀況將有所緩解，世界石油的剩余產(chǎn)能將恢復(fù)到日均200萬桶水平，在全球經(jīng)濟增長繼續(xù)維持穩(wěn)定的狀態(tài)下，這樣的供需平衡狀態(tài)仍然處于弱平衡狀態(tài)，原油市場應(yīng)對風險沖擊的能力依舊薄弱。

    目前，OPEC方面的可持續(xù)產(chǎn)能水平為日均3179萬桶水平，而按照10月份OPEC產(chǎn)量來衡量，主要的剩余產(chǎn)能只集中在沙特和伊拉克兩個國家。在政治上看，這兩個國家是除伊朗之外的中東地區(qū)民眾反美情緒較重的國家，從地緣政治的角度而言，原油市場維持相對穩(wěn)定的平衡的基礎(chǔ)并不牢固，這是除經(jīng)濟增長因素外，判斷市場供需依舊處于弱平衡狀態(tài)的另一主要原因。

    主要需求地區(qū)的油品庫存水平不容樂觀

    從今年2季度開始，OECD的總計工業(yè)原油庫存水平就持續(xù)處于前5年平均的原油庫存波動范圍的上限區(qū)域之上，美國的商業(yè)庫存水平也顯示同樣的狀況。

    圖19： IEA對主要需求地區(qū)的庫存狀況統(tǒng)計