國際原油市場風起云涌 06年后石油需求仍然旺盛(2)

    二、石油市場的供給分析

    1、全球產量和油田開發情況與展望

    石油供給問題對價格影響程度的大小不但取決于當時當地的需求狀況，也取決于供給問題本身。近年來，整個經合組織國家的石油產量都處于停頓或者下降的過程中，其中最為明顯的是北海。北海油田九十年代后期就已經達到產量高峰，從2000年到2005年，產量連續6年下降，預計2006年產量還會下降。

    圖5：北海原油產量

    俄羅斯產出增幅不及預期、美國等發達國家石油產出下降，結果是今年非歐佩克石油產量最多與去年持平，國際能源署預計2006年非歐配克石油產量能增加140萬桶，美國能源部預計增加130萬桶。除非美國能增長50萬桶、以俄羅斯為首的前蘇聯地區石油產量增長60-70萬桶，否則130-140萬桶的非歐配克國家產量增幅還是太樂觀了。

     圖6：俄羅斯石油產出增幅 (百萬桶/日)

    與2005年一樣，2006年還得指望歐佩克能保持高產出。目前全球剩余產能處于30年來的最低點，而且這些剩余產能都在歐佩克，主要在沙特。到2005年第四季度，加上伊拉克的歐佩克原油日產量為3020萬桶，加上液化石油氣等其它油品大致為3421萬桶。歐佩克說自己還有200萬桶剩余產能，但實際只少不多，也許只有100-150萬桶。

    因此，2006年歐佩克到底有多少生產能力是比較透明的。歐佩克不但增產能力有限，在2006年，歐佩克的產量不減少就不錯了。2005年9月份，歐佩克面對國際壓力，宣布只要有人買，他們就把剩余的200萬桶產能也生產出來，承諾期限為三個月。

    歐佩克12月在科威特開會，本次會議唯一明確的就是他們保護價格的決心。12月會議雖然決定暫時不削減產量，但在會后公報里聲明“考慮到第二和第三季度的季節性需求疲軟，歐佩克有削減供應平衡市場的必要”，因此將在2006年1月31日召開一次特別會議決定明年第二季度和第三季度的生產計劃。

    一般來說，第二季度和第三季度石油需求的確低于第一季度和第四季度，但這主要指成品油需求疲軟，因為一般來說夏季是一年中工業生產的低谷，而且又沒有冬季那樣的取暖需求。然而成品油和原油是兩回事，第二和第三季度成品油需求疲軟，原油需求并不疲軟，因為煉油廠要在這兩個季度生產汽油和取暖油庫存以應付即將到來的需求高峰。歐佩克靠石油吃飯，不會不了解這種情況。那么唯一的解釋就是歐佩克看到目前發達國家原油庫存較高，擔心庫存過多打壓價格，決定給自己留一個減產保價的退路，一攬子價格50美元可以接受，如果不引起需求滑坡的話，60美元更好，低于45美元就要采取行動了。

　　圖7 ：OPEC 一攬子油價

    （數據來源：美國能源部）

    2005年發生的供給問題或在供給方面呈現的特點，有長期積弊或長期趨勢因素，也有短期因素；有季節性問題，也有偶發事件；有原油生產方面的問題，也有煉制方面的問題，但無論如何，這些問題大多數都會持續影響2006年的生產或者在2006年繼續發生。

    展望2006年的石油供給，非歐佩克國家的生產狀況還是不樂觀，對歐佩克石油的需求依然居高難下。因為美國2005年遭遇颶風襲擊，石油產出大幅度下降，因而2006年產出會有50萬桶左右的增幅，但也只是恢復到正常水平而已，因為颶風停產的影響要持續到2006年。非歐佩克國家中有增長潛力的還有以俄羅斯為主的前蘇聯地區，不過鑒于俄羅斯石油生產存在很多痼疾，預計該地區2006年石油產出增幅不會超過60萬桶。根據對非歐佩克供給估計的不同，各國際機構對2006年歐佩克石油需求量的預測各有不同。國際能源署認為2006年非歐配克石油產出能增加140萬桶，因而預測2006年對歐佩克原油日需求為2850萬桶，我們認為這個預測太低了，因為國際能源署看重的俄羅斯很難做到像2004年那樣幅度的增長。歐佩克自己預測2006年對其原油需求為2870萬桶，估計今年對歐佩克石油的需求也就是這個水平，如果歐佩克預測準確，意味著他們沒有太大的削減產量余地。美國能源部能源信息署認為2006年歐佩克原油需求會達到3010萬桶，而有些機構更認為會達到3100萬桶以上，這些機構都是不看好俄羅斯的。

    預計歐佩克06年初將就減產達到共識。2005年12月21日，委內瑞拉能源部長拉米雷斯表示，受風災破壞的墨西哥灣石油設施正逐步恢復運作，歐佩克(OPEC)對于原油供應會否過剩需要保持警惕。他相信，OPEC成員國06年初將就減產達成共識。該組織認為當前油價合理，并相信未來油價將在當前水平徘徊。

    2、煉制產能分析

    煉制產能有限是導致2005年油價暴漲的原因之一。2005年，發達國家——尤其是美國的煉油廠連續發生事故，兩場颶風更使煉油廠停產達到了高峰，高峰時期停產產能占全美煉制產能的三成。2005年颶風造成的損失特別大，這是意外狀況，然而颶風是每年都有的，無論是颶風還是其它意外事故都是表象，煉制產能有限是根本。某一次特定的事故是偶然，但對于一個系統來說，發生事故是必然，當有限的煉制產能遇到高漲的需求時，事故造成的影響就會被放大。更進一步說，需求高漲而煉制產能有限必然會使有限的產能發揮到極點，從而發生事故的概率也會增加。

    圖8：美國煉油廠產能利用率(%)