高送轉必然面臨著除權的代價，如果業績增速跟不上股本的擴張速度，股價貼權將是大概率事件。閩燦坤B自1993年上市以來，19年間9次實施送轉，每一次送轉必然導致股本規模的擴張，但由于業績增速跟不上，股價表現不盡如人意。如果上市公司從未實施過送轉，則其復權價高達6元，根本沒有退市之憂。與那些“披星戴帽”的ST股以及連年虧損的上市公司不同，從2007年至2011年，閩燦坤B每年實現盈利，盡管該公司每股凈資產值不到1元，但至少比那些每年都虧得一塌糊涂的上市公司要強得多。更重要的是，閩燦坤B上市以來融資2億元，但現金分紅卻高達2.19億元，屬于回報投資者的“典范”，但這樣的公司竟也難逃退市命運。
如果上市19年來閩燦坤B既不搞什么送轉，也不向投資者分紅，而是扮演股市“鐵公雞”的角色，至少在退市這個問題上，閩燦坤B的風險要小得多。那么就產生了這樣奇怪的邏輯，越不向投資者分紅(包括送轉與派現)，某種意義上其股價將離面值越遠，退市制度中的股價考核指標將越失去作用，上市公司退市的風險越小，這是否會打擊上市公司回報股東的積極性？
何種原因導致閩燦坤B大股東不作為，并引發連鎖反應？
其一、閩燦坤作為純B股公司，定位非常尷尬，其在B股市場上不具備融資功能，殼的價值消失殆盡，失去了上市的意義；
其二、每年有盈利時還要分紅派息，完成嚴格財務審查信息披露，公司付出太多無利可圖；
其三、即使公司有意保殼，如果采取回購等措施，結果可能完全不一樣，但是對公司來說代價不小，顯得有些得不償失；
其四、最為關鍵的是，B股市場發展長期停滯，被逐漸邊緣化。相關政策的缺失，到如今對B股定位以及再融資沒有任何說法，這對類似閩燦坤B公司帶來了很大的負面影響，B股如同沒人管的孩子，只能自暴自棄，最終給B股投資者造成了不小的損失。
1日晚間，發布股票交易異常波動公告的同時，閩燦坤B又表示，公司擬籌劃重大事項，因相關事項尚存在不確定性，為維護廣大投資者利益，避免引起股票價格異常波動，公司股票自8月2日起停牌，待刊登相關公告后復牌。不過，公司在股票交易異常波動公告中就市場關注、核實情況作說明時提及，“經查詢，公司及控股股東和實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。”同時強調，公司及控股股東和實際控制人承諾至少三個月內不存在籌劃重大資產重組、收購、發行股份等事項。
樂觀的分析認為，閩燦坤B仍抱有“求生本能”，閩燦坤B可能是要采取非常手段保殼，擬籌劃重大事項或是在考慮通過資產重組或回購方式謀求自救。
另有看法是，停牌或是公司在拖延時間，同時商量對策擬向深交所申請退市的特別豁免。
悲觀的看法是，公司并沒有改變“坐等退市”方針，結合閩燦坤B一直以來的表態和動作，管理層卻是著手準備退市事宜，此次停牌或仍是在為退市后的場外交易做準備。同時也不排除公司已做好私有化的準備，如今的超低股價對私有化并非無益。
職業投資人揚韜的判斷較為中性，“不太可能是資產重組，如果籌劃重大事項，將來保殼成功，將面臨股民索賠。如果是善后，又何必多此一舉！”
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，“閩燦坤B規避1元退市標準的唯一辦法是縮股。除此之外，別無他法。”但市場人士指出，縮股的情況在我國資本市場上十分罕見，僅僅出現在少數幾家公司進行股改之時。
閩燦坤B的退市風險，激發了中小投資者的抗議和不滿。不少散戶指出，B股公司因市場原因，而非公司經營原因退市是否合理？面對眾多股民的損失，公司不作為是否應當承擔相應責任？部分中小投資者亦在網上呼吁聯合起來進行申訴。業內人士指出，不排除監管層在公司退市時為維護小散利益而出臺相應保護措施。
猜想一：退市整理板
交易所在制定退市制度之初，對退市流程也作出了一個概述:在交易所作出公司股票終止上市的決定后，給予公司股票三十個交易日的“退市整理期”，在“退市整理板”進行交易。三十個交易日期滿后，公司股票將終止上市。但對于這個“退市整理板”，有無漲跌幅限制、具體程序如何操作，退市新規里面并沒有明確規定。“很有可能，先在退市整理板交易一段時間后，閩燦坤就像其他ST股一樣，退到三板交易。”市場人士分析。
猜想二：私有化
上市公司“私有化”是指上市公司大股東或重要股東回購該公司所有流通股，從而取消上市資格。私有化往往由上市公司唯一控股股東發起，以現金收購全部流通股，讓上市公司變成非上市公司。提出私有化的企業常有兩個特征：現金充足和市值完全低估；集團旗下有多家上市資源，希望整合。私有化退市源于上市公司殼資源的稀缺性，在成熟的資本市場，這一現象很普遍。目前，閩燦坤B似乎并不滿足私有化的要求。一是公司目前手上掌握的現金有限，一季度出現1077萬元的虧損，而公司58%的資產負債率也高于行業平均水平。另外，從近期閩燦坤B管理層的動向來看，也沒有私有化的跡象，因為管理層已經著手準備退市的工作了。
結語：作為退市新規后折戟的先例，閩燦坤B退市是制度的缺陷還是公司的問題，是冤假錯案還是罪有應得？閩燦坤B退市幾乎是板上釘釘的事情，但留給投資者的除了一聲惋惜，還有聲聲質問。 【我來評論】
