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1.資本市場初現(xiàn)利空苗頭：
投資者看淡次債市場 |
2006年底，有媒體開始報道，對沖基金和其它大型投資者頗為關(guān)注美信用衍生品市場上的次級抵押貸款擔保證券，紛紛做空此類債券，如果此類債券遭遇損失，它們將獲利。 |
2.股市危機由點到面：
第一家公開危機的大型專業(yè)放貸機構(gòu)浮現(xiàn)；同類機構(gòu)股價紛紛下跌
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2月7日，美國第二大次級抵押貸款專業(yè)機構(gòu)新世紀金融宣布將調(diào)整其2006年前三季度的業(yè)績報告，以修正與貸款回購損失相關(guān)的會計錯誤，并預(yù)計由早期壞賬帶來的損失可能會使公司2006年第四季度業(yè)績出現(xiàn)虧損。
匯豐控股同日表示，該行在次級抵押貸款業(yè)務(wù)方面存在的問題超過預(yù)期，并宣布將為美國抵押貸款壞賬撥備106億美元，較市場預(yù)期高出20%。
投資者從中看到了不祥的信號，許多主營次級抵押貸款業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)股價在8日集體跳水。新世紀金融下挫36%。 |
3.本輪循環(huán)暴跌的預(yù)演：
似曾相識“2-27”
(黑色星期二)暴跌
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2007年2月27日，在亞洲金融危機10周年之際，中國股市因市場傳聞引發(fā)巨幅下跌。在滬深兩市幾乎全線跌停之后，香港股市迅速做出反應(yīng)：恒生指數(shù)單日最大跌幅超過465點，收盤跌360點，跌幅達1.76%。稍后開盤的歐洲股市亦出現(xiàn)全線下跌，跌幅達1.30-2.64%。
當晚，美國股市開盤后，即開始了觸目驚心的暴跌過程，道瓊斯指數(shù)最低跌了546點，收盤跌416.20點，跌幅為3.29%；納斯達克綜合指數(shù)下跌96.65點，跌幅達3.9%；標準普爾500指數(shù)下跌50.33點，跌幅達3.9%。
起初認為，A股暴跌影響了全球，更有拋出“中國威脅論”者。
而事后數(shù)日，來自國家外管局、中科院、美林證券、瑞士信貸、中信證券的數(shù)位演講者，都不約而同地聚焦“日元套利交易”平倉問題。認為全球股市“黑色星期二”的誘因或是日元套利交易平倉。 |
4.多重利好暫掩危機：
包括美股在內(nèi)的全球
各地股市屢創(chuàng)新高
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分析人士指出，此間推動美國經(jīng)濟增長的主要動力--個人消費開支并未受到太大影響，企業(yè)對未來經(jīng)濟增長前景也持樂觀態(tài)度。
4月以來，上市公司陸續(xù)披露一季度財報，有60%到70%的上市公司業(yè)績超過預(yù)期，豐厚的企業(yè)盈利給股市注入了上升動力。
同時企業(yè)間的頻繁并購也提高了市場活躍程度。今年前6個月美國國內(nèi)企業(yè)的并購總額近1萬億美元，其中私募基金參與的并購占34%。私募基金的參與促使上市公司私有化步伐加快，導(dǎo)致上市流通股數(shù)量減少，在全球資本流動過剩的大背景下，股票市場供求的改變導(dǎo)致股價加速走高。 |
5.大公司“出事”加劇股市恐慌：
華爾街第六大投行、世界500強企業(yè)--貝爾斯登卷入次債危機
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7月18日，權(quán)威財經(jīng)媒體披露，貝爾斯登(Bear Stearns)旗下兩只投資美國次級抵押貸款支持債券失敗的對沖基金，凈值已經(jīng)所剩無幾，再度引起投資者對這一市場的憂慮，匯市套利交易者隨即“望風而逃”。
最新消息稱，貝爾斯登可能將面臨被收購的命運。摩根大通、美國銀行和匯豐銀行等都可能成為貝爾斯登的“東家”。 |
6.新一輪循環(huán)暴跌：
全球股市連續(xù)數(shù)周的暴跌與調(diào)整 |
人們擔心的遠不只是幾家抵押貸款發(fā)放機構(gòu)的股價漲跌。近年來抵押貸款證券化的發(fā)展使得這一市場日益龐大而復(fù)雜，以購買證券方式投資抵押貸款的市場參與者從數(shù)目到種類上都在急速上升。
因此，尋找出更多次債風暴“受害者”繃緊著股市投資者神經(jīng)。 |
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7.各國央行注資救市 |
在8月11日、14日、15日、16日，美歐日等央行已分別向各自市場注資。 |
