失業率和通貨膨脹率之間存在著交替關系，即此消彼長。在實行緊縮貨幣政策的同時，另一個政策手段——財政政策，必須給予配合。財政政策應該有一定的寬松度，以便保持適度的社會總需求，以及適當高的經濟增長率，以防止失業率的上升。

　　⊙王福重

　　最近幾個月，宏觀經濟政策部門以及經濟學家、老百姓都把目光聚焦在以CPI上漲為核心的通貨膨脹上。防止通貨膨脹已經成為宏觀經濟政策的首要目標，這當然是正確的和必要的。但是，宏觀經濟的另外一個問題，即失業，也不能被忽略。

　　失業與通貨膨脹是宏觀經濟的兩大核心問題。但是嚴格來說，失業才是頭號經濟難題。

　　通貨膨脹的危害在于：當通貨膨脹水平超過一定程度或者超過人們的普遍預期后，會發生收入的再分配效應，這種再分配往往有利于債務人而不利于債權人，因此會動搖一個社會的信用基礎；通貨膨脹持續發生使人們對于未來的預期變得不穩定了，投資行為和消費行為，都會變得紊亂；通貨膨脹還可能導致稅收的扭曲，也就是不具備納稅能力的人，由于名義收入超過了個人所得稅的起征點，也需要繳納個人所得稅，這正是不久前提高個人所得稅起征點的原因。因此，預防發生嚴重通貨膨脹，是宏觀調控的核心任務之一。

　　嚴格地說，當通貨膨脹比較輕微的時候，只要收入的增長與通貨膨脹同步，大部分人的生活不會受到什么影響。但是，失業(周期性失業)完全不同，不論嚴重與否，失業肯定是“壞事情”。失業者沒有了工作，沒有了收入，個人和家庭的基本生活會受到嚴重影響，嚴重的失業還會誘發社會的不穩定，干擾社會和諧。

　　前幾年我國的通貨膨脹率非常低，甚至出現了通貨緊縮的局面，那時候，就業形勢嚴峻，失業是大家關注的中心。現在情況反過來了，通貨膨脹壓力增大了，人們關注的中心轉移到了通貨膨脹上。經濟學的“菲利普斯曲線”表明，失業率和通貨膨脹率之間存在著交替關系，即此消彼長。當通貨膨脹上升時，失業率會降低。所以，在理論上，可以用提高通貨膨脹率的辦法降低失業率。基于此，有人認為，不必過于擔心失業問題了。

　　但是，用增加通貨膨脹率的辦法降低失業率是有條件的，這個條件就是通貨膨脹是由總需求膨脹造成的。因為總需求膨脹意味著生產出來的產品可以順利銷售，增加生產有利可圖，所以，企業會增加對工人的雇用，失業率下降。但是，此次通貨膨脹的原因很復雜，可能有總需求的因素，但是除了住房需求的非正常上漲外，總需求，特別是國內需求增加并不明顯。比如，占GDP最大份額的居民消費需求，因為收入增長緩慢，就沒有明顯的增加。所以，此次通貨膨脹主要的原因在于生產成本的上升而非總需求的增加。去年以來，國際原油和農產品等基礎性產品的價格大幅上漲，是此次通貨膨脹的直接原因。企業不漲價便不能生存，但顯然，這樣的價格上漲并不會增加就業。