上周初指數在周期板塊的帶動下有所反彈，但上周后期受外部擾動影響，指數出現明顯下挫，單周上證綜指下跌0.5%，創業板指跌幅較大，下跌1.3%。不過，日均成交量依然維持在日均1.2萬億元左右的水平。

　　行業與主題方面，國防軍工、黃金等板塊在外部噪音有所加大的背景下領漲市場；偏周期的電力設備、石油石化、建材、機械等上周有“補漲”跡象；部分消費板塊，如餐飲旅游、家電、醫藥等仍表現不錯；TMT領域的傳媒、電子、通信行業則跌幅居前。

　　關于本周（7.27-7.31）股市走勢，新浪財經通過梳理多家機構的交易策略發現，前期機構抱團大漲的醫療、消費、科技等領域，依然被券商認為需要重點關注，下跌即是低吸機會。同時，以金融地產為代表的低估值高景氣行業也有不少機構表示可均衡配置。

　　中金公司指出，近期市場波動加大、情緒有所降溫，局部估值不低、獲利回吐等因素在上周后半段放大了外部干擾帶來的壓力。向前看，市場短期情緒可能繼續降溫，仍需一定的時間來蓄勢，但預計回調空間可能不大，對市場中期前景不宜過度悲觀。

　　行業配置上，中金公司認為，代表消費升級與產業升級趨勢的消費、醫藥、科技與先進制造等，在消化估值后，可能在中期會繼續表現，短線的大幅下挫將是低吸機會，短線關注光伏、家電、汽車零部件、家居等領域。下半年新經濟繼續是主線，但“新老”板塊配置更加均衡，老經濟中在盤整中低吸券商等板塊。

　　中信證券策略表示，盡管市場面臨多重外部風險因素擾動，向上有擾動，但在國內政策基本面和流動性方面，向下也有支撐：預計政策依然維持寬松的基調，不會貿然收緊，基本面延續逐季復蘇趨勢；短期流動性料處于緊平衡，但中長期潛在入市資金依舊充裕。

　　因此，中信證券認為，從7月中下旬開始，A股市場處于平衡狀態中，任何突發沖擊都是新的入場時機，投資者可以為下一輪上漲做提前布局。

　　配置上，中信證券短期繼續建議重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭以及景氣持續改善的可選消費板塊，包括汽車、家電和社會服務等。

　　國泰君安策略認為，當前市場整體格局為震蕩?？紤]到中美關系不確定因素、宏觀流動性斜率放緩、監管態度不確定性等問題，目前上行遇到阻力，突破3500還需要時間，震蕩格局有望延續。當前處于震蕩下沿，積極亮劍布局。

　　國泰君安策略指出，從DDM模型看，市場驅動力從無風險利率下行轉至基本面，風格將回歸消費、醫藥、科技。

　　中信建投策略表示，股票市場將重新呈現出震蕩的格局，低估值的金融、地產和周期行業會相對占優。從當前時間點來看，由于外部環境面臨較大的不確定性，經濟內循環才是中國經濟復蘇的穩定依靠。

　　中信建投策略認為，金融、地產和周期相對而言海外敞口較小，屬于內循環品種，同時低估值還具備攻守兼備的特性，建議投資者關注。

　　海通策略表示，牛市3浪上漲的中期趨勢沒變：資金面+基本面雙輪驅動，短期調整源于事件性因素干擾，參考歷史，時空有限；借鑒歷史，牛市3浪期間熱點擴散、機會更多，因為錢多、基本面好、情緒回升。

　　海通策略認為，7月以來市場熱點已經擴散，短期調整后未來市場將更精彩，科技+券商的主線繼續，早周期和低估品輪漲。

　　國盛策略認為，近期多重因素導致行情遭遇調整，但沖擊都是短期的，市場不存在系統性風險，看好市場賺錢效應，珍惜調整機會；中長期，資金決定風格，機構沉淀性資金越來越成為市場主導，全面運動式牛市不會重演，機構牛、結構牛、大分化時代將持續。

　　國盛策略指出，中長期看好科技和消費，三季度科技將是最強主線，聚焦科創板+國產替代，建議關注新能源汽車、光伏、半導體、消費電子、游戲、黃金。

　　華泰策略認為，7月中旬以來，全球經濟企穩跡象顯現、刺激政策逐步落地，或將進入政策觀察期。市場主要增量資金中，北向資金短期因中美摩擦等因素流入減慢。但國內經濟企穩、美元走弱、人民幣資產配置價值上升的趨勢仍在，震蕩不改變“?；薄?/p>

　　華泰策略預計上游資源品和中游材料（水泥/玻璃/化工等）、2C 端消費和中長期投資需求、前期受疫情影響較大的線下消費（交運/消費者 服務）持續修復。

　　行業配置方面，華泰策略表示，短期繼續看低估值修復，建議繼續加配5月31日以來推薦的大金融，6月以來推薦的中上游資源品，及持續推薦的持續高景氣方向：地產竣工鏈、泛科技中與經濟相關性高的電動車、2B科技。

　　招商證券策略，股價走勢最終取決于企業的短期盈利情況和長期發展前景，無論從哪個角度來看，對A股都保持樂觀。

　　行業層面，招商策略建議關注“特朗普貶值”帶來的大宗商品以及國內大循環思路下相關受益領域的投資機會，主要集中在消費品出口轉內銷、服務業內在化、兩新一重基礎建設、進口替代和供應安全等領域。

　　申萬宏源策略指出，市場并不存在大幅下跌的基礎。在國內宏觀經濟繼續向好、上市公司利潤增速持續回升的大背景下，中長期牛市仍然可以期待，短期回調的幅度可控。而短期市場情緒的影響并不可持續，因為支撐A股向上的五大樂觀因素并未發生質的變化。

　　結構上，申萬宏源表示，行業集中度提升和居民資金通過龍頭公募流入A股仍是趨勢，二季報業績較好的個股，消費和科技龍頭可能仍是本輪行情的主線。（新浪財經 陳秋霞 陳礦然）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：楊亞龍