自證監會2月14日新政頒布以來，對定增市場進行了松綁，并且要求新發方案和所有存量項目均需按照新政執行。新政落地后，新發預案和融資規模均出現暴增。截至7月25日，定增新發預案508例，合計融資規模超過6775.3億元，已超2019年的3362.5億元。

　　相關數據顯示，定增新發數量和融資規模由新政前的月均30-40例、300-400億元快速提升至了90-100例、超過1000億元。而目前定增新發預案的月均融資規模依舊接近千億，有機構認為，2020年定增新發預案的融資規模將超萬億。

　　再融資新政落地之后，個股定價折扣比例上限提高至8折、定增股份限售期減半（分別縮短至6個月和18個月）、定增股份減持不再受減持新規約束，定價定增可以提前鎖價等。新政策吸引了大量機構的進入，其中包括公募、私募、產業資本以及外資快速流入。

　　今年以來公募基金參與定增的基金產品數量明顯增加，根據不完全數據統計，今年以來共有218只基金參與了38只股票的定增，合計賬面價值為99.35億元。遠遠超過去年同期不足10億資金。

　　不僅公募基金積極參與定增，私募基金對定增市場的機會也是虎視眈眈。

　　自新政落地以來，含有定增二字的私募產品出現井噴，合計26只含有定增二字的私募產品在基金業協會登記備案，而去年同期備案的含有定增二字的私募產品僅有5只。

　　不過，近日，私募巨頭高瓴資本通過定增戰略投資凱萊英受挫，其定增預案發生改變，定增對象由此前包攬定增的高瓴資本變成了不超過35名特定投資者。

　　業內人士指出，高瓴資本戰投身份的喪失，向市場傳達了股權私募基金以“戰投”身份參與定增的可能性正在降低，而此前給出“18個月+8折”的政策優惠正在實質調整。

　　對比來看，在定增市場中，公募機構獲配金額占比最高，為當前定增市場中的主要玩家。

　　新政之后雖然有部分長線資金快速流入，但依舊是供大于求的格局，競價定增的平均折價率高達15.2%。

　　由于目前主要參與者公募以及快速流入的部分長線資金的標準相對趨于一致，投資策略也相近，出現了基本面優秀的公司競爭激烈的局面。其中，愛爾眼科、廣聯達、兆易創新分別有53、34和42個投資者參與報價，其中愛爾眼科的有效申購金額倍數為17.87倍，兆易創新的有效申購倍數為6.62倍。

　　同時也出現了部分項目認購不足、底價發行尚且發行不滿額的情況。目前已有15家出現了認購不足、發行不滿額的情況，占比超過25%。

　　報價的冰火兩層天，同樣也帶來了折價率的兩極分化。目前公告的按新政發行的競價項目中折價率超過15%的數量占比達到了60%，而近期開始折價率在10%以內的項目數量占比亦超過了20%。

　　對于折價率方面，中短期內，折價率依舊會很高。主要原因在于市場供給端，中短期內定增預案相對十分充足，而資金方面，不會出現大規模流入的現象，所以中短期整體將會呈現“供大于求”的形勢，折價率也不會出現下滑。

　　因此，相關機構認為，中短期都將會是定增投資的黃金期；長期看，定增市場周期性將減弱，會成為長線資金配置權益市場的重要手段。（新浪財經 陳秋霞 陳礦然）

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責任編輯：楊亞龍