專題：貴州茅臺深夜宣布提價約20%，有何影響？

　　來源：上海證券報

　　時隔近6年，貴州茅臺上調53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價，市場終端有何反應？

　　11月1日，上海證券報記者采訪了深圳、上海的茅臺經銷商，多家線下茅臺經銷店以及茅臺專賣店。

　　受訪經銷商以及茅臺經銷店銷售人員均表示，目前店內53%vol 500ml飛天茅臺終端售價暫未調整，2023年的53%vol 500ml飛天茅臺單瓶價格在2800元至2950元不等，預計后續會調價。

　　“因為調價也是昨天晚上才宣布的，目前門店市場價維持現狀不變。”位于上海浦東的一家貴州茅臺專賣店相關負責人表示。

　　終端聲稱不排除后續漲價

　　10月31日晚間，貴州茅臺發布公告，將于11月1日起，調整53%vol 貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約為20%。

　　具體來看，此次上調出廠價主要涉及飛天53%vol 500mL貴州茅臺酒、五星53%vol 500mL貴州茅臺酒，以及飛天同系列的其他毫升規格產品。飛天53%vol 100mL貴州茅臺酒（i茅臺）及尊品、珍品、精品等產品未作調整。

　　此外，貴州茅臺的本次調整僅調整出廠價，未涉及市場指導價。

　　白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛認為，茅臺此次提價意味著企業效益的提高以及渠道利潤的再分配。積極看，可能意味著茅臺相關市場投入的增加，帶來茅臺市場需求的擴大，并且可能會深刻影響目前行業的價格體系，所以現在很難判斷市場的情況。茅臺提價的具體市場后續反應表現還需要進一步觀察。

　　“中秋之后，店內2023年53%vol 500ml飛天茅臺終端售價從3100多元回落到2950元，目前還沒有新的調整。”在深圳福田中心區的一家國洋煙酒行，店內銷售人員對記者表示，可能后續會調價，還要等公司的通知。

深圳福田中心區的煙酒行

　　“今天暫時還沒漲價，后面應該會。今早來詢價的人比較多，想買的人也比較多。看到茅臺調整出廠價，有些公司可能需要的，就會囤一點。”深圳一位白酒經銷商對記者說道。

　　據該經銷商介紹，2023年的53%vol 500ml飛天茅臺終端售價每天都在變動，今日的價格必須要在今日完成下單打款，如果明天付款，就需要以最新報價為準。

　　“2023年的53%vol 500ml飛天茅臺目前售價是1499元，但是店內沒貨。”位于上海的貴州茅臺專賣店相關負責人告訴記者，門店目前可以買到的現貨是兩款酒，分別是貴州茅臺酒（珍品）53%vol，售價4599元，以及茅臺1935 53%vol，售價1188元。

　　“價格是市場供需關系決定的，茅臺已經是‘消費品’‘侈品’與‘投資品’三品合一。”蔡學飛表示，茅臺在商務禮品與高端宴席市場具有極強的剛需屬性，隨著相關經濟政策的不斷落地，以及國內社會消費的逐步恢復，茅臺的市場需求依然旺盛。“結合茅臺的有限產能現狀，以及目前四季度白酒消費旺季和春節備貨情況，應該說茅臺的漲價是有一定市場基礎的。”

　　市場看好調價增厚茅臺利潤

　　據悉，貴州茅臺上市20多年來，共8次調價，單次提價幅度約10%至35%。

　　最近一次提價是2018年元旦，距離本次提價已過去5年10個月，超過此前史上最長的調價周期——5年3個月（2012年9月至2018年1月）。

　　“茅臺酒長期以來供不應求，整箱茅臺酒行情價長期在2900至3000/瓶左右。”中國酒業獨立評論人肖竹青認為，本次茅臺酒提高出廠價格，是貴州茅臺在近六年未做價格調整的情況下，嚴格按照價格法有關規定，充分考量宏觀經濟環境和市場供需變化，堅持以市場和顧客為中心，兼顧企業長遠發展和市場長期穩定的正常合理企業經營行為。

　　資本市場對茅臺酒提價呼聲則是由來已久，希望茅臺通過價格機制提高收入，為股東創造更多利潤。

　　受調價消息提振，11月1日，貴州茅臺高開9.82%，股價報1850元，逼近漲停。截至當日收盤，貴州茅臺漲5.72%，報1780.99元，成交額達167.5億元。

　　機構普遍認為，貴州茅臺此次提價在增厚自身業績的同時，有望持續提升行業信心。

　　“茅臺提升出廠價是體外利潤的回歸，可提振報表盈利能力，減輕非標及系列酒負擔。同時，打開行業出廠價格天花板，再次體現茅臺作為行業龍頭的擔當，以及公司市場化改革邁進堅實一步。”中金公司認為，茅臺調整部分產品出廠價選在當前時點落地，并保持指導價格不變，既實現周期調節，也兼顧了市場影響，充分體現了公司較高的管理能力。

　　經中金公司測算，飛天茅臺銷量中約80%為出廠價969元/瓶銷售，在其他條件不變的情況下，此次提價對于2024年預計可增厚飛天茅臺收入14%，增厚公司總收入約80億元，增厚歸母凈利潤約50億元。但是該機構預計公司或適當控量，因而對業績影響或將略小于此值。

　　貴州茅臺的提價，也引起市場對其他高端白酒提價的討論和關注。當日在互動易上，有投資者詢問五糧液是否會有漲價計劃。

來源：互動易

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責任編輯：張恒星 SF142