◎記者 范子萌 張瓊斯

　　金融管理部門持續釋放穩匯率信號。中國人民銀行9月1日發布公告稱，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2023年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的6%下調至4%。

　　受此提振，人民幣匯率當日明顯走強。在岸人民幣對美元匯率盤中一度收復7.24關口，離岸人民幣對美元匯率徑直拉升逾350點，盤中一度升破7.24關口。

　　增加外匯供給 釋放穩匯率信號

　　外匯存款準備金率是穩匯率政策工具箱的重要工具。它通過影響外匯供求和流動性，平滑外匯市場波動，促使人民幣匯率回歸合理均衡水平上的基本穩定。

　　此次調整有助于給人民幣單邊貶值預期“降溫”，減緩人民幣過快貶值的壓力。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，調降外匯存款準備金率，一方面能夠釋放銀行體系外匯流動性，增加市場外匯供給；另一方面，能向市場釋放穩匯率信號，有助于穩定市場預期，避免外匯市場非理性波動。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫說，近期，人民幣匯率調整壓力加大，市場情緒出現明顯波動，此時對外匯存款準備金率進行調整，可以很好地發揮逆周期調節作用，增加金融體系外匯供給，改善市場外匯供求形勢，同時通過釋放政策信號，可以很好地起到穩定匯率和市場情緒的作用。

　　穩匯率政策工具箱豐富

　　在業內人士看來，央行之所以選擇在當前時點調降外匯存款準備金率，是因為近期人民幣匯率持續承壓。

　　8月，受國內宏觀經濟、金融數據不及預期、美元反彈等因素影響，人民幣對美元月內下跌逾1.5%，且在岸人民幣匯率與中間價利差有所擴大。

　　“盡管近期人民幣貶值態勢趨于緩和，但市場仍存一定貶值壓力，需要監管層通過穩匯市政策工具，引導市場預期，避免人民幣匯率在合理均衡范圍之外大起大落。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

　　回溯來看，外匯存款準備金率的上一次調整是在去年9月。2022年9月15日，中國人民銀行下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，將外匯存款準備金率由8%下調至6%。去年全年，中國人民銀行兩度下調金融機構外匯存款準備金率。

　　王青說，2022年兩次下調外匯存款準備金率，均對應人民幣貶值壓力較大階段；而在2021年人民幣升值壓力較大階段，外匯存款準備金率曾兩次上調。

　　監管層穩匯率政策工具箱依然豐富。王青稱，若后續人民幣貶值壓力繼續發酵，監管層還可下調境內企業境外放款的宏觀審慎調節系數、上調外匯風險準備金率，乃至進一步加大離岸市場央票發行力度等政策工具實施調控。

　　人民幣長期走勢取決于基本面

　　關于人民幣匯率后續走勢，業內認為，人民幣匯率短期有望明顯回升。長期來看，經濟基本面因素依然是人民幣匯率的主要支撐。

　　王青表示，本次調控政策將對市場預期產生較為顯著的引導效應，短期內人民幣匯價有望出現明顯反彈。與此同時，外部掣肘因素也有望緩解。年內美聯儲或將停止加息，美元指數上升空間不大，由此帶來的人民幣被動貶值壓力也趨于緩解。

　　近來，“穩增長”政策組合拳接連落地，為人民幣匯率走強再添“底氣”。王有鑫認為，近期刺激消費、促進投資、支持民營經濟、調整優化房地產信貸政策、提高個稅扣除標準等政策接連推出，將明顯提振經濟增長預期，改善市場情緒。

　　王青表示，后續人民幣匯率走勢將主要取決于穩增長政策出臺節奏、力度，以及接下來的宏觀經濟走勢。“預計四季度政策紅利將持續釋放，經濟復蘇將加快，相關政策推出效果逐漸顯現，人民幣匯率將回歸有序、平穩波動，四季度波動回升概率較大。”王有鑫說。

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責任編輯：楊賜