來源：野馬財經

　　5年前開始的隱秘交易，如今才浮出水面。

　　上市公司控股股東斥巨資短線炒股，還盯上了自家公司，這是什么操作？

　　7月30日，卓郎智能（600545.SH）披露了一封行政處罰書，公司控股股東金昇實業因借用他人證券賬戶買賣、短線交易卓郎智能股票，被證監會警告并處罰款。

　　根據處罰書，安排工作人員向私人證券賬戶轉賬的人是金昇實業副總裁、首席財務官高某華，而負責下單或組織他人下單操作交易股票的人是卓郎智能原監事梁某福。與此同時，金昇實業買入股份占卓郎智能總股本的比例已超4%，但卓郎智能并未及時披露，屬于信披違規，其也因此被立案。

　　“它這個（處罰書中相關操作）沒有主動告訴過我們。”卓郎智能董秘表示。

　　隱秘炒股4年，動用超過5億元資金，高某華是什么來歷？而這件事又與卓郎智能、金昇實業共同的實控人潘雪平有怎樣的關聯？

　　短線炒股1年半賺3000萬，操盤人是老板親信？

　　金昇實業違規炒股的時間集中在2018年6月5日至2022年4月15日。涉案期間，累計通過6個私人證券賬戶買入卓郎智能股票8150.59萬股，買入金額5.63億元；賣出4593.43萬股，賣出金額2.66億元。

　　其中，在2018年6月1日至2019年12月2日，金昇實業多次進行短線交易，具體表現為買入后六個月內賣出，賣出后六個月內又買入。匹配的買入金額1.82億元，賣出金額2.13億元。據此計算，這一年半里，金昇實業違規炒股凈賺超3000萬元，而同期上證指數跌幅達7%。

　　此前借殼上市時，金昇實業曾披露過業績，公司2015年凈利潤合計10.87億元，因此交易股票的資金對其來說并不是個小數目。能動用如此巨資下場炒股，高某華哪里來的能量？野馬財經注意到，在金昇實業的體系中，高某華與實控人潘雪平關系密切。

　　事實上，雖然被稱為“高某華”，但涉案期間“金昇實業副總裁、首席財務官”的頭銜，已經將矛頭指向了金昇實業現任董事高繼華。

　　依然是在2017-2018年操辦借殼新疆城建上市時，卓郎智能曾披露，高繼華是金昇實業和其控股股東金昇控股的財務總監；同時，高繼華還是金昇實業近幾年以來唯一一位姓高的董監高。

　　來源：卓郎智能公告

　　高繼華與“老板”潘雪平同樣出身于江蘇金壇，僅比潘雪平小五歲，與金昇實業的淵源頗深。早在潘雪平2000年創立公司時，其就是21位自然人股東之一，后公司不斷發展壯大，時至今日這21位自然人依然保留著自己在金昇實業的股東身份。

　　有意思的是，同樣在2000年，江蘇金壇還誕生了一家名為華金機械的公司，經營范圍是普通機械制造、機械修理等。而這家公司的股東只有潘雪平和高繼華兩人，分別持股94%、6%。不過，這家公司已于2007年被吊銷執照。

　　作為金昇實業的創始股東，高繼華也為公司做出了不少貢獻。

　　如2003年4月，金昇實業投資成立了江蘇金昇汽車空調管件有限公司，并于三年后更名江蘇法沃克汽車零部件有限公司，而高繼華自法沃克公司成立就是其法定代表人。

　　金昇實業還曾收購擁有上百年歷史的紡織工業運營商利泰醒獅，后者受益于“一帶一路”的發展戰略，曾于2015年在新疆大量投資建廠。同期成立的利泰醒獅（太倉）控股有限公司，高繼華亦是股東之一。

　　來源：金昇實業官網

　　除此之外，高繼華還通過常州和合投資間接持有卓郎智能股份，加上通過金昇實業持有的部分，高繼華在卓郎智能持股比例至少為0.73%。截至8月2日，對應的市值約3500萬元。

　　單從履歷上來看，高繼華與潘雪平可謂是共同在事業上打拼二十多年的老戰友，畢竟金昇實業的財務大權就掌控在高繼華手中。

　　潘氏家族龐大，借殼時掀造富盛宴

　　作為高繼華幕后的大老板，潘雪平的個人履歷更為豐富。

　　金昇實業官網描述，潘雪平在創立公司前，曾任太平洋集團上海紡織機件總廠鋼領制造有限公司總經理、金壇市紡織機械總廠廠長兼黨委書記、金壇華金機械總廠廠長兼黨委書記、瑞士蘇拉紡機集團前紡事業部首席執行官。

　　不難看出，上個世紀的潘雪平就已經在紡織業扎下了根。金昇實業剛創辦時，年方37歲的潘雪平就得到了金壇市投資公司的注資；2005年，金昇實業增資過程中又獲得了費林格新加坡公司的認購，就此變為外商投資股份有限公司，也進一步打開了其在全球布局的大門。

　　而這種聯系，也讓潘雪平得以更精準地洞察不同時期的政策趨勢，從而適時調整金昇實業的發展動向。具體而言，金昇實業的幾步棋，都下得十分微妙。

　　比如2008年國際金融危機后，國內對外投資呈現井噴式發展，背后是“走出去”成為國家基本戰略、以及“十二五”期間改革重點，國家出臺一系列配套政策。

　　在此背景下，金昇實業先后于2010年和2013年并購了歐洲第三大高端數控機床制造商德國埃馬克集團50%股份，以及瑞士上市公司歐瑞康集團旗下天然纖維紡織機械和專件兩個事業部，后者也成了現在的卓郎智能。

　　來源：金昇實業官網

　　卓郎智能成功上市，也是金昇實業精準把脈的結果。公司啟動借殼時，恰逢證監會推出“史上最嚴重組新規”，借殼難度加大，而金昇實業的解決方式，則落在了標的新疆城建身上。

　　當時，“一帶一路”的概念十分火熱，新疆正是沿線的核心地帶之一。這里的棉花產量可以達到全國的六成以上（現在是九成），但紗線產量卻只占一成，缺乏紡機和優秀的紡織企業。于是卓郎智能不僅承諾不更改注冊地址，還欲在當地大規模投資建廠，一下就成了當地政府的“座上賓”。

　　此外，新疆毗鄰的印度、巴基斯坦和烏斯別克斯坦是全球除中國外的另外三大棉花產區，卓郎智能的產品也能通過“一帶一路”輻射到這些地方。金昇實業甚至直接在烏茲別克斯坦投資建了紡織工業園。而這些才是卓郎智能成為新規后借殼成功第一股的重要原因。

　　多重條件的催化下，卓郎智能借殼時盛況空前。不僅引來了包括“國家隊”在內的近20家投資機構和個人突擊入股，同時投資者通過報告書可以發現，潘雪平的兒子、四個弟弟、一個弟媳和一個親家雖然多數與上市公司關聯性不強，但都身處金昇實業的體系內。

　　市場也給予了卓朗智能足夠的想象空間，公司剛完成借殼就連拉六個漲停板，市值最高時達285億元。卻沒成想，這竟是公司迄今為止的巔峰。

　　上市后業績變臉，潘雪平如今已成“老賴”

　　上市后，卓郎智能業績立刻出現轉折。2017年時，公司的經營活動現金流量還是6.76億元，轉年就凈流出10億以上，直至近兩年才艱難轉正，數額也僅有不足9000萬元，與上市當年相去甚遠。

　　與此同時，卓郎智能每年都有大量應收賬款來自關聯方。2022年，卓朗智能應收利泰醒獅26.93億元，其中一年以上賬齡占比超98%；應收新疆福滿源智紡9.11億元，其中三年以上賬齡占比超97%，而福滿源本身就是三年多以前才剛注冊成立的公司。

　　但公司對此的態度卻在幾年間發生了巨大轉變。此前卓郎智能曾表示，公司從未發生關聯方應收賬款無法收回的情況，歷史實際損失率為零；但在2022年，卓郎智能卻一口氣對應收賬款計提了10.5億元壞賬，會計師事務所也因此對公司出具了保留意見的審計報告。

　　來源：卓郎智能公告

　　此外，金昇實業借殼時曾簽下對賭協議，約定2017年-2019年卓郎智能扣非凈利潤合計不低于23.52億元。雖然公司是順利完成了任務，但對賭期剛過的2020年，卓郎智能凈利潤就由盈轉虧，出現斷崖式下滑，至今年一季度累計凈虧損已達16.45億元。

　　業績變臉的同時，潘雪平、金昇實業與卓郎智能開始頻繁出現違規操作，公司經常“先斬后奏”。2019年至2021年卓郎智能下屬子公司與金晟紙業的資金拆借、卓郎智能2021年出售子公司的資產，原本都應先經股東大會審議，并披露公告，但監管反映出的結果是，卓郎智能既沒按時開會，也沒及時披露。2022年一年，潘雪平就因信息披露或未依法履行職責問題被上交所、證監會處罰了4次。

　　今年8月2日，金昇實業再次被監管警示，原因還是被動減持卓郎智能2096萬股未提前公告。“當時金昇、公司、監管和法院沒有及時溝通好。”卓郎智能董秘表示。

　　上市前后對政策法規的理解和執行“判若兩人”，香頌資本董事沈萌認為，這體現了公司一以貫之以利益為驅動的投機性。所謂精準踩中政策節奏，在另一個角度看就是搞政治投機，這也佐證了其利用二級市場進行不正當牟利的行為。

　　此外，沈萌還表示，如果控股股東并不關心上市公司的業務經營，以及對其他投資者的影響，只注重自身利益的得失，那么為了謀取私利，不排除其損害上市公司利益的可能。

　　事后來看，2019年是潘雪平的財富巔峰。彼時其曾以75億元身家首次進入“胡潤百富榜”，但次年財富便滑落至27億元，此后更是落榜至今。現在的他，不僅身背17個限消令，還是老賴，執行總金額達4.68億元，失信被執行金額達1542.22萬元。

　　潘雪平曾表示，創立金昇，是希望自己的家鄉金壇能誕生一家世界級的企業。現在愿望已成，但上市卻成為了這位金壇富豪生涯的轉折點，如果能重來，潘雪平還會選擇相同的道路嗎？

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責任編輯：常靖蕾