中國央行“買買買”。
7月7日，國家外匯管理局發布的數據顯示，中國6月黃金儲備為6795萬盎司，5月末為6727萬盎司，環比增加68萬盎司。這已經是連續第八個月增長，累計增持規模達531萬盎司，以國際黃金的最新價格（1925美元/盎司）計算，累計增持金額達102.2億美元（約合人民幣740億元）。
當前，多家外資巨頭發表了2023年年中展望，其中，全球最大的資管機構貝萊德對中國股票市場持“超配”觀點；景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認為，中國股票的估值很有吸引力；瑞士寶盛對中國股市繼續保持選擇性策略，預計中國股指將出現正回報。
另外，摩根士丹利將大中華區半導體股票評價上調為“具有吸引力”，最新發布的報告指出，科技行業通縮、價格彈性、人工智能半導體需求，這三項因素將共同觸發邏輯芯片的下一個上升周期，可能從2023年第四季度開始。
央行大動作
7月7日，國家外匯管理局發布的數據顯示，中國6月外匯儲備3.193萬億美元，5月末為3.1765萬億美元，環比上升0.52%。其中，黃金儲備為6795萬盎司，5月末為6727萬盎司，環比增加68萬盎司，已經第8個月上升。
國家外匯局稱，2023年6月，受主要經濟體貨幣政策及預期、全球宏觀經濟數據等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟回升向好態勢明顯，高質量發展穩步推進，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。
自2022年11月以來，中國央行黃金儲備已連續第八個月增長，累計增持規模達531萬盎司，以國際黃金的最新價格（1925美元/盎司）計算，累計增持金額達102.2億美元（約合人民幣740億元）。
其實，不僅僅是中國央行，全球央行也都在持續“淘金”。
據世界黃金協會（WGC）匯編的最新數據顯示，除大規模拋售的土耳其外，5月其他國家地區的央行仍是黃金的凈買家。5月有八家央行增加了黃金儲備，合計凈購買量達50噸。其中，土耳其5月再次拋售63噸黃金，使得全球央行當月的黃金持有量凈減少27噸。
今年3月以來，土耳其已經出售近160噸黃金。世界黃金協會認為，這是土耳其央行對當地市場動態的回應，不太可能反映該央行長期黃金戰略的變化。
此外，世界黃金協會認為，若美國經濟溫和收縮，2023年上半年表現強勁的黃金下半年將轉為中性；若衰退風險增加，經濟惡化，會產生新的黃金投資需求；若軟著陸，投資者可能減少投資黃金。
根據世界黃金協會最近發布的《2023年央行黃金儲備調查》，24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備。71%的受訪央行認為，未來12個月全球黃金儲備的總體水平將會上升，這比去年增加了10個百分點。
對于金價走勢，業內人士認為，未來有望得到支撐，當前對黃金的戰略配置仍十分重要。
中國銀河證券研報顯示，美聯儲加息周期結束在即，黃金將迎來戰略性的投資時機，有望啟動新一輪黃金價格牛市。而黃金價格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價上漲將會給黃金板塊帶來明顯的超額收益。
“超配中國”
近日，多家外資機構發表了2023年年中展望，從配置的角度來看，多家外資表態對中國股票市場的看好。
在全球市場下半年戰術配置報告上，全球最大的資管機構貝萊德（BlackRock）對中國股票市場持“超配”觀點。
貝萊德基金首席投資官陸文杰指出，一方面由于全球投資者目前對中國市場是明顯低配的；另一方面，未來12個月中國的企業盈利增長還是兩位數，這一水平在全球也是罕見的。此外，中國股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市場之一。
展望下半年A股市場，陸文杰表示，希望看到經濟的進一步恢復，這是股市比較好的表現的基礎。目前市場沒有太多增量資金，因此以把握結構性機會為主。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認為，中國股票的估值很有吸引力。當下正處于“有波折的著陸”和“平穩著陸”之間的臨界點，這創造了一個不錯的投資環境，投資者有機會重新思考如何進行配置投資。
瑞士寶盛對中國股市繼續保持選擇性策略，預計中國股指將出現正回報，但市場可能期望看到更多基本面改善以及更加清晰的地緣政治前景。在此之前，市場可能將出現窄幅波動。
“市場的悲觀預期和復蘇現實之間的差距，導致當前中國的股票估值處于相對低位，投資價值凸顯?！备贿_指出，期待后續的積極政策，盈利趨勢正在上升。
瑞士寶盛認為，中國國有企業股票截至年底有估值上行的潛力。同時，該機構還看好人工智能、能源轉型和生活方式的轉變的主題。
“具有吸引力”
日前，摩根士丹利將大中華區半導體股票評價上調為“具有吸引力”。
當地時間7月6日，摩根士丹利分析師Charlie Chan發布的報告指出，科技行業通縮、價格彈性、人工智能半導體需求，這三項因素將共同觸發邏輯芯片的下一個上升周期，可能從2023年第四季度開始。
Charlie Chan進一步表示，當前半導體行業正處于“U型”周期復蘇底部。從歷史上看，半導體庫存天數的逆轉是行業股價上升的一個強信號。
一方面，摩根士丹利表示，過去兩周以來，人工智能半導體訂單涌現，考慮到AI半導體的長期趨勢，重申“高配”建議，上調包括臺積電在內的頭部AI半導體公司的盈利預期。
另一方面，摩根士丹利建議投資者有選擇地參與智能手機半導體周期的觸底反彈，將韋爾股份評級上調至“高配”，將匯頂科技評級調整至“平配”，將日月光評級上調至“高配”，將長電科技評級上調至“平配”。
當地時間7月6日，美國半導體產業協會（SIA）公布的數據顯示，今年5月，全球半導體芯片銷售額為407億美元，同比減少21.1%，連續第11個月下滑，但環比增長1.7%。
野村認為，5月數據已顯示出觸底反彈的跡象。SIA總裁兼執行長John Neuffer表示，半導體市場相較2022年依舊低迷，但全球芯片銷售額已連續3個月小幅環比上升，激起人們對市場在下半年反彈的樂觀情緒。
責任編輯：張恒星 SF142
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