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賀覺淵 券商中國
6月8日，“第十四屆陸家嘴論壇（2023）”在上海開幕，人民銀行行長易綱，人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在開幕式上致辭。
易綱在致辭中表示，綠色金融將在平穩實現“3060”目標過程中發揮重要作用。金融部門通過制定綠色金融標準，推動環境信息披露，適當提高信息的透明度，同時提供低成本的資金支持，可以降低社會資金參與綠色轉型的成本，促進綠色金融市場的發展。
“目前我國市場已經形成了綠色貸款和綠色債券為主，多種綠色金融工具蓬勃發展的多層次綠色金融市場體系。”易綱說，截至2023年一季度末，我國本外幣綠色貸款余額超過25萬億人民幣，綠色債券余額超過1.5萬億人民幣，均居世界前列。
潘功勝在致辭中表示，2023年以來，我國外匯市場運行總體平穩，跨境資金流動由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲備穩中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。向前看，中國外匯市場平穩運行仍然具備良好基礎。
來看易綱、潘功勝講話要點：
1、綠色金融將在平穩實現“3060”目標過程中發揮重要作用。實現“3060”的難點在于解決碳排放負的外部性問題，降低綠色溢價。
2、當前，綠色能源、綠色低碳技術發展非常迅速，成本下降得很快，但是總的來看，綠色能源成本還是比傳統化石能源成本要高，因為傳統化石能源沒有承擔全部碳排放的成本，高出來的部分就是綠色溢價。
3、降低綠色溢價的一個渠道是要提高碳排放的成本，增加使用化石能源支出的成本，另一個渠道就是要通過市場化的激勵機制，降低綠色能源的成本。
4、實現“3060”目標，需要“胡蘿卜加大棒”。顯著提高排碳成本，可以理解為“大棒”，適度提高則是“中棒”或者“小棒”，而人民銀行設立的支持工具是激勵機制中的“胡蘿卜”。
5、實現“3060”目標，需要在綠色轉型、綠色技術領域進行大量投資，據有關方面測算，所需要的資金達到百萬億元人民幣的量級。
6、開展綠色金融工作，人民銀行充分發揮市場在配置資源中的決定性作用，同時更好發揮政府作用。
7、未來（上海）可以在綠色金融領域發揮更大的先導作用。人民銀行將堅決落實黨中央國務院決策部署，支持上海國際金融中心建設，打造國際金融資產交易平臺，加快綠色金融發展。
8、中國的真實利率處于1.7%左右，與大幅加息后的美國國債真實利率相當，顯著高于德國、日本等發達經濟體同等產品利率水平。
9、中國金融周期相對穩健，背后的原因是中國長期堅持穩健的貨幣政策。我國貨幣政策堅持以我為主，堅持跨周期和內外平衡導向，不跟隨美聯儲“大放大收”，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策。
10、2023年以來，我國外匯市場運行總體平穩，跨境資金流動由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲備穩中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。向前看，中國外匯市場平穩運行仍然具備良好基礎。
易綱：發展綠色金融能解決實現“3060”目標難點
易綱指出，綠色金融將在平穩實現“3060”目標過程中發揮重要作用。實現“3060”的難點在于解決碳排放負的外部性問題，降低綠色溢價。實現“30”目標內容有很多，內涵非常豐富，集中到一點就是要減少碳排放，這其中有兩個難點：一是逐步降低碳排放負的外部性；二是逐步降低綠色溢價。
“我國和各國經驗都表明，綠色金融的發展能夠有效助力解決上述兩個難題，為信息披露和綠色能源的發展提供可靠的激勵機制。”他說。
在降低碳排放負的外部性方面，易綱表示，排碳增加了溫室氣體效益，但是排碳企業和用戶沒有付出相應成本，大部分成本是由社會承擔的。只有排碳有了合理定價，比如需要繳納碳稅或者購買排碳指標，逐步實現“誰排碳誰承擔成本”，就可以使各個經濟主體將排碳的外部成本內部化，才能有效激勵企業和家庭改變行為方式。
在逐步降低綠色溢價方面，易綱表示，我國目前的能源結構仍然以化石能源為主，實現“3060”目標關鍵在于抓住綠色能源這個“牛鼻子”。當前，綠色能源、綠色低碳技術發展非常迅速，成本下降得很快，但是總的來看，綠色能源成本還是比傳統化石能源成本要高，因為傳統化石能源沒有承擔全部碳排放的成本，高出來的部分就是綠色溢價。降低綠色溢價的一個渠道是要提高碳排放的成本，增加使用化石能源支出的成本，另一個渠道就是要通過市場化的激勵機制，降低綠色能源的成本。
易綱：充分發揮市場機制作用，更好發揮政府作用
近年來，人民銀行積極踐行綠色發展理念，大力發展綠色金融，取得了積極成效。易綱表示，中央做出“3060”部署以后，人民銀行堅決把綠色金融工作擺在突出位置，重點抓了三方面工作。
一是加強環境信息的披露。信息披露就是讓社會知道誰排了碳、排了多少碳，社會各方面都能夠測算并且驗證排碳和減碳的行為。近年來人民銀行逐步豐富了金融機構環境信息披露的要求，鼓勵金融機構逐步披露相關環境信息，同時要求發行綠色債券的企業披露相關環境信息。
二是完善政策激勵約束體系。實現“3060”目標，需要“胡蘿卜加大棒”。顯著提高排碳成本，可以理解為“大棒”，適度提高則是“中棒”或者“小棒”，而人民銀行設立的支持工具是激勵機制中的“胡蘿卜”。
三是開展氣候變化的壓力測試。人民銀行高度重視氣候風險的壓力測試工作，在2021年搭建了氣候壓力測試的基本框架，組織19家國內系統性重要性銀行開展了針對電力、鋼鐵、建材、有色金屬、航空、化工、石化、造紙等8個重點排碳行業的碳成本敏感性壓力測試。此外，結合區域經濟結構和轉型政策，組織部分地區銀行開展氣候風險壓力測試。
“上述工作中，我們充分發揮市場配置資源的決定性作用，同時更好發揮政府作用?！币拙V稱，實現“3060”目標，需要在綠色轉型、綠色技術領域進行大量投資，據有關方面測算，所需要的資金達到百萬億元人民幣的量級。如此大的資金需求，政府資金只能覆蓋一小部分，主要是靠調動社會資金參與，充分發揮市場在配置資源中的決定性作用，運用金融工具的價格發現、風險管理的功能，實現在約束條件下的最優增長路徑。
易綱：上?？稍诰G色金融領域發揮更大先導作用
易綱在致辭中指出，氣候問題具有全球性，需要加強國際合作協同應對。
易綱稱，在央行與監管機構綠色金融網絡（NGFS）、可持續金融國際平臺（IPSF）等多邊機制下，深化綠色金融的國際合作，共同打造綠色“一帶一路”。2019年人民銀行指導中國金融學會、綠色金融專業委員會和倫敦城一道，聯合多家中外金融機構共同發起了“一帶一路”綠色投資原則（GIP），幫助發展中國家加強綠色金融能力建設，增強其應對氣候變化的能力。
易綱最后指出，上海是全國碳排放權交易市場所在地，在綠色低碳轉型方面起步比較早，近年來，上海立足新的發展理念和新的發展階段，提出打造國際綠色金融樞紐的目標，率先推出了多個綠色金融產品，充分調動了市場主體的積極性和創新力。
“未來（上海）可以在綠色金融領域發揮更大的先導作用。”易綱表示，人民銀行將堅決落實黨中央國務院決策部署，支持上海國際金融中心建設，打造國際金融資產交易平臺，加快綠色金融發展，助力上海在服務國家經濟社會發展大局中發揮更重要的作用。
潘功勝：中國金融周期相對穩健的背后是堅持穩健的貨幣政策
人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在致辭中表示，近年來，中國金融周期相對穩健，背后的原因是中國長期堅持穩健的貨幣政策。我國貨幣政策堅持以我為主，堅持跨周期和內外平衡導向，不跟隨美聯儲“大放大收”，不搞競爭性的零利率或量化寬松政策。
潘功勝指出，2022年以來，全球股債匯“三殺”，全球股票去年全年下跌約20%，債券也有兩位數的跌幅，跨境資本流動大幅減少，銀行信貸標準普遍收緊，呈現出全球金融周期下行期的典型特征。2022年，美國金融條件指數由歷史極端低位上升，收緊程度和速度僅次于2008年國際金融危機時，背后原因是美聯儲“大放大收”的貨幣政策。
潘功勝表示，中國穩健的金融周期為經濟和金融市場運行提供了適宜的環境。市場流動性合理充裕，為實體經濟提供了充足穩定的融資。信貸脈沖是刻畫金融周期變化的重要指標，反映了金融周期的邊際變化方向。2023年以來，中國的信貸脈沖轉正上行，顯示信貸對經濟的支持作用正在增強。
潘功勝：中國外匯市場平穩運行仍然具備良好基礎
潘功勝在致辭中指出，2023年初以來，國際金融組織對中國經濟增速的預測總體是上修的。兩天前，世界銀行發布最新的全球經濟展望報告，將今年中國經濟增長預測由4.3%上調至5.6%。
“人民幣資產具有競爭力的真實利率，為我國貿易投資伙伴持有的人民幣資產提供了良好的保值能力?！迸斯俦硎?，以2年期國債收益率減去核心居民消費價格指數（CPI）衡量，中國的真實利率處于1.7%左右，與大幅加息后的美國國債真實利率相當，顯著高于德國、日本等發達經濟體同等產品利率水平。
他進一步指出，在全球高通脹背景下，人民幣債券具有良好的投資組合分散化價值。2022年以來，發達國家政府債與股票都出現了明顯下跌，傳統上債券對沖股票的分散化價值顯著降低；中國債券與全球股票收益的相關系數則保持在負值區間，具有較好的投資組合分散化價值。
潘功勝表示，2023年以來，我國外匯市場運行總體平穩，跨境資金流動由年初較高順差趨向基本平衡，外匯儲備穩中有升，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。向前看，中國外匯市場平穩運行仍然具備良好基礎。
一是中國經濟運行總體保持穩中上行的態勢，美國經濟則有可能面臨溫和衰退，經濟基本面對人民幣匯率具有支撐作用。二是隨著美聯儲加息周期接近尾聲，美元走強較難持續，外溢影響有望減弱?？傮w看，我國外匯市場將有條件保持較為平穩的運行狀態。
“我們有信心、有條件、有能力維護好我國外匯市場的穩定運行?！迸斯僬f。
責任編輯：韋子蓉
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