每經記者 楊建 每經編輯 吳永久

　　經過調整，A股市場近期出現大幅反彈。這一轉折點就是國務院金融委會議穩定了市場信心。隨后，證監會提及“鼓勵上市公司加大增持回購力度，引導基金公司自購份額”，引發上市公司“回購潮”。

　　3月22日，截至收盤，滬指收報3259.86點，漲0.19%，成交額為4028億元（上一交易日成交額為4211億元）；深成指收報12318.78點，跌0.49%，成交額為5600億元（上一交易日成交額為5941億元）；創業板指收報2688.23點，跌1.39%，成交額為2220億元（上一交易日成交額為2443億元）。

　　《每日經濟新聞》記者發現，近期有40多家上市公司宣布回購公司股份，另外還有不少上市公司通過認購私募基金產品的形式來抄底。

　　對此，有業內人士表示，上市公司回購行為越多，越能體現出對當前市值管理的訴求，“市場底”的概率也就越大。

　　產業資本認購私募產品

　　3月21日晚間，三峽水利發布公告稱，公司下屬全資子公司電力投資公司作為有限合伙人簽署了《中金啟辰貳期（無錫）新興產業股權投資基金合伙企業（有限合伙）有限合伙協議》，認繳出資額為15000萬元，截至本公告披露之日，占目前總認繳出資額11.05%的份額。標的基金將專注于投資國家戰略新興產業，以大科技、大醫療領域作為重點被投資行業，并定期對重點被投資細分行業進行梳理和調整，實現自上而下的研究和布局。

　　3月16日，宇順電子發布公告稱，公司作為有限合伙人出資人民幣2713.5萬元認購蘇州元禾厚望長芯貳號創業投資合伙企業（有限合伙）部分新增份額，占新增份額后認繳總出資份額的7.8%。

　　3月15日，三木集團發布公告稱，公司控股子公司青島盈科匯金投資管理有限公司擬使用自有資金認購盈科創新資產管理有限公司管理的杭州泰富盈瑞創業投資合伙企業（有限合伙）不超過5000萬元的份額。

　　實際上，最近兩年購買私募產品的上市公司越來越多，主要有獲取理財收益和產業布局兩方面考慮。過去幾年的結構性行情中，一些私募產品收益非常高，一些上市公司的業績因此有較為顯著的改善。同時由于私募基金機制上相對靈活，一些上市公司也通過私募產品進行業務拓展和擴張。

　　比如3月15日，領益智造發布公告稱，公司全資子公司深圳市東方亮彩精密技術與上海朝希私募基金等簽署了合伙協議，并共同投資嘉興朝希和厚股權投資合伙企業，其中東方亮彩作為有限合伙人認繳出資3100萬元，出資比例為42.4599%。

　　底部確立需要綜合判斷

　　上市公司作為產業資本的主力，在市場低迷的時候回購股份，被市場認為是市場見底的信號。

　　2018年，A股市場當時也是跌跌不休，隨后在管理層發布利好消息后，市場也出現了一波上市公司“回購潮”，由此出現歷史大底。近期的A股市場也是這樣，政策面迎來大利好，多家上市公司回購股份，后市也會走出一個大底部嗎？

　　對此，方信財富投資基金經理郝心明告訴記者：“上市公司回購股份說明產業資本對公司目前估值以及未來前景的認可，給市場傳遞出明確的信心，對于公司股價起到一定支撐作用，A股市場目前近5000家上市公司，參與回購的公司越多則利好信號越強，股市有自身的運行規律，目前言底尚早，底部確立需要估值、情緒、經濟周期等多種因素綜合判斷。”

　　“前期市場的下跌有些非理性，反映了市場信心的匱乏。中國經濟仍有較強韌性，地緣沖突和疫情因素的影響消退后，對經濟的擔憂將逐步緩解。而上市公司回購股份反映了對公司長期發展的看好。目前的市場位置，已經到了長期持有能取得不錯回報的時候。”榕樹投資研究員周毅則表示。

　　私募排排網旗下融智投資基金經理夏風光認為：“上市公司回購股份可謂一舉多得，一方面響應政策，增進了投資人的信心，另一方面有助于優化市值管理。同時回購的股票無論是注銷，還是作為庫存以備未來實施股權激勵，都有助于改善未來業績，提升上市公司股票的含金量。不過也應該關注上市公司回購安排的資金來源以及回購規模的大小。通常來說，在市場底部，上市公司回購的行為會增加，回購行為越多，越能體現出上市公司對當前市值管理的訴求，‘市場底’的概率也就越大。”

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責任編輯：王茂樺