原標題：周末刷屏！多家A股公司回應教育“雙減”影響 誰受沖擊更大？券商火線解讀 

　　在中辦國辦《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》（具體請戳：靴子落地！中央重磅發文：減輕家長學生負擔、全面規范校外培訓，培訓機構一律不得上市融資！教育部詳細解讀來了）印發后，各方預計將會對教育培訓行業產生影響，新東方、好未來等行業龍頭公司第一時間表示，堅決擁護黨中央、國務院決策部署。

　　今日晚間，又有多家A股相關公司進行了回應。

　　有券商研究觀點認為，“雙減”政策落地，宣告K9學科類培訓機構進入漫長的轉型調整期。

　　多家A股公司晚間回應“雙減”政策影響

　　近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。意見工作目標是學校教育教學質量和服務水平進一步提升，作業布置更加科學合理，學校課后服務基本滿足學生需要，學生學習更好回歸校園，校外培訓機構培訓行為全面規范。學生過重作業負擔和校外培訓負擔、家庭教育支出和家長相應精力負擔1年內有效減輕、3年內成效顯著，人民群眾教育滿意度明顯提升。

　　25日晚間，多家A股上市公司對此進行回應。其中，豆神教育稱將對公司產生較大影響，勤上股份稱將對公司全資子公司產生重大影響。

　　昂立教育公告稱，公司主要業務為教育服務，2020年度，公司教育服務業務實現營業收入15.21億元，占公司營業收入比例約為84%，其中，學科輔導類的業務收入約占公司總收入的55%。公司堅決擁護中央決策部署，深刻領會《意見》精神，評判《意見》落地實施可能造成的影響并制定相應的措施。

　　昂立教育表示，公司目前整體經營情況穩定，財務狀況穩健，各項業務正常開展，并已主動響應規范辦學的要求，整合優化已有校區，不斷提升教育質量和服務水平。同時，公司將進一步加大職業教育、國際與基礎教育和素質教育領域業務的拓展力度，以滿足社會多樣化的教育需求。

　　昂立教育稱，公司將密切關注公司業務所屬城市區域的實施細則動態，后續將依據信息披露規定及時履行披露義務。

　　學大教育表示，公司業務主要是為國內有輔導需求的學生提供個性化的教育培訓服務，生源主要為義務教育階段以及普通高中階段學生。其中義務教育階段的學科培訓業務預計將受到影響可能較大。結合公司近年運營情況，公司教育培訓業務營業收入占比近99%，其中，高中階段營業收入占教育培訓業務收入約60%，義務教育階段營業收入占教育培訓業務收入約40%，其中，初三階段營業收入占教育培訓業務收入約20%，《意見》的實施預計將對公司主營業務收入、利潤等產生一定影響。此外，根據新的行業政策，公司在相關學科類教學網點開設、對外融資、培訓內容、培訓時間、培訓收費等方面預計也會受到不同程度影響。

　　勤上股份稱，公司全資子公司廣州龍文教育科技有限公司（以下簡稱“龍文教育”）是全國性教育培訓機構，主要業務是為國內K12階段的學生進行學科類一對一課外輔導。

　　公司稱，鑒于龍文教育占公司的營業收入和利潤比重已經超過50%，教育培訓行業的巨大政策變化將對龍文教育和公司的整體經營情況產生重大不利影響?？赡艿木唧w影響和風險包括但不限于以下幾項：

　　一是，龍文教育是當前公司的主營業務收入和利潤來源之一，作為現有學科類培訓機構，“非營利性機構”的定位和可能的限價措施都將對龍文教育的盈利能力產生重大不利影響；

　　二是，龍文教育原備案的線上學科類培訓，將按標準重新辦理審批手續，是否能夠通過審批存在不確定性；

　　三是，龍文教育存在無法新設線下教學點的風險和現存教學點存在不符合新規要求而無法通過審查而被關閉的風險；

　　四是，由于節假日、寒暑假、雙休日為傳統學科類培訓的招生和課消核心時段，這一時段不得開展義務教育階段學生的學科類培訓，將對龍文教育現有經營業務產生嚴重影響；

　　五是，政策要求加強管控校外培訓廣告，未來龍文教育的廣告宣傳將受到限制；

　　六是，嚴禁隨意資本化運作，公司可能無法對教育板塊涉及學科類教育培訓領域進行持續投入，可能會影響龍文教育的業務發展；

　　七是，截至2021年06月30日，因并購龍文教育形成的商譽余額4.43億元，受此影響未來存在部分或全額減值的可能性。

　　財報數據顯示，2020年，勤上股份實現歸母凈利潤0.45億元，2021年上半年，勤上股份凈虧損0.68億元。

　　科德教育公告稱，根據公司經審計的2020年度報告顯示，公司教育板塊2020年實現歸母凈利潤16，304.33萬元。其中K12課外培訓實現歸母凈利潤300.37萬元，占凈利潤比例為1.84%，對公司整體經營業績影響較小。公司將配合雙減政策的落地，進一步合規經營，把這部分業務的影響減至最低?？频陆逃Q，公司目前主營業務以非義務階段升學學生為主。根據已公布的政策，公司經營業務受到行業政策影響有限。公司將密切關注K12教育行業政策法規的變化情況，積極探索布局政策更為鼓勵的職業教育、素質教育和教育科技等方面的發展，減少因行業政策法規變化帶來的風險。

　　豆神教育公告稱，本次“雙減”政策對學科培訓機構性質、辦學許可證、從業教師、教師資格證、培訓時間、培訓內容、培訓形式、培訓場地、培訓價格、營銷方式、融資方式等方面進行了嚴格的限制和規范，考慮到公司現有大語文學習服務業務收入占公司營業收入比例逐年增高，“雙減”政策將對公司營業收入、利潤產生重大不利影響。

　　豆神教育表示，“雙減”政策對2021年度收入及利潤的具體影響需要在進一步了解相關政府部門后續實施細則及實施結果的基礎上，進行綜合評估。公司將持續保持跟蹤，并嚴格依照信息披露有關規定進行披露。

　　華媒控股則表示，公司對照“雙減”意見的精神，對自身業務進行了梳理。公司及下屬子公司經營的主營業務主要包括廣告策劃與發布、報刊發行與印刷、教育。其中，教育業務主要為職業教育和學前教育。華媒控股稱，公司及子公司未經營學科類培訓業務，“雙減”意見不會對公司的經營情況和財務狀況產生重大影響。

　　在此番A股相關公司進行回應前，行業龍頭公司新東方、好未來均已在24日晚間通過官方微博進行了回應。

　　新東方表示，將堅決擁護黨中央、國務院決策部署，深入貫徹黨的十九大和十九屆五中全會精神，深刻領會“雙減”工作重要意義。

　　新東方表示，在今后工作中嚴格執行相關規定，堅守教育本質和育人初心，遵循教育規律和青少年成長規律，落實立德樹人根本任務。依法合規經營，不斷提升教育質量和服務水平，促進學生全面發展，滿足社會多樣化教育需求。積極承擔社會責任，服務國家發展大局，不斷為培養德智體美勞全面發展的社會主義建設者和接班人貢獻力量。

　　好未來也表示，堅決擁護黨中央、國務院決策部署，深入貫徹黨的十九大和十九屆五中全會精神，深刻領會“雙減”工作重要意義。

　　好未來表示，作為科技教育企業，好未來堅守教育本質，嚴格貫徹執行相關規定與要求，依法合規經營。今后，好未來將繼續堅持全面貫徹黨的教育方針，落實立德樹人根本任務，不斷提升教育科技創新水平和教育教學質量，服從國家發展大局，努力為培養德智體美勞全面發展的社會主義事業建設者和接班人貢獻一份力量。

　　中概教育股跌慘A股教育板塊今年也不好過

　　近日，在美股上市的中概教育培訓股普遍大幅下跌，就在剛剛過去的周五，好未來大跌70.76%，高途集團大跌63.26%，其他多只教育培訓股也跌勢劇烈。

　　據數據，若從年內表現來看，年內已有超過半數相關股票股價腰斬，其中高途集團、好未來年內股價跌幅超過九成。

　　除了中概教育股，A股教育板塊相關公司今年來總體表現也不佳，其中中公教育、學大教育年內跌超50%，豆神教育跌超47%，科德教育跌近40%。不過，今日公告稱或將對子公司產生重大影響的勤上股份今年股價表現優異，年內漲超40%。

　　中信證券的研究觀點認為，“雙減”政策落地，與該機構此前預期（市場悲觀預期）基本一致，宣告K9學科類培訓機構進入漫長的轉型調整期。同時，政策也對高中學科類機構和學前教育機構提出一定的規范和監管。未來學科類培訓發展困難重重，建議培訓機構轉型政策更加鼓勵的素質教育、職業教育以及教育科技等方向。

　　中信證券認為，主要影響包括培訓機構數量、培訓時間、培訓價格的限制和禁止資本化。未來K9學科類培訓機構舉步維艱，學前機構和高中學科類機構不再新批牌照。

　　中信證券認為，政策進一步豐富和強化校內供給，逐漸降低升學考試壓。

　　中信證券指出，部分城市實行試點，圍繞壓減學科類培訓機構、豐富課后服務（提供興趣類服務或引入非學科類校外培訓機構參與）和培訓收費監管展開。中信證券認為，主要試點城市多為學科類培訓發達地區，對于政策實行的示范作用較強，未來不排除試點內容在全國范圍推行。

　　東吳證券認為，此次“雙減”文件對義務教育階段學科類培訓進行了全面規范，預計對K12學科教培將產生深遠印象，原則上限制新設學科教培機構，要求現有學科培訓機構轉非營利等要求會使得K12學科教培受到重大影響，K12課外教培行業邏輯發生深遠變化：自5月下旬通過了《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》以來，各地陸續發布了有關“雙減”落地實施政策相關辦法的通知和方案，隨著雙減意見正式印發，監管從多個維度對義務教育階段的課外培訓進行了全面規范，此次文件對行業的影響較前幾次整治力度更大，影響更為廣泛和深遠。其中要求現有學科培訓機構轉非營利，不得上市等要求會使得K12學科教培受到重大影響，K12課外教培行業邏輯發生深遠變化。

　　東吳證券認為，“雙減”意見主要集中在K12學科類培訓，素質類和成人職業類的培訓機構受影響較小，以K12教培為主要業務的機構未來或許面臨轉型。此次“雙減”意見主要集中在K12階段的學科類培訓，而素質類，成人職業類的培訓機構受影響較小，比如考研，廚師培訓，藝體教育等培訓機構仍可正常開展業務。該機構預計，類似于新東方，好未來等以K12教培為主要業務的機構，或面臨一定程度的風險，未來或許進行轉型。

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責任編輯：李思陽