圖源：圖蟲創(chuàng)意

　　短期內(nèi)元宇宙概念仍處于硬件攻關(guān)的雛形探索期，尚具有較大不確定性，疊加此前已受資金強(qiáng)烈追捧，當(dāng)前部分標(biāo)的的估值或已偏離合理水平，建議警惕近期炒作風(fēng)險(xiǎn)。

　　只要沾上元宇宙概念，股價(jià)就能飆升？近日，元宇宙仍然是A股市場上火熱的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　11月份以來，A股元宇宙指數(shù)漲幅接近20%，大幅跑贏其他概念板塊，其中，中青寶（300052.SZ）此間漲幅超過60%；佳創(chuàng)視訊（300264.SZ）此間漲幅超過90%。

　　多家概念股股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)，也引發(fā)了監(jiān)管層的極大關(guān)注。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，11月以來，中青寶、盛天網(wǎng)絡(luò)、天下秀、大富科技、易尚展示等多家公司收到了滬深交易所下發(fā)的關(guān)注函或問詢函。

　　隨即，連續(xù)上漲多日的元宇宙板塊迎來“降溫”。11月18日，元宇宙板塊大幅收跌3.34%，是11月2日以來該板塊首次收跌。其中，14只概念股跌幅大跌7%以上，大富科技（300134.SZ）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494.SZ）、順網(wǎng)科技（300113.SZ）等跌幅居前。

　　11月19日，元宇宙指數(shù)微漲1.12%，概念股表現(xiàn)漲跌分化，中青寶漲幅為0.09%，佳創(chuàng)視訊漲幅為4.26%，瑞芯微漲幅為5.21%，大富科技跌幅為3.52%，盛天網(wǎng)絡(luò)跌幅為2.67%。

　　對(duì)于元宇宙概念股，山西證券研報(bào)表示，從中長期看，各國產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)布局或會(huì)推動(dòng)相關(guān)板塊維持較高景氣，但短期內(nèi)元宇宙概念仍處于硬件攻關(guān)的雛形探索期，尚具有較大不確定性，疊加此前已受資金強(qiáng)烈追捧，當(dāng)前部分標(biāo)的的估值或已偏離合理水平，建議警惕近期炒作風(fēng)險(xiǎn)。

　　概念股降溫

　　11月以來，A股市場上誰最瘋狂？無疑當(dāng)屬元宇宙板塊。11月1日-16日，A股元宇宙指數(shù)漲幅達(dá)18.88%。

　　個(gè)股方面，中青寶11月1日-11日漲幅達(dá)84.44%，9月6日-11日漲幅更是高達(dá)328.96%；佳創(chuàng)視訊11月1日-18日漲幅達(dá)94.36%；恒信東方11月1日-18日漲幅達(dá)92.44%。

　　近日，央媒發(fā)文評(píng)論稱：元宇宙目前還是一個(gè)尚未成型的新興事物。各類打著元宇宙旗號(hào)的套路與騙局已經(jīng)有滋生的苗頭。文章稱，元宇宙是鏡花水月還是觸摸得到的未來，是資本炒作還是新的賽道，是新瓶裝舊酒還是科技新突破，下結(jié)論前不妨“讓子彈飛一會(huì)兒”。

　　11月18日，元宇宙板塊大幅收跌3.34%，是自11月2日以來該板塊首次收跌。其中，14只概念股跌幅大跌7%以上。

　　多家概念股股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)，引發(fā)了監(jiān)管層的極大關(guān)注。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，11月以來，中青寶、盛天網(wǎng)絡(luò)、天下秀、大富科技、易尚展示等多家公司收到了關(guān)注函或問詢函。

　　根據(jù)相關(guān)回復(fù)來看，相關(guān)公司元宇宙業(yè)務(wù)多處嘗試初期。

　　11月18日，德藝文創(chuàng)回復(fù)深交所關(guān)注函稱，基于公司主營業(yè)務(wù)情況，公司在深圳證券交易所互動(dòng)易平臺(tái)上明確闡明目前暫未涉及“元宇宙”業(yè)務(wù)。公司根據(jù)投資者的提問，回復(fù)未來VR、AR、MR等技術(shù)在公司主營業(yè)務(wù)的運(yùn)用規(guī)劃是基于當(dāng)前相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用情況及相關(guān)技術(shù)、硬件設(shè)施等迭代完善的預(yù)期，但相關(guān)技術(shù)未來的發(fā)展情況存在不確定性；

　　11月18日，中文在線（300364.SZ）在回應(yīng)投資者關(guān)于元宇宙應(yīng)用時(shí)表示，目前仍處于探索嘗試階段，項(xiàng)目未來的實(shí)施進(jìn)度以及能否達(dá)到公司預(yù)計(jì)的效果，存在較大的不確定性，且對(duì)公司短期經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。

　　11月10日，中青寶在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，在充足性上，作為目前的前沿概念和生態(tài)，我們無法100%保證元宇宙概念的更迭和隨著概念理解的深入，帶來的產(chǎn)品修改調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　11月9日，盛天網(wǎng)絡(luò)回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，元宇宙概念目前依然是早期階段，涉及的范圍非常廣，包括了從軟件到硬件各方面，很多相關(guān)技術(shù)并不成熟，元宇宙最終將發(fā)展成什么形態(tài)還有待時(shí)間的驗(yàn)證。公司只能基于自己的理解以及對(duì)技術(shù)路線的預(yù)期，利用自身已有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)在不斷學(xué)習(xí)中擁抱技術(shù)革新的到來。

　　探索應(yīng)用持續(xù)發(fā)酵

　　盡管如此，元宇宙板塊短暫降溫，但元宇宙的探索應(yīng)用仍然在持續(xù)發(fā)酵。

　　據(jù)悉，元宇宙概念最早來源于科幻小說《雪崩》描繪的一個(gè)平行于現(xiàn)實(shí)世界的網(wǎng)絡(luò)世界。今年以來，元宇宙不斷被人提起。對(duì)于元宇宙的概念，清華大學(xué)新聞與傳播學(xué)院教授沈陽認(rèn)為，元宇宙是整合多種新技術(shù)而產(chǎn)生的新型虛實(shí)相融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和社會(huì)形態(tài)。元宇宙是融宇宙，融合現(xiàn)實(shí)與虛擬；元宇宙是超宇宙，超越現(xiàn)實(shí)宇宙。

　　元宇宙的火熱也引發(fā)各大科技巨頭紛紛入局。據(jù)了解，2021年6月，蘋果正式開放構(gòu)建元宇宙底層組件；2021年8月，字節(jié)跳動(dòng)推出AR開發(fā)平臺(tái)、收購VR企業(yè)Pico；2021年9月，騰訊申請(qǐng)注冊(cè)“QQ元宇宙”等商標(biāo)。

　　2021年 10月，F(xiàn)acebook改名Meta。

　　按照工銀國際宏觀研究報(bào)告分析，元宇宙概念的真正爆發(fā)要追溯到8月末。8月29日，字節(jié)跳動(dòng)宣布收購VR公司Pico，元宇宙迅速受到投資界的廣泛關(guān)注，概念熱度從一級(jí)市場蔓延至二級(jí)市場，由此，其將這一天視作中國元宇宙概念熱潮的第一輪起點(diǎn)。10月28日，F(xiàn)acebook改名Meta，再度引發(fā)市場與公眾熱議，質(zhì)疑與思辨的聲音隨之迭起，其將此視作元宇宙第二輪熱潮的起點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，A股市場中元宇宙概念成為漲幅靠前的板塊之一。從年初至11月19日，記者根據(jù)Wind資訊查詢，元宇宙漲幅達(dá)到22.42%，而同期滬深300指數(shù)的漲幅為-7.17%。

　　工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理程實(shí)認(rèn)為，隨著元宇宙熱點(diǎn)的不斷發(fā)酵，資本市場通過自我學(xué)習(xí)加深了對(duì)元宇宙的理解。結(jié)構(gòu)上也發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，投資熱點(diǎn)不再局限于游戲和5G，元宇宙各細(xì)分領(lǐng)域都收獲了不俗的表現(xiàn)，其中表現(xiàn)最好的是AR/VR相關(guān)企業(yè)、數(shù)字出版以及游戲引擎。

　　程實(shí)表示，這也體現(xiàn)出二級(jí)市場投資者對(duì)元宇宙的認(rèn)知在不斷進(jìn)化，雖然投機(jī)情緒并未消退，但投資者已經(jīng)不止步于短期概念的炒作，開始深入挖掘具有強(qiáng)可塑性和真正價(jià)值的元宇宙題材。由炒作熱點(diǎn)延伸到具體要素，資本市場快速的自我學(xué)習(xí)與價(jià)值驅(qū)動(dòng)也讓我們看到了元宇宙最終落地的可能性。

　　警惕炒作風(fēng)險(xiǎn)

　　“當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的主要瓶頸是內(nèi)卷化的平臺(tái)形態(tài)。”《2020-2021年元宇宙發(fā)展研究報(bào)告》中指出。因此，人們對(duì)于元宇宙的實(shí)踐落地應(yīng)用充滿期待。

　　與此同時(shí)，不少人士認(rèn)為元宇宙概念仍然尚處于早期階段，需要警惕投資者在二級(jí)市場的炒作風(fēng)險(xiǎn)。

　　例如，對(duì)于元宇宙的實(shí)踐應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)，盛天網(wǎng)絡(luò)回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，元宇宙概念目前依然是早期階段，公司只能基于自己的理解以及對(duì)技術(shù)路線的預(yù)期，利用自身已有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)在不斷學(xué)習(xí)中擁抱技術(shù)革新的到來。公司的VR/AR體驗(yàn)專區(qū)（體驗(yàn)館）項(xiàng)目中，公司不生產(chǎn)VR/AR硬件，僅開發(fā)內(nèi)容管理以及付費(fèi)、衍生服務(wù)接入平臺(tái)。當(dāng)前項(xiàng)目還在開發(fā)階段，最終落地時(shí)間存在較大的不確定性。

　　對(duì)于元宇宙概念股的炒作，山西證券表示，元宇宙題材大幅回調(diào)，再度提示相關(guān)概念的落地仍面臨較大不確定性，雖中長期具有較優(yōu)發(fā)展前景，但當(dāng)前部分標(biāo)的已出現(xiàn)短期過熱特征，建議從業(yè)績支撐角度出發(fā)，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)及性價(jià)比，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

　　此外，2020-2021年元宇宙發(fā)展研究報(bào)告指出，元宇宙存在輿論泡沫風(fēng)險(xiǎn)、資本操縱風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。具體來看，報(bào)告指出，在資本吹捧下，非理性的輿論泡沫呼應(yīng)著非理性的股市震蕩。但從產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)實(shí)來看，目前元宇宙產(chǎn)業(yè)仍處于社交+游戲場景應(yīng)用的奠基階段，還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)覆蓋和生態(tài)開放、經(jīng)濟(jì)自洽、虛實(shí)互通的理想狀態(tài)。此外，元宇宙的概念布局仍集中于XR及游戲社交領(lǐng)域，技術(shù)生態(tài)和內(nèi)容生態(tài)都尚未成熟，場景入口也有待拓寬，理想愿景和現(xiàn)實(shí)發(fā)展間仍存在漫長的“去泡沫化”過程。

　　另外，報(bào)告稱，從拉升股價(jià)到減持嫌疑，從概念炒作到資本操縱，從市場追捧到監(jiān)管介入，雛形期的元宇宙仍存在諸多不確定性，產(chǎn)業(yè)和市場都亟需回歸理性。

　　對(duì)于元宇宙的未來，清華大學(xué)新媒體研究中心沈陽教授表示，虛擬化的全球化和全球化的元宇宙化。疫情以來全球化的實(shí)體接觸變少了，但在虛擬世界的全球化是加速的。網(wǎng)絡(luò)日活增加，美國互聯(lián)網(wǎng)大公司股價(jià)上漲驚人，會(huì)議系統(tǒng)使用廣泛，虛擬人技術(shù)開始啟動(dòng)，元宇宙初現(xiàn)曙光。在AI的協(xié)助下，人類在元宇宙中將沒有語言障礙，使用虛擬人之后也沒有膚色種族差異，以歐美為首的虛擬全球化顯然將會(huì)大幅度加速。

　　作者：蔡越坤

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責(zé)任編輯：戚琦琦