國航“戰(zhàn)上海” 僵局難破

　　作者：柴瑩輝

　　中國國航(601111.SH)可能并購上海航空(600591.SH)的一則傳聞，為3月25日航空板塊的股價點燃了助推器。在股市一片低迷時，航空板塊上演了一次“小雞快跑”。

　　然而當(dāng)并購上航的傳聞愈演愈烈時，國航董事會秘書黃斌在3月24日的媒體溝通會上同時對記者表示：“(并購東航)事情未必到此為止，我們還有時間、還有機會。”

　　一面鐘情東航(600115.SH)，一面覬覦上航，國航意欲何為？

　　一位資深民航業(yè)人士告訴記者，國航的態(tài)度說明了它真正在乎的是上海這塊巨大的航空市場。但無論并購哪一家航空公司，國航都將揭開航空業(yè)二次重組的序幕。“問題是二次重組涉及到各方利益的糾葛，國航目前的局勢可以用四個字來形容——僵局難破。”

　　上海，必攻！

　　國航與東航的拉鋸戰(zhàn)早已陷入僵局。

　　此前，為了阻擊新加坡航空入股東航，中航有限(國航母公司中航集團在香港的子公司)向東航發(fā)出了收購要約，以5港元/股的“誘惑價”成為東航戰(zhàn)略投資者。2月28日，該方案被東航明確拒絕。

　　3月24日當(dāng)被記者問及是否與東航無緣時，國航董秘黃斌明確表示：“中航有限依然繼續(xù)與東航溝通，尋求一個可以坐下來談?wù)劦臋C會。我們還有時間。”

　　與此同時，一則國航意欲并購上航的傳聞甚囂塵上，據(jù)悉，國航已與上海市政府接觸，商談與上航股權(quán)合作一事。

　　一位接近國航的知情人士告訴記者，國航的目標(biāo)很明確：一、阻止境外航空公司參股上海的基地航空公司；二、與上海的航空公司展開股權(quán)合作，切入這個巨大的商務(wù)市場。

　　目前看來，國航的第一個目標(biāo)近乎完成。在東航2008年1月8日召開的股東大會上，因為國航拋出的邀約方案比新航更具吸引力，“東新戀”合作方案以A股被94%的中小股東反對，H股被74.69%的中小股東反對的結(jié)果宣告流產(chǎn)。

　　“國航?jīng)]有花費一分錢就攪局成功，它說服了持有東航股票的基金和散戶反對‘東新戀’，這些草根力量匯聚在一起成就了國航的陽謀。”上述知情人士表示，盡管第一步國航走得順風(fēng)順手，但第二目標(biāo)國航卻踟躕不前。

　　國航從來沒有放棄過上海野心。國航內(nèi)部人士告訴記者，國航的戰(zhàn)略規(guī)劃中顯示，國航擬將北京建立成復(fù)合樞紐，上海建立為國際門戶，成都建立為區(qū)域樞紐。然而觀察一下目前的市場份額，國航在北京占據(jù)44%，成都占據(jù)36%，而上海只有12%。短板清晰可見。

　　國航規(guī)劃發(fā)展部國航專家孫庾明卻對記者表示：“北京是上帝賜給國航最好的禮物，但我們對上海也很感興趣。雖然我們可以通過建立分公司等方式來提升市場份額，但單打獨斗會讓我們的進程打折扣。”

　　他的潛臺詞很明確，并購上海的基地航空公司是國航的唯一選擇。在國航看來，這個決策可謂一石二鳥：不但可以快速切入上海這塊國內(nèi)最大的商務(wù)市場，更可以強強聯(lián)合，抵御外航未來的攻勢。

　　我情！你愿？

　　國航的如意算盤遭到了被收購航空公司的激烈反對。

　　東航董事長李豐華激烈的表示“決不愿意賣給國航”。他認為，“即使國航提出方案我們也不會愿意，因為在他身上我們學(xué)不到東西。”

　　而記者致電上航董秘徐峻民，他也明確告訴記者：“我們并沒有任何與國航進行股權(quán)合作的打算。”

　　中信建投的分析師李磊告訴記者，同處上海，上航與東航競爭的日子并不好過。“上航的短板在于規(guī)模小，資本實力有限。目前國內(nèi)的干線很掙錢，但上航很難擠進去，它新開的二線城市航線在短期內(nèi)并不盈利，總體來看上航經(jīng)營困難，2007年年報預(yù)虧。”徐峻民表示，目前上航只占據(jù)17%的上海市場份額。