文|8號樓工作室 王茜

　　由于數筆股票質押違約引發的“被動減持”，藍盾信息安全技術股份有限公司（簡稱“藍盾股份”）的實際控制人之一、公司總裁兼董事柯宗貴于近日收到了來自深交所的監管函。近期，該公司實控人柯氏兄弟的高質押比例以及隨之而來的質押違約風險頻頻“亮起紅燈”。

　　去年10月，藍盾股份公布了公司實控人擬向國資企業協議轉讓股權的計劃，但該事項至今沒有實質進展。值得注意的是，如需實施上述協議轉讓事項，柯氏兄弟及其一致行動人需解除其所持股份凍結及質押。在當前柯氏兄弟所持股份近乎全數質押，且面臨違約風險的情況下，藍盾股份的前路依然充滿了疑問。

　　被強制平倉的背后：實控人柯氏兄弟所持有的股份悉數質押

　　深交所的監管函顯示，在藍盾股份2019年度報告披露前三十日內，柯宗貴于2020年4月20日至28日期間被強制平倉，合計減持4，541，600股，交易金額約為1946.54萬元（注：約占藍盾股份總股本的0.36%）。這一行為違反了關于創業板和上市公司股東、董監高減持股份的若干規定，因此交易所對其下發了監管函。

　　實施強制平倉的一方，是與柯宗貴進行股票質押式回購交易的申萬宏源證券有限公司（簡稱“申萬宏源證券”）。

　　今年4月，藍盾股份公告稱柯宗貴、柯宗慶及其一致行動人中經匯通有限責任公司（簡稱“中經匯通”）收到了申萬宏源證券發送的《違約處置通知》，柯宗貴在申萬宏源證券質押的公司股份涉及違約。

　　根據這份《違約處置通知》的內容，柯宗貴與申萬宏源證券于2017年7月6日進行的股票質押式回購交易已于2019年11月8日到期，柯宗貴未能按照合約約定完成購回，構成違約；同時柯宗貴因未按時支付上述合約一季度的利息，導致上述合約全部觸發違約，待回購本金加上欠息累計約為1.82億元。具體情況如下圖：

　　申萬宏源證券對柯宗貴質押股份合計32，735，998 股辦理了“股票質押式回購違約處置”申報，占柯宗貴所持股份的21.69%，占藍盾股份總股本的2.62%。

　　對于違約，藍盾股份稱，柯宗貴計劃通過補充擔保物、追加保證金或贖回質押股份等措施解決質押違約問題，但不排除在溝通過程中存在其所質押的公司股份因違約被處置的風險。“該部分股票如不能采取有效措施化解違約處置風險，申萬宏源證券有權依照約定進行違約處置，有可能影響本公司控制權的穩定，但不會對公司生產經營產生重大影響。”

　　然而，這次被強制平倉是結束還是開始，目前還難下結論。藍盾股份公告顯示，截至2020年5月14日，柯宗慶、柯宗貴及其一致行動人中經匯通累計質押（含凍結）其持有的公司股份388，164，195 股，占其持有的本公司股份的99.98%。這意味著公司實控人所持有的股份幾乎悉數處于質押狀態。

　　柯宗慶方面，藍盾股份稱，對于其質押的股票中低于警戒線、平倉線的部分，柯宗慶正在通過補充擔保物、追加保證金或贖回質押股份等措施化解質押風險；對于部分到期或即將到期的質押合約，柯宗慶已經與質權人進行展期處理。“截至目前（該公告日），柯宗慶所質押的股票未出現被平倉的情形。”

　　但是這份公告也顯示，“截至2020年5月14日，該公司股票收盤價格為3.87元，30天均價為4.32元。如后續公司股價持續下跌，可能會造成公司控股股東及其一致行動人部分質押的股票跌破警戒線/平倉線，如其不能采取有效措施，有可能會引發質押違約處置風險。”截止7月22日發稿前，藍盾股份4.15元每股。

　　業績爆雷股價“滑鐵盧”：藍盾股份引國資計劃能否如愿？

　　柯宗慶及柯宗貴兄弟在上世紀90年代創辦了藍盾股份前身的廣東天海威數碼技術有限公司，公司營業初期以網絡防火墻為主要產品，后續逐步發展為華南地區最大的信息安全產品及服務綜合提供商。作為彼時稀缺的互聯網概念股，藍盾股份在2012年登陸創業板后也曾風頭無二，并在2015年創下了70.39元每股的歷史高位。

　　然而近年來公司業績下滑、股價疲軟，在今年5月發布了一份虧損近10億元的2019年度財報后，股價更是跌到前述3.87元每股的“冰點”。今年6月，聯合信用將藍盾股份的主體信用等級由上次評級的AA下調為AA-，評級展望為負面，其發行的“藍盾轉債”的債項信用等級也由上次評級的AA下調為AA-。

　　聯合信用指出，下調藍盾股份的信用等級，是因為其在營業收入、計提減值、資產、債務以及信用記錄等方面處于劣勢。“截至2020年6月12日，逾期債務本金合計 9.52億元；因對上述逾期借款承擔擔保責任，它已被有關銀行提起訴訟，部分資產已被查封；公司及重要子公司多筆存續期借款已分別被銀行分類為關注類或不良類貸款。”

　　爆出巨額虧損的同時，柯氏兄弟又接連拋出減持計劃。據8號樓工作室統計，2019年12月4日至2020年5月14日，柯宗貴、柯宗慶及其一致行動人中經匯通已累計減持了占公司總股本約4.20%的股份。

　　截至今年7月1日，柯宗慶及柯宗貴與其一致行動人中經匯通合計持有藍盾股份31.0739%的股份。但是除了絕大部分的股份已被質押之外，柯宗貴、柯宗慶還有27，476，824股被司法凍結，占公司總股本比例2.20%。

　　去年年末藍盾股份發布了擬引入國有資本的計劃，消息發布后股價一度漲停。2019年10月，藍盾股份披露了《關于實際控制人及一致行動人簽署股權轉讓意向協議的公告》，顯示柯宗慶及柯宗貴與其一致行動人中經匯通擬向科學城（廣州）投資集團有限公司（簡稱“廣州科學城”）轉讓合計173，058，213股股份，占公司總股本的13.85%。按照消息發布當日的收盤價6.04元/股計算，13.85%的股權市值約為10.46億元。

　　廣州科學城是廣州市政府批準成立、廣州開發區國資局授權經營的國有獨資公司，總資產超過200億元。主營業務包括了建筑業及城市更新房地產開發、新一代信息技術產業、資產及園區投資運營管理服務、環境治理及相關產業投資運營管理等。股權轉讓完成后，廣州科學城可能成為藍盾股份的第二大股東。

　　不過，該股權轉讓事項在披露了近 7 個月后，仍沒有任何公開進展。針對深交所對此事的問詢，藍盾股份回復稱，協議轉讓事項目前處于協議商討階段，不存在實質性障礙；事項進度因新冠肺炎疫情及近期二級市場股價波動較大等因素受到一定程度影響。

　　但值得注意的是，如需實施上述協議轉讓事項，柯宗慶、柯宗貴及中經匯通需解除其所持股份凍結及質押。在當前柯氏兄弟所持股份幾乎全數質押，且面臨違約風險的情況下，藍盾股份能否順利獲得國資參股？其前路依然充滿了疑問。

責任編輯：陳永樂