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從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉
從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉

第一財經日報|2017年02月07日  06:54
四月三遭監管處罰 中科招商減持有前科
四月三遭監管處罰 中科招商減持有前科

中國經濟網|2017年01月10日  06:57

最新新聞

中科云網羅生門惹關注 成都路橋遭大股東起訴
中科云網羅生門惹關注 成都路橋遭大股東起訴

  中國上市公司輿情中心 黃帆 郭淑怡 中科云網羅生門惹關注:中科云網,即原湘鄂情的一則“奇葩”公告,將公司的“內訌”公之于眾。實控人孟凱與法定代表人、董事長王禹皓互相指責,成為一出鬧劇,媒體則質疑公司是否已經涉嫌信披違法。 根據公告稱,自2017年1月18日至今,控股股東孟凱意欲罷免董事長王禹皓,又雇傭安保人員強行控制公司辦公區域。公司無法正常運營,亦無法及時進行重大信息的披露工作。 證券時報·e公司記者獲得的一份委托書顯示,孟凱以公司實際控制人的身份,委托北京龍武商務顧問有限公司自1月24日起維護中科云網辦公室的安全保衛工作。 不過,中科云網則對證券時報記者時表示,公司的資產不是大股東的資產,孟凱無權直接管理甚至接收公司財產,也無權聘請安保人員進行所謂的維護上市公司財產不受損失的行為。孟凱僅持有公司22.7%股份,其意見并不能代表大部分股東的意見。中科云網強調,如相關郵件確為孟凱發出,且陳述事實屬實,公司有權追究孟凱擾亂公司正常經營的法律責任。2月8日晚間,深交所也向中科云網發去關注函,要求公司自查。 成都路橋遭大股東起訴:近日,成都路橋第一大股東的李勤以一紙訴狀將成都路橋(002628)訴至法院,要求法院判令成都路橋關于股東大會決議中修改《公司章程》的相關內容無效。 媒體指出,成都路橋的股東權利矛盾糾紛累積已久,此次的訴訟起源于大股東的表決權問題。自2015年,李勤通過四次舉牌,獲得了成都路橋約20.06%的股份,并成為成都路橋的第一大股東。 但是成都路橋認為,李勤在買入公司股票過程中存在違反法規行為,其所持成都路橋的股票不享有表決權。去年12月27日成都路橋召開臨時股東會,李勤被限制表決權。李勤此后再提交包括罷免周維剛等11名董事和監事在內的15份臨時議案,但成都路橋再次以李勤增持違規為由,駁回上述提案。同時,深交所則多次就成都路橋限制李勤股東權利的合規性提出問詢,公司則回復稱,公司的有關決定是以《公司章程》為依據,不違反《公司法》等法律法規的強制性規定。 長航鳳凰大股東股份被凍結 股權轉讓擱置: 2月7日,長航鳳凰發布公告稱,其第一大股東天津順航海運有限公司持有的長航鳳凰股票3692.5853萬股(占公司總股本3.64%)被天津市高級人民法院司法輪候凍結。公告披露,截至目前,順航海運持有長航鳳凰18101.5974萬股,占公司總股本的17.89%,已全被司法凍結。 此前,長航鳳凰于1月12日發布《股東股份變動意向公告》稱,公司于1月10日收到公司控股股東天津順航海運有限公司的通知,稱天津順航與廣東文華福瑞投資有限公司于2017年1月8日簽署了《合作意向書》,天津順航有意向將其持有的本公司無限售流通股181,015,974股,占本公司已發行股份的17.89%轉讓給廣東文華。此次股份轉讓整體作價暫定為人民幣19億元。 匯源通信劣后金主欲炒“操盤手”魷魚: 2月6日,匯源通信公告稱,1月20日公司收到蕙富騏驥的有限合伙人平安大華所代表的資管計劃之B級份額的財產委托人——珠海橫琴泓沛股權投資基金(有限合伙)的《告知函》等相關函件,告知上市公司其已提請匯垠澳豐(蕙富騏驥的普通合伙人)召開蕙富騏驥合伙人大會,商議更換合伙人事宜。 普通合伙人和有限合伙人之間發生分歧,劣后出資方要求撤換普通合伙人,這意味著基金的操盤方可能不被出資人認可。 據資料,蕙富騏驥入主匯源通信后,曾主導一項重大資產重組,但方案最終在股東大會上被否決。恰逢證監會修訂了重組管理辦法,提升了易主公司的重組運作門檻。 媒體評論表示,匯源通信案例或可能只是杠桿買殼退潮下的冰山一角。在史上最嚴重組新規出爐后,重組失敗案例頻頻爆出,相關公司股價下跌,杠桿買家或不得不為當初的溢價收購買單。 凱盛科技終止整合中建材旗下光伏資產:2月6日晚間宣布終止收購光伏新能源資產的凱盛科技(600552),2月7日召開網絡投資者說明會。 在針對投資者“接下來是否會重啟整合中建材集團旗下光伏資產的重組”等問題時,凱盛科技表示,按照交易所相關要求,公司在未來兩個月內將不再籌劃重組事宜,將在條件完備后,擇機重新啟動重組工作。 公司解釋,由于最終未能在規定時間內與標的公司少數股東就本次交易方案的估值達成一致意見等多方面原因,公司預計無法在規定的停牌期間內完成。因此終止此次重組。 關注更多資本市場熱點輿情分析,敬請掃描二維碼或添加微信訂閱號gongsiyuqing,關注中國上市公司輿情中心。[詳情]

證券時報 | 2017年02月10日 00:41
中科云網實控制人董事長互相指責鬧劇如何收場
中科云網實控制人董事長互相指責鬧劇如何收場

  上市公司輿情中心 郭少珊 上市公司股東發生內杠的案例屢見不鮮,最近中科云網(002306)因一則“奇葩”公告,再次爆出奇聞。實控人孟凱與法定代表人、董事長王禹皓互相指責,成為一出鬧劇,媒體則質疑公司是否已經涉嫌信披違法。有輿論觀點認為,雙方應當在法律框架內解決紛爭,避免事態進一步惡化,維護投資者以及公司的合法利益。 中科云網2月7日晚間公告稱,1月24日公司下班后,多名不明身份人員撬門強行進入公司并對大門加鎖,公司安保人員勸阻無效后報警,出警人員雖然此后抵達現場,但未能幫助公司解決辦公區域被非法控制的問題。之后,中科云網法定代表人、董事長王禹皓多次報警并前往公安機關進行現場溝通以解決問題,直至2月6日,公司員工才得以進入辦公室。公司表示,公司無法正常運營,亦無法及時進行重大信息的披露工作。 此后,媒體獲得的一份委托書顯示,孟凱以公司實際控制人的身份,委托北京龍武商務顧問有限公司自1月24日起維護中科云網辦公室的安全保衛工作。委托書稱,“為維護本人及中小股東利益,在中科云網股東大會召開前后,沒有本人同意非公司員工不準入內,禁止任何人把公司財產搬走”?!蹲C券時報》的相關報道指出,孟凱與王禹皓的矛盾進一步公開化。此前,孟凱就曾多次向媒體表示,“要以合法的方式逼走王禹皓”。 隨著媒體的大范圍報道,引發資本圈和輿論圈的關注,2月8日晚間,深交所向中科云網發去關注函,要求公司自查。 中科云網就孟凱的行為對媒體發表聲明,上市公司資產不是大股東個人的資產,孟凱無權直接管理甚至接收公司財產,也無權聘請安保人員進行所謂的維護上市公司財產不受損失的行為。公司認為,孟凱僅持有公司22.7%股份,其意見并不能代表大部分股東的意見。中科云網強調,如相關郵件確為孟凱發出,且陳述事實屬實,公司有權追究孟凱擾亂公司正常經營的法律責任。 公司接受媒體采訪的時表示,就控股股東的股東權利授權可能存在爭議的情況,股東權利授權是否有效,屬于法律爭議,應當由人民法院等司法機構依法解決,公司將嚴格按照司法機構的生效裁判履行相關的職責。 事件也引發了深交所中小板公司管理部的關注。 有觀點認為,中科云網上演的內杠風云本質上就是股東之間的控制權之爭,背后凸顯的是部分上市公司公司治理結構紊亂,內控機制不完善等根本問題。對上市公司而言,股東之間存在糾紛實屬常見。但是解決糾紛應當遵循法治原則,不應損害上市公司和員工的合法權益。而所謂上市公司被不明身份人員控制”以及后續的董事會、監事會決議紛爭,是證券市場上較少見的惡性事件,呼吁雙方在法律框架內解決紛爭,避免事態進一步惡化,維護投資者以及公司的合法利益。[詳情]

證券時報 | 2017年02月10日 00:41
中科招商大舉減持內幕:跟風“囤殼”玩不轉 或被迫出局
新聞晨報 | 2017年02月08日 11:24
中科招商回應:減持股票支持實體經濟
中科招商回應:減持股票支持實體經濟

   春節前后,中科招商(832168.OC)擬“清倉式”減持8家上市公司引起市場熱議。 21世紀經濟報道2月7日曾發布相關報道《中科招商“清倉式減持”背后: 監管壓力、戰略調整疊加IPO發力 囤殼套利模式迎拐點》,在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 另外,除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。 當日晚間,中科招商董秘彭衛回應稱,“公告減持八家上市公司股票,引起股東、客戶廣泛關注。以公告為準,公司將視股票市場情況擇機減持,減少二級市場的股票資產配置,以集中資源支持產業轉型升級和雙創企業,支持實體經濟?!?/span>[詳情]

21世紀經濟報道 | 2017年02月08日 10:10
中科招商清倉減持獲益頗豐 稱未來不在二級市場有任何舉牌
上海證券報 | 2017年02月08日 01:35
屯殼模式受嚴峻考驗 中科招商批量減倉8殼股
證券時報網 | 2017年02月07日 10:20
中科招商清倉八“殼股”:殼資源貶值?
中科招商清倉八“殼股”:殼資源貶值?

  長江商報消息 或與IPO加速有關,但分析認為注冊制出臺前殼資源價值仍會體現 □記者 范維雅 春節后的第一個交易日,天晟新材(300169.SZ)股價繼續下挫,此時,中科招商(832168.OC)發布公告稱,公司于1月26日接到子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(下稱中科匯通)通知,中科匯通計劃在未來6個月內減持天晟新材股票。 從天晟新材1月26日收盤后發布的公告來看,中科匯通此番減持1632.81萬股、占比5.01%的股票,正是其對天晟新材的全部持股。 事實上,這只是中科招商減持計劃的冰山一角。1月26日,中科匯通、東方成長、中科恒松等3家中科招商子公司表示擬在未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓的方式,減持祥龍電業、沙河股份、三變科技、綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技等7家上市公司股份。 2月6日,華沛德權律師事務所新三板律師張永福在接受長江商報記者采訪時表示,中科招商對于殼資源的減持有可能與IPO加速有關,但短期內新三板公司對于并購重組或者借殼上市的需求仍然存在,殼資源的價值仍舊會繼續體現。 擬減持19億,市值縮水10倍 數據顯示,截至去年三季報,中科招商子公司持有上述8家公司按照上周五收盤價計算,擬減持股票總持股市值高達19億元。 對此,2月6日上午,長江商報記者致電中科招商董秘,但對方并未接聽來電。而從中科招商發布的公告中來看,其對減持原因描述得相對比較模糊,表示主要是自身資金安排需要。 公開資料顯示,中科招商成立于2000年底,經過十余年的創新發展,中科招商在中國投資市場、融資市場和產業市場三大領域已經成為新的領航者,其主要對行業龍頭的大型PE項目以及中小型創業項目進行直接股權投資。 與此同時,中科招商管理資產的巨大體量和大起大落的市值在新三板上同樣是吸睛無數。數據顯示,截至去年9月30日,中科招商在管基金規模已超630億元。從市值上來看,中科招商的市值在2015年曾一度超千億,到如今,截至昨日收盤,中科招商的市值僅剩141億元。一年半的時間,市值縮水了10倍。 一年半時間從40億買入到全部清倉 追溯到2015年,殼資源受熱捧,中科招商以舉牌的方式,耗資40億元,在A股上掃貨10多家小市值股票,市值40億元以下、大股東持股比例30%以上、最近3年未受過處罰成為中科招商掃貨目標公司的共性,殼股特征十分明顯。 中科招商的精準抄底一度讓其獲得巨額回報,2015年4月13日,中科招商盤中創出100元的成交價,市值一度達了1330億元。 然而如今這般清倉式拋售,卻和曾經的舉牌掃貨形成了鮮明對比。 長江商報記者統計發現,除上述的8家擬減持公司外,鼎泰新材、*ST興業、樂普醫療、贊宇科技4家公司此前已經遭到中科匯通減倉。 鼎泰新材1月25日公告顯示,中科匯通于2016年10月12日-19日通過集中競價減持公司1107.61萬股,減持后持股1445.62萬股,占比0.35%。*ST興業截至2016年12月15日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)、位居第三大股東的中科匯通已不在10大股東名單之中。樂普醫療截至1月13日股東名單中,原第10大股東中科匯通也未再出現。 鼎泰新材的減持大多業內人士表示可以理解,因屆時鼎泰新材正在被快遞巨頭順豐借殼,中科招商收益頗豐。 但是,計劃減持其他幾家公司,則有些出乎意料。 截至2016年三季報,中科招商旗下3家子公司還持有21家上市公司股票,流通總股數達4億股,按2月3日收盤價算,總流通市值達80.16億元。其中,中科匯通持有3.8億股、持股市值71億元。而這些公司大部分是中科匯通在2015年下半年股市暴跌時掃貨而得,從40億元到70億元(不包含鼎泰新材套現和期間部分個股的交易),中科匯通的賬面收益已翻倍。業內人士認為,這個模式隨著2016年下半年IPO加速、并購重組受嚴監管、殼價一路走低以來開始受到嚴峻的考驗。 據長江商報記者統計數據顯示,中科招商子公司中科匯通手中持有的3.8億股股票,在三季度報告期末市值還一度漲至83億元,而短短3個月后,持股市值已縮水12億元。 并購重組或借殼上市需求仍然存在 2016年下半年以來,盡管在網絡上不斷流傳的殼資源終結者“注冊制”并未到來,但新股發行的速度卻有了明顯的提升。 張永福認為,中科招商對于殼資源的減持有可能與IPO加速有關。 從IPO發行數量來看,進入2016年下半年,新股發行節奏大大提速。上半年新股發行數量最多的月份是4月,新股發行數量15只,而下半年新股發行數量最少的7月份也有16只,其余月份均在20只以上,11月、12月沖刺階段分別達到39只和48只。全年來看,2016年新股發行數量達到244只,融資總金額超過1600億元。2017年1月份以來,監管部門則是以差不多每周一批、每天3家左右的節奏繼續推進新股發行。 與此同時,在IPO審核方面,2017年1月份,發審委共審核了48家企業的首發申請,其中,40家獲得通過,7家被否,1家暫緩表決,通過率為83.33%。據媒體統計,7家這一數量與2016年上半年持平。 伴隨著IPO提速的,是創業板和中小板的一路下挫。去年11月以來,在滬指波動不大的情況下,創業板指從2200點一路下挫跌破1900點,跌幅近15%。今年1月,創業板更是創出罕見的八連跌。 盡管越來越多的業內人士對于殼資源開始抱有憂慮情緒,但張永福認為,短期內新三板并購重組的現象還會繼續增加,殼資源的價值仍舊會繼續體現。隨著新三板上的優質公司越來越多,很多公司已經達到了上市的要求,對于并購重組或者借殼上市的需求仍然存在。 ◎觀點 殼價值縮水趨勢難擋 網融并購CEO劉慶表示:“隨著排隊公司過會速度的加快、未來注冊制推行,殼資源的價值會大打折扣。事實上,主板的未來已經在新三板得到了預演?!痹斐尚氯鍤べY源“腰斬”的原因,就是掛牌公司數量的暴增。2015年底,新三板掛牌企業還只有5100家左右。但到2016年11月24日,新三板掛牌公司數量已增至9723家,且保持高速增長態勢?!?015年新三板公司殼資源的均價在5000萬左右,現在已經跌到了2000萬?!眲c說,“近期很多原本打算賣殼上市的資金方都去排隊IPO了,如果是西部地區的上市公司,走綠色通道,材料和手續沒有問題的話,18個月左右就能過會?!?不過劉慶也認為,從IPO提速到殼價值下跌有一個過程,未來殼價值會回落到一個合理的區間,但殼市場會永遠存在?!熬拖裣愀勐摻凰?,公司上市就是注冊制,但殼市場同樣很旺盛?!?/span>[詳情]

新浪綜合 | 2017年02月07日 10:03
中科招商“清倉式減持”背后:監管壓力、戰略調整疊加IPO發力 囤殼套利模式迎拐點
21世紀經濟報道 | 2017年02月07日 07:00
從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉
從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉

  從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉 記者 周宏達 [ 中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌后曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。 ] 從頻頻舉牌上市公司,到清倉式減持,中科招商只用了一年半時間。 原本稱為長期戰略卻變成短期炒股,中科招商大逆轉背后是IPO提速、借殼審核趨嚴的政策背景。由于殼股價值的下降,項目退出不必非要通過并購重組,中科招商決心“一把出”,處理手上的殼股。 同時,中科招商還面臨合規性的壓力。監管者多次表達了對一二級市場套利的不滿,全國股轉公司也要求掛牌私募機構進行整改,私募機構利用新三板募集資金去二級市場炒股成為禁區。 更重要的是,在新三板暫停私募融資后,中科招商也開始面臨缺錢的煩惱,雖然發行債券和質押股票能夠一時緩解資金壓力,但仍不能滿足快速擴張的步伐,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 清倉式減持落袋為安 中科招商(832168.OC)在年后首個交易日公告稱,其子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(下稱“中科匯通”)將減持天晟新材(300169.SZ)的股份。中科匯通計劃未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式出售持有的全部股份,占上市公司股本5.1%。 這是第8家中科招商公告清倉減持的上市公司。1月25日,中科招商一口氣宣布,旗下三家子公司將減持綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)、祥龍電業(600769.SH)等七家上市公司股權。 截至公告日,中科匯通持有綿石投資11.51%的股權,持有北礦科技9.3%的股權,在其他公司持倉都超過5%。公告當日,沙河股份股價暴跌8.5%,豐樂種業和綿石投資分別下跌3%和2%。 中科匯通在這些公司的持倉都是通過二級市場競價買入的。去年年中,中科招商在股市劇烈波動后逆勢舉牌16家上市公司,共耗資34.4億元。從當初大規模的高調舉牌到如今集中清倉,中科招商只經過了一年半的時間。 被中科招商盯上的上市公司通常具有市值小、股權分散度低、業績平平等特點。公司董事長單祥雙曾表示,希望取得上市公司的控制權,再以上市公司作為資本平臺實施并購重組、產業整合等長期性資本戰略。 國海證券策略研究員對第一財經表示:“現在減持肯定有盈利,2015年股市波動期間殼股市值在20億元左右,現在大部分民企殼股的中值在30多億元,這時候減持,盈利空間還是挺大的?!?他認為,囤殼的投資機構一般持倉規模較大,并且殼股的流動性較差,投資機構不太可能從二級市場直接減持,更可能選擇大宗交易的渠道減持。大宗交易對股價的直接影響不是很大,但間接的減持壓力仍然存在,股權相當于從一個集中的機構分散到多個機構。 東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經,“從現在大政策背景和新的階段看,中科招商的決策是比較有預見性的。在整個經濟環境不明朗,金融投資領域存在泡沫和風險時,及時兌現投資收益,落袋為安以備不時之需,是比較明智的?!?他認為,中科招商率先果斷地一次性清倉,比繼續等待或者一個個賣出能獲得更高的收益。 政策驟變脫下殼股光環 去年5月,快遞行業大佬順豐速運以433億元作價借殼鼎泰新材(002352.SZ)上市,公司股價最高攀至59.9元。中科招商由于持有鼎泰新材10.93%的股權而獲益豐厚,目前鼎泰新材的總市值達到1755億元,是中科招商2015年增持時的70多倍。同年10月,中科招商賣出鼎泰新材1100多萬股,占公司股權4.7%。 按照2015年中時中科招商舉牌的邏輯,熊市里重組并購是主要題材,并購題材股價格回彈的可能性較大,此外,中科招商在市場下跌時以低成本介入,目標主要在于持有50家上市公司,作為并購重組的資本運作平臺,為投資項目的退出打開通道。 不過,政策環境的改變帶來了投資邏輯的逆轉。 去年,證監會共審核了275家企業的IPO申請,通過了247家,其中僅11、12月兩月就審核通過了84家。盡管市場行情下行,但證監會繼續保持IPO審核的速度,今天1月再核發34家。 與此同時,去年9月,被市場稱為“最嚴借殼新規”的修訂版《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布實施。新規從嚴監管的立場未有任何松動,對于打擊制度套利的態度堅決。證監會副主席姜洋公開表示,證監會將繼續完善并購重組機制,同時強化對“忽悠式”、“跟風式”重組的監管力度。 前述國海證券研究員表示,“按照目前的IPO節奏,排隊的企業可能今年能夠全部審核完畢,想上市的公司可以直接通過IPO,殼公司的價值肯定會受到侵蝕,目前民企殼公司市值已經跌破40億元?!?投中研究院分析師陳偉對第一財經表示,今年IPO實質加速,以及通過并購重組退出的方式受阻都導致殼股的炒作價值不高。從去年下半年到今年來看,并購重組借殼退出并不是特別好的方式,并購借殼的預期收益較低,概率也不高,還不如把企業注冊地遷到貧困地區,走扶貧綠色通道退出。 中科招商本輪公告減持的8家上市公司中,有4家在過去60個交易日中累計下跌了20%左右。在中科招商埋伏的20多個上市公司殼中,像鼎泰新材那樣的案例只是少數,去年6月,證監會否決了天晟新材的并購重組申請。 中科招商也“差錢” 除了投資邏輯,合規壓力也是中科招商清倉上市公司的重要考慮。 去年初以來,對于私募基金的監管全面升級,隨著私募管理人登記和信息披露指引、“史上最嚴”募集行為管理辦法等新規出臺后,對私募的監管風暴席卷全國。證監會私募基金監管部副主任劉健鈞去年7月表示,國務院領導要求,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已經介入的要清退。 與此同時,新三板也暫停了私募基金的掛牌和融資。去年5月27日,全國股轉公司針對掛牌機構發布了8條整改要求,其中包括掛牌私募機構的管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上,募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票的情形。 去年5月4日,中科招商進行了最后一次增持上市公司股票,公司通過大宗交易增持海聯訊(300277.SZ)2.54%的股份,累計持有上市股本的29.8%。 2016年三季報顯示,中科招商前三季度營收增長4倍,達到9.3億元,凈利潤增長120%至14億元。其中管理費收入5.4億元,占營業收入58.4%,包括投資二級市場變現收益在內的投資收益仍高達4.46億元。按照股轉公司規定,如果中科招商不能夠在今年5月前完成該項整改,將面臨從新三板摘牌的命運。 中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌后曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。 由于融資被叫停,中科招商不得不尋求其他的途徑,去年12月以來,中科招商共發行了4筆私募債,總募資規模達到32.9億元,同時通過質押上市公司股權和計劃境外發行美元債券等方式獲得資金。補充流動資金是中科招商的當務之急。 記者從接近中科招商人士處了解到,中科招商與中民投聯合發起了70億元的夾層基金,同時啟動了600億元規模的廣東中科泛珠產業資基金,并且與工商銀行、華潤銀行等發起設立了規模30億元的新三板基金,資金需求巨大。作為基金劣后合伙人,公司需要真金白銀的投入和差額兜底,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 中科招商公告顯示,公司還在醞釀重大資產重組,計劃購買某基金49%的股權,該基金持有某投資公司99%的股權,交易金額較大。近期,中科招商還計劃對國際投資業務平臺上海世楨投資有限公司增資6億元,同時在重慶和上海設立子公司。 付立春表示,“中科招商在新三板融資并不順利,它其實也差錢。”他認為,另外,隨著資本市場體系的完善,政策套利的空間逐漸壓縮,投資市場已經進入新的階段,過去以發現價值撿漏和擊鼓傳花接盤的模式已經沒有了空間,投資機構需要沉下心來,把資金期限和目光放長遠,從投機轉向創造價值。只有深耕投后管理、資源整合,才能在經濟周期波動、政策周期演變中立于不敗之地。[詳情]

第一財經日報 | 2017年02月07日 06:54
中科招商清倉式減持背后:多重監管重拳下 囤殼套利模式迎拐點
中科招商清倉式減持背后:多重監管重拳下 囤殼套利模式迎拐點

  本報記者 安麗芬 廣州報道 導讀 中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 多重監管重拳下,囤殼、養殼的套利模式迎來拐點。 春節后的第一個交易日,即2月3日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商(832168.OC)發布了欲清倉天晟新材(300169.SZ)的公告,而這只是清倉名單的冰山一角。 早在1月25日,中科招商就公告了一攬子減持計劃,涉及曾舉牌過的7家上市公司,包括綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龍電業(600769.SH),這批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。 加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材,中科招商清倉名單已有9家上市公司。為什么從當初熱烈的“掃貨”模式驟然切換到密集清倉模式?在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。據北京一位接近中科招商管理層的機構人士對21世紀經濟報道記者透露,“近日集團將召開內部年會,單總會對2017年的集團戰略規劃做內部指示。從目前的操作軌跡看,中科招商的調整方向是收縮A股投資戰線、加大新三板投資。” 從“掃貨”到清倉 在經歷了股市巨震之后,2015年7月、8月間,中科招商進入狂熱的“掃貨模式”,增持的上市公司多達16家,其中超過5%舉牌線的多達12家。被中科招商舉牌的上市公司普遍特點為:盤子小、市值低、主營業務一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱,這類公司產業空間巨大,經歷大跌后,重組并購空間巨大。 中科招商舉牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快遞巨頭順豐借殼,其全資子公司中科匯通獲益頗豐。2016年10月12日-19日,中科匯通通過集中競價的方式減持鼎泰新材1107.6萬股,占總股本4.743%,減持均價高達52.95元/股。 而在2015年7月8日和7月15日,中科匯通分別以27.44元/股和39.53元/股的均價買入鼎泰新材397.6萬股和368.9萬股,合計成本為2.55億元。此后,鼎泰新材曾2次進行利潤分配,中科匯通持股份額擴大至2300萬股。這也意味著,中科匯通的增持均價攤薄至僅約11元/股。 粗略計算,中科匯通2016年10月那次減持鼎泰新材的收益率高達381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清倉的8家上市公司還未披露減持實施情況。 “我們只是按股東方的需求披露減持計劃,等減持了才會披露實施情況。具體原因已公告?!?月6日,綿石投資證券辦工作人員表示。 Wind數據顯示,截至去年三季末,除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司,中科匯通還位居以下11家上市公司的前十大股東之列:分別為國農科技(000004.SZ)、贊宇科技(002637.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海聯訊(300277.SZ)、贏合科技(300457.SZ)、*ST興業(600603.SH)、寧波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中設集團(603018.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)。 根據減持規定,超過舉牌線的股東如若減持需提前公布減持計劃;不到舉牌線的則不需提前公告。實際上,除了上述9家被公告清倉的上市公司,中科招商也在同步進行著所持不到舉牌線上市公司的減持。 比如*ST興業截至2016年12月28日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)的中科匯通已退出前十大股東之列;樂普醫療1月13日股東名單顯示,原持股2648.18萬股(占比1.52%)的中科匯通也退出前十大股東之列;中科匯通去年12月通過大宗交易減持了贊宇科技1000萬股,原持股1806.02萬股(占比4.33%),而這筆減持則因深交所的監管函才得以披露,因為中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持未按規定披露信息。 “中科招商在A股舉牌已有一年多時間了,這輪減持收益比較可觀了?!?月6日,廣州一位私募人士對21世紀經濟報道記者表示。 收縮A股投資之因 在減持公告中,中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。這一說法較為模糊。 實際上,中科招商用新三板募得的資金投資A股一直備受詬病,此類現象也遭到嚴管。去年5月,股轉系統發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》指出,新加的8大掛牌條件之一為“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形”。 另外,證監會基金部副主任劉健鈞去年曾表示,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。 “中科招商收縮A股投資戰線主要是為了符合監管新規。”上述機構人士透露。 上述機構人士透露,中科招商也有2017年戰略調整的需求。單祥雙去年底曾公開表示,“我個人的夢想是希望在未來5年,把從新三板拿到的100億資金放大5倍,投回新三板?!?去年11月,中科招商已宣布與控股公司成立兩家投資合伙企業,其中一家專門投資新三板創新層企業和擬IPO企業?!凹哟笮氯逋顿Y是為了實施產業中科招商的戰略布局?!鄙鲜鰴C構人士表示。 另外,在業內投行人士看來,IPO近期持續加快以及監管層嚴管借殼也令殼生態逐漸生變,昔日的囤殼套利模式眼下很難暢行,重組折戟的案例頻出。比如中科招商舉牌的綿石投資宣布與大連萬達的重組終止,但大連萬達否認與其洽談過重組事宜,成為一場“碰瓷鬧劇”。 “從去年下半年,A股殼市場就有拐彎跡象,資本運作不容易成功。中科招商在這種背景下退出應是精明的選擇?!?月6日,浸淫殼市場多年的一位殼掮客人士對21世紀經濟報道記者表示。(編輯:巫燕玲)[詳情]

21世紀經濟報道 | 2017年02月07日 05:37
中科云網羅生門惹關注 成都路橋遭大股東起訴
中科云網羅生門惹關注 成都路橋遭大股東起訴

  中國上市公司輿情中心 黃帆 郭淑怡 中科云網羅生門惹關注:中科云網,即原湘鄂情的一則“奇葩”公告,將公司的“內訌”公之于眾。實控人孟凱與法定代表人、董事長王禹皓互相指責,成為一出鬧劇,媒體則質疑公司是否已經涉嫌信披違法。 根據公告稱,自2017年1月18日至今,控股股東孟凱意欲罷免董事長王禹皓,又雇傭安保人員強行控制公司辦公區域。公司無法正常運營,亦無法及時進行重大信息的披露工作。 證券時報·e公司記者獲得的一份委托書顯示,孟凱以公司實際控制人的身份,委托北京龍武商務顧問有限公司自1月24日起維護中科云網辦公室的安全保衛工作。 不過,中科云網則對證券時報記者時表示,公司的資產不是大股東的資產,孟凱無權直接管理甚至接收公司財產,也無權聘請安保人員進行所謂的維護上市公司財產不受損失的行為。孟凱僅持有公司22.7%股份,其意見并不能代表大部分股東的意見。中科云網強調,如相關郵件確為孟凱發出,且陳述事實屬實,公司有權追究孟凱擾亂公司正常經營的法律責任。2月8日晚間,深交所也向中科云網發去關注函,要求公司自查。 成都路橋遭大股東起訴:近日,成都路橋第一大股東的李勤以一紙訴狀將成都路橋(002628)訴至法院,要求法院判令成都路橋關于股東大會決議中修改《公司章程》的相關內容無效。 媒體指出,成都路橋的股東權利矛盾糾紛累積已久,此次的訴訟起源于大股東的表決權問題。自2015年,李勤通過四次舉牌,獲得了成都路橋約20.06%的股份,并成為成都路橋的第一大股東。 但是成都路橋認為,李勤在買入公司股票過程中存在違反法規行為,其所持成都路橋的股票不享有表決權。去年12月27日成都路橋召開臨時股東會,李勤被限制表決權。李勤此后再提交包括罷免周維剛等11名董事和監事在內的15份臨時議案,但成都路橋再次以李勤增持違規為由,駁回上述提案。同時,深交所則多次就成都路橋限制李勤股東權利的合規性提出問詢,公司則回復稱,公司的有關決定是以《公司章程》為依據,不違反《公司法》等法律法規的強制性規定。 長航鳳凰大股東股份被凍結 股權轉讓擱置: 2月7日,長航鳳凰發布公告稱,其第一大股東天津順航海運有限公司持有的長航鳳凰股票3692.5853萬股(占公司總股本3.64%)被天津市高級人民法院司法輪候凍結。公告披露,截至目前,順航海運持有長航鳳凰18101.5974萬股,占公司總股本的17.89%,已全被司法凍結。 此前,長航鳳凰于1月12日發布《股東股份變動意向公告》稱,公司于1月10日收到公司控股股東天津順航海運有限公司的通知,稱天津順航與廣東文華福瑞投資有限公司于2017年1月8日簽署了《合作意向書》,天津順航有意向將其持有的本公司無限售流通股181,015,974股,占本公司已發行股份的17.89%轉讓給廣東文華。此次股份轉讓整體作價暫定為人民幣19億元。 匯源通信劣后金主欲炒“操盤手”魷魚: 2月6日,匯源通信公告稱,1月20日公司收到蕙富騏驥的有限合伙人平安大華所代表的資管計劃之B級份額的財產委托人——珠海橫琴泓沛股權投資基金(有限合伙)的《告知函》等相關函件,告知上市公司其已提請匯垠澳豐(蕙富騏驥的普通合伙人)召開蕙富騏驥合伙人大會,商議更換合伙人事宜。 普通合伙人和有限合伙人之間發生分歧,劣后出資方要求撤換普通合伙人,這意味著基金的操盤方可能不被出資人認可。 據資料,蕙富騏驥入主匯源通信后,曾主導一項重大資產重組,但方案最終在股東大會上被否決。恰逢證監會修訂了重組管理辦法,提升了易主公司的重組運作門檻。 媒體評論表示,匯源通信案例或可能只是杠桿買殼退潮下的冰山一角。在史上最嚴重組新規出爐后,重組失敗案例頻頻爆出,相關公司股價下跌,杠桿買家或不得不為當初的溢價收購買單。 凱盛科技終止整合中建材旗下光伏資產:2月6日晚間宣布終止收購光伏新能源資產的凱盛科技(600552),2月7日召開網絡投資者說明會。 在針對投資者“接下來是否會重啟整合中建材集團旗下光伏資產的重組”等問題時,凱盛科技表示,按照交易所相關要求,公司在未來兩個月內將不再籌劃重組事宜,將在條件完備后,擇機重新啟動重組工作。 公司解釋,由于最終未能在規定時間內與標的公司少數股東就本次交易方案的估值達成一致意見等多方面原因,公司預計無法在規定的停牌期間內完成。因此終止此次重組。 關注更多資本市場熱點輿情分析,敬請掃描二維碼或添加微信訂閱號gongsiyuqing,關注中國上市公司輿情中心。[詳情]

中科云網實控制人董事長互相指責鬧劇如何收場
中科云網實控制人董事長互相指責鬧劇如何收場

  上市公司輿情中心 郭少珊 上市公司股東發生內杠的案例屢見不鮮,最近中科云網(002306)因一則“奇葩”公告,再次爆出奇聞。實控人孟凱與法定代表人、董事長王禹皓互相指責,成為一出鬧劇,媒體則質疑公司是否已經涉嫌信披違法。有輿論觀點認為,雙方應當在法律框架內解決紛爭,避免事態進一步惡化,維護投資者以及公司的合法利益。 中科云網2月7日晚間公告稱,1月24日公司下班后,多名不明身份人員撬門強行進入公司并對大門加鎖,公司安保人員勸阻無效后報警,出警人員雖然此后抵達現場,但未能幫助公司解決辦公區域被非法控制的問題。之后,中科云網法定代表人、董事長王禹皓多次報警并前往公安機關進行現場溝通以解決問題,直至2月6日,公司員工才得以進入辦公室。公司表示,公司無法正常運營,亦無法及時進行重大信息的披露工作。 此后,媒體獲得的一份委托書顯示,孟凱以公司實際控制人的身份,委托北京龍武商務顧問有限公司自1月24日起維護中科云網辦公室的安全保衛工作。委托書稱,“為維護本人及中小股東利益,在中科云網股東大會召開前后,沒有本人同意非公司員工不準入內,禁止任何人把公司財產搬走”。《證券時報》的相關報道指出,孟凱與王禹皓的矛盾進一步公開化。此前,孟凱就曾多次向媒體表示,“要以合法的方式逼走王禹皓”。 隨著媒體的大范圍報道,引發資本圈和輿論圈的關注,2月8日晚間,深交所向中科云網發去關注函,要求公司自查。 中科云網就孟凱的行為對媒體發表聲明,上市公司資產不是大股東個人的資產,孟凱無權直接管理甚至接收公司財產,也無權聘請安保人員進行所謂的維護上市公司財產不受損失的行為。公司認為,孟凱僅持有公司22.7%股份,其意見并不能代表大部分股東的意見。中科云網強調,如相關郵件確為孟凱發出,且陳述事實屬實,公司有權追究孟凱擾亂公司正常經營的法律責任。 公司接受媒體采訪的時表示,就控股股東的股東權利授權可能存在爭議的情況,股東權利授權是否有效,屬于法律爭議,應當由人民法院等司法機構依法解決,公司將嚴格按照司法機構的生效裁判履行相關的職責。 事件也引發了深交所中小板公司管理部的關注。 有觀點認為,中科云網上演的內杠風云本質上就是股東之間的控制權之爭,背后凸顯的是部分上市公司公司治理結構紊亂,內控機制不完善等根本問題。對上市公司而言,股東之間存在糾紛實屬常見。但是解決糾紛應當遵循法治原則,不應損害上市公司和員工的合法權益。而所謂上市公司被不明身份人員控制”以及后續的董事會、監事會決議紛爭,是證券市場上較少見的惡性事件,呼吁雙方在法律框架內解決紛爭,避免事態進一步惡化,維護投資者以及公司的合法利益。[詳情]

中科招商大舉減持內幕:跟風“囤殼”玩不轉 或被迫出局
中科招商大舉減持內幕:跟風“囤殼”玩不轉 或被迫出局

  前腳大舉增持,后手清倉式減持 中科招商系個股入手要小心 新聞晨報 曹西京 雞年第一個交易日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商宣布欲清倉天晟新材股份,這是其清倉名單的第9家公司,而這部分股份尚在質押中。春節后第一個工作日,中科招商同時解除了所持豐樂種業、綿石投資和海聯訊的股權質押,理論上可以開始減持。因此,投資者對中科招商系個股需警惕。 從激進舉牌到大舉退出 根據公告,中科招商子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司計劃未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式出售持有的全部天晟新材股份,占上市公司股本5.1%。加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材,中科招商清倉名單已有9家上市公司。在公告中,中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。 1月25日,中科招商一口氣披露,旗下三家子公司將減持綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業七家上市公司股權。這些股份多是中科招商在2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。 2015年7月、8月間A股急跌,中科匯通四處出擊,增持的上市公司多達16家,其中超過5%舉牌線的多達12家。被相中的上市公司多盤子小、市值低、主營業務一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱,這類公司產業空間巨大,經歷大跌后,重組并購空間巨大。中科匯通通過二級市場競價買入,共耗資34.4億元。從當初大規模的高調舉牌到如今計劃集中清倉,中科招商只用了一年多時間。 根據規定,超過舉牌線的股東如減持需提前公布減持計劃;不到舉牌線的則不需提前公告。因此,中科招商去年下半年來已經減倉鼎泰新材、*ST興業、樂普醫療、贊宇科技等公司。 數據顯示,截至去年三季末,除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司,中科匯通還是以下11家上市公司的前十大股東之一:國農科技、贊宇科技、樂普醫療、朗科科技、海聯訊、贏合科技、*ST興業、寧波富邦、大晟文化、中設集團、迎駕貢酒。 跟風“囤殼”或玩不轉 作為國內知名的PE機構,中科招商在2015年在新三板掛牌后曾完成108億元的巨額股權融資,支撐了對A股公司的舉牌行為。 去年5月4日,中科招商進行了最后一次增持上市公司股票,通過大宗交易增持海聯訊2.54%股份,累計持有對方29.85%股權。 事實上,大舉“囤殼”的中科匯通的確在押寶資產重組股。比如順豐借殼的鼎泰新材,其在2016年10月逐步減持,獲利高達381%。大連圣亞的非公開發行股票去年11月過會,中科匯通兩個月后即宣布將和一致行動人清倉。 同樣,去年11月,綿石投資與萬達商談借殼一事被萬達否認,且公司其他重組未有時間表。兩個月后,中科匯通宣布將清倉綿石投資。 祥龍電業也曾籌劃非公開發行股票,但2016年4月終止。天晟新材的重組在首次上會獲有條件通過后,又被回爐重審,但二次上會被否,中科匯通毅然決定甩賣出貨。 此外,大晟文化目前正停牌籌劃重大資產重組,贏合科技、寧波富邦重組在推進,中科招商暫時按兵不動。 分析人士認為,此番這家私募創投大舉撤退,或與監管有關。如梅雁吉祥,盡管公司預告2016年度業績將大增,恒大人壽還是清空了不久前買進的公司股份。去年底,證監會網站發布深圳監管局行政處罰決定書,處罰2015年4月中科匯通舉牌朗科科技沒有按規定披露,并且繼續違法增持的行為。 而當時,因急切舉牌一眾中小市值公司,中科匯通在增持北礦科技、大連圣亞、祥龍電業、大晟文化、中設集團、寧波富邦、朗科科技等公司股份達5%時,均未及時停止增持并履行信露義務,遭到上交所監管關注,并被深交所通報批評。因此,如今不管當初押寶是否成功,中科招商將陸續撤離。 中科匯通的此輪減持,也提醒二級市場投資者:在IPO加速、重組監管趨嚴的大背景下,以小為美、玩概念可能行不通,跟風將得不償失。[詳情]

中科招商回應:減持股票支持實體經濟
中科招商回應:減持股票支持實體經濟

   春節前后,中科招商(832168.OC)擬“清倉式”減持8家上市公司引起市場熱議。 21世紀經濟報道2月7日曾發布相關報道《中科招商“清倉式減持”背后: 監管壓力、戰略調整疊加IPO發力 囤殼套利模式迎拐點》,在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 另外,除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。 當日晚間,中科招商董秘彭衛回應稱,“公告減持八家上市公司股票,引起股東、客戶廣泛關注。以公告為準,公司將視股票市場情況擇機減持,減少二級市場的股票資產配置,以集中資源支持產業轉型升級和雙創企業,支持實體經濟?!?/span>[詳情]

中科招商清倉減持獲益頗豐 稱未來不在二級市場有任何舉牌
中科招商清倉減持獲益頗豐 稱未來不在二級市場有任何舉牌

  原標題:中科招商清倉A股決策內情 ⊙記者 喬翔 ○編輯 全澤源 一向對政策嗅覺靈敏的中科招商近期擬清倉式減持手中的A股籌碼,引發了市場熱議與猜測:這是無奈而退,還是見好就收,亦或是以退為進?兌現的巨資又將投向何方?日前上證報記者就此采訪了中科招商相關負責人。 該負責人明確表示:“減持計劃有內外多重因素考慮,中科招商未來不會再在二級市場做任何舉牌行為,但這不意味我們要遠離這個市場,我們還會繼續助力中國公司產業升級轉型,我們會以協議轉讓和定增這兩種方式展開。” 據統計,中科招商在2015年A股市場大幅波動時,密集打包式舉牌十多家無量跌停的A股,至今總體上獲益頗豐。其中重倉的鼎泰新材因后來被順豐速遞成功借殼而獲利最厚,粗略計算此單回報率近4倍?!斑@里面有很大運氣成分,但也確實顯示了該機構敏銳的嗅覺和大膽的投資風格。從這個角度而言,這次清倉式減持是否意味著該機構階段性不看好A股二級市場?這很值得玩味。”有熟悉中科招商的人士如此表示。 不算囤殼? 一如當年火速舉牌,中科招商如今減持也是相當密集而凌厲。該公司近期連發公告,擬在未來六個月內清倉式減持綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業、天晟新材等8家舉牌標的。 以豐樂種業為例,中科匯通及其一致行動人中科恒松分別持有其5.01%和1.76%股份。根據公告,上述兩家中科招商旗下的持股平臺將計劃清空其所持全部股份。 減持消息一出,外界普遍認為是中科招商“囤殼”模式的終結。 “我們這一系列舉牌不是什么囤殼,這是市場誤讀?!敝锌普猩滔嚓P負責人如此回應頗讓記者驚訝。 回看該機構之前舉牌的十多家公司,幾乎都是股本小、市值小、業績差的上市公司,均存在并購重組乃至賣殼之預期。事實上,鼎泰新材最終就是通過賣殼給順豐速遞而完成華麗轉身?!皣栏駚碚f,通過舉牌獲取5%到10%的股權,還控制不了殼公司,這最多算是押寶殼資源。”有市場人士如此辨析。 而中科招商上述負責人則解釋稱,中科招商始終致力于創業投資和產業投資,通過舉牌持有這些上市公司主要是為了支持其進行轉型升級,幫助其進行重組。 “中科招商一直關注實體經濟的發展,相比‘產融結合’容易引發的產業空心化、金融泡沫化,我們倡導‘融產結合’,即讓更多的金融資本進入實體經濟以及產業中?!痹撐回撠熑藦娬{,此次減持之后,中科招商也會在此基調下積極開展產業的重組并購。 舉牌戰績 盡管是清倉式減持,但其總體獲益頗豐。 截至2月7日,中科招商旗下的中科匯通持股比例在5%以上的上市公司共有14家(包含擬減持的8家)。經記者粗略統計,以最新的持股情況為標準,通過舉牌小市值標的,如朗科科技、綿石投資、中設集團、三變科技等12家上市公司(大晟文化、寧波富邦暫時停牌)已耗資約37億元,相較最新收盤價浮盈約8億元,整體浮盈率約為22%。 具體來看,不包含停牌的大晟文化和寧波富邦,目前被中科匯通舉牌的12家上市公司出現浮盈的達到9家,而浮盈率超過20%的就有7家。其中,大連圣亞和綿石投資的浮盈率相對較高,均達到六成。 而從浮盈金額來看,中科匯通目前在海聯訊上的浮盈情況較為不錯。經分筆計算,中科匯通的數次增持共花費約7.7億元。按照最新股價計算,其浮盈金額達到3.5億元,浮盈率超過40%。 此外,綿石投資、國農科技也為中科匯通貢獻了可觀的浮盈。數據顯示,中科匯通分別掏出約2.7億元、1.55億元買入國農科技952萬股以及綿石投資1493萬股。按最新持股市值計算,浮盈金額也均超過9500萬元。 值得一提的是,中科匯通已于去年10月完成了鼎泰新材的減持工作,套現金額達到5.86億元,僅這部分減持股份就為中科匯通帶來約3.3億元的盈利,而剩余股份的流通市值約為6.07億元。 不過也有三家舉牌標的目前處于浮虧狀態。 撤退原因 為何在此時要清倉式減持?中科招商相關負責人坦承有多重原因,其中不乏該機構對資本市場新變化的判斷與應對策略。 首先是該機構認為隨著借殼新規實施以及IPO回歸常態化,殼資源泡沫正在消退?!爱斍白C券市場正面臨結構性變化,借殼空間越來越收窄,成本也越來越高。一方面IPO提速,一方面重組上市收緊,殼資源顯然不再具備長期價值?!?其次是政策因素使然。上述負責人表示:“積極響應監管部門整改要求,是此次減持的一個核心因素。”2016年5月,股轉系統對私募機構新增了八個方面的掛牌條件,并且需要在該通知發布一年內進行整改,否則將面臨摘牌風險。其中,管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上、募集資金不存在投資滬深交易所二級市場,這兩大新指標都與中科招商密切相關。此外,監管層對創投企業投資A股市場也有明確的限制規定。 如何達到整改要求?清倉式減持手中的A股是最直接最有效的辦法。 不過,中科招商依然對產業升級帶來的投資機會戀戀不舍。該負責人明確表示,減持套現的資金,將繼續投資到與A股公司并購重組相關的項目中?!拔覀兛梢耘c上市公司一起投資好項目,一起培育新產業?!钡麖娬{,未來中科招商與上市公司的合作絕不會再用舉牌來展開。 據悉,中科招商還將加碼海外創投項目,待時機成熟時引入A股市場。“這是比較確定性的投資機會,但需要更多資金布局,這也算是此次減持套現的原因之一。” 縱觀中科招商這些年的跨越式發展,其秘訣之一就是與時偕行,“把握大勢,乘時而動,才能事半功倍。中國資本市場逐步與國際接軌是大勢所趨,必須在這個趨勢下進行投資布局。”該負責人最后如此表示。THE_END[詳情]

屯殼模式受嚴峻考驗 中科招商批量減倉8殼股
屯殼模式受嚴峻考驗 中科招商批量減倉8殼股

  證券時報網(www.stcn.com)02月07日訊 2月3日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商發布擬清倉天晟新材公告,而這只是清倉名單的冰山一角。早在1月25日,中科招商就公告了一攬子減持計劃,涉及曾舉牌過的7家上市公司,包括綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份和祥龍電業,這批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。業內人士認為,屯殼模式隨著2016年下半年IPO加速、并購重組受嚴監管、殼價一路走低以來開始受到嚴峻的考驗。據長江商報報道,華沛德權律師事務所新三板律師張永福表示,中科招商對于殼資源的減持有可能與IPO加速有關,但短期內新三板公司對于并購重組或者借殼上市的需求仍然存在,殼資源的價值仍舊會繼續體現。 (證券時報網快訊中心) [詳情]

中科招商清倉八“殼股”:殼資源貶值?
中科招商清倉八“殼股”:殼資源貶值?

  長江商報消息 或與IPO加速有關,但分析認為注冊制出臺前殼資源價值仍會體現 □記者 范維雅 春節后的第一個交易日,天晟新材(300169.SZ)股價繼續下挫,此時,中科招商(832168.OC)發布公告稱,公司于1月26日接到子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(下稱中科匯通)通知,中科匯通計劃在未來6個月內減持天晟新材股票。 從天晟新材1月26日收盤后發布的公告來看,中科匯通此番減持1632.81萬股、占比5.01%的股票,正是其對天晟新材的全部持股。 事實上,這只是中科招商減持計劃的冰山一角。1月26日,中科匯通、東方成長、中科恒松等3家中科招商子公司表示擬在未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓的方式,減持祥龍電業、沙河股份、三變科技、綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技等7家上市公司股份。 2月6日,華沛德權律師事務所新三板律師張永福在接受長江商報記者采訪時表示,中科招商對于殼資源的減持有可能與IPO加速有關,但短期內新三板公司對于并購重組或者借殼上市的需求仍然存在,殼資源的價值仍舊會繼續體現。 擬減持19億,市值縮水10倍 數據顯示,截至去年三季報,中科招商子公司持有上述8家公司按照上周五收盤價計算,擬減持股票總持股市值高達19億元。 對此,2月6日上午,長江商報記者致電中科招商董秘,但對方并未接聽來電。而從中科招商發布的公告中來看,其對減持原因描述得相對比較模糊,表示主要是自身資金安排需要。 公開資料顯示,中科招商成立于2000年底,經過十余年的創新發展,中科招商在中國投資市場、融資市場和產業市場三大領域已經成為新的領航者,其主要對行業龍頭的大型PE項目以及中小型創業項目進行直接股權投資。 與此同時,中科招商管理資產的巨大體量和大起大落的市值在新三板上同樣是吸睛無數。數據顯示,截至去年9月30日,中科招商在管基金規模已超630億元。從市值上來看,中科招商的市值在2015年曾一度超千億,到如今,截至昨日收盤,中科招商的市值僅剩141億元。一年半的時間,市值縮水了10倍。 一年半時間從40億買入到全部清倉 追溯到2015年,殼資源受熱捧,中科招商以舉牌的方式,耗資40億元,在A股上掃貨10多家小市值股票,市值40億元以下、大股東持股比例30%以上、最近3年未受過處罰成為中科招商掃貨目標公司的共性,殼股特征十分明顯。 中科招商的精準抄底一度讓其獲得巨額回報,2015年4月13日,中科招商盤中創出100元的成交價,市值一度達了1330億元。 然而如今這般清倉式拋售,卻和曾經的舉牌掃貨形成了鮮明對比。 長江商報記者統計發現,除上述的8家擬減持公司外,鼎泰新材、*ST興業、樂普醫療、贊宇科技4家公司此前已經遭到中科匯通減倉。 鼎泰新材1月25日公告顯示,中科匯通于2016年10月12日-19日通過集中競價減持公司1107.61萬股,減持后持股1445.62萬股,占比0.35%。*ST興業截至2016年12月15日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)、位居第三大股東的中科匯通已不在10大股東名單之中。樂普醫療截至1月13日股東名單中,原第10大股東中科匯通也未再出現。 鼎泰新材的減持大多業內人士表示可以理解,因屆時鼎泰新材正在被快遞巨頭順豐借殼,中科招商收益頗豐。 但是,計劃減持其他幾家公司,則有些出乎意料。 截至2016年三季報,中科招商旗下3家子公司還持有21家上市公司股票,流通總股數達4億股,按2月3日收盤價算,總流通市值達80.16億元。其中,中科匯通持有3.8億股、持股市值71億元。而這些公司大部分是中科匯通在2015年下半年股市暴跌時掃貨而得,從40億元到70億元(不包含鼎泰新材套現和期間部分個股的交易),中科匯通的賬面收益已翻倍。業內人士認為,這個模式隨著2016年下半年IPO加速、并購重組受嚴監管、殼價一路走低以來開始受到嚴峻的考驗。 據長江商報記者統計數據顯示,中科招商子公司中科匯通手中持有的3.8億股股票,在三季度報告期末市值還一度漲至83億元,而短短3個月后,持股市值已縮水12億元。 并購重組或借殼上市需求仍然存在 2016年下半年以來,盡管在網絡上不斷流傳的殼資源終結者“注冊制”并未到來,但新股發行的速度卻有了明顯的提升。 張永福認為,中科招商對于殼資源的減持有可能與IPO加速有關。 從IPO發行數量來看,進入2016年下半年,新股發行節奏大大提速。上半年新股發行數量最多的月份是4月,新股發行數量15只,而下半年新股發行數量最少的7月份也有16只,其余月份均在20只以上,11月、12月沖刺階段分別達到39只和48只。全年來看,2016年新股發行數量達到244只,融資總金額超過1600億元。2017年1月份以來,監管部門則是以差不多每周一批、每天3家左右的節奏繼續推進新股發行。 與此同時,在IPO審核方面,2017年1月份,發審委共審核了48家企業的首發申請,其中,40家獲得通過,7家被否,1家暫緩表決,通過率為83.33%。據媒體統計,7家這一數量與2016年上半年持平。 伴隨著IPO提速的,是創業板和中小板的一路下挫。去年11月以來,在滬指波動不大的情況下,創業板指從2200點一路下挫跌破1900點,跌幅近15%。今年1月,創業板更是創出罕見的八連跌。 盡管越來越多的業內人士對于殼資源開始抱有憂慮情緒,但張永福認為,短期內新三板并購重組的現象還會繼續增加,殼資源的價值仍舊會繼續體現。隨著新三板上的優質公司越來越多,很多公司已經達到了上市的要求,對于并購重組或者借殼上市的需求仍然存在。 ◎觀點 殼價值縮水趨勢難擋 網融并購CEO劉慶表示:“隨著排隊公司過會速度的加快、未來注冊制推行,殼資源的價值會大打折扣。事實上,主板的未來已經在新三板得到了預演?!痹斐尚氯鍤べY源“腰斬”的原因,就是掛牌公司數量的暴增。2015年底,新三板掛牌企業還只有5100家左右。但到2016年11月24日,新三板掛牌公司數量已增至9723家,且保持高速增長態勢?!?015年新三板公司殼資源的均價在5000萬左右,現在已經跌到了2000萬?!眲c說,“近期很多原本打算賣殼上市的資金方都去排隊IPO了,如果是西部地區的上市公司,走綠色通道,材料和手續沒有問題的話,18個月左右就能過會?!?不過劉慶也認為,從IPO提速到殼價值下跌有一個過程,未來殼價值會回落到一個合理的區間,但殼市場會永遠存在?!熬拖裣愀勐摻凰?,公司上市就是注冊制,但殼市場同樣很旺盛。”[詳情]

中科招商“清倉式減持”背后:監管壓力、戰略調整疊加IPO發力 囤殼套利模式迎拐點
中科招商“清倉式減持”背后:監管壓力、戰略調整疊加IPO發力 囤殼套利模式迎拐點

   多重監管重拳下,囤殼、養殼的套利模式迎來拐點。春節后的第一個交易日,即2月3日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商(832168.OC)發布了欲清倉天晟新材(300169.SZ)的公告,而這只是清倉名單的冰山一角。早在1月25日,中科招商就公告了一攬子減持計劃,涉及曾舉牌過的7家上市公司,包括綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龍電業(600769.SH),這批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材,中科招商清倉名單已有9家上市公司。為什么從當初熱烈的“掃貨”模式驟然切換到密集清倉模式?在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。據北京一位接近中科招商管理層的機構人士對21世紀經濟報道記者透露,“近日集團將召開內部年會,單總會對2017年的集團戰略規劃做內部指示。從目前的操作軌跡看,中科招商的調整方向是收縮A股投資戰線、加大新三板投資。”從“掃貨”到清倉在經歷了股市巨震之后,2015年7月、8月間,中科招商進入狂熱的“掃貨模式”,增持的上市公司多達16家,其中超過5%舉牌線的多達12家。被中科招商舉牌的上市公司普遍特點為:盤子小、市值低、主營業務一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱,這類公司產業空間巨大,經歷大跌后,重組并購空間巨大。中科招商舉牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快遞巨頭順豐借殼,其全資子公司中科匯通獲益頗豐。2016年10月12日-19日,中科匯通通過集中競價的方式減持鼎泰新材1107.6萬股,占總股本4.743%,減持均價高達52.95元/股。而在2015年7月8日和7月15日,中科匯通分別以27.44元/股和39.53元/股的均價買入鼎泰新材397.6萬股和368.9萬股,合計成本為2.55億元。此后,鼎泰新材曾2次進行利潤分配,中科匯通持股份額擴大至2300萬股。這也意味著,中科匯通的增持均價攤薄至僅約11元/股。粗略計算,中科匯通2016年10月那次減持鼎泰新材的收益率高達381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清倉的8家上市公司還未披露減持實施情況。“我們只是按股東方的需求披露減持計劃,等減持了才會披露實施情況。具體原因已公告。”2月6日,綿石投資證券辦工作人員表示。Wind數據顯示,截至去年三季末,除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司,中科匯通還位居以下11家上市公司的前十大股東之列:分別為國農科技(000004.SZ)、贊宇科技(002637.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海聯訊(300277.SZ)、贏合科技(300457.SZ)、*ST興業(600603.SH)、寧波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中設集團(603018.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)。根據減持規定,超過舉牌線的股東如若減持需提前公布減持計劃;不到舉牌線的則不需提前公告。實際上,除了上述9家被公告清倉的上市公司,中科招商也在同步進行著所持不到舉牌線上市公司的減持。比如*ST興業截至2016年12月28日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)的中科匯通已退出前十大股東之列;樂普醫療1月13日股東名單顯示,原持股2648.18萬股(占比1.52%)的中科匯通也退出前十大股東之列;中科匯通去年12月通過大宗交易減持了贊宇科技1000萬股,原持股1806.02萬股(占比4.33%),而這筆減持則因深交所的監管函才得以披露,因為中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持未按規定披露信息?!爸锌普猩淘贏股舉牌已有一年多時間了,這輪減持收益比較可觀了。”2月6日,廣州一位私募人士對21世紀經濟報道記者表示。收縮A股投資之因在減持公告中,中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。這一說法較為模糊。實際上,中科招商用新三板募得的資金投資A股一直備受詬病,此類現象也遭到嚴管。去年5月,股轉系統發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》指出,新加的8大掛牌條件之一為“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形”。另外,證監會基金部副主任劉健鈞去年曾表示,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。“中科招商收縮A股投資戰線主要是為了符合監管新規?!鄙鲜鰴C構人士透露。上述機構人士透露,中科招商也有2017年戰略調整的需求。單祥雙去年底曾公開表示,“我個人的夢想是希望在未來5年,把從新三板拿到的100億資金放大5倍,投回新三板。”去年11月,中科招商已宣布與控股公司成立兩家投資合伙企業,其中一家專門投資新三板創新層企業和擬IPO企業?!凹哟笮氯逋顿Y是為了實施產業中科招商的戰略布局。”上述機構人士表示。另外,在業內投行人士看來,IPO近期持續加快以及監管層嚴管借殼也令殼生態逐漸生變,昔日的囤殼套利模式眼下很難暢行,重組折戟的案例頻出。比如中科招商舉牌的綿石投資宣布與大連萬達的重組終止,但大連萬達否認與其洽談過重組事宜,成為一場“碰瓷鬧劇”?!皬娜ツ晗掳肽?,A股殼市場就有拐彎跡象,資本運作不容易成功。中科招商在這種背景下退出應是精明的選擇。”2月6日,浸淫殼市場多年的一位殼掮客人士對21世紀經濟報道記者表示。(編輯:巫燕玲)[詳情]

從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉
從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉

  從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉 記者 周宏達 [ 中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌后曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。 ] 從頻頻舉牌上市公司,到清倉式減持,中科招商只用了一年半時間。 原本稱為長期戰略卻變成短期炒股,中科招商大逆轉背后是IPO提速、借殼審核趨嚴的政策背景。由于殼股價值的下降,項目退出不必非要通過并購重組,中科招商決心“一把出”,處理手上的殼股。 同時,中科招商還面臨合規性的壓力。監管者多次表達了對一二級市場套利的不滿,全國股轉公司也要求掛牌私募機構進行整改,私募機構利用新三板募集資金去二級市場炒股成為禁區。 更重要的是,在新三板暫停私募融資后,中科招商也開始面臨缺錢的煩惱,雖然發行債券和質押股票能夠一時緩解資金壓力,但仍不能滿足快速擴張的步伐,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 清倉式減持落袋為安 中科招商(832168.OC)在年后首個交易日公告稱,其子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(下稱“中科匯通”)將減持天晟新材(300169.SZ)的股份。中科匯通計劃未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式出售持有的全部股份,占上市公司股本5.1%。 這是第8家中科招商公告清倉減持的上市公司。1月25日,中科招商一口氣宣布,旗下三家子公司將減持綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)、祥龍電業(600769.SH)等七家上市公司股權。 截至公告日,中科匯通持有綿石投資11.51%的股權,持有北礦科技9.3%的股權,在其他公司持倉都超過5%。公告當日,沙河股份股價暴跌8.5%,豐樂種業和綿石投資分別下跌3%和2%。 中科匯通在這些公司的持倉都是通過二級市場競價買入的。去年年中,中科招商在股市劇烈波動后逆勢舉牌16家上市公司,共耗資34.4億元。從當初大規模的高調舉牌到如今集中清倉,中科招商只經過了一年半的時間。 被中科招商盯上的上市公司通常具有市值小、股權分散度低、業績平平等特點。公司董事長單祥雙曾表示,希望取得上市公司的控制權,再以上市公司作為資本平臺實施并購重組、產業整合等長期性資本戰略。 國海證券策略研究員對第一財經表示:“現在減持肯定有盈利,2015年股市波動期間殼股市值在20億元左右,現在大部分民企殼股的中值在30多億元,這時候減持,盈利空間還是挺大的。” 他認為,囤殼的投資機構一般持倉規模較大,并且殼股的流動性較差,投資機構不太可能從二級市場直接減持,更可能選擇大宗交易的渠道減持。大宗交易對股價的直接影響不是很大,但間接的減持壓力仍然存在,股權相當于從一個集中的機構分散到多個機構。 東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經,“從現在大政策背景和新的階段看,中科招商的決策是比較有預見性的。在整個經濟環境不明朗,金融投資領域存在泡沫和風險時,及時兌現投資收益,落袋為安以備不時之需,是比較明智的?!?他認為,中科招商率先果斷地一次性清倉,比繼續等待或者一個個賣出能獲得更高的收益。 政策驟變脫下殼股光環 去年5月,快遞行業大佬順豐速運以433億元作價借殼鼎泰新材(002352.SZ)上市,公司股價最高攀至59.9元。中科招商由于持有鼎泰新材10.93%的股權而獲益豐厚,目前鼎泰新材的總市值達到1755億元,是中科招商2015年增持時的70多倍。同年10月,中科招商賣出鼎泰新材1100多萬股,占公司股權4.7%。 按照2015年中時中科招商舉牌的邏輯,熊市里重組并購是主要題材,并購題材股價格回彈的可能性較大,此外,中科招商在市場下跌時以低成本介入,目標主要在于持有50家上市公司,作為并購重組的資本運作平臺,為投資項目的退出打開通道。 不過,政策環境的改變帶來了投資邏輯的逆轉。 去年,證監會共審核了275家企業的IPO申請,通過了247家,其中僅11、12月兩月就審核通過了84家。盡管市場行情下行,但證監會繼續保持IPO審核的速度,今天1月再核發34家。 與此同時,去年9月,被市場稱為“最嚴借殼新規”的修訂版《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布實施。新規從嚴監管的立場未有任何松動,對于打擊制度套利的態度堅決。證監會副主席姜洋公開表示,證監會將繼續完善并購重組機制,同時強化對“忽悠式”、“跟風式”重組的監管力度。 前述國海證券研究員表示,“按照目前的IPO節奏,排隊的企業可能今年能夠全部審核完畢,想上市的公司可以直接通過IPO,殼公司的價值肯定會受到侵蝕,目前民企殼公司市值已經跌破40億元。” 投中研究院分析師陳偉對第一財經表示,今年IPO實質加速,以及通過并購重組退出的方式受阻都導致殼股的炒作價值不高。從去年下半年到今年來看,并購重組借殼退出并不是特別好的方式,并購借殼的預期收益較低,概率也不高,還不如把企業注冊地遷到貧困地區,走扶貧綠色通道退出。 中科招商本輪公告減持的8家上市公司中,有4家在過去60個交易日中累計下跌了20%左右。在中科招商埋伏的20多個上市公司殼中,像鼎泰新材那樣的案例只是少數,去年6月,證監會否決了天晟新材的并購重組申請。 中科招商也“差錢” 除了投資邏輯,合規壓力也是中科招商清倉上市公司的重要考慮。 去年初以來,對于私募基金的監管全面升級,隨著私募管理人登記和信息披露指引、“史上最嚴”募集行為管理辦法等新規出臺后,對私募的監管風暴席卷全國。證監會私募基金監管部副主任劉健鈞去年7月表示,國務院領導要求,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已經介入的要清退。 與此同時,新三板也暫停了私募基金的掛牌和融資。去年5月27日,全國股轉公司針對掛牌機構發布了8條整改要求,其中包括掛牌私募機構的管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上,募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票的情形。 去年5月4日,中科招商進行了最后一次增持上市公司股票,公司通過大宗交易增持海聯訊(300277.SZ)2.54%的股份,累計持有上市股本的29.8%。 2016年三季報顯示,中科招商前三季度營收增長4倍,達到9.3億元,凈利潤增長120%至14億元。其中管理費收入5.4億元,占營業收入58.4%,包括投資二級市場變現收益在內的投資收益仍高達4.46億元。按照股轉公司規定,如果中科招商不能夠在今年5月前完成該項整改,將面臨從新三板摘牌的命運。 中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌后曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。 由于融資被叫停,中科招商不得不尋求其他的途徑,去年12月以來,中科招商共發行了4筆私募債,總募資規模達到32.9億元,同時通過質押上市公司股權和計劃境外發行美元債券等方式獲得資金。補充流動資金是中科招商的當務之急。 記者從接近中科招商人士處了解到,中科招商與中民投聯合發起了70億元的夾層基金,同時啟動了600億元規模的廣東中科泛珠產業資基金,并且與工商銀行、華潤銀行等發起設立了規模30億元的新三板基金,資金需求巨大。作為基金劣后合伙人,公司需要真金白銀的投入和差額兜底,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 中科招商公告顯示,公司還在醞釀重大資產重組,計劃購買某基金49%的股權,該基金持有某投資公司99%的股權,交易金額較大。近期,中科招商還計劃對國際投資業務平臺上海世楨投資有限公司增資6億元,同時在重慶和上海設立子公司。 付立春表示,“中科招商在新三板融資并不順利,它其實也差錢?!彼J為,另外,隨著資本市場體系的完善,政策套利的空間逐漸壓縮,投資市場已經進入新的階段,過去以發現價值撿漏和擊鼓傳花接盤的模式已經沒有了空間,投資機構需要沉下心來,把資金期限和目光放長遠,從投機轉向創造價值。只有深耕投后管理、資源整合,才能在經濟周期波動、政策周期演變中立于不敗之地。[詳情]

中科招商清倉式減持背后:多重監管重拳下 囤殼套利模式迎拐點
中科招商清倉式減持背后:多重監管重拳下 囤殼套利模式迎拐點

  本報記者 安麗芬 廣州報道 導讀 中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 多重監管重拳下,囤殼、養殼的套利模式迎來拐點。 春節后的第一個交易日,即2月3日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商(832168.OC)發布了欲清倉天晟新材(300169.SZ)的公告,而這只是清倉名單的冰山一角。 早在1月25日,中科招商就公告了一攬子減持計劃,涉及曾舉牌過的7家上市公司,包括綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龍電業(600769.SH),這批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。 加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材,中科招商清倉名單已有9家上市公司。為什么從當初熱烈的“掃貨”模式驟然切換到密集清倉模式?在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。據北京一位接近中科招商管理層的機構人士對21世紀經濟報道記者透露,“近日集團將召開內部年會,單總會對2017年的集團戰略規劃做內部指示。從目前的操作軌跡看,中科招商的調整方向是收縮A股投資戰線、加大新三板投資?!?從“掃貨”到清倉 在經歷了股市巨震之后,2015年7月、8月間,中科招商進入狂熱的“掃貨模式”,增持的上市公司多達16家,其中超過5%舉牌線的多達12家。被中科招商舉牌的上市公司普遍特點為:盤子小、市值低、主營業務一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱,這類公司產業空間巨大,經歷大跌后,重組并購空間巨大。 中科招商舉牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快遞巨頭順豐借殼,其全資子公司中科匯通獲益頗豐。2016年10月12日-19日,中科匯通通過集中競價的方式減持鼎泰新材1107.6萬股,占總股本4.743%,減持均價高達52.95元/股。 而在2015年7月8日和7月15日,中科匯通分別以27.44元/股和39.53元/股的均價買入鼎泰新材397.6萬股和368.9萬股,合計成本為2.55億元。此后,鼎泰新材曾2次進行利潤分配,中科匯通持股份額擴大至2300萬股。這也意味著,中科匯通的增持均價攤薄至僅約11元/股。 粗略計算,中科匯通2016年10月那次減持鼎泰新材的收益率高達381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清倉的8家上市公司還未披露減持實施情況。 “我們只是按股東方的需求披露減持計劃,等減持了才會披露實施情況。具體原因已公告。”2月6日,綿石投資證券辦工作人員表示。 Wind數據顯示,截至去年三季末,除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司,中科匯通還位居以下11家上市公司的前十大股東之列:分別為國農科技(000004.SZ)、贊宇科技(002637.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海聯訊(300277.SZ)、贏合科技(300457.SZ)、*ST興業(600603.SH)、寧波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中設集團(603018.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)。 根據減持規定,超過舉牌線的股東如若減持需提前公布減持計劃;不到舉牌線的則不需提前公告。實際上,除了上述9家被公告清倉的上市公司,中科招商也在同步進行著所持不到舉牌線上市公司的減持。 比如*ST興業截至2016年12月28日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)的中科匯通已退出前十大股東之列;樂普醫療1月13日股東名單顯示,原持股2648.18萬股(占比1.52%)的中科匯通也退出前十大股東之列;中科匯通去年12月通過大宗交易減持了贊宇科技1000萬股,原持股1806.02萬股(占比4.33%),而這筆減持則因深交所的監管函才得以披露,因為中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持未按規定披露信息。 “中科招商在A股舉牌已有一年多時間了,這輪減持收益比較可觀了。”2月6日,廣州一位私募人士對21世紀經濟報道記者表示。 收縮A股投資之因 在減持公告中,中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。這一說法較為模糊。 實際上,中科招商用新三板募得的資金投資A股一直備受詬病,此類現象也遭到嚴管。去年5月,股轉系統發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》指出,新加的8大掛牌條件之一為“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形”。 另外,證監會基金部副主任劉健鈞去年曾表示,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。 “中科招商收縮A股投資戰線主要是為了符合監管新規?!鄙鲜鰴C構人士透露。 上述機構人士透露,中科招商也有2017年戰略調整的需求。單祥雙去年底曾公開表示,“我個人的夢想是希望在未來5年,把從新三板拿到的100億資金放大5倍,投回新三板?!?去年11月,中科招商已宣布與控股公司成立兩家投資合伙企業,其中一家專門投資新三板創新層企業和擬IPO企業?!凹哟笮氯逋顿Y是為了實施產業中科招商的戰略布局?!鄙鲜鰴C構人士表示。 另外,在業內投行人士看來,IPO近期持續加快以及監管層嚴管借殼也令殼生態逐漸生變,昔日的囤殼套利模式眼下很難暢行,重組折戟的案例頻出。比如中科招商舉牌的綿石投資宣布與大連萬達的重組終止,但大連萬達否認與其洽談過重組事宜,成為一場“碰瓷鬧劇”。 “從去年下半年,A股殼市場就有拐彎跡象,資本運作不容易成功。中科招商在這種背景下退出應是精明的選擇?!?月6日,浸淫殼市場多年的一位殼掮客人士對21世紀經濟報道記者表示。(編輯:巫燕玲)[詳情]

中科招商清倉式減持背后:IPO適度提速 囤殼套利模式迎拐點
中科招商清倉式減持背后:IPO適度提速 囤殼套利模式迎拐點

  本報記者 安麗芬 廣州報道 導讀 中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 多重監管重拳下,囤殼、養殼的套利模式迎來拐點。 春節后的第一個交易日,即2月3日,被稱為A股“囤殼王”的中科招商(832168.OC)發布了欲清倉天晟新材(300169.SZ)的公告,而這只是清倉名單的冰山一角。 早在1月25日,中科招商就公告了一攬子減持計劃,涉及曾舉牌過的7家上市公司,包括綿石投資(000609.SZ)、豐樂種業(000713.SZ)、大連圣亞(600593.SH)、北礦科技(600980.SH)、三變科技(002112.SZ)、沙河股份(000014.SZ)和祥龍電業(600769.SH),這批公司股份大多是中科招商于2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。 加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材,中科招商清倉名單已有9家上市公司。為什么從當初熱烈的“掃貨”模式驟然切換到密集清倉模式?在投行人士看來,中科招商此番密集清倉與IPO適度提速、殼市場遭嚴管有關。 除了監管環境的變化,21世紀經濟報道記者了解到,中科招商此舉也有2017年集團戰略規劃的調整需求。據北京一位接近中科招商管理層的機構人士對21世紀經濟報道記者透露,“近日集團將召開內部年會,單總會對2017年的集團戰略規劃做內部指示。從目前的操作軌跡看,中科招商的調整方向是收縮A股投資戰線、加大新三板投資?!?從“掃貨”到清倉 在經歷了股市巨震之后,2015年7月、8月間,中科招商進入狂熱的“掃貨模式”,增持的上市公司多達16家,其中超過5%舉牌線的多達12家。被中科招商舉牌的上市公司普遍特點為:盤子小、市值低、主營業務一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱,這類公司產業空間巨大,經歷大跌后,重組并購空間巨大。 中科招商舉牌的上市公司中,鼎泰新材(002352.SZ)被快遞巨頭順豐借殼,其全資子公司中科匯通獲益頗豐。2016年10月12日-19日,中科匯通通過集中競價的方式減持鼎泰新材1107.6萬股,占總股本4.743%,減持均價高達52.95元/股。 而在2015年7月8日和7月15日,中科匯通分別以27.44元/股和39.53元/股的均價買入鼎泰新材397.6萬股和368.9萬股,合計成本為2.55億元。此后,鼎泰新材曾2次進行利潤分配,中科匯通持股份額擴大至2300萬股。這也意味著,中科匯通的增持均價攤薄至僅約11元/股。 粗略計算,中科匯通2016年10月那次減持鼎泰新材的收益率高達381%。目前,除了鼎泰新材,其他欲清倉的8家上市公司還未披露減持實施情況。 “我們只是按股東方的需求披露減持計劃,等減持了才會披露實施情況。具體原因已公告。”2月6日,綿石投資證券辦工作人員表示。 Wind數據顯示,截至去年三季末,除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司,中科匯通還位居以下11家上市公司的前十大股東之列:分別為國農科技(000004.SZ)、贊宇科技(002637.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、海聯訊(300277.SZ)、贏合科技(300457.SZ)、*ST興業(600603.SH)、寧波富邦(600768.SH)、大晟文化(600892.SH)、中設集團(603018.SH)、迎駕貢酒(603198.SH)。 根據減持規定,超過舉牌線的股東如若減持需提前公布減持計劃;不到舉牌線的則不需提前公告。實際上,除了上述9家被公告清倉的上市公司,中科招商也在同步進行著所持不到舉牌線上市公司的減持。 比如*ST興業截至2016年12月28日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%)的中科匯通已退出前十大股東之列;樂普醫療1月13日股東名單顯示,原持股2648.18萬股(占比1.52%)的中科匯通也退出前十大股東之列;中科匯通去年12月通過大宗交易減持了贊宇科技1000萬股,原持股1806.02萬股(占比4.33%),而這筆減持則因深交所的監管函才得以披露,因為中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持未按規定披露信息。 “中科招商在A股舉牌已有一年多時間了,這輪減持收益比較可觀了?!?月6日,廣州一位私募人士對21世紀經濟報道記者表示。 收縮A股投資之因 在減持公告中,中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。這一說法較為模糊。 實際上,中科招商用新三板募得的資金投資A股一直備受詬病,此類現象也遭到嚴管。去年5月,股轉系統發布《關于金融類企業掛牌融資有關事項的通知》指出,新加的8大掛牌條件之一為“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形”。 另外,證監會基金部副主任劉健鈞去年曾表示,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已介入的就要清退。 “中科招商收縮A股投資戰線主要是為了符合監管新規?!鄙鲜鰴C構人士透露。 上述機構人士透露,中科招商也有2017年戰略調整的需求。單祥雙去年底曾公開表示,“我個人的夢想是希望在未來5年,把從新三板拿到的100億資金放大5倍,投回新三板?!?去年11月,中科招商已宣布與控股公司成立兩家投資合伙企業,其中一家專門投資新三板創新層企業和擬IPO企業?!凹哟笮氯逋顿Y是為了實施產業中科招商的戰略布局?!鄙鲜鰴C構人士表示。 另外,在業內投行人士看來,IPO近期持續加快以及監管層嚴管借殼也令殼生態逐漸生變,昔日的囤殼套利模式眼下很難暢行,重組折戟的案例頻出。比如中科招商舉牌的綿石投資宣布與大連萬達的重組終止,但大連萬達否認與其洽談過重組事宜,成為一場“碰瓷鬧劇”。 “從去年下半年,A股殼市場就有拐彎跡象,資本運作不容易成功。中科招商在這種背景下退出應是精明的選擇?!?月6日,浸淫殼市場多年的一位殼掮客人士對21世紀經濟報道記者表示。[詳情]

從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉
從強勢舉牌到一把清倉 中科招商資本運作大逆轉

  從頻頻舉牌上市公司,到清倉式減持,中科招商只用了一年半時間。 原本稱為長期戰略卻變成短期炒股,中科招商大逆轉背后是IPO提速、借殼審核趨嚴的政策背景。由于殼股價值的下降,項目退出不必非要通過并購重組,中科招商決心“一把出”,處理手上的殼股。 同時,中科招商還面臨合規性的壓力。監管者多次表達了對一二級市場套利的不滿,全國股轉公司也要求掛牌私募機構進行整改,私募機構利用新三板募集資金去二級市場炒股成為禁區。 更重要的是,在新三板暫停私募融資后,中科招商也開始面臨缺錢的煩惱,雖然在發行債券和質押股票能夠一時緩解資金壓力,但仍不能滿足快速擴張的步伐,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 清倉式減持落袋為安 中科招商在年后首個交易日公告稱,其子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下稱“中科匯通”)將減持天晟新材的股份。中科匯通計劃未來6個月內通過集中競價、大宗交易或協議轉讓方式出售持有的全部股份,占上市公司股本5.1%。 這是第8家中科招商公告清倉減持的上市公司。1月25日,中科招商一口氣宣布,旗下三家子公司將減持綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業等七家上市公司股權。 截至公告日,中科匯通持有綿石投資11.51%的股權,持有北礦科技9.3%的股權,在其他公司持倉都超過5%。公告當日,沙河股份股價暴跌8.5%,豐樂種業和綿石投資分別下跌3%和2%。 中科匯通在這些公司的持倉都是通過二級市場競價買入的。去年年中,中科招商在股市劇烈波動后逆勢舉牌16家上市公司,共耗資34.4億元。從當初大規模的高調舉牌到如今集中清倉,中科招商只經過了一年半的時間。 被中科招商盯上的上市公司通常具有市值小、股權分散度低、業績平平等特點。公司董事長單祥雙曾表示,希望取得上市公司的控制權,再以上市公司作為資本平臺實施并購重組、產業整合等長期性資本戰略。 國海證券策略研究員對第一財經記者表示,“現在減持肯定有盈利,2015年股市波動期間殼股市值在20億元左右,現在大部分民企殼股的中值在大概30多億元,這時候減持,盈利空間還是挺大的。” 他認為,囤殼的投資機構一般持倉規模較大,并且殼股的流動性較差,投資機構不太可能從二級市場直接減持,更可能選擇大宗交易的渠道減持。大宗交易對股價的直接影響不是很大,但間接的減持壓力仍然存在,股權相當于從一個集中的機構分散到多個機構。 東北證券新三板研究中心總監付立春告訴第一財經記者,“從現在大政策背景和新的階段看,中科招商的決策是比較有預見性的。在整個經濟環境不明朗,金融投資領域存在泡沫和風險時,及時兌現投資收益,落袋為安以備不時之需,是比較明智的?!?他認為,中科招商率先果斷地一次性清倉,比繼續等待或者一個個賣出能獲得更高的收益。 政策驟變脫下殼股光環 去年5月,快遞行業大佬順豐快遞以433億元作價借殼鼎泰新材上市,公司股價最高攀至59.9元。中科招商由于持有鼎泰新材10.93%的股權而獲益豐厚,目前鼎泰新材的總市值達到1755億元,是中科招商2015年增持時的70多倍。同年10月,中科招商賣出鼎泰新材1100多萬股,占公司股權4.7%。 按照2015年中時中科招商舉牌的邏輯,熊市里重組并購是主要題材,并購題材股價格回彈的可能性較大,此外,中科招商在市場下跌時以低成本介入,目標主要在于持有50家上市公司,作為并購重組的資本運作平臺,為投資項目的退出打開通道。 不過,政策環境的改變帶來了投資邏輯的逆轉。 去年,證監會共審核了275家企業的IPO申請,通過了247家,其中僅11、12月兩月就審核通過了84家。盡管市場行情下行,但證監會繼續保持IPO審核的速度,今天1月再核發34家。 與此同時,去年9月,被市場稱為“最嚴借殼新規”的修訂版《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布實施。新規從嚴監管的立場未有任何松動,對于打擊制度套利的態度堅決.證監會副主席姜洋公開表示,證監會將繼續完善并購重組機制,同時強化對“忽悠式”、“跟風式”重組的監管力度。 前述國海證券研究員表示,“按照目前的IPO節奏,目前排隊的企業可能今年能夠全部審核完畢,想上市的公司可以直接通過IPO,殼公司的價值肯定會受到侵蝕,目前民企殼公司市值已經跌破40億元。” 投中研究員分析師陳偉對《第一財經日報》表示,今年IPO實質加速,以及通過并購重組退出的方式受阻都導致殼股的炒作價值不高。從去年下半年到今年來看,并購重組借殼退出并不是特別好的方式,并購借殼的預期收益較低,概率也不高,還不如把企業注冊地遷到貧困地區,走扶貧綠色通道退出。 中科招商本輪公告減持的8家上市公司中,有4家在過去60個交易日中累計下跌了20%左右。在中科招商埋伏的20多個上市公司殼中,像鼎泰新材那樣的案例只是少數,去年6月,證監會否決了天晟新材的并購重組申請。 中科招商也“差錢” 除了投資邏輯,合規壓力也是中科招商清倉上市公司的重要考慮。 去年初以來,對于私募基金的監管全面升級,隨著私募管理人登記和信息披露指引、“史上最嚴”募集行為管理辦法等新規出臺后,對私募的監管風暴席卷全國。證監會私募基金監管部副主任劉健鈞去年7月表示,國務院領導要求,創投基金不得介入上市公司的股票交易,已經介入的要清退。 與此同時,新三板也暫停了私募基金的掛牌和融資。去年5月27日,全國股轉公司針對掛牌機構發布了8條整改要求,其中包括掛牌私募機構的管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上,募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票的情形。 去年5月4日,中科招商進行了最后一次增持上市公司股票,公司通過大宗交易增持海聯訊2.54%的股份,累計持有上市股本的29.8%。 2016年三季報顯示,中科招商前三季度營收增長4倍,達到9.3億元,凈利潤增長120%至14億元。其中管理費收入5.4億元,占營業收入58.4%,包括投資二級市場變現收益在內的投資收益仍高達4.46億元。按照股轉公司規定,如果中科招商不能夠在今年5月前完成該項整改,將面臨從新三板摘牌的命運。 中科招商是新三板的受益者之一,2015年掛牌后曾從新三板市場實現108億元的巨額股權融資,支撐了對16家上市公司的舉牌行為。 由于融資被叫停,中科招商不得不尋求其他的途徑,去年12月以來,中科招商共發行了4筆私募債,總募資規模達到32.9億元,同時通過質押上市公司股權和計劃境外發行美元債券等方式獲得資金。補充流動資金是中科招商的當務之急。 記者從接近中科招商人士了解到,中科招商與中民投聯合發起了70億元的夾層基金,同時啟動了600億元規模的廣東中科泛珠產業資基金,并且與工商銀行、華潤銀行等發起設立了規模30億元的新三板基金,資金需求巨大。作為基金劣后合伙人,公司需要真金白銀的投入和差額兜底,因此賣掉上市公司股票回籠資金迫在眉睫。 中科招商公告顯示,公司還在醞釀重大資產重組,計劃購買某基金49%的股權,該基金持有某投資公司99%的股權,交易金額較大。近期,中科招商還計劃對國際投資業務平臺上海世楨投資有限公司增資6億元,同時在重慶和上海設立子公司。 付立春表示,“中科招商在新三板融資并不順利,它其實也差錢?!彼J為,另外,隨著資本市場體系的完善,政策套利的空間逐漸壓縮,投資市場已經進入新的階段,過去從以發現價值撿漏,和擊鼓傳花接盤的模式已經沒有了空間,投資機構需要沉下心來,把資金期限和目光放長遠,從投機轉向創造價值。只有深耕投后管理、資源整合,才能在經濟周期波動、政策周期演變中立于不敗之地。[詳情]

中科招商子公司開啟清倉減持模式
中科招商子公司開啟清倉減持模式

  北京商報訊(記者 馬元月 高萍)在發布三家子公司擬清倉減持7家上市公司股份的公告之后,如今,中科招商(832168)子公司再次開啟減持模式,擬再清倉減持所持有的一家上市公司股份。 2月3日,新三板公司中科招商發布公告稱,1月26日,公司接到全資子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下稱“中科匯通”)有關其股份減持計劃的通知。對方稱因自身資金安排需要,擬在未來六個月內減持天晟新材股份。據了解,中科匯通持有天晟新材股份16328108股股份,占天晟新材總股本5.01%,所持股份處于質押狀態。此次中科匯通擬減持天晟新材股份數量為16328108股,也就是說,中科匯通擬對天晟新材進行清倉式減持。 實際上,1月26日,中科招商就發布過一則子公司股份減持的公告。中科招商表示,1月23日至24日接到關于子公司的通知。子公司中科匯通、中科恒松以及東方成長擬減持綿石投資、豐樂種業等七家公司股份。 具體來看,中科匯通擬減持所持綿石投資、北礦科技、三變科技以及沙河股份、祥龍電業5.01%、9.3%、5.25%以及11.51%、5.54%股份。此外中科匯通及一致行動人中科恒松擬減持豐樂種業6.77%股份,中科匯通及東方成長則擬合計減持大連圣亞6.83%股份。值得一提的是,此次的減持計劃均為清倉式減持。這也意味著,加之之后減持的一家公司,中科匯通擬清倉減持所持有的8家上市公司的股份。 據了解,2015年中科招商大舉舉牌上市公司,有“囤殼王”之稱。據不完全統計,中科匯通合計約持有20家上市公司股份。對于中科匯通的減持,首創證券研究所所長王劍輝表示,總體而言,作為一家投資公司,無論是處于戰略考慮還是處于對于市場的判斷以及處于自身盈利的需要,相較于此前保險公司受到監管層的監管來看,減持純粹是一種公司的行為。對于一家公司而言減持更多的是對于行業趨勢上的判斷。 值得一提的是,與此減持相伴隨的是,1月26日,中科匯通收到來自深圳監管局的行政處罰書。因2015年中科匯通在持有朗科科技股票累計達到公司已發行股份的5%時,沒有按規定履行報告和公告義務,也沒有在履行報告和公告義務前停止買賣朗科科技股票。對此,監管局責令中科匯通進行整改并對中科匯通罰款合計370萬元,對中科匯通原法定代表人單祥雙罰款合計30萬元。 王劍輝告訴北京商報記者,過去幾個月以來,監管層傳遞的嚴加監管的信息,還是要清除各個層面的違法違規的行為產生的溫床。監管的環境比較趨緊,投資相對運作的空間被壓縮,處于這種考慮,有些公司也會減少相關的投資。比如有些公司投資的殼資源,未來進行借殼或者是賣殼。如果監管出現調整,對借殼嚴加限制了,公司對于監管趨勢的判斷也會造成一些投資的調整。[詳情]

中科招商忙清倉、處理罰單 殼時代亮起終結信號燈
中科招商忙清倉、處理罰單  殼時代亮起終結信號燈

  去年以來,A股“炒殼”亂象已經成為參與資本市場各方關注的焦點,監管層自然也出重拳打擊,一方面,在IPO開閘審批加快,另一方面,頒布的《上市公司重大資產重組管理辦法》堪稱“史上最嚴重組新規”。對于那些殼公司的“集郵黨”們來說,目前可能到了退出的時候。作為新三板上的“囤殼”大戶,中科招商(832168.OC)在2015年股災期間,就通過旗下中科匯通等投資平臺,對二級市場十多家上市公司進行瘋狂掃貨,“快、準、狠”的舉牌姿態轟動了資本市場。當年,中科招商最高市值達1330億,用40億元左右舉牌16家上市公司,這些公司的共同特征是發展遭遇瓶頸、市值小、殼股特征明顯。可是一年之后,中科招商目前在新三板上市值跌破140億,在2017農歷新年的第一個交易日,就開始著手清理倉庫里的“殼股”。擬清倉8家公司套現19億中科招商分別于1月25日及2月3日發布子公司股份減持計劃公告,稱子公司中科匯通、中科恒松及東方成長因資金安排需要,對5.01%綿石投資(000609.SZ)、6.77%豐樂種業(000713.SZ)、5.01%大連圣亞(600593.SH)、9.3%北礦科技(600980.SH)、5.25%三變科技(002112.SZ)、11.51%沙河股份(000014.SZ)、5.54%祥龍電業(600769.SH)及5.01%天晟新材(300169.SZ)進行股份減持計劃。以上減持計劃均為清倉式減持,此番“一刀切”的減持頻率及密度相當驚人。相關數據顯示,截至去年三季報,中科招商子公司持有上述8家公司按照最新收盤價計算,擬減持股票總持股市值高達19億元。中科招商如此大刀闊斧的進行減持,難道真的跟公告說的那樣“資金需要”?總結市場看法,其近期密集減持的原因有三點:一、2016年下半以來,IPO加速,殼股炒作預期降低;二、部分持股收益已達預期,減持變現以減少持股成本;三、二級市場波動預期。綜合說來,殼股價值縮水才是逼其減持的最主要原因。值得一提的是,中科匯通擬減持天晟新材的1632.81萬股,該部分股份全部處于質押狀態。屢違規:公司、董事長均被罰除了減持,中科招商還忙著收監管局罰單。同在1月26日,中科招商公告因子公司中科匯通在2015年4月違規舉牌上市朗科科技(300042.SZ),深圳證監局罰款對中科匯通罰款370萬元,對董事長單祥雙罰款30萬元。當然,這也不是中科招商第一次被處罰。據統計,2016年下半年以來短短半年時間里,中科招商及其子公司已經被交易所、地稅局等監管機構進行三次處罰和一次追繳稅款。2017年1月4日,中科招商發布公告稱,公司子公司廣東中科收到廣州市地稅局《稅務處理決定書》,要求補繳8806.24萬元稅款。2016年12月,中科匯通收到深圳證監局監管函,因贊宇科技(002637.SZ)增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,未按照《證券法》的相關規定和要求履行相關信息披露義務,且未停止買賣上市公司股票。2016年10月,鼎泰新材(002352.SZ)第二大股東中科匯通因短線交易被深交所出具警示函,中科匯通被要求吸取教訓,及時整改。截至2月6日,中科招商收盤價為1.30元/股,年初至今跌了61.88%,雖然是采取協議轉讓交易方式,但股價的大起大落和長期低迷,以及負面新聞纏身也在或多或少挫傷了投資者的信心,早前就有消息稱,王亞偉寧愿虧損4.5億也要割肉減持,或許就是一個警示?!皻r代”面臨終結信號如前文所說,除了監管部門收緊了“炒殼”以及“殼買賣”的行為,另一方面,IPO審批加速,新股的涌入也在一定程度上沖擊了殼市場。相關數據顯示,在過去的27年,共有3032只股票成功A股上市,平均每年上市股票數量約112只,其中2010年、2011年及2016年三個年份中數量比較多,分別為348只、281只及227只。而自2016年下半年以來,市場已經明顯感覺到了IPO提速,很多新三板掛牌企業也紛紛加入IPO隊伍。公開數據顯示,2016年最后兩個月證監會共核發了103家企業,平均每月核發50家,這個速度是之前的幾個月的兩倍。據統計,目前證監會已受理、已反饋及已預披露更新的IPO申報企業為619家,按照以上速度,差不多一年左右的時間就可以全部發完。伴隨IPO提速,對“炒殼”必然是一個不小的打擊。中科招商大舉清倉賣殼股對殼時代即將面臨新變化或許可見一斑。更多新三板資訊,請關注新三板府新三板頻道(www.x3bf.com)和微信新三板府(ID:xinsanbanabc)本文為新三板府原創,轉載請注明出處[詳情]

中科招商欲加速清倉“殼股” 充電樁正成為投資風口
中科招商欲加速清倉“殼股” 充電樁正成為投資風口

  從2015年股指回調后大肆舉牌,攬入10多只A股股票,成為著名的“囤殼王”,到如今連續披露多份清倉計劃。據易觀國際預測,到2030年,我國新能源汽車將達到當前汽車總銷量的40%。分析認為,充電樁將成為真正的投資風口。 今天買三板和您一起關注一下這件事情:中科招商欲加速清倉“殼股”從2015年股指回調后大肆舉牌,攬入10多只A股股票,成為著名的“囤殼王”,到如今連續披露多份清倉計劃。中科招商對A股的投資邏輯似乎已經發生了變化。2月3日,中科招商發布公告稱,公司于1月26日接到子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下簡稱中科匯通)通知,中科匯通計劃在未來六個月內減持天晟新材股票。事實上,這只是中科招商減持計劃的冰山一角。春節前的1月23日~26日,中科招商旗下中科匯通、中科恒松、東方成長等投資平臺陸續宣布,要對持有的部分A股股票進行減持,且每一份減持計劃都屬于“清倉計劃”。其中涉及綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業這7只股票。此番減持,中科匯通在公告中均解釋為:“自身資金安排需要”。但綜合市場的觀點來看,殼股價值的縮水被認為是其拋售手中股票的主要因素。有私募人士認為,在IPO提速以及重組新規對“炒殼”的抑制下,“重組殼”的地位不如以往,且中科匯通持股的部分上市公司業績平平,經營狀況和盈利能力不算突出,在各板塊中沒有優勢。新三板充電樁8成盈利5成融完資近來,在政府的大力推動下,新能源汽車得到普及和認可,據易觀國際預測,到2030年,我國新能源汽車將達到當前汽車總銷量的40%,可以實現8000萬輛新能源汽車保有量,全球第一。充電樁的建設速度方面,工信部回應,在政策和市場帶動下,國企、民企積極參與,眾籌建樁、“互聯網+”等新模式不斷涌現,公共場所、單位內部、居民小區、高速公路充電基礎設施建設全面推進。2016年底,建成公共充電樁15萬個,是2015年底的3倍。北京、上海、深圳等城市建成規?;潆姺站W絡。2017年,充電樁建設速度將進一步加快。據不完全統計,目前新三板上一共有富電綠能(430087.OC)、金正方(430554.OC)、恒瑞能源(830807.OC)、先控電氣(833426.OC)、追日電氣(833832.OC)、晨泰科技(834948.OC)、德洛電力(836080.OC)、國充充電(837195.OC)等10家充電樁相關企業。相較于去年融資整體情況不太樂觀的新三板市場而言,充電樁行業的大部分公司自掛牌以來都有過融資,其中,10家企業中,5家企業已完成融資,占比達50%,另外還有3家企業的融資正在進行中。作為新能源電動汽車產業鏈條中的重要分支,新三板充電樁公司的優異表現勢必會推動充電樁成為真正的投資風口。如果以上信息能夠對您有所幫助,歡迎掃描關注 買三板 微信公眾號“maisanban”。[詳情]

中科招商要跑!清倉式連

  2015年8月股災期間,中科招商大舉殺入A股市場逆勢舉牌,僅僅1個多月,就成功舉牌16家A股上市公司。然而,原本看好的殼股只有個別被借殼,更多的還是“待字閨中”。如今重組收緊背景下,中科招商開始清倉式拋售這些殼股。曾經16家被舉牌的上市公司中已經有8家收到了中科招商的減持計劃,而且全部都是清倉式減持。未來,也許會有更多公司加入清倉名單。清倉式退出第八家公司2月3日,中科招商(832168)發布公告稱,公司子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以 下稱“中科匯通”)因自身資金安排需要,擬在未來六個月內減持天晟新材(300169)股份。截至1月26日,中科匯通持有天晟新材1632.81萬股,占總股本5.01%,全部處于質押狀態。天晟新材此前公告顯示,中科匯通計劃減持其所持全部股份。昨日開盤天晟新材股價承壓明顯,早間跌幅曾一度超過3%。截至昨日收盤,天晟新材報11.04元/股,下跌2.30%。2015年4月至7月,中科匯通以每股8.33元-18.75元不等的價格多次買入天晟新材股票,最后一次買進是2015年7月7日,以8.33元/股增持427.92萬股,增持比例為1.31%,增持后所持股本上升至5.01%。中科招商持有的上市公司股權,幾乎都是2015年股災期間買入的。但是各種跡象顯示,中科招商正在集中退出。1月25日,中科招商宣布了7家上市公司的減持計劃。這7家公司分別是大連圣亞(600593)、綿石投資(000609)、沙河股份(000014)、豐樂種業(000713)、祥龍電業(600769)、北礦科技(600980)和三變科技(002112)。曾經瘋狂掃貨舉牌2015年股災期間,中科招商通過旗下的投資平臺,中科匯通(深圳)股權投資基金管理有限公司等,對二級市場十多家上市公司進行瘋狂掃貨,并迅速舉牌,一時轟動市場。據了解,中科招商當時估計花了40億元左右舉牌了十多家上市公司,大多為市值40億元及以下的小市值公司,很多主營業務不怎么樣,殼股特征明顯。截至2015年三季度末,具體股票包括朗科科技、大晟文化、沙河股份、國農科技、鼎泰新材、北礦科技、海聯訊、祥龍電業、中設集團、三變科技、寧波富邦、綿石投資、豐樂種業、贊宇科技、天晟新材、大連圣亞、山東章鼓、華虹計通、樂普醫療、*ST興業、嘉寓股份、太空板業、華峰超纖、諾力股份。其中朗科科技持股20.01%、大晟文化持股12.64%、沙河股份11.51%、國農科技11.33%、鼎泰新材10.93%、北礦科技10.88%,比例較高。據中國基金報報道,當時中科招商董事長單祥雙表示,這些被舉牌的上市公司市值小、主營業務發展遇到瓶頸、發展空間不大,亟待產業升級。中科招商進入,不僅注入資本,更重要的是產業、人才、技術、管理資源,甚至體制機制資源,可以重塑上市公司的產業競爭力、發展空間。舉牌的公司會成為產業整合和產業培育的第一批平臺。看來他當時的想法是要搞產融結合的,重塑上市公司產業競爭力。但后來的情況,大家也比較清楚,比較引人關注的鼎泰新材被順豐借殼,股價飆漲,估計中科招商賺了很多,但其他的一些標的卻動作不多,也沒有看到產業整合、產業培育等情況。如今“清倉式”減持為哪般?2016年以來,監管層開始加大對上市公司資產重組的審核要求,打擊炒殼行為。如今單祥雙開始清倉式大幅減持之前舉牌的股票,近期發公告的就有8只股票,中科招商擬減持持股5.01%的綿石投資、5.01%的大連圣亞、5.54%的祥龍電業、9.3%的北礦科技、5.25%的三變科技、11.51%的沙河股份、6.77%的豐樂種業、5.01%的天晟新材。需要提到的是,部分標的,比如沙河股份、祥龍電業、豐樂種業、三變科技,最新股價和股災買入期間的差不多,而且很多公司在資產重組方面并沒有太多動作。中科招商減持為哪般?官方說法是為了自身資金安排需要??稍跇I內人士看來,這與當前并購重組收緊、IPO提速的大環境關系密不可分,殼股的價值大打折扣。市場各方對中科招商的囤殼行為褒貶不一。但多數投資人相信,中科招商將通過“抄底”獲得巨額回報。也正是如此,市場將中科招商的清倉式退出理解為監管壓力。如果沿著這一邏輯,中科招商在新三板的估值將再次面臨壓力,畢竟,此前的估值包含了市場對公司所持A股資產升值的預期。[詳情]

連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”?
連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”?

  原標題:連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”? 每經記者 曾劍 每經編輯 謝欣 從2015年股指回調后大肆舉牌,攬入10多只A股股票,成為著名的“囤殼王”,到如今連續披露多份清倉計劃。中科招商對A股的投資邏輯似乎已經發生了變化。 大幅減倉持有股票 2月3日,中科招商發布公告稱,公司于1月26日接到子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下簡稱中科匯通)通知,中科匯通計劃在未來六個月內減持天晟新材股票。事實上,在天晟新材1月26日收盤后發布的公告中可以看到,中科匯通此番減持1632.81萬股,占比5.01%,而這正是其對天晟新材的全部持股。 事實上,這只是中科招商減持計劃的冰山一角。春節前的1月23日~26日,中科招商旗下中科匯通、中科恒松、東方成長等投資平臺陸續宣布,要對持有的部分A股股票進行減持,且每一份減持計劃都屬于“清倉計劃”。其中涉及綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業這7只股票。 《每日經濟新聞》記者粗略統計發現,截至2016年9月30日,中科匯通合計持有20家A股上市公司股票。除開前述8只股票外,其余12只包括國農科技、鼎泰新材、贊宇科技、樂普醫療、朗科科技、海聯訊、贏合科技、*ST興業、寧波富邦、大晟文化、中設集團以及迎駕貢酒。除了*ST興業、樂普醫療、贏合科技等少數幾只股票外,大多已經獲得中科招商舉牌。 其中,鼎泰新材、*ST興業、樂普醫療、贊宇科技此前已經遭到中科匯通減倉。鼎泰新材1月25日公告顯示,中科匯通于2016年10月12日~19日通過集中競價減持公司1107.61萬股,減持后持股1445.62萬股,占比0.35%。*ST興業截至2016年12月15日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%),位居第三大股東的中科匯通已不在10大股東名單之中。樂普醫療截至1月13日股東名單中,原第10大股東中科匯通也未再出現。 值得一提的是,中科匯通對贊宇科技的減持則是由一紙監管函曝光。2016年12月,深交所中小板公司管理部發布監管函,中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票,未按照規定履行相關信息披露義務。據悉,2016年11月24日至12月21日,中科匯通通過大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,占比2.4%。 “殼股”價值縮水或是主因 回顧歷史,2015年7月,在A股指數一輪調整后,中科匯通開啟“掃貨模式”。到當年8月末,其耗資數十億元,迅速舉牌了16家上市公司。 彼時,中科招商董事長單祥雙在解釋其選擇舉牌公司標準時稱,這些公司盤子比較小,市值相對低,主營業務一般,但產業發展空間巨大,經歷了一輪調整后,重組并購空間很大。在接受《第一財經日報》采訪時,單祥雙公開表達對重組并購題材的青睞。他表示,無論是在熊市還是牛市,重組并購題材都是大題材,即使在熊市階段,處于重組并購運作中的上市公司往往一年也會有50%,甚至數倍的漲幅。 回頭來看,中科招商當時的判斷不可謂不精準。這其中,鼎泰新材無疑是最為典型的案例。2015年7月8日,中科匯通耗資1.1億元舉牌鼎泰新材,并在此后繼續加倉。截至2015年7月16日,其持有鼎泰新材1168.62萬股,持股比例為10.01%,累計耗資約2.6億元。此后鼎泰新材股價走勢一度不溫不火,但隨著順豐借殼方案出爐,公司股價頓時一飛沖天。單是10月份的減持中科匯通便回收5.86億元資金,且對鼎泰新材剩余持股市值仍高達6.04億元。 此外,《每日經濟新聞》記者梳理發現,諸如三變科技、綿石投資、國農科技等公司確如中科招商所預料的那般,實施了資產重組,只是未能最終成行。大晟文化、寧波富邦等公司的重組則仍在進行中。 此番減持,中科匯通在公告中均解釋為:“自身資金安排需要”。但綜合市場的觀點來看,殼股價值的縮水被認為是其拋售手中股票的主要因素。有私募人士認為,在IPO提速以及重組新規對“炒殼”的抑制下,“重組殼”的地位不如以往,且中科匯通持股的部分上市公司業績平平,經營狀況和盈利能力不算突出,在各板塊中沒有優勢。[詳情]

連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”?
連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”?

  原標題:連續披露8份減持計劃 中科招商欲清倉“殼股”? 每經記者 曾劍 每經編輯 謝欣 從2015年股指回調后大肆舉牌,攬入10多只A股股票,成為著名的“囤殼王”,到如今連續披露多份清倉計劃。中科招商對A股的投資邏輯似乎已經發生了變化。 大幅減倉持有股票 2月3日,中科招商發布公告稱,公司于1月26日接到子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以下簡稱中科匯通)通知,中科匯通計劃在未來六個月內減持天晟新材股票。事實上,在天晟新材1月26日收盤后發布的公告中可以看到,中科匯通此番減持1632.81萬股,占比5.01%,而這正是其對天晟新材的全部持股。 事實上,這只是中科招商減持計劃的冰山一角。春節前的1月23日~26日,中科招商旗下中科匯通、中科恒松、東方成長等投資平臺陸續宣布,要對持有的部分A股股票進行減持,且每一份減持計劃都屬于“清倉計劃”。其中涉及綿石投資、豐樂種業、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業這7只股票。 《每日經濟新聞》記者粗略統計發現,截至2016年9月30日,中科匯通合計持有20家A股上市公司股票。除開前述8只股票外,其余12只包括國農科技、鼎泰新材、贊宇科技、樂普醫療、朗科科技、海聯訊、贏合科技、*ST興業、寧波富邦、大晟文化、中設集團以及迎駕貢酒。除了*ST興業、樂普醫療、贏合科技等少數幾只股票外,大多已經獲得中科招商舉牌。 其中,鼎泰新材、*ST興業、樂普醫療、贊宇科技此前已經遭到中科匯通減倉。鼎泰新材1月25日公告顯示,中科匯通于2016年10月12日~19日通過集中競價減持公司1107.61萬股,減持后持股1445.62萬股,占比0.35%。*ST興業截至2016年12月15日的股東名單顯示,原持股443.05萬股(占比2.28%),位居第三大股東的中科匯通已不在10大股東名單之中。樂普醫療截至1月13日股東名單中,原第10大股東中科匯通也未再出現。 值得一提的是,中科匯通對贊宇科技的減持則是由一紙監管函曝光。2016年12月,深交所中小板公司管理部發布監管函,中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票,未按照規定履行相關信息披露義務。據悉,2016年11月24日至12月21日,中科匯通通過大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,占比2.4%。 “殼股”價值縮水或是主因 回顧歷史,2015年7月,在A股指數一輪調整后,中科匯通開啟“掃貨模式”。到當年8月末,其耗資數十億元,迅速舉牌了16家上市公司。 彼時,中科招商董事長單祥雙在解釋其選擇舉牌公司標準時稱,這些公司盤子比較小,市值相對低,主營業務一般,但產業發展空間巨大,經歷了一輪調整后,重組并購空間很大。在接受《第一財經日報》采訪時,單祥雙公開表達對重組并購題材的青睞。他表示,無論是在熊市還是牛市,重組并購題材都是大題材,即使在熊市階段,處于重組并購運作中的上市公司往往一年也會有50%,甚至數倍的漲幅。 回頭來看,中科招商當時的判斷不可謂不精準。這其中,鼎泰新材無疑是最為典型的案例。2015年7月8日,中科匯通耗資1.1億元舉牌鼎泰新材,并在此后繼續加倉。截至2015年7月16日,其持有鼎泰新材1168.62萬股,持股比例為10.01%,累計耗資約2.6億元。此后鼎泰新材股價走勢一度不溫不火,但隨著順豐借殼方案出爐,公司股價頓時一飛沖天。單是10月份的減持中科匯通便回收5.86億元資金,且對鼎泰新材剩余持股市值仍高達6.04億元。 此外,《每日經濟新聞》記者梳理發現,諸如三變科技、綿石投資、國農科技等公司確如中科招商所預料的那般,實施了資產重組,只是未能最終成行。大晟文化、寧波富邦等公司的重組則仍在進行中。 此番減持,中科匯通在公告中均解釋為:“自身資金安排需要”。但綜合市場的觀點來看,殼股價值的縮水被認為是其拋售手中股票的主要因素。有私募人士認為,在IPO提速以及重組新規對“炒殼”的抑制下,“重組殼”的地位不如以往,且中科匯通持股的部分上市公司業績平平,經營狀況和盈利能力不算突出,在各板塊中沒有優勢。[詳情]

中科招商清倉式退出八家上市公司 股災時曾瘋狂舉牌
中科招商清倉式退出八家上市公司 股災時曾瘋狂舉牌

  新浪財經新三板訊 農歷新年之時,新三板巨頭PE中科招商也有新的動作。2015年8月股災期間,中科招商大舉殺入A股市場逆勢舉牌,僅僅一個多月,就成功舉牌16家A股上市公司。 2017年2月3日,即春節后第一個工作日,中科招商再發布公告:子公司中科匯通擬減持常州天晟新材料股份有限公司股份。同日,天晟新材(300169)股價繼續下挫,這是中科招商公告擬清倉式退出的第八家公司。 從掃貨舉牌到如今開始清倉式拋售,中科招商的屯殼策略在IPO加速,中小板、創業板大幅下挫的背景下,面臨著失敗的危險。 清倉甩賣 一次八家 2月3日,中科招商發布公告稱,子公司中科匯通擬減持上市公司天晟新材(300169)股份。 而在1月25日,中科招商就發布公告,正式確認了7家上市公司的減持計劃。 這7家公司分別是大連圣亞(600593)、綿石投資(000609)、沙河股份(000014)、豐樂種業(000713)、祥龍電業(600769)、北礦科技(600980)和三變科技(002112)。 公告顯示,中科招商全資子公司中科匯通持有大連圣亞4,609,266股,占比5.01% ,而中科招商全資子公司東方成長創業投資管理有限公司持有1,670,643股,占比1.82%。這兩家公司總共持有大連圣亞6.83%的股份。根據大連圣亞的公告,未來6個月,中科招商這兩家子公司將清倉大連圣亞。 此外,中科招商及旗下公司還將清倉沙河股份、綿石投資、祥龍電業、北礦科技、三變科技等6家公司。公開資料顯示,中科招商通過中科匯通及其他一致行動人持有沙河股份23,220,155股,占比11.51%;持有綿石投資14,929,792股,占比5.01%;持有祥龍電業20,763,602股,占比5.54%;持有北礦科技14,150,307股,占比9.30%;持有三變科技10,581,464股,占比5.25%;持有豐樂種業20,228,356股,占比6.77%。 實際上,自2016年8月4日以來,中科招商就開始計劃減持鼎泰新材,當時,公司表示計劃于6個月內,減持不超過 25,529,570 股公司股份。馬上就到6個月期限了,鼎泰新材于1月25日公告了減持情況,目前已減持11,073,370股。 對鼎泰新材的減持完全在預期之內,鼎泰新材正在被快遞巨頭順豐借殼,中科招商收益頗豐。但是,計劃減持其他7家公司,則出乎市場意料。 股災之時 瘋狂舉牌 如今這般清倉式拋售,和2015年股災期間的舉牌掃貨形成了鮮明對比。彼時,中科招商大約花了40億元舉牌了10多家上市公司,大多是市值40億元及以下的小市值公司,殼股特征明顯。 中科招商董事長單祥雙也曾公開表示,被舉牌的上市公司市值小、主營業務發展遇到瓶頸、發展空間不大,亟待產業升級。中科招商進入,不僅注入資本,更重要的是產業、人才、技術、管理資源,甚至體制機制資源,可以重塑上市公司的產業競爭力、發展空間。舉牌的公司會成為產業整合和產業培育的第一批平臺。 從2015年的掃貨式舉牌,要做產融結合,到如今清倉式甩賣,官方說法是為了自身資金安排需要??稍跇I內人士看來,這與當前并購重組收緊、IPO提速的大環境關系密不可分,殼股的價值大打折扣。 分析指出,去年9月《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》中對創投企業投資A股市場做出限制,規定“(對)從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場秩序的創業投資企業建立清查清退制度”。 新三板對掛牌私募機構也有明確要求,其中兩條對中科招商維持掛牌地位壓力巨大,一是管理費收入與業績報酬之和須占收入來源的80%以上;二是募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形。 當年豪氣舉牌稱要重塑上市公司產業競爭力的單祥雙,至今并沒有看到多少對所舉牌上市公司產業競爭力重塑的動作。舉牌公司中,比較引人注意也給中科招商帶來較高收益的是鼎泰新材被順豐借殼,這背后是否有中科招商牽線搭橋,也并不知道。 屯殼戰略 何去何從 如今要逃離殼股,但是對這些可公司相對精準的抄底,還是讓中科招商賺到了。其持有的上市公司股權,幾乎都是2015年股災期間買入的,目前看浮盈不小。 東財choice數據顯示,截至2016年三季報,中科招商子公司持有上述8家公司按照2月3日收盤價算,擬減持股票總持股市值達19億元。也就是說按目前股價,中科招商可以套現19億元。 舉牌時,市場各方對中科招商的囤殼行為褒貶不一。但多數投資人相信,中科招商將通過“抄底”獲得巨額回報。也正是如此,市場將中科招商的清倉式退出理解為監管壓力。 如今,新股發行加速,殼股可去可從?[詳情]

[三板]第八家清倉式退出!中科招商擬減持天晟新材
[三板]第八家清倉式退出!中科招商擬減持天晟新材

  全景網2月3日訊?中科招商(832168)發布公告稱,公司子公司中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(以 下稱“中科匯通”)因自身資金安排需要,擬在未來六個月內減持天晟新材(300169)股份。截至1月26日,中科匯通持有天晟新材1632.81萬股,占總股本5.01%,全部處于質押狀態。天晟新材此前公告顯示,中科匯通計劃減持其所持全部股份。今日開盤天晟新材股價承壓明顯,早間跌幅曾一度超過3%。截至收盤,天晟新材報11.04元/股,下跌2.30%。2015年4月至7月,中科匯通以每股8.33元-18.75元不等的價格多次買入天晟新材股票,最后一次買進是2015年7月7日,以8.33元/股增持427.92萬股,增持比例為1.31%,增持后所持股本上升至5.01%。中科招商持有的上市公司股權,幾乎都是2015年股災期間買入的。但是各種跡象顯示,中科招商正在集中退出。1月25日,中科招商宣布了7家上市公司的減持計劃。這7家公司分別是大連圣亞(600593)、綿石投資(000609)、沙河股份(000014)、豐樂種業(000713)、祥龍電業(600769)、北礦科技(600980)和三變科技(002112)。(全景網)http://www.neeq.com.cn/disclosure/2017/2017-02-03/1486107285_678670.pdf [詳情]

大逃亡?中科招商曾瘋狂舉牌16股 如今清倉式減持7只
大逃亡?中科招商曾瘋狂舉牌16股 如今清倉式減持7只

  中國基金報微信:chinafundnews 【導讀】從掃貨舉牌到如今開始清倉式拋售,知名私募機構中科招商的行為,有著很強的信號意義。 中國基金報文刀兄 2015年股災期間,知名私募股權機構中科招商在救市背景下,以舉牌的方式掃貨小市值股票(很多被認為是“殼股”),而后有的確實被借殼了,比如鼎泰新材被順豐借殼,但更多的還是“待字閨中”。如今重組收緊背景下,中科招商開始清倉式拋售這些殼股,值得關注。 我們簡稱為中科招商的這家私募機構,全稱為中科招商投資管理集團有限公司,2000年12月成立,2015年3月份在新三板掛牌,是少數幾家已經在新三板掛牌的PE(股權投資)機構,三板市場上最新市值為138億元,公司大股東、創始人、董事長兼總裁是1967年出生的單祥雙。 因而,在PE界,中科招商稱得上是一線機構。 這幾天,中科招商通過旗下投資平臺舉牌的上市公司陸續公告,中科招商要清倉拋售股票。1月24日,綿石投資、大連圣亞公告,中科招商旗下投資平臺擬清倉式減持所持股份。這些股票基本都是2015年股災期間舉牌買入。 綿石投資公告,公司第四大股東中科匯通擬在未來六個月內通過競價交易、大宗交易或協議轉讓的方式減持其所持的綿石投資全部股份,共計1492.98萬股,占公司總股本的5.01%。 大連圣亞公告,中科匯通持有公司460.93萬股,占公司總股本的5.01%;北京市東方成長創業投資管理有限公司持有公司167.06萬股,占公司總股本的1.82%,兩股東計劃未來六個月內減持,擬減持數量分別為460.93萬股、167.06萬股。 這里說一下,中科招商并未通過母公司直接舉牌,而是通過旗下投資平臺,以中科匯通(深圳)股權投資基金管理有限公司為主,也包括中科恒松、東方成長等。 今天(1月25日),中科招商繼續出手。豐樂種業、祥龍電業也公告中科招商擬清倉減持,而到今日晚間,中科招商自己發布公告,我們看到除了上述4家公司,還有三變科技、北礦科技也在擬減持之列。 1月25日中科招商發布公告,正式確認了7家上市公司的減持計劃。 這7家公司分別是大連圣亞(600593)、綿石投資(000609)、沙河股份(000014)、豐樂種業(000713)、祥龍電業(600769)、北礦科技(600980)和三變科技(002112)。 對于一下子清倉這么多舉牌的股票,中科招商給出的原因非常簡潔:自身資金安排需要。 當然,除了這6家公司,中科招商手上還有不少持股的上市公司。其中有的之前也間或進行過減持,包括去年10月份及之后減持部分鼎泰新材的股份和贊宇科技。 以中科匯通去年三季度末持股來看,主要持有以下上市公司股份。黃色標注為將要減持的7家與之前進行過減持的2家。 表1:中科匯通2016年三季度末持有上市公司股份 如今開始這般清倉拋售,與2015年股災期間舉牌掃貨形成鮮明對比。截個當時的新聞,可觀一二。 大致是這樣,中科招商在股災期間花了估計40億元舉牌了10多家上市公司,大多是市值40億元及以下的小市值公司,很多主營業務不怎么樣,殼股特征明顯。 當年7月份,單祥雙還接受過中國基金報記者專訪,他是這樣看的?!皢蜗殡p認為,這些被舉牌的上市公司市值小、主營業務發展遇到瓶頸、發展空間不大,亟待產業升級。中科招商進入,不僅注入資本,更重要的是產業、人才、技術、管理資源,甚至體制機制資源,可以重塑上市公司的產業競爭力、發展空間。舉牌的公司會成為產業整合和產業培育的第一批平臺?!?基金報記者把2015年三季度末中科匯通持股數據整理如下: 表2:中科匯通2015年三季度末持股情況 從2015年的掃貨式舉牌,要做產融結合,到如今清倉式甩賣,官方說法是為了自身資金安排需要??稍跇I內人士看來,這與當前并購重組收緊、IPO提速的大環境關系密不可分,殼股的價值大打折扣。 一位券商投行人士表示,殼股只會越來越不值錢,有殼股的趕緊賣! 而當年豪氣舉牌稱要重塑上市公司產業競爭力的單祥雙,至今并沒有看到多少對所舉牌上市公司產業競爭力重塑的動作。舉牌公司中,比較引人注意也給中科招商帶來較高收益的是鼎泰新材被順豐借殼,這背后是否有中科招商牽線搭橋,也并不知道。 而在近期新華社關于IPO話題的報道《IPO常態化真的有那么“可怕”嗎?》一文中,單祥雙認為IPO常態化和適度加快,有利于經濟結構轉型。單祥雙表示:“適度加快新股發行速度與加強上市核查并舉,可以引導資金‘脫虛向實’,充分發揮資本市場的作用,也有利于間接引導民間資本流入股權投資領域和實體經濟領域,促進我國經濟結構轉型升級?!?從掃貨舉牌到如今開始清倉式拋售,知名私募機構中科招商的行為,有著很強的信號意義。 最后補兩句,可能很多童鞋關注中科招商賺了多少錢,收益率怎么樣之類。這個要把所有股票的成本和最新股價,包括已經有部分賣出去的,綜合來算,還是有點復雜的。 就簡單點說吧,有的股票還是賺很多的,比如鼎泰新材,押中了順豐借殼,估計有3、4倍的收益,但也有很多股票比如將要賣的沙河股份、祥龍電業、豐樂種業、三變科技這類的,最新股價和股災買入期間也差別不會很大。但總體上,應該還是賺不少。 [詳情]

中科招商賭殼套路雖被否定 但仍在靠買賣股權賺錢
中科招商賭殼套路雖被否定 但仍在靠買賣股權賺錢

  來源:界面 原文標題:雖然賭殼套路被否定 但中科招商仍在靠買賣股權賺錢 在監管層下達通知禁止私募使用募集資金“炒股”后,曾因在2015年股市下跌期間精準抄底賭殼成功而廣為人知的中科招商(832168.OC)最近又將因買賣股權大賺一筆。 中科招商旗下子公司中科匯通于2015年8月進入綿石投資(000609.SZ),時隔一年半,其財務投資終于快到了成熟結果時。中科匯通在綿石投資1月23日晚間的公告中表示,將在股份質押期限到來后的6個月內,清倉式減持其所持有的綿石投資5.01%的股權。 中科匯通此次投資始于2015年股市下跌期間。2015年8月25日,中科匯通通過二級市場集中競價的方式耗資1.55億元增持綿石投資1492.98萬股,占公司總股本的5.01%。并且,這5.01%全部為無限售條件流通股。在2015年4月-8月期間,中科招商密集進入16家上市公司,持股數量均超過5%。 如今,按照綿石投資1月24日收盤價格每股17.32元計算,中科招商浮盈約為70%。 2016年5月27日,全國中小企業股份轉讓系統發布了關于《金融類企業掛牌融資有關事項的通知》,其中明確規定,金融類企業掛牌之前不存在以基金份額認購私募機構發行的股份或股票的情形;募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形。這意味著,中科招商此前的“賭殼”套路被監管層否定。 界面新聞記者致電中科招商相關人員,詢問有關減持綿石投資的具體原因,其電話始終處于無人接聽狀態。 不過,曾有接近中科招商的內部人士對媒體表示,目前股轉公司關于具體PE機構掛牌整改細則還沒有出臺,中科招商未來會將現有存量PE基金和增量PE基金騰挪到全資子公司下。目前中科招商募集資金均已使用完畢,未來投資均會使用非募集資金,理論上不受到監督。 雖然中科招商見招拆招,但近期也頻頻陷入各種監管處罰中。1月4日,中科招商發布公告稱,公司子公司廣東中科招商創業投資管理有限責任公司(下稱廣東中科)近日收到廣州市地稅局《稅務處理決定書》,要求補繳8806.24萬元稅款。 公告顯示,廣東省地方稅務局稽查局在對廣東中科地方稅涉稅情況進行檢查后,認為廣東中科2010年1月至2015年4月未將基金委托管理服務費收入確認為“金融保險業”收入進行足額申報;2013年11月至2015年1月未將基金項目超額收益分成確認為“金融保險業”收入進行足額申報;2010年至2014年未發生的、以廣告宣傳費等名義報銷的款項應剔除并調增納稅所得額,上述款項于2015年分紅時未按規定代扣代繳個人所得稅。 2016年12月,深交所對中科匯通發布監管函,中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,未按照《證券法》的相關規定和要求履行相關信息披露義務,且未停止買賣上市公司股票,并違反了《股票上市規則(2014年修訂)》第1.4條、第2.3條、第11.8.1條和《中小企業板上市公司規范運作指引(2015年修訂)》第4.1.2條的規定。并強調,中科匯通應充分重視上述問題,吸取教訓及時整改,杜絕上述問題的再次發生。[詳情]

中科招商四個月三遭監管處罰 不顧股市穩定頻違規減持
中科招商四個月三遭監管處罰 不顧股市穩定頻違規減持

   中國經濟網編者按:近日,中科招商發布公告稱,子公司廣東中科自2010年起,在持續5年的時間里多筆收入未足額申報,對此,廣州市地稅局要求該公司補繳稅款8806.24萬元。 這已經不是中科招商第一次被監管層處罰。2016年12月,深交所中小板公司管理部發布監管函,中科招商子公司中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,未按照《證券法》的相關規定和要求履行相關信息披露義務,且未停止買賣上市公司股票。 2016年10月,中科匯通作為鼎泰新材第二大股東因為短線交易被深交所出具警示函,并被要求吸取教訓,及時整改,杜絕這種問題再次發生。 此外,中科匯通自股市大跌時期起通過上交所集中競價交易系統增持多家上市公司股份,成為持股5%以上股東并越過舉牌線,但增持中多次存在違規行為,上交所于2016年10月決定對公司予以監管關注。 短短半年時間里,中科招商已經被交易所、地稅局等監管機構三次處罰和一次追繳稅款。中國經濟網試圖聯系中科招商相關人員,但截至發稿時沒有得到回復。 子公司多筆收入未足額申報補繳稅費8806萬 2017年1月4日,中科招商發布公告稱,公司子公司廣東中科招商創業投資管理有限責任公司(以下稱“廣東中科”)近日收到廣州市地稅局《稅務處理決定書》,要求補繳8806.24萬元稅款。 公告顯示,廣東省地方稅務局稽查局在對廣東中科地方稅涉稅情況進行檢查后,認為廣東中科2010年1月至2015年4月未將基金委托管理服務費收入確認為“金融保險業”收入進行足額申報;2013年11月至2015年1月未將基金項目超額收益分成確認為“金融保險業”收入進行足額申報;2010年至2014年未發生的、以廣告宣傳費等名義報銷的款項應剔除并調增納稅所得額,上述款項于2015年分紅時未按規定代扣代繳個人所得稅。 廣州地稅局決定:根據相關稅務法規,廣東中科應補繳營業稅411.12萬元、 城市維護建設稅28.78萬元、教育費附加12.33萬元、地方教育附加8.22萬元、堤圍防護費4.55萬元、企業所得稅4296.28萬元,補代扣代繳個人所得稅2269.47萬元,應繳納滯納金1775.49萬元,合計8806.24萬元。 中科招商表示,廣東中科接受廣州市地稅局的稅務處理決定,且已繳清上述款項。其中,已收回應由個人承擔稅款,公司應承擔款項已先沖抵已預提的應繳稅款,其余款項將按規定進行相應賬務處理。 三季報顯示,2016年1-9月,中科招商實現營業總收入9.32億元,比上年同期增長416%;凈利潤1.39億元,比上年同期增長120%。 中科匯通違規減持贊宇科技 收到監管函 2016年12月,深交所中小板公司管理部發布監管函,中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至5%以下后,大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,未按照《證券法》的相關規定和要求履行相關信息披露義務,且未停止買賣上市公司股票。 深交所表示,截至2016年6月30日,中科匯通(深圳)股權投資基金有限公司(簡稱“中科匯通”)持有贊宇科技股份1806.02萬股,占其總股本的5.64%。2016年8月9日,贊宇科技非公開發行股份上市后,中科匯通持股數量未變,但持股比例被動稀釋降至4.33%。 2016年11月24日至12月21日,中科匯通通過大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股,占贊宇科技股份比例為2.4%。深交所進一步表示,中科匯通在因贊宇科技增發股份導致持股比例被動降至 5%以下后主動減持贊宇科技股份時,未按照《證券法》第八十六條和《上市公司收購管理辦法》第十三條的相關規定和要求履行相關信息披露義務,且未停止買賣上市公司股票,直到2016年12月24 日,你公司才在《簡式權益變動報告書》中披露上述事項。 深交所認為,中科匯通的上述行為,違反了《股票上市規則(2014 年修訂)》第 1.4 條、第 2.3 條、第 11.8.1 條和《中小企業板上市公司規范運作指引(2015 年修訂)》第 4.1.2 條的規定。并指出,中科匯通應充分重視上述問題,吸取教訓,及時整改,杜絕上述問題的再次發生。 據中國經濟網了解,中科匯通為中科招商旗下全資子公司。根據Wind數據顯示,目前兩市前10大股東中,中科匯通共持有海聯訊、中設集團、鼎泰新材等19家上市公司。 短線交易獲利2508元 中科匯通被警示 據財新網報道,2016年10月,鼎泰新材第二大股東中科匯通因為短線交易被深交所出具警示函,并被要求吸取教訓,及時整改,杜絕這種問題再次發生。鼎泰新材稱,中科匯通本次短線交易收益金額為2508.3元,公司董事會已經將其收回。 深交所指出,截至2016年10月11日,中科匯通持有鼎泰新材2552.96萬股,股權占比10.93%,是鼎泰新材持股5%以上的股東。2016年10月12日至10月19日,中科匯通賣出1107.61萬股,仍剩余1445.35萬股,仍為鼎泰新材持股5%以上的股東。2016年10月19日,中科匯通再次買入鼎泰新材2700股。這種買賣股票的行為構成《證券法》第47條所界定的短線交易。 短線交易是指上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入后6個月內賣出,或者在賣出后六個月內又買入。中科招商屬于持股5%以上的股東在賣出鼎泰新材的股票后六個月內又進行了買入。 中科匯通對于此次短線交易稱,是相關工作人員操作失誤所致,已經深刻認識到本次違規事件的嚴重性,并就短線交易的行為向廣大投資者致以誠摯的道歉,并同時承諾自覺遵守《證券法》關于禁止短線交易的規定。 中科匯通成功押寶順豐借殼鼎泰新材上市,2015年7月8日,中科匯通舉牌鼎泰新材,持股達到5.1%,十天之后,中科匯通繼續舉牌,將持股比例增持到10.01%,然后一直保持到10.93%。 一位投行人士認為,中科招商作為上市公司持股比例超過5%的股東,理應劃為內幕信息知情人,在上市公司停牌前的6個月不得買入上市公司股票。 中科匯通此次減持1107.61萬股的均價在54元/股。以中科匯通去年7月8日的舉牌的鼎泰新材股票當日收盤價9.05元/股計算,中科招商此次減持獲利約4.98億元。 中科匯通股市大跌前后違規增持 2016年10月21日,上交所對外披露中科匯通自當年7月起通過上交所集中競價交易系統增持多家上市公司股份,成為持股5% 以上股東并越過舉牌線,但增持中多次存在違規行為,決定對公司予以監管關注。 據上交所披露,此次涉及的被舉牌方為北礦磁材、大連圣亞、祥龍電業、寶誠股份、設計股份、寧波富邦等六家上市公司。 具體來看,2016年7月8日,中科匯通曾增持大連圣亞460.9萬股,占公司已發行股份的5.01%;7月9日和7月15日,中科匯通增持北礦磁材651.3萬股和656.6萬股,分別占北礦磁材已發行股份的5.01%和5.05%;15日當天,中科匯通閃電舉牌祥龍電業1878.7萬股、寶誠股份319.5萬股,分別占公司已發行股份的5.01% 和 5.06%;7月28日和8月19日,中科匯通分別增持設計股份521萬股、寧波富邦671.3萬股,占上述兩家公司已發行股份的比例均為5.01%。 監管函指出,中科匯通在增持上述公司的股份達到其已發行股份的5%時,均未及時停止增持行為并履行權益變動的披露義務,且多次違反規定。上交所表示,其行為違反了《證券法》第八十六條、《上市公司收購管理辦法》第十三條以及《上海證券交易所股票上市規則》第3.1.6條等規定。 不得不提的是,中科匯通上述舉牌多發生在2016年7月初股市大跌時期。中國證券網報道稱,中科匯通在市場極度恐慌時、在個股都大面積連續跌停時實施舉牌,由此很容易造成超比例舉牌。 [詳情]

中科匯通去年三季末持股表

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