前腳大舉增持，后手清倉式減持

　　中科招商系個股入手要小心

　　新聞晨報 曹西京

　　雞年第一個交易日，被稱為A股“囤殼王”的中科招商宣布欲清倉天晟新材股份，這是其清倉名單的第9家公司，而這部分股份尚在質(zhì)押中。春節(jié)后第一個工作日，中科招商同時解除了所持豐樂種業(yè)、綿石投資和海聯(lián)訊的股權(quán)質(zhì)押，理論上可以開始減持。因此，投資者對中科招商系個股需警惕。

　　從激進舉牌到大舉退出

　　根據(jù)公告，中科招商子公司中科匯通（深圳）股權(quán)投資基金有限公司計劃未來6個月內(nèi)通過集中競價、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售持有的全部天晟新材股份，占上市公司股本5.1%。加上去年8月公告要清倉的鼎泰新材，中科招商清倉名單已有9家上市公司。在公告中，中科招商均稱減持原因是“自身資金安排需要”。

　　1月25日，中科招商一口氣披露，旗下三家子公司將減持綿石投資、豐樂種業(yè)、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業(yè)七家上市公司股權(quán)。這些股份多是中科招商在2015年7月、8月間股市異常大跌后舉牌“掃貨”而來的。

　　2015年7月、8月間A股急跌，中科匯通四處出擊，增持的上市公司多達16家，其中超過5%舉牌線的多達12家。被相中的上市公司多盤子小、市值低、主營業(yè)務(wù)一般。彼時中科招商董事長單祥雙解釋稱，這類公司產(chǎn)業(yè)空間巨大，經(jīng)歷大跌后，重組并購空間巨大。中科匯通通過二級市場競價買入，共耗資34.4億元。從當初大規(guī)模的高調(diào)舉牌到如今計劃集中清倉，中科招商只用了一年多時間。

　　根據(jù)規(guī)定，超過舉牌線的股東如減持需提前公布減持計劃；不到舉牌線的則不需提前公告。因此，中科招商去年下半年來已經(jīng)減倉鼎泰新材、\*ST興業(yè)、樂普醫(yī)療、贊宇科技等公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季末，除了已公布清倉計劃的上述9家上市公司，中科匯通還是以下11家上市公司的前十大股東之一：國農(nóng)科技、贊宇科技、樂普醫(yī)療、朗科科技、海聯(lián)訊、贏合科技、*ST興業(yè)、寧波富邦、大晟文化、中設(shè)集團、迎駕貢酒。

　　跟風(fēng)“囤殼”或玩不轉(zhuǎn)

　　作為國內(nèi)知名的PE機構(gòu)，中科招商在2015年在新三板掛牌后曾完成108億元的巨額股權(quán)融資，支撐了對A股公司的舉牌行為。

　　去年5月4日，中科招商進行了最后一次增持上市公司股票，通過大宗交易增持海聯(lián)訊2.54%股份，累計持有對方29.85%股權(quán)。

　　事實上，大舉“囤殼”的中科匯通的確在押寶資產(chǎn)重組股。比如順豐借殼的鼎泰新材，其在2016年10月逐步減持，獲利高達381%。大連圣亞的非公開發(fā)行股票去年11月過會，中科匯通兩個月后即宣布將和一致行動人清倉。

　　同樣，去年11月，綿石投資與萬達商談借殼一事被萬達否認，且公司其他重組未有時間表。兩個月后，中科匯通宣布將清倉綿石投資。

　　祥龍電業(yè)也曾籌劃非公開發(fā)行股票，但2016年4月終止。天晟新材的重組在首次上會獲有條件通過后，又被回爐重審，但二次上會被否，中科匯通毅然決定甩賣出貨。

　　此外，大晟文化目前正停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，贏合科技、寧波富邦重組在推進，中科招商暫時按兵不動。

　　分析人士認為，此番這家私募創(chuàng)投大舉撤退，或與監(jiān)管有關(guān)。如梅雁吉祥，盡管公司預(yù)告2016年度業(yè)績將大增，恒大人壽還是清空了不久前買進的公司股份。去年底，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布深圳監(jiān)管局行政處罰決定書，處罰2015年4月中科匯通舉牌朗科科技沒有按規(guī)定披露，并且繼續(xù)違法增持的行為。

　　而當時，因急切舉牌一眾中小市值公司，中科匯通在增持北礦科技、大連圣亞、祥龍電業(yè)、大晟文化、中設(shè)集團、寧波富邦、朗科科技等公司股份達5%時，均未及時停止增持并履行信露義務(wù)，遭到上交所監(jiān)管關(guān)注，并被深交所通報批評。因此，如今不管當初押寶是否成功，中科招商將陸續(xù)撤離。

　　中科匯通的此輪減持，也提醒二級市場投資者：在IPO加速、重組監(jiān)管趨嚴的大背景下，以小為美、玩概念可能行不通，跟風(fēng)將得不償失。