王芳表示,展望2020年的債券市場,全球的低利率環(huán)境將會延續(xù)。國際金融協(xié)會(IIF)最新研究報告顯示,隨著歐洲、日本等發(fā)達國家的央行持續(xù)加碼負利率債券,全球負利率債券已經(jīng)突破了17萬億美元的歷史高點,意味著超過30%的投資級別的債券都將呈現(xiàn)負利率。 [詳細]
李揚表示,過去幾年里,地方政府債券是增長最快的品種,這也改變了中國債券市場的格局,地方政府債券已成為僅次于金融債券的第二大債券品種。不過,地方政府債券年度發(fā)行量已趨于穩(wěn)定,但一些地方政府的債務負擔已比較沉重。【詳細】
李揚認為,地方債務擴張源于財政收支的矛盾。地方政府承擔著更大的穩(wěn)增長、穩(wěn)投資和穩(wěn)就業(yè)的作用,但在分稅制改革后,地方政府的財政收支一直面臨著突出的矛盾。這是導致地方政府債務擴張的財政體制方面的根源。【詳細】
目前中國債券市場更多地為國有企業(yè)服務,民企債的投資受到約束。他指出,盡管2010年至2016年,民企與國企債發(fā)行額、余額之比曾持續(xù)上升,但最高也不超過16%。而且,在降杠桿以來,這兩個比率大幅下降了。這種狀況的形成,恐怕并非民營企業(yè)沒有發(fā)行融資的意愿,而是債券投資者所謂“國企信仰”使民企債券的需求受到了極為不利的約束。【詳細】
朱民表示,今年以來,各國央行已有上百次的降息行為。在全球金融危機十年后,全球經(jīng)濟并沒有完全恢復,利息水平整體仍然處于低位,但目前又一次進入到全球性的降息通道和低利率階段,這是一個重要的后危機時代特征。【詳細】
朱民表示,2020年將會“股市債券兩重天”。展望未來,債券市場中收益率為負的部分從2016年開始大規(guī)模上升,占整個債券市場的20%;收益率在1%-2%的部分占比會大幅度上升,達到50%以上;收益率在3%以上回報率的債券幾乎會完全消失。【詳細】
朱民認為,美聯(lián)儲降息預示著世界正在進入后危機時代,這是一個低通脹、低利率、低增長的“日本式衰退”的時代。而中國的債券市場、中國的利率水平會變得非常有吸引力,明年會是外資進入中國資本市場的“大年”。【詳細】
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