文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　一些存有“私心”者更是盼望著注冊制能夠早日實行。這些存有“私心”者，他們有的是利益集團的代言人，有的直接持有某些擬IPO公司的股權，他們還盼望著有關公司的股票上市后能夠早日套現呢！所以，這些人是積極主張注冊制而不贊成注冊制延期的。

　　受國務院委托，證監會主席劉士余2月23日向全國人大常委會作說明，建議股票發行注冊制授權決定期限延長二年至2020年2月29日。因為根據2015年12月27日全國人大常委會通過的《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用<中華人民共和國證券法>有關規定的決定》，該項授權決定將于2018年2月28日到期。因此，證監會主席劉士余的建議，既是法律程序的一種銜接，同時也意味著注冊制改革進程延長了兩年。

　　基于A股市場對注冊制改革長期存在的恐懼心理，注冊制改革進程的延期對于當下的A股市場來說，顯然是一個大利好。對于這一點，2月26日A股市場全線上漲的走勢，已作出了最好的說明。尤其是創業板，當天大漲3.61%。注冊制改革延期的消息給股市送上一個滿堂紅。

　　不過，盡管股市用上漲的走勢為注冊制改革的延期投上了贊成票，但對于注冊制的延期，市場上并不缺少不同的聲音。比如，中國人民銀行原副行長、國家外管局原局長、第十二屆全國人民代表大會財政經濟委員會副主任委員、清華大學金融科技研究院管委會主任吳曉靈女士就明確表示，注冊制根本不需要再延長兩年，對推遲注冊制非常遺憾。實際上，就在證監會主席劉士余2月23日向全國人大常委會作說明，建議將股票發行注冊制授權決定期限延長二年時，吳曉靈當時就在會上發言表示根本不需要。可以說，吳曉靈是不贊成將注冊制延長兩年的代表性人物。

　　為什么一些類似于吳曉靈女士這樣的官員、學者甚至是專家教授，并不贊成對注冊制進行延期呢？這確實是一個值得思考的問題。而要弄清這個問題，首先需要回答的一個問題就是，為什么要進行注冊制改革？

　　雖然進行注冊制改革有著各種冠冕堂皇的說法，比如，市場化發行的一種需要，可以讓優質公司快速上市，可以讓證監會集中精力進行監管等等，但實際上，在很多人的眼中，實行注冊制，權力下放到交易所，證監會只需要備案，這樣企業上市就方便得多。所以，盡管大家都在說注冊制，但很多人尤其是一些為官員，看中注冊制就是因為注冊制可以讓更多企業上市的緣故。而在吳曉靈這樣的專家級官員看來，注冊制可以更好地讓企業實現直接融資。所以，“吳曉靈們”是先天性地歡迎注冊制的。他們巴不得在注冊制的名義下，所有的企業都能到股市實現直接融資。更何況，長期以來，中國股市的最主要功能就是為融資服務。所以，凡是對企業融資有利的措施，他們都支持；反之，則不贊成。如此一來，“吳曉靈們”不贊成注冊制延期，這就不難理解的。

　　如果說吳曉靈女士不贊成注冊制延期是基于支持企業直接融資的“公心”的話，有的人不贊成注冊制延期恐怕是出于一種“私心”。正因為大家普遍認為注冊制可以加速新股發行，甚至可以讓一些垃圾公司蒙混上市，所以，注冊制延期就讓一些人的好夢難圓了。尤其是本屆發審委對IPO公司從嚴審核，將不少公司擋在了IPO的大門之外，因此，一些存有“私心”者更是盼望著注冊制能夠早日實行。這些存有“私心”者，他們有的是利益集團的代言人，有的直接持有某些擬IPO公司的股權，他們還盼望著有關公司的股票上市后能夠早日套現呢！所以，這些人是積極主張注冊制而不贊成注冊制延期的。

　　當然，有的人不贊成注冊制延期，與他們并不真正了解中國股市有關。盡管有的人是官員、是專家學者，對中國的宏觀經濟說起來頭頭是道，但他們對中國股市卻并不真正了解。根本就不知道目前中國股市的現狀，以為美國股市能夠實行注冊制，中國股市也就可以實行注冊制。

　　特別是當一些輿論乃至證監會官員都聲稱股市實行注冊制的條件已經成熟的時候，這些人也就以為中國股市實行注冊制的條件成熟了，所以積極為注冊制搖旗吶喊。他們根本就不懂注冊制的實行需要嚴刑峻法來為之保駕護航，他們甚至不懂注冊制的實行還是完善多方面的制度來與之配套，他們更加不懂實行注冊制還需要重視對投資者利益的保護。他們以為，注冊制是一件很簡單的事情，可以單兵推進，可以孤軍深入，根本就不清楚注冊制原來也是一個系統性工程。所以，他們盲目地支持注冊制，而不贊成注冊制的延期。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)