意見領袖丨星圖金融研究院

　　本周周一A股三大指數集體低開，上證指數開跌0.20%，深證成指開跌0.19%，創業板指開跌0.29%，但盤中震蕩上行，至收盤上證指數漲0.20%，深證成指漲1.20%，創業板指漲2.37%，成交量也有所回暖，接近萬億。盤面上光刻膠、汽車整車、動力電池回收等板塊漲幅居前，培育鉆石、房地產開發等板塊飄綠。兩市超2500只個股上漲。

　　7月28日召開中共中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢，為下半年經濟工作定調，上半年受疫情沖擊經濟發展不及預期，下半年會盡力追趕，穩增長持續作為今年的首要任務，隨著壓實一系列政策落地見效的前提下，國內經濟仍會領漲全球。

　　全球通脹持續高溫。據統計截至6月，土耳其、阿根廷、通脹率高于60%，俄羅斯、巴西和西班牙通脹率高于10%；歐美接近9%，墨西哥7.99%，印度7.01%，故而全球超過70個經濟體采取加息措施以抑制通脹。美聯儲7月加息75bp，符合預期，但通脹依舊會持續高位運行，不過隨著經濟環境改善、利率接近中性，美聯儲也釋放了有條件的鴿派信號，之后的加息節奏和力度預計逐步放緩。

　　此外全球面臨政局、衛生安全的進一步惡化。英國出現權力真空、意大利總理辭職、法國黨派斗爭加劇、斯里蘭卡“暴雷”等等；新冠疫情病例數連續兩個月大幅增加，猴痘感染也出現惡化趨勢，雙重疫情沖擊下給全球經濟運行帶來更大壓力。

　　但國內宏觀經濟多項指標向好，如復工復產推動工業生產平穩恢復、財政發力推動基建投資穩中有升、消費開始修復等，經濟正在走出二季度砸出的“深坑”！

　　本文邏輯：

　　一、投資展望

　　二、上周市場回顧

　　三、市場資金動向

　　四、市場溫度

　　五、其他熱點事件評述

　　一

　　投資展望

　　（一）8月投資機會

　　7月份已收官，上證指數下跌4.28%，深證成指下跌4.88%，創業板指下跌4.99%。與6月券商推薦的股票表現截然相反，7月券商薦股組合整體漲幅僅2.98%，雖跑贏大盤，但取得正收益的組合占比較小。截止7月末46家券商中僅有12家券商薦股組合當月取得正收益，其中月收益最高的也不過6%，而最低的收益則低于-11%！整體收益不高且分化嚴重。

　　2022年已過半，8月A股又會如何演繹？對于廣大股民來說，最重要的還是找到能帶給自己“吃肉”的行業板塊和個股。部分券商也都推出了相應的優秀個股，我們可以從中選擇自己認為后市發展良好的股票。

　　從數據上來看，自2000年以來，8月份能實現接近60%的概率上漲的行業僅有3個，分別是國防軍工、輕工制造及社會服務行業，此外，傳媒、環保、機械設備等行業同期實現上漲的概率接近55%。而上漲概率較低的板塊有消費板塊，比如家用電器、食品飲料，另外，由于8月份房產銷售處于淡季，所以房地產、銀行板塊勝率也較低。但數據只是一方面，今年上半年國內政治環境、經濟運行情況等都有一定的特殊性，所以對于下半年行業、個股的走勢也會產生一定的影響。

　　而決定行業是否漲跌依靠的是基本面！對于后市券商都做出了相應的展望。國元證券認為從經濟周期視角出發，當下基本面各項指標符合復蘇階段的特征，先行指標上行順暢；展望基本面及政策，三季度毋庸置疑是全年經濟增長最為關注的“窗口期”，8-9月的經濟表現尤為重要。平安證券認為當前市場整體環境和2013-2014年環境更為相似，在流動性寬裕、資本市場改革和產業驅動的共同背景下，成長板塊在中期仍值得期待。西部證券認為，市場進入經濟預期的消化期。下半年市場的核心矛盾在于經濟修復與通脹上行的拉鋸戰，對于投資者而言下半年把握風格上的確定性將更為重要。

　　截止7月31日已有超過10家券商先后公布了8月薦股組合，合計超過145只，包括國信證券、西部證券、開源證券、國元證券、德邦證券等。

　　其中隆基綠能、華陽集團、愛美客、中航重機、華陽集團、中國化學、中國中免、保利發展等獲2家以上機構推薦。行業方面，醫藥生物、科技、材料、汽車行業獲扎堆推薦，其余如大金融、電力設備、機械設備、電子同樣獲薦。貴州茅臺、中國中免等3只個股則近期連續數月被券商提及。在這些推薦的股票中有超過20家年內逾100家機構調研過，中科創達、華陽集團甚至超過1000家。

　　在推薦邏輯上，各家券商既有趨同也有分化。

　　開源證券判斷2022H2或有五大趨勢不容忽視：（一）國內經濟或呈現結構性趨勢復蘇；（二）中下游企業凈利潤或環比趨于回升；（三）國內剩余流動性趨于擴張；（四）海外貨幣收緊對于國內流動性的掣肘影響或趨勢性顯著下降；（五）估值仍有望趨于擴張。重點關注以“新半軍”為代表的成長制造業，從宏觀至微觀，從基本面、資金面到情緒面均具備較強支撐。而基于行業輪動模型，認為8月行業多頭為醫藥生物、家用電器、計算機、非銀金融、建筑材料、交通運輸、傳媒、美容護理、輕工制造。

　　中信建投認為市場從單邊修復期進入震蕩期，結構上，新能源高景氣預期維持但擁擠度在上升，部分消費品景氣有望邊際改善但整體估值吸引力不強，醫藥景氣邊際改善邏輯不強但前期機構持續降低配置。在這個階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長，絕對收益者可考慮中性倉位，等待外部催化下顯著調整后結構上再加碼高β高景氣成長。重點行業包括風電、光伏、儲能、電池、軍工、食品飲料、醫療服務/醫美等。

　　招商證券認為進入2022年8月，預計市場可能維持震蕩上行走勢，一方面，在美聯儲7月75個BP加息靴子落地后，北上資金可能會回流，A股可能會重回上行周期，美債收益率和美元指數有可能在加息后進入下行周期，有利于A股未來的表現，尤其有利于景氣度較高行業的估值提升。另一方面，隨著7月底政治局會議召開，整體表述略超預期，后續主要看相關配套政策出臺以及經濟復蘇的效果，若下半年的溫和復蘇，那么地產銷量可能會保持弱勢，目前較高的超額流動性和M2增速有望維持，則出現經典的“類資產荒”場景，有利于獨立景氣的產業趨勢繼續形成估值溢價，可重點關注風光儲、智能車、鋰礦、自動化設備等。但如果新增中長期社融加速改善，則有利于大盤價值和上證50的表現，可重點關注地產鏈消費、白酒、銀行保險等。

　　民生證券認為當下大宗商品將進入反彈。后續如果能源危機可以相對緩解（關注俄烏沖突、OPEC會議等），那么工業金屬（銅、鋁）的反彈趨勢將進一步強化，此時對于能源板塊并非實質利空，類似于煤炭保供后新一輪股票行情的開始，畢竟能源供給仍然緊張，有利于需求釋放。后續如果能源危機仍未緩解或者加速，那么能源價格將進一步上行，加速能源通脹交易，黃金的全面機會期將更快來臨。根據自上而下的邏輯繼續推薦傳統能源資源相關的板塊（油、黃金、油運、動力煤）、工業金屬（銅、鋁），房地產以及成長中的行業（軍工、元宇宙等）。

　　國盛證券認為現階段行情特征是“上有頂、下有底；大盤落、小票起”。主線相對模糊，進攻方向也缺乏持續性，指數整體震蕩下挫，但個股表現相對活躍。所以從行業層面來看，應選擇業績預期邊際改善、估值-業績匹配關系好、擁擠度風險低的部分，細分行業建議重點關注中游制造里的航空裝備、通信設備，下游中的調味品、小家電、美容護理、CXO；個股層面建議關注中報業績超預期組合、“紅利+MAF”組合。

　　財通證券認為目前外部擾動加大，歐債、日債擔憂出現，海外衰退陰云加重，市場風險偏好較前期有所回落。但國內經濟復蘇可期，企業盈利二季度見底，逐步回升，內好外差，比較優勢凸顯，把握“以內為主”的行業配置思路是當前市場的主旋律。從前期政策出臺穩增長穩消費的新能源車、光伏等逐步向大消費類核心資產過渡。具體方向除了白酒、社服、醫美化妝品外，還可關注醫藥、家電家居。同時，以大金融為代表的穩增長、低估值藍籌方向，短期雖受到銀行地產等受到“停貸”影響短期股價會有所壓制，但基本面健康的川渝、長三角地區的城農商行是增配良機。

　　（二）A股市場

　　上前A股處于震蕩盤整之中，總體在3240點以上，整體有所回落，成交量方面也出現了明顯的收縮。7月28日中央政治局會議召開、美聯儲加息75bp，兩大重要靴子落地，前者為下半年經濟走向定調，后者為今后兩個月資產配置提供方向。

　　中共中央政治局7月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，明確提出要“鞏固經濟回升向好趨勢，著力穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果”，而進入8月，中報披露提上日程，成為下半年布局的重要窗口期。短期可關注低位待修復板塊，長期關注偏向政策催化型行業以及中報預期超預期板塊和個股，從板塊和主題來看，以下四條線具備投資價值：

　　（1）行業擁擠度相對較低疊加修復進度正在逐步推進的消費板塊，比如滿足美好生活需要，特別是消費升級擴容以及醫療生物等領域。中央政治局會議將擴大內需擺在重要地位，財政貨幣政策方面仍有加碼空間，消費行業或許會迎來階段性修復行情，而醫藥行業受政策緩和，后期同樣具有投資價值。

　　（2）能源資源保供能力建設相關的板塊。中央政治局會議既提出了“提升能源資源供應保障能力”，又強調了“加大力度規劃建設新能源供給消化體系”，所以一方面是傳統能源的產能釋放與儲備，即石油、煤炭等基礎能源供給能力的提升，另一方面新能源中風光電、分布式電源建設，以及與之相關的輸電線路、儲能建設。

　　（3）引領全球產業趨勢以及助力解決“卡脖子”關鍵技術突破，受新能源汽車智能化催化下的電子、半導體板塊等，例如人工智能、集成電路、工業軟件等。此類板塊受到國產化率、滲透率、智能化等趨勢加速，業績有望進一步提升，從全球視角來看國內在新能源細分領域內也是引領態勢，隨著內外需共振、共識度提高，行業景氣度持續高漲。

　　（4）主題性機會可關注農林牧漁板塊。中央政治局會議強調“要強化糧食安全保障”，預計將對農業發放補貼、完善農產品最低收購價方案等，以糧食為主體穩產穩價，提升三農積極性。

　　（三）基金市場

　　7月27日晚，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）公布2022年二季度末基金銷售機構保有規模百強名單。百強名單中，共有26家銀行、52家券商、20家第三方代銷機構、1家保險公司和1家保險代理機構。二季度，前100強股票+混合基金保有規模激增4300億元，非貨幣市場公募基金保有規模更是增長7900億元。從“股票+混合公募基金保有規模”來看，招商銀行以7095億元的保有規模位居排行榜第一；從“非貨幣市場公募基金保有規模”來看，螞蟻基金的保有規模達13269億元，位居排行榜第一。

　　而二季度公募保有規模百強名單中，券商渠道整體上保持最快的增長率，領先于銀行以及第三方機構。具體來看，股混類公募基金保有量前100名中，二季度共有52家券商，相比一季度增加了1家，財通證券、國都證券新晉百強榜，而粵開證券掉出百強隊伍。排名方面，華泰證券（1266億元）、中信證券（1250億元）、廣發證券（814億元）奪得股混類公募基金保有規模前三名。

　　7月29日，由證券時報社主辦的“大變革時代的投資力量――2022中國基金業峰會”在深圳成功舉辦，共有40余家公募基金與會。

　　會后開展了“第十七屆中國基金業明星基金評選”頒獎典禮。公司獎方面，易方達基金、華夏基金、富國基金等10家公司獲評 “十大明星基金公司獎”，安信基金、申萬菱信基金、信達澳亞等5家公司獲評“明星基金公司成長獎”。交銀施羅德基金等獲評“十年持續回報主動權益明星基金公司”，農銀匯理基金等獲評“五年持續回報主動權益明星基金公司”，建信基金獲評“三年股票投資明星基金公司”，招商基金等獲評“三年固定收益投資明星基金公司”，匯添富基金等獲評“三年海外投資明星基金公司”，華安基金等獲評“三年被動投資明星基金公司”。

　　在單只基金獎評選中，易方達科翔混合等6只基金獲評“十年持續回報明星基金”，交銀先進制造混合等7只基金獲評“七年持續回報明星基金”，信澳新能源產業等23只基金獲評“五年持續回報明星基金”，建信改革紅利股票等20只基金獲評“三年持續回報明星基金”。

　　（四）中央政治局會議盤點

　　7月28日 中共中央召開政治局會議，總結分析了上半年的經濟形勢以及面臨的各種挑戰，并對下半年的經濟工作作了相應的部署。會上對財政政策、貨幣政策、疫情防控政策、重點領域（房地產、平臺經濟、民生等）幾個方面作了政策基調，對后期國內經濟走勢、行業發展等都產生了重大的影響。在此對會議內容及影響做一個簡單地解讀。

　　首先整體上來看，下半年的經濟重點緊扣“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”的要求，并提出要“鞏固經濟回升向好趨勢，著力穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果”。由此可以預見上半年提出完成全年5.5%的增長目標困難程度較高，但是并不妨礙國家對經濟實現較高增長的追求，還要求經濟大省發揮作用，勇挑大梁。所以從宏觀上來看，穩增長方向未變，重點是落實之前已推出的政策，中央和地方要積極作為，彌補市場需求不足。

　　從兩個政策來看。在貨幣政策上，會議提出“要保持流動性合理充裕”，所以預計下半年貨幣政策的重心仍會聚焦于寬信用，通過利用數量型和結構性政策工具發力，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金；財政政策要有效彌補社會需求不足，用好地方專項債，支持地方政府用足用好專項債務限額。所以下半年基建仍是全年經濟發力中心，交運基建、物流等將會受益，有財力的省市也將會通過消費券等方式支持消費和投資，而且政府端將會是擴大內需的重要力量。

　　在疫情方面，“堅持外防輸入、內防反彈，堅持動態清零”，隨著疫情防控政策在執行層面的優化，對經濟的影響也進一步縮小，可以關注會議上提出的“病毒變異跟蹤和新疫苗新藥物研發”方面的板塊和投資機會。

　　房地產方面，繼續強調“房住不炒”、“因城施策”、“支持剛性和改善性住房需求”，同時新增“保交樓、穩民生”，對局部地產行業的風險做出了較為明確的回應和關注。本次會議將“要穩定房地產市場”敗在了更重要的位置，雖不作為刺激經濟的手段，但也決不允許其成為拖累經濟發展的后腿，預期后續多數城市會在首套房貸利率、限購標準、人才政策、租購同權等方面進行更具創新的探索，帶動地產銷售企穩回升；強調壓實地方政府的責任，或有助于推動政府、房企、AMC金融機構通過債務重組、貸款、并購等在項目層面的“保交樓”舉措持續加碼，穩定購房者信心，助推該行業在Q3緩慢實現基本面的修復，同時提升建材、鋼鐵、建筑等行業板塊的估值水平。

　　在平臺經濟方面，自上半年以來暖風頻吹，本次會議提出要推出一批“綠燈”投資案例，以期實現更高質量的發展，穩定市場預期，提振企業投資意愿。

　　泛民生方面。“食”方面，強化糧食安全保障，或許在補貼、收購方面進行支持；“用”方面，提升能源資源供應保障能力，加大力度規劃建設新能源供給消化體系，統籌做好能源資源保供與生產安全，可以適當關注傳統能源板塊、新能源細分領域的風光電以及與之相關的配套設施建設。

• 二

  上周市場回顧
  

　　（一）A股市場

　　上周A股處于震蕩行情，總體在3240點以上徘徊。從指數層面看，上周各大指數表現均比較差，風格相差不大，科創50領漲也是唯一收漲的指數，環比上漲0.36%，其余指數均有所回撤，其中創業板指跌幅擴大，為-2.44%，滬深300和上證50跌幅也較大，均超過了-1.5%，上證指數、中小100和中證500跌幅較小。

　　主題概念方面，電池、一體化壓鑄、培育鉆石、汽車熱管理領漲，漲幅均超過8.5%，而青蒿素、CRO、在線旅游等跌超2%。

　　板塊來看，上周各板塊表現分化嚴重。其中房地產、汽車、機械設備、煤炭領漲，漲幅都在2%以上，醫藥生物、食品飲料、社服、交通運輸等飄綠且跌幅均在2%以上。

　　本周周一開盤20個板塊實現上漲，其中電力設備、電子、汽車領漲，均漲超2%，房地產和銀行跌超1%，其余板塊跌幅均比較小。

　　（二）基金市場

　　上周基金市場由陽轉陰，大部分指數回撤明顯。中證QDII基金指數漲幅有所收窄，為0.15%，債基指數漲勢同樣下挫，貨基指數漲幅不變。上證基金指數、深證國基指數、深證樂富指數跌超1%，其余主要指數跌幅在-1%以內。

　　本周周一所有重要指數集體低開約0.3%，盤中震蕩爬升，午后實現高位震蕩，漲幅在0.3%至0.9%之間。

　　上周股票型基金微跌，其余類型基金收益率中位數均在0以上。其中商品型基金收益中樞改善最大，環比提升2~3個百分點，其中QDII型、股票型基金收益率中位數有所下滑外，其余基金收益均有所改善。

　　上周基金收益率TOP20中混基重新成為上漲數量最多的基金類型，TOP10中混基、QDII數量接近對半，大部分均是與新能源相關的基金，概念包括新能車、鋰電池等。從風格上來看，平衡型基金占據主流。上周廣發基金公司旗下的基金收益率最高，并且突破了10%。

　　上周從漲跌幅來看，各種類型的基金全面開花，混基漲幅最高，QDII型基金數量最多，商品型基金表現也不錯，但漲幅有所收窄，上周漲幅最高僅為7.9%，為九泰基金旗下的混基奪得周漲跌幅TOP20頭籌。上周廣發、華寶、華夏三家基金公司表現較好，入圍基金均為2只。

• 三

  市場資金動向

　　（一）A股市場

　　上周主力資金流出大大超過流入。從行業來看，上周在汽車整車（13.41億元）、電力設備（12.79億元）、養殖業（8.12億元）、汽車零部件（7.06億元）流入較多；凈流出的行業有飲料制造（-43.92億元）、半導體及元件（-31.94億元）、國防軍工（-22.72億元）等，流出量較大。從概念來看，流入側包括華為汽車（22.79億元）、無人駕駛（17.93億元）、燃料電池（14.27億元）等，流出側則有鋰電池（-60.54億元）、芯片（-56.80億元）、白酒（-47.12億元）等。

　　北向資金凈買入稍有回升，為11.48億元，主要流向鋰電池（27.88億元）、蘋果概念（27.57億元）、華為概念（24.68億元）、5G（21.38億元）等概念板塊，在流出上儲能（-16.28億元）、燃料電池（-15.29億元）、光伏（-15.07億元）成為主要流失方。貴州茅臺、立訊精密、天齊鋰業、中國中免、中天科技等居凈買額個股前列。

　　本周周一主力資金重新青睞汽車整車（41.29億元）、電力設備（36.04億元），半導體及元件、小金屬、消費電子流入資金也在15億元以上，而在上周同期電力設備、汽車整車則流出嚴重；北向資金凈買額則呈現回流趨勢，凈買入23.98億元。

　　（二）基金市場

　　上周股票型基金平均倉位80.78%，偏股混合型基金平均倉位78.71%，前者下降2pct，后者上升3.6pct。共有57只新基金陸續發行，涉及匯添富基金、華泰柏瑞基金、易方達基金等多家基金公司。從基金類型來看，共有22只主動權益類基金和7只被動指數型基金開啟認購，此外，還有13只偏債混合型基金、6只純債型基金、6只FOF基金以及3只貨幣型基金面市。上周易方達基金和工銀瑞信基金申購破百億，分別為105億和100億，華安基金的申購規模接近70億，其余基金公司的申購規模較低，約一半的基金公司申購規模在10億以下。

　　四

　　市場溫度

　　指數層面，上周多項指數估值較環比都有所下降。從分位值來看，科創50由于本周表現最好，所以估值進一步回升，上證指數和滬深300的PE最低，且滬深300估值下降明顯，深證成指估值變動幅度最大，指數估值回落至20%的分位置附近，環比投資性價比進一步凸顯。

　　從板塊分位值來看，截至8月1日收盤，汽車、公用事業、房地產、建筑裝飾估值分位依舊較高，分列前四位，而銀行、交通運輸、傳統能源資源、消費領域依舊受到國內外經濟衰退預期、疫情反復影響等估值偏低。

　　從3年股債性價比來看，截止7月29日，萬得全A市盈率倒數與十年期國債（2.75%）的比值為2.04，而歷史均值為1.76，處于近3年的高位，歷史分位值位置處于85.26%（即性價比高于85.26%的時間），上證50、滬深300、中證500和中證1000的股債性價比歷史分位值分別處于84.04%、89%、86.39%和89.97%，環比來看，除中證1000略有下降外，其余指數的性價比都有所提升，股市投資價值略有回升。

　　五

　　其他熱點事件評述

　　（一）外圍環境

　　27日，美聯儲宣布加息75BP，將聯邦基金利率上調至2.25%-2.50%區間，符合市場預期。但在本次會議上首次提出放緩加息步伐的表述，釋放有條件的鴿派信號，美聯儲9月存在加息放緩至50bps的可能，但仍取決于通脹數據，預計年內或加息至3.5%附近。

　　7月歐元區制造業和服務業PMI指數均超預期回落，分別錄得49.6和50.6，而且月歐元區信心和景氣指數繼續下行，經濟擴張動能顯著趨弱的情勢可見一斑；相較于此，美國經濟則呈現出較強韌性，其7月Markit制造業PMI指數小幅回落至52.3，略好于52.0的市場預期。

　　（二）國內經濟

　　7月28日中央政治局會議強調要用好財政工具，加大對實體經濟的支持，所以短期內“寬信用”趨勢會繼續延續；此外針對平臺經濟進一步明確了規范監看發展的政策基調，且此前23日國常會提出“盡快出臺”相應文件支持發展；在地產方面，本次會議新增提出“要穩定房地產市場”，并擺在更重要位置，提出“因城施策用足用好政策工具箱”，針對停貸事件，會議提出“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”，預計相關風險將在3季度內得到有效化解。在糧食方面，會議強調“要強化糧食安全保障”，預計將及時發放農資補貼，完善最低收購價執行預案，保護農民種糧積極性，以糧食穩產增產穩定物價。在能源方面，會議強調“提升能源資源供應保障能力”，預計將堅決杜絕拉閘限電，加快煤炭等基礎能源的新增產能釋放，加強能源資源儲備能力，穩定大宗商品價格。此外，會議強調“加大力度規劃建設新能源供給消化體系”，預計將更好地平衡新能源裝機與消化體系建設，從供給側和需求側共同發力，合理規劃不同的新能源裝機類型并支持儲能行業參與，探索需求端調節方式并厘清電力市場化交易制度。在金融方面，會議強調“要保持金融市場總體穩定”，預計將妥善化解一些地方村鎮銀行風險。在生產方面，會議強調“要壓實安全生產責任”，預計將統籌做好能源資源保供與生產安全。

　　從數據上來看，我國7月官方制造業PMI為49%，比上月下降1.2pct，位于臨界點以下，制造業景氣水平有所回落，低于預期1.4pct。而7月份，非制造業商務活動指數為53.8%，比上月下降0.9個百分點，但仍位于擴張區間，實現了連續兩個月的恢復性增長態勢。7月份，綜合PMI產出指數為52.5%，比上月下降1.6pct，且仍高于臨界點，表明我國企業生產經營總體繼續恢復性擴張。同時7月建筑業擴張加快，建筑業商務活動指數為59.2%，高于上月2.6個百分點，建筑業生產活動有所加快，表明基礎設施項目建設加快推進，市場需求有所回升，企業用工繼續增加，行業有望保持平穩增長。

　　(本文作者介紹：專業的研究機構，研究領域涵蓋宏觀經濟、消費金融、銀行業發展、互聯網金融、金融科技等。)