文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（公眾號kopleader）專欄作家 江濡山

　　特朗普上臺后，美國股指瘋狂上漲，迅速吹大泡沫，的確需要來一次深度的回調(diào)，這種回調(diào)傷害的只是資本市場投機(jī)者的利益，并不會傷及到美國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行循環(huán)。

美股大跌對中國影響不大 最多就是打個噴嚏

　　現(xiàn)在是北京時間2017年2月6日清晨五點(diǎn)多，我尚在陜西富平老家參加一位長輩葬禮的“假期”，美國華爾街的一位朋友電話驚醒了我：“老江，鮑威爾今天正式接替耶倫成為美聯(lián)新的掌門人，迎接他的卻是黑色星期一，道指下跌4.6%，上周五下跌了2.54%。你對趨勢有何判斷？”

　　我起身打開電腦，查看了過去一周歐美資本市場的基本面，發(fā)現(xiàn)陰云密布，確實(shí)有一種“烏云壓城城欲摧”的感覺——美國股市、債市是慘不忍睹的雪崩，歐洲股市、期貨市場也受重挫，導(dǎo)致法國股市的期貨、期權(quán)停止交易，整個歐美資本市場恐慌情緒蔓延，拋售浪潮持續(xù)上演；受此影響，亞洲股市的臉色已經(jīng)開始變青：日本股市大跌2.53%，韓國股市跌1.51%，港股跌1%。唯有中國股市稍顯淡定。不過，可以預(yù)見，再過幾個小時，中國股市開盤，至少會打噴嚏。

　　歐美資本市場最近幾個交易日的“雪崩”式下挫，到底是不是新一輪“全球金融危機(jī)”的征兆？

　　近期，資本市場的很多大牛都發(fā)出這樣的聲音：大概十年一輪的金融危機(jī)不會發(fā)生，原因是：歐美經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)向好，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)見底回暖。對此，我的基本看法有兩點(diǎn)：

　　第一、全球資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系已經(jīng)不怎么緊密了，不能用實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好壞預(yù)判資本市場的情緒。這是因?yàn)椋焖偃蚧尘跋拢瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資模式及融資渠道日趨多元化，而且實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需要的資金規(guī)模與資本市場大大小小資金池的資金規(guī)模相比較，小巫見大巫。

　　也就是說，過去十多年來，全球各大經(jīng)濟(jì)體持續(xù)的大規(guī)模的量化寬松貨幣政策，最大的貢獻(xiàn)不是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而是變向流入了資本市場，服務(wù)于資本的空轉(zhuǎn)炒作游戲。此次美國資本市場的雪崩，實(shí)際上是一種累計的恐慌情緒的釋放。

　　要看到，特朗普上臺后，美國股指瘋狂上漲，迅速吹大泡沫，的確需要來一次深度的回調(diào)，這種回調(diào)傷害的只是資本市場投機(jī)者的利益，并不會傷及到美國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行循環(huán)。至于美國持續(xù)加息的政策是否延續(xù)，爭論比較大，多數(shù)人認(rèn)為會持續(xù)加息，我倒覺得：如果持續(xù)加息，美國資本市場恐怕受不了，畢竟大規(guī)模的養(yǎng)老金還在美國股市，對此，特朗普不會無動于衷的，白宮已經(jīng)發(fā)聲：表示對股市大跌密切關(guān)注。

　　我早就說話，華爾街投資大佬們的思維早就開始弱智了，還在用上個世紀(jì)的思維判定現(xiàn)在和今后的資本市場走勢，用傳統(tǒng)的“金融危機(jī)”的思維模式來判定美國經(jīng)濟(jì)和資本市場的未來趨勢。

　　第二，如果恐慌性情緒繼續(xù)蔓延，中國資本市場會受怎樣的影響？

　　我的看法是：多少會受到影響，但最多是打個噴嚏而已，沒有太大干系。原因有二：一是近年來，中國股市一直沒有像樣地“勃起”過，此次上漲還沒有突破四千點(diǎn)，壓根兒就沒有“過山車”的高度；二是中國經(jīng)濟(jì)的基本面還算穩(wěn)定，在深層經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒有調(diào)整到位的情況下，資本市場好不到哪去，也壞不到哪去。A股在三四千點(diǎn)范圍反復(fù)震蕩，也就這樣了。

　　(本文作者介紹：北京中財國信產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)技術(shù)研究院院長，中財國遠(yuǎn)（北京）財經(jīng)顧問有限公司董事長。)