文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 吳飛

　　為什么很多人從來沒有參與財務規劃？即使有機會，他們也會放棄參與到財務規劃的服務呢？

　　在消費觀念上，每個人都會受到誘惑。剛發了工資，是全都去買鐘情已久的衣服，還是存起來為退休后打算？是享受當下多一點，還是為未來多存點，現在少花點呢？

　　我們在現實生活中，特別是在個人的長期財務決策上，同樣也面臨著這樣的選擇。

　　對于財務規劃，大多數人心底都相信，應該請專業的人士，對未來的財務收支進行規劃，而不是草草自行決斷。但是在現狀偏見和心理賬戶的雙重影響下，能夠切實有效的實行財務規劃的中產人士，少之又少。

　　現狀偏見指的是對于當下的過分看重。行為經濟學家認為，在處理當前和未來的關系，人們往往更看重當下的利益，而對未來的收益評估相對比較低。

　　2017年諾貝爾獎獲得者理查德． 泰勒用一個隱喻來形容這種現狀偏見：在任何時候一個人的內心之中都有兩個自我，一個是具有前瞻性的計劃者，一個是不顧一切，只活在當下的行動者。而人真正的行為則是這兩個自我的一個折衷。也就是說，是計劃者通過各種方式對行動者進行制衡的結果。

　　心理賬戶則導致人們在決策時往往會違背一些簡單的經濟運算法則，從而做出許多非理性的消費行為。因為心理賬戶的原因，人們將錢按目的分為薪水賬戶和養老金賬戶。一旦進行財務規劃，勢必要將一部分金額作為長期儲蓄，計入養老金賬戶。雖然養老金賬戶金額在上升，但對于損失厭惡的人而言，他們不愿意看到自己的薪水賬戶出現下降。

　　個人的理財中，計劃者應該采用什么方式對行動者進行制衡呢？很顯然，詳盡的財務規劃（financial planning）是一種解決自我控制，對行動者進行制衡的手段。

　　財務規劃是一種自我控制的手段

　　到底有多少人做了財務規劃？

　　在筆者和嘉信理財合作的的調研發現，中國中產階級普遍缺乏真正的財務規劃。雖然大部分被訪對象對他們目前的財務狀況的看法是積極的，但他們通常忽略制定具體目標和現實時間表的必要性。

　　數據顯示，38%受訪者認為他們有明確的計劃，從專業財務規劃的角度，只有一小部分（8%）具備一個正式的財務規劃。

　　然而，制定具體的目標和時間表可以確保投資者長期的財務健康。對于沒有正式財務規劃的投資者，只有41%認為他們有很高的機會達到他們的財務目標。這說明受訪者并沒有很大的把握可以實現財務目標，他們將“目標”解釋為“愿望”，能否實現“靠天”。

　　與沒有財務規劃的人相比，有一個正式的財務規劃會顯著改變其投資行為和結果。受訪數據顯示，對于那些有正式財務規劃的人來說，相信他們會實現目標的比例上升到了75%，顯然他們更有信心可以依靠自己的努力實現財務目標。

　　具有正式規劃的人總體財務信心更高，持有更均衡、更合理的投資組合（如持有更少的現金和房產等），投資組合更加多樣化（如持有更多股票和更傾向于投資外國投資產品的等），使用更多的金融管理咨詢服務，使用更多新的理財工具如手機銀行，網上銀行，機器人理財等。

　　但是，財務規劃如何起到解決自我控制的目的？我們首先從泰勒描述的現狀偏見所造成的自我控制問題的一個案例說起。 

　　你可以想象你被送到一個偏遠的小木屋里野營，自己獨自在那生活10 天，在這 10 天之內，你只有 10 根能量棒來充饑。 

　　對于你內心之中的計劃者這個人格來說，肯定是每天吃一根能量棒，10 天剛好吃完 10 根。但是行動者人格則不然，行動者活在當下，意味著他會想著吃能量棒，每天吃到自己吃不下心，滿意足為止。

　　那么我們大腦中的計劃者如何制衡行動者呢？最好的辦法是外在的承諾，比如有十個可編程的保管箱，把能量棒分別儲存在十個箱子里面，設定好每天自動打開一個，然后丟掉管理員權限忘掉密碼，那么行動者沒有任何的辦法，只能照辦。對外的承諾是實現自我控制的手段，應用到投資中，一種承諾手段就是自動化交易，幫助人類對抗交易中的貪婪和恐懼。

　　而當沒有外在承諾的時候，計劃者就只能通過其他內在的方式來阻止行動者了。比如說，提高屈服于誘惑的成本，與自己打賭，為自己制定規則。如果違反了自己的規則將需要承擔一定的懲罰。

　　所以，財務規劃可以被認為是一種外在的承諾，幫助我們的計劃者人格對抗行動者人格特有的惰性、滿足于現狀而忽視未來、以及缺乏自我控制的手段。如果在財務規劃中設定遵守和違反規劃的獎懲機制，會增加對行動者約束的能力。同時，每當想起屈服于誘惑為未來不確定性帶來影響而產生的“內疚感”，這會被視為一種額外成本，幫助提升抵御行動者誘惑的能力。

　　中產為何不愿意接受財務規劃？

　　那為什么很多人從來沒有參與財務規劃？即使有機會，他們也會放棄參與到財務規劃的服務呢？

　　除了投資者缺乏教育以及對這個領域的詳細了解之外，另一個原因是人們不愿意改變現狀，更傾向于保持現有的行為方式。這是之前談到的現狀偏見。

　　比如說，即使沒有座位要求的情況下，我的很多學生上課的時候總是選擇每次都坐在同一個座位上。

　　現狀偏見也同樣可以解釋很多人在重要的金融決策方面都不太上心這一“怪異”現象上。

　　一項美國的調查發現，有58%的人在確定自己養老保險計劃的繳存比例和投資方案上花費的時間不到一個小時。但大多數人卻會花費比這更多的時間去挑選一副新網球拍，一件衣服。

　　其實這一現象也可以理解。客觀分析，人們是知道自己應該去填表并加入養老金計劃。但是因為填表過程非常繁瑣，而養老金的收益又是幾十年后的未來，那么和利用這段時間好好的休息娛樂相比，很多人就會“短視地”去選擇休息和娛樂，而把填表這件事拖到幾周以后。而等到了幾周之后，自我控制問題再次延后了填表時間…… 明日復明日，很多人就一直在養老金計劃之外了。

　　極端的例子，英國的養老金固定收益計劃，不需要員工繳納一分錢全部由雇主承擔。員工所需要做的僅僅是加入這項計劃而已，結果一份關于25項此類計劃的調查數據顯示，僅有51%的員工參加了養老保險計劃。這與懶得拿支票去銀行兌現的愚蠢行為，沒有什么區別。

　　事實上，不接受財務規劃，在某種角度上而言，是中產階層的心理因素在作祟，心理賬戶和現狀偏見可以很好的解釋這些現象。但是毋庸置疑，財務規劃可以幫助增加中產對未來的自我控制力，也將會減少因為未來財富的不確定性而造成的中產階層的焦慮。換而言之，只要克服自身的懶惰成為行動派，實現財務目標并非難事。

　　(本文作者介紹：現任上海高級金融學院教授，主要研究行為金融和私人（家族）財富管理。2004-2010年在新西蘭梅西大學任教，曾任亞洲金融協會理事，期刊Economic Systems特約主編。)