文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 許權勝

　　如果金融不充分問題得不到根本解決，監管只是將現金貸機構用一些框框套住，那么現金貸很快會換個“馬甲”卷土重來，讓監管防不勝防。

現金貸可能換個馬甲卷土重來

　　不久前，網絡現金貸風雷滾滾風靡全國，這個要改變無法從傳統銀行享受到金融服務的群體的一種新生事物，一橫空出世就吸引住了人們的眼睛，特別是對金融的監管者，更是以為網絡現金貸能彌補銀行的不足，能給人們送去普惠金融服務并能促進消費。

　　現金貸之所以有市場是因為我國一些制度安排的缺陷造成的，一些無征信、收入低、無財產抵押的人群在銀行很難獲得授信。我國總共發出4.55億張信用卡，但實際活躍的客戶僅1.4億張，除去18歲以下和60歲以上人群，我國有近6億適齡人口無法獲得銀行有效授信，這么龐大的群體一下成為網絡小貸的藍海。但這些信用有瑕疵的人群中絕大多數是農村人口，因為農村的土地性質原因，我國貸款通則中有規定農村集體土地或在集體土地上的農村宅基地都不適合在銀行抵押，所以造成大部分農村人的財產無法享受銀行授信條件。

　　再加上銀行這十幾年來經營方向的轉移，喜歡大客戶，放棄小客戶，因為銀行人手緊缺，如果多招員工就要增加一些負擔。當然還有效率問題，大客戶的一筆貸款要抵消無數小客戶的業務，貸款結息也不像小客戶那么零碎，攬來大客戶等于是工作量相應減少。所以一些銀行即使資金有很多富余，幾乎放著不動也不愿碰小額貸款。這樣市場就會更增加一些金融需求者，如果這些人出現生活急需或者需要消費，卻要被銀行找各種理由拒之門外。

　　這些人群的金融權益得不到滿足。此時剛好飛速發展的互聯網利用大數據來甄別客戶正好填充這個空白，這些人也成了現金貸“首桶金”的來源。互聯網的快速簡潔極大提高的金融獲得的效率，減少了銀行那些繁瑣的風控程序。網絡小貸公司也由此應運而生，雨后春筍般的遍及全國各地。從這當中銀行也可以獲得利益，找到了代理人，將富余資金通過互聯網金融的小貸公司投放出去，把風險轉嫁到小貸公司身上。可是網絡小貸公司為了追求利益最大化，那些銀行不愿意涉及的地方便是網絡小貸公司要鉆的空隙，因為那個地方風險雖高利潤也高，如果用高利潤來覆蓋貸款損失，這樣的買賣也是劃算的。

　　但缺憾之處就在于金融被降低了信用門檻，也變相放大了人們的消費欲望。目前現金貸市場有一萬億左右的規模，據趣店公開披露的信息，其中48.1%的放貸資金來自于銀行、消費金融公司、信托公司等機構。另外，部分P2P平臺也借道網絡小貸公司規避監管以及網絡小貸公司跨區域經營，引入資產證券化放大資金杠桿，這些風險的疊加也是促成中央近期雷厲風行的監管措施的快速布防的主因。 

　　可是現金貸的風險是怎樣產生的呢？一些報道稱網絡小貸公司普遍用提高貸款利率的方法來彌補損失，很多網絡小貸公司突破民間借貸最高不得超過36%的利率紅線，大多數用提前扣除一些收費項目變相抬高利率，其實這種變著花樣來收利息的特征等于是用不斷提高的“高利貸”來覆蓋信貸風險。還有一種風險產生方式就是網絡小貸公司用沖量來彌補貸款損失，辦法是降低貸款條件來換取提高貸款數量，招攬更多借款人用增量來稀釋貸款的不良，結果公司之間的互爭出現劣幣驅逐良幣現象。當借款人出現不能還上貸款時，網絡小貸公司就會攛掇借款人從其他網絡小貸公司借款來償還貸款，這樣就使一些借款人在多個現金貸平臺借款，并因息滾息而負債累累深陷現金貸漩渦不能自拔，再加上利率的重復累積，一些人本來只借千元本金，不到二年就翻滾到7萬元，還款越來越無望。這樣的結果又催生出一些討債公司，限制借款人身自由或暴露個人隱私等暴力討債方式來實現討債成功。

　　但這些無異于飲鴆止渴。當前現金貸市場的混亂，據估計有30%以上的不良率，如果借款人每增加一個平臺借款，就意味著借款風險增加20%，而數據顯示有近40%的借款人在多家平臺有借款。現金貸具有那種龐氏玩法已經不能為繼。

　　12月1日晚間，互聯網金融風險專項整治、P2P網絡風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，通知規定要求各類機構以利率和各種費用形式對借款人收取的綜合資金應符合最高人民法院關于民間借貸利率的規定，旨在清理整頓現金貸行業亂象，劃定從業機構應當遵循的紅線，為下一步治本贏得時間。這就意味著網絡小貸公司完全失去套利可能，大多數網絡現金貸公司面臨關門也可能為期不遠。

　　現金貸的失控帶給監管者怎樣的反思？我們應該明白是弱勢群體在金融不充分的情況下才使得現金貸肆意橫生，而金融不充分的原因卻是一些體制上帶來的問題，不光是缺少金融監管問題，如果不進行農村土地改革，農村土地權利與城市的財產權不均等得不到解決，需要金融服務的龐大群體等于被剝奪了金融權利，金融不充分問題還是得不到根本解決。監管只是將現金貸機構用一些框框套住，但按下葫蘆浮起瓢，現金貸很快會換個“馬甲”卷土重來，讓監管防不勝防。

　　(本文作者介紹：資深財經評論員，長期在金融行業一線工作。)