交易員押注英國央行12月加息幾成定局的同時，他們還將注意力轉(zhuǎn)向2月 。

　　對于交易員來說，最大的問題是貨幣政策委員會屆時是否會將利率上調(diào)至0.5%。達(dá)到這個門檻之后，決策者可以會讓其8，750億英鎊（1.2萬億美元）資產(chǎn)購買計劃中的英國國債到期后不再以新債取代。

　　這也可能決定央行是否將3月到期的280億英鎊英國國債進(jìn)行再投資。如果選擇不進(jìn)行再投資，將有助于英國央行收緊政策，并遏制已經(jīng)達(dá)到接近十年來最高水平的通脹。

　　目前， 貨幣市場押注關(guān)鍵利率將比觸及該水平低約9個基點(diǎn)。

　　加拿大皇家銀行策略師Peter Schaffrik在一份報告中寫道，到2月份將利率上調(diào)至0.5%可以使貨幣政策委員會保持“緊縮模式”。

　　交易員幾乎完全消化了在英國央行在12月16日會議上加息15個基點(diǎn)的預(yù)期。然而，英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Huw Pill給這一前景帶來了疑問，他并指出，決策將處于“微妙平衡”狀態(tài)，并指出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇到了障礙。

　　英國央行員工估計，2016年8月購買600億英鎊的資產(chǎn)相當(dāng)于降息約50個基點(diǎn)。雖然英國央行表示縮減資產(chǎn)負(fù)債表的影響可能較小，但停止到期債券的再投資，即量化緊縮，仍將允許官員在一定程度上緊縮政策，同時讓大多數(shù)短期借款人免受利率上升的影響。

　　但采取行動的窗口很小。 Schaffrik和他的同事們指出，在3月債券到期之后，在2023年7月之前，只有91億英鎊的債券到期，這將使量化緊縮的效果降低，并可能使上調(diào)利率成為貨幣政策收緊的唯一途徑。

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107