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在歐洲，瑞銀集團(tuán)對(duì)一種在瑞信集團(tuán)收購(gòu)案中被全額減記的高風(fēng)險(xiǎn)債券依賴度最高。
根據(jù)計(jì)算，額外一級(jí)資本（AT1）債券相當(dāng)于瑞銀最優(yōu)質(zhì)監(jiān)管資本的28%左右。其比例僅略高于巴克萊，而歐洲16家大行的平均風(fēng)險(xiǎn)敞口約為16%。
“從資本的角度來(lái)看，如果AT1的融資成本隨著時(shí)間的推移而極端上升，我們認(rèn)為可能會(huì)出現(xiàn)銀行尋求用普通股一級(jí)資本（CET1）取代AT1資本的情況，”高盛分析師Chris Hallam在報(bào)告中寫道。
瑞信160億瑞郎（172億美元）高風(fēng)險(xiǎn)債券遭減記這一歷史性事件，給市場(chǎng)帶來(lái)了沖擊，而債券持有人認(rèn)為股東應(yīng)該最先承擔(dān)損失。歐盟和英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)周一重申，在其轄區(qū)內(nèi)，股票的受償順序在債券之后。
AT1債券過(guò)去曾為銀行提供了更便宜的增資方式，但過(guò)去幾天的事件已顛覆了這一認(rèn)知。
根據(jù)匯總的數(shù)據(jù)，歐洲大行的股權(quán)資本成本目前平均為13.4%。這低于AT1債券的平均收益率，后者在瑞信債券減記事件后飆升至15.3%。根據(jù)一項(xiàng)多貨幣指數(shù)，2月初，AT1債券的收益率為7.8%。
瑞銀沒(méi)有回復(fù)置評(píng)請(qǐng)求。巴克萊沒(méi)有立即置評(píng)。
責(zé)任編輯：周唯
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